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全球 AI 版图与投资风向|圆桌精要 嘉宾来自二级市场、交叉资本与企业风投。开门见山:AI 资金洪流正在重绘全球力量版图。 1)地缘格局 •中美是唯二“超级引擎”。美国在基础模型、人才与资本上继续拉开差距;中国在应用落地、工程优化、供应链效率与成本控制上强势,许多场景(医疗影像、边缘终端)5 年前已商业化。双方相互低估常见:美国易忽视中国在应用层的速度与规模;中国易低估美国在基座模型与基础研究的领先幅度。 •欧洲步调更稳,受监管牵引; •中东意在自给自足的 AI 战略,重金扶持本地初创,布局数据中心与云。 2)赛道偏好 •算法走向:多模态、小模型与MoE降低推理成本;蒸馏让中小模型在子任务上媲美大模型,并可上边缘设备。 •数据与合规:从“量”转向“质”,需要付费/授权机制与隐私计算/联邦学习,企业或自训、或授权他训。 •硬件与基础设施:GPU/TPU 的矩阵并行与低比特量化红利在兑现,但访存/带宽/能耗成瓶颈;通信光互连从机架间向机架内加速渗透。 •数据中心与能源:电网老化、算力用电缺口扩大,SMR(小型模块化核电)、分布式储能与“算力就近”将成关键投入。 3)垂直与“物理 AI” •医疗:影像可疑点标注、EKG/编码/文书自动化是“低垂果实”,单个医生节省 1 小时/日即创造系统价值。 •机器人/物流/餐饮自动化:从仓内搬运到前台饮品机器人,软硬一体打开百亿级市场。 •内容电商:AI 生成内容+供应链,东南亚与美国同步起量。 •航天与新空间:可重构卫星网络、太空数据中心、失重环境材料/药物研究,受发射成本指数级下降驱动,进入产业化窗口。 4)资本与回报 •今年百亿美元级资金高度集中于少数基础模型公司,但历史上最佳回报往往来自产业垂直与应用层。 •中国硬件创业在成本、效率、产能上具数量级优势;美国 B2B 软件 体系成熟。 •一级/二级市场:二级龙头估值高企但仍有结构性机会;面向“算法+数据+场景”的垂直龙头,5–10 年拿到 10–15× 并非天方夜谭(风险自担)。 5)方法论 •投资上坚持“5-UP”:深扎复杂行业工作流、抗“大厂升级坍塌”;以应用牵引而非盲逐通用代理。 •创业上先做过硬突破再谈公司,人才迁移比技术转移更重要;对齐雇主/政府/保险/医院/患者激励,规模化才可期。 •参与胜于旁观:我们常高估一年、低估十年——AI 的“下一幕”需要你在场。 结语 AI 正在把“能源—算力—数据—应用”的链条重新焊接。多模态与小模型上边缘、数据合规与付费、硬件光互连与低能耗、医疗与机器人等垂直将是未来 3–5 年的主航道。要么留在旧地图,要么一起书写新章。
黄仁勋最新采访 --- 两个指数级增长: 用户数指数增长,每次使用的算力需求也指数增长 黄仁勋刚刚接受了BG2 podcast的Bill Gurley 与 Brad Gerstner的采访,近两小时,信息量极大 认为英伟达将会十万亿市值,openai将会数万亿市值,也回应了大公司相互投资拉估值的问题 更重要的是,进一步理清了现在ai加速增长的逻辑 以下是概要和全文 概要: 《NVIDIA: OpenAI、计算的未来与美国梦》要点总结 AI 的“三条规模定律” 过去只有“预训练”的规模定律。 现在增加了“后训练”(AI 练习技能)和“推理”(链式思考)。 推理已从“一次回答”变成“思考后回答”,算力需求呈指数级增长。 推理需求爆炸 黄仁勋强调,推理的算力需求不会是百倍、千倍,而是一十亿倍。 因为 AI 回答前会进行多轮思考、研究和验证。 与 OpenAI 的 Stargate 合作 NVIDIA 将成为 OpenAI 的首选合作伙伴。 投资规模达 1000 亿美元,用于建设约 10 个数据中心。 项目预计为 NVIDIA 带来数千亿美元的硬件和系统收入。 OpenAI 的定位 黄仁勋认为 OpenAI 将成为下一个“数万亿美元级”超大规模公司(类似 Google、Meta)。 同时服务消费端和企业端,最终可能发展为类似 AWS 的基础设施供应商。 AI 工厂模式兴起 OpenAI 将首次自建全栈 AI 基础设施,不再只依赖微软 Azure。 未来可能像 AWS 一样,不仅自用,还对外开放 AI 工厂的算力。 华尔街低估增长 分析师预计 2027 年起 NVIDIA 年增长仅 8%。 黄仁勋认为这是误判:AI 将替代 CPU 成为计算主力,新的增长曲线才刚开始。 AI 的经济学逻辑 全球 GDP 的 55-65% 来自人类智力活动。 AI 是“智力增强器”,能让 10 万美元年薪的员工产能翻倍甚至三倍。 预计全球每年可能有 5 万亿美元 投入 AI 工厂。 NVIDIA 的远景 黄仁勋明确表示:NVIDIA 可能成为第一个 10 万亿美元市值 的公司。 定位已从“芯片制造商”升级为“AI 基础设施公司”。 马斯克的竞争力 马斯克建设 Colossus 2,或率先实现单站点 1GW。 黄仁勋称马斯克是“人形 GPU”,能在大脑中整合系统复杂性。 主权 AI 的趋势 各国元首纷纷与 NVIDIA 会面,因为 AI 像能源、电力一样,已成国家基础设施。 每个国家都希望把本国文化、价值观融入模型。 NVIDIA 的使命是帮助各国建设主权 AI。 中国的 AI 实力 黄仁勋:别低估中国,他们的差距可能只是“纳秒级”。 中国拥有全球最饥渴的工程师群体,“996”文化、顶尖 STEM 教育、强创业精神。 美国若退出中国市场,将把机会拱手让给华为。 AI 的未来图景 每个人未来都会有一个属于自己的 AI,就像《星球大战》里的 R2-D2。 AI 将成为学习助手、工作伙伴和个人陪伴,重塑人类生活。 结论 NVIDIA 不仅是硬件制造商,更是全球 AI 工厂的基建伙伴。 OpenAI、微软、马斯克等不同玩家,共同推动“AI 工业革命”。 AI 将像电机替代体力一样,成为增强智力的关键生产力。 全文见跟推👇