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qinbafrank
4个月前
昨晚市场调整来自区域中小银行的信贷暴雷，但究其根源其实是商务部长卢特尼克和政府停摆有关。过去两天美股财报季金融股和科技股阿斯麦和台积电财报都很强劲，但是昨晚开盘后美股稳住没多久就在盘中一路下行，美股下行带动币市也继续下探。昨晚美股盘中交易时段内两家美国地区银行：Zions Bancorp（Zions）和Western Alliance Bancorp（Western Alliance）相继披露了与涉嫌欺诈相关的不良贷款问题，此举引发市场对信贷风险的担忧，导致地区银行股集体下挫，蔓延开来引发了市场的担忧。23年初“硅谷银行”暴雷当时也引发了一场小型的地区中心银行危机，市场死去的记忆又回来了。 1）Zions Bancorp宣布对其全资子公司California Bank & Trust（位于圣迭戈）承销的两笔商业贷款计提5000万美元的减值损失（charge-off），并指控借款人涉嫌欺诈。这笔损失直接影响了银行的盈利表现。 2）Western Alliance Bancorp已对借款人Cantor Group V提起诉讼，指控其在贷款过程中存在欺诈行为。Western这个诉讼贷款欺诈直至就是近期美国市场讨论很多的私募信贷问题。 关于Cantor Group V 看到Western Alliance Bancorp对借款人Cantor Group V提起诉讼，应该不少人看到Cantor Group V这家公司很眼熟。Cantor Group V是一家位于加州的做商业房地产贷款的融资和资产管理的公司，也是位于纽约的 Cantor Fitzgerald 集团（Cantor Group）下的子公司。相信这个Cantor Fitzgerald很多人就熟悉了，华尔街的债券管理机构，财政部的一级交易商，也是帮助Tether打理USDT持有的美债储备的资管机构，现在的董事长是现任美国商务部长卢特尼克的儿子，卢特尼克被川普提名为商务部长之后辞职他的儿子接任来管理Cantor Fitzgerald。 Cantor Fitzgerald也是美国私募债领域非常活跃的投资机构，同时也是二三季度美股微策略财库浪潮里最主要的三四家投行之一。从这个角度来说，市场因为两家地区中小银行信贷问题调整，卢特尼克的Cantor Fitzgerald也是是导火索之一。 为何有跟美国政府停摆相关？ 本周二晚上鲍威尔的讲话明确提到在未来几个月停止缩表，当时有聊到为什么鲍威尔也这个时间点提出未来停止缩表。一方面是缩表已经达到了美联储最初设定的目标，另一方面维持隔夜融资市场的流动性至关重要，他提到“一些迹象显示，流动性状况正逐步趋紧，包括回购利率普遍上升，以及在特定日期出现更明显但暂时性的市场压力”。9月下旬美联储商业银行准备金规模已经跌破3万亿美金大关，这一关口被多位美联储官员视为“充裕准备金”与“紧张准备金”的分水岭，流动性的压力开始起来。流动性压力起来，抗风险能力弱的地区型中小银行自然首当其冲。 美国商业银行准备金跌破三万大关，最主要是因为隔夜逆回购onrrp用量已经消耗殆尽（从22年最高2.5万亿美金到最近几天每天只有几十亿美金），隔夜逆回购是美联储是美联储调节流动性的重要工具，消耗殆尽意味着这一部分短期资金已经财政部持续短债发行的情况全部被吸到短债上去了，市场流动性的安全垫用完了，再发债就要消耗银行准备金，造成了银行准备金规模的下跌。其实我们看到现在财政部TGA账户余额接近8500亿美金，账上资金充溢（9月中旬回补完成）但是因为10月1号开始的美国政府停摆，导致财政TGA账户成了堰塞湖，就是有钱花不出去，作为美元流动性的重要组成部分，TGA的资金出不去在隔夜逆回购消耗殆尽的背景下，流动性自然是雪上加霜。如果美国政府恢复正常，财政部账户余额开始消耗，其实我们应该很快能看到银行准备金规模的回升。 美元净流动性=美联储资产负债表规模-隔夜逆回购-财政部TGA账户余额，如果再深究，美元流动性是由商业银行准备金和流通中的现金这两部分构成，大家应该能理解了隔夜逆回购、财政部账户余额跟银行准备金此消彼长的关系。这里有两篇之前聊美元流动性的推文：和可以参考。 所以可以这么说，之前超额发债回补TGA消耗完了隔夜逆回购的用量，进入十月政府停摆财政部TGA账户资金花不掉导致商业银行准备金规模持续走低，流动性开始紧张。然后卢特尼克的Cantor Group V信贷欺诈纠纷引发市场对于地区型中小银行信贷问题的担忧。这些就造成了这两天美股的调整，也是明明金融和芯片巨头的财报都是强劲，但是市场还是下跌的根源所在，然后中美博弈还未见明朗（但不是昨晚调整的主因）。美股调整，那么币市也很难有起色。 后续怎么看？ 1、弄明白了试产调整的根源，那就是看什么时间美国政府能走出停摆，月初这里有聊过，短期内政府停摆对市场影响不大，但拖得时间越长越不好。昨晚参议院关于共和党提出的短期政府开支法案第十次投票又是没通过，现在美国政府停摆已经第17天了，市场的耐心也被消耗的差不多了。 城府停摆持续的时间越长，很多财政支出无法进行，大美丽法案的很多内容也都是要到十月份美国政府新财年开始才落地，现在也悬在空中。 当然最终停摆问题会解决，只是这中间可能也是市场的煎熬。 2、关于中小银行的风险问题 个人看法只是风险远没有到危机的地步，之前个人有对风险与危机的定义。这种级别的风险会造成市场恐慌，引发小冲击。但是也需要清楚关键时候，联储也会出手。当下美联储工具箱里的工具又比23年3与硅谷银行暴雷时要多得多了。例如可以立即停止缩表，或者再度拿出BTFP银行便利融资工具等来支持出问题的银行。 只是当下还只是两家银行一部分贷款出问题，还没有大面积蔓延。那么也就没有到美联储出手的时候。 3、财报季业绩强劲，经济没出问题，市场是有底的。只是美国政府停摆已经超过两周了，那么之后停摆拖得时间越长就需要越谨慎。耐心等待什么时间能走出停摆。
#美股下跌 #地区银行信贷风险 #美国政府停摆 #Cantor Fitzgerald #流动性紧张
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勃勃OC
4个月前
不知不觉，VIX竟然涨到这么高了，甚至已经破了5个月新高 我只能说 大的要来了 谢谢大家 😭😭😭
#VIX #5个月新高 #大事件预警 #股市下跌 #恐慌情绪
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#行情 陆港两地股市低开低走，深证成指跌2%，上证综指跌0.8%，4000股下跌。恒生指数跌1.3%，科技指数跌2.5%。
#陆港股市 #低开低走 #深证成指跌2% #上证综指跌0.8% #恒生指数下跌
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CyberCat
4个月前
不是投资建议，但是如果我刚建仓 $LMND ，这会是我疯狂的加仓时刻，因为基本面走强，股票却在打折，我不清楚有啥比这更爽的了.
#LMND #建仓 #加仓 #基本面走强 #股票打折
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美股牛哥
4个月前
$QCOM 大约半小时前，Musk关注了qcom ceo的推特，然后今天有异常的看涨期权异动
#QCOM #Musk #看涨期权 #股票 #CEO
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德潤傳媒
4个月前
中共真是精神不太正常，越来越抽象：白酒巨头 #五粮液 开始造汽车了，首款汽车已亮相，这是想一边开车一边喝吗！坐等茅台出芯片！🤣🤣🤣
#五粮液造车 #白酒巨头 #中共抽象 #茅台芯片 #负面舆情
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Bruce
4个月前
投资中最容易的是All in，最难的是等待，因为大部分人没有耐心；只要你有耐心就能跑赢90%的人。
#投资 #耐心 #等待 #收益 #心态
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小牛OTC
4个月前
以前的商战是吸引客户，现在的商战是勾引客户。 就这么一瞬间，估计裤衩子都能拧出水来。
#商战 #客户 #勾引 #竞争 #焦虑
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Salonbus
4个月前
MSTR 终于闭嘴了。 估计明年可以把公司折腾没了
#MSTR #倒闭 #明年
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今年A股这波拉升里最热门的一支股票是新易盛，这名字实在离谱，听起来压根就不想科技公司（做光通讯的）。反正这名字我每次见到都觉得是香港三合会来的。
#A股 #新易盛 #光通讯 #股票 #三合会
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股票也清仓了… 晚了一天卖损失一辆 su7 😭😭😭
#股票清仓 #损失 #SU7 #晚卖 #сожаление
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财报季开始，asml和tsm已经超了 尤其是tsm，大超 大胆假设，小心求证 加速正在被加速
#财报季 #ASML #TSM #业绩超预期 #加速
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勃勃OC
4个月前
据《商业内幕》（Business Insider）报道，Meta（$META）、OpenAI 和甲骨文（$ORCL）共同宣布，未来数年内计划在数据中心上投入超过 1 万亿美元。
#Meta #OpenAI #甲骨文 #数据中心 #投资
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比交易赚钱更重要的，是懂这些金融常识！！ 解决问题的能力和掌握实用知识远比一纸文凭重要。 而其中最被忽视的，正是基本的金融知识。 比如：今天给你十万元，还是一年后给你11万元，你怎么选？ 更现实的例子：本月初美国加州有人中彩票两亿美元。 他有两个选择：立刻领取九千万美元一次性奖金，或分三十年领取总计两亿美元。 历史上多数人选择了打四折的一次性奖金，但这真的明智吗？ 掌握这些金融知识，对你处理房贷、购车、理财等实际问题极具指导意义。 遗憾的是，学校和社会从不教授这些，多数父母也不懂。 今天就来科普金钱的时间价值、机会成本、现值、未来价值等实用概念，这些知识将在你买房、创业、求职谈判时发挥巨大作用。 金钱的时间价值 金融学最基本的概念就是：今天的一块钱比明天的一块钱更有价值。 这与通货膨胀无关（通胀影响购买力），而是因为你的钱能够赚取利息。明确这一点，是理解后续所有金融原理的基础。 现值和未来价值 假设朋友找你投资100万，一年后返还120万，这120万就是100万的未来价值。 反过来，如果确定一年后收到100万，这笔钱在今天值多少？考虑到金钱的时间价值，一年后的100万在今天不值100万。 如果央行给你一张一年后兑付100万的承兑汇票，你会用100万现金去买它吗？当然不会。 引入基准利率（假设为5%）后，计算就清晰了：把100万存银行，一年后可得105万。因此一年后的100万在今天值100万÷1.05≈95.2万。这就是现值。 所以，如果朋友以低于95.2万的价格卖这张汇票，你应该买；高于就不该买——因为你存银行都能获得同样收益。 贴现率与机会成本 上述计算中的5%就是贴现率——把未来现金转换为今天等值的比率。 在理想市场中，贴现率就是你的机会成本。如果不投资这个项目，你能将钱投入其他项目。其他项目收益越高，你的机会成本就越高，这张汇票的现值就越低。 假设有另一项目能让你用95.2万在一年后获得110万（收益率15.5%），那么这张汇票的现值就变为100万÷1.155≈86.6万。只有当朋友售价低于86.6万时，你才应考虑购买。 完美市场假设 有人会质疑：你没考虑风险、利率变化等因素！ 这就如同物理学的无摩擦假设——只有先理解理想状态下的原理，才能应用于复杂现实。金融学的完美市场假设（无税收、无交易成本、无风险、无通胀、无信息差、利率稳定）也是同理。 复杂投资的现值计算 假设一个项目一年后产生100万现金流，五年后再产生80万。在市场利率5%的情况下，如何判断投资门槛？ 你不能简单地将100万+80万=180万视为项目价值，因为这如同把100公斤与80厘米相加一样荒谬。 必须将未来值转换为现值：一年后100万的现值：100万÷1.05≈95.2万 五年后80万的现值：80万÷1.05⁵≈62.7万 项目现值=95.2万+62.7万=157.9万。 因此，只有当投资额低于157.9万时，才值得投入。 现实中，你可将最安全投资渠道的收益作为基准利率。 核心原则是：评估项目收益时，不能只看绝对值，必须将未来收益换算为现值。 现实案例：网约车投资分析 假设你投资50万买车跑网约车，未来五年每年净收入10万，第五年底卖车得9万。 你每年要求至少5%的收益，该投资是否可行？ 低段位分析：总投入50万，总收入59万，净赚9万，收益率18%（九年/50万），似乎不错。 中段位分析：18%是五年总收益，年化仅3.6%，与银行理财差不多，不值得。 高段位分析：认识到未来五年的10万价值不同——第一年的10万比后续的10万更值钱，因为早期回收的钱可再投资。计算现值十分繁琐，且需预测未来利率变化。 这时就需要内含回报率——它能将所有现金流转化为现值，给出真实回报率。 通过Excel的IRR公式计算，该项目的真实收益率为5.2%，高于中段位算法的3.6%。 现金流时间的重要性 假设另一方案：前两年每年收入20万，第三四年各5万，第五年0收入，总收入仍为59万。 中段位算法认为年化收益仍是3.6%，但IRR测算显示实际收益达7.5%。 头重脚轻的现金流让方案二成为更好的投资。 再看方案三：在方案二基础上，第三四年收入降为4万，总收入降至57万。 多数人会选择总收入59万的方案一，但IRR测算显示：方案一收益5.2%，方案三收益5.9%——方案三才是更优选择，因为早期回收的资金可发挥时间价值。 前提是：回收的资金必须用于再投资。如果藏在床底，IRR就失去意义。 日常应用场景 租房：不要只关注租金，押金多少也是重要考量。低租金高押金方案，可能不如稍高租金但少押金方案。 股票解套：十年前10万元买入的股票，今天涨回10万，你真的回本了吗？假设年均基准利率3%，十年前的10万在今天值13.44万——股价需再涨34%才真正回本。 股价回本：100元股票跌30%至70元，需涨多少才能回本？直觉是30%，实际需涨42.86%（因为70×1.4286≈100）。基数越小，回本难度越大。 贷款陷阱揭秘 需要贷款10万，某公司提供年化5%利率、两年期贷款，计算如下： 年利息：10万×5%=5000元 两年总利息：1万元 本息合计11万元 月还款：11万÷24≈4583.33元 看似合理，实为陷阱：每月还款包含本金，但利息始终按10万全额计算。 正确算法应按剩余本金计算利息。通过Excel的IRR公式计算，实际年化利率高达9.3%——接近你以为的两倍。 这种“平息计算法”常见于融资租赁、小贷公司和民间借贷。正规银行采用“积数计息法”（等额本息/等额本金），与此完全不同。 ——掌握这些金融知识，你已比90%的人更懂金融基本原理。在下次面对金融决策时，相信你能做出更明智的选择。（瑞驰） 共勉！
#金融常识 #时间价值 #现值计算 #贷款陷阱 #投资分析
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既然这里尝试这么多次都能支撑，那我就愿意以这个位置作为防守位博弈一下反弹。
#防守位 #博弈 #反弹
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10月15日，据路透社报道，意大利计划对中国快时尚产品征收额外税款，以保护意国时尚产业免受低成本外国进口产品的冲击。
#意大利 #中国快时尚 #额外税款 #时尚产业 #贸易保护
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我的铁哥们儿，从去年6月开始做期货，现在已经开始每天给我报收益了。 很稳，基本每天都是这个收益
#期货 #收益 #铁哥们 #稳定 #积极
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很多人恐高白银，但我认为白银正处在一个半世纪级别的“杯柄形态”(Cup and Handle) 突破前夜。这不是普通的交易，更像是一生一次的机会。技术分析的美妙之处在于其分形特征——大周期里嵌套着小周期，模式不断重演。耐心是关键。
#白银投资 #杯柄形态 #技术分析 #长期投资机会 #乐观
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Cell 细胞
4个月前
稳定的现金流是应对不确定性的最大底气。
#现金流 #稳定 #应对不确定性 #经济 #重要性
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Salonbus
4个月前
中长期看，澳大利亚才是中国的海南岛。经济上和海南一样，主要依赖与大陆的关系
#中澳关系 #经济依赖 #海南岛 #澳大利亚 #地缘经济
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卫斯理
4个月前
当年谷歌 16.5 亿美金买 YouTube，很多都是说贵了 现在 YouTube 每天赚接近 20 亿美金🥶🥶🥶
#谷歌 #YouTube #收购 #盈利 #商业
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王局志安
4个月前
【微软和亚马逊云服务正加速将生产链移出中国】多名知情人士向《日经亚洲》透露，微软已要求多家供应商准备自明年起在中国境外生产其Surface笔电与数据中心服务器，包括关键零组件与组装环节。 与此同时，亚马逊云服务也在将非中国化生产扩展到零组件层面，尤其针对敏感的人工智能服务器生产。报道指出，亚马逊云服务甚至评估减少从中国长期印刷电路板（PCB）供应商SYE采购的可行性。
#微软 #亚马逊云服务 #生产链移出中国 #Surface笔电 #数据中心服务器
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美国财长斯科特·贝森特表示，特朗普政府正寻求通过加强对美国关键战略行业企业的掌控，来反制中国出台的新经济措施。 这一做法标志着美国进入一个新的产业政策时代，与传统上政策制定者推崇的自由市场与开放投资理念形成鲜明对比。
#美国 #特朗普政府 #中国 #经济措施 #产业政策
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#行业数据 #市场分析 #Statista #商业趋势 #数据报告
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4000+下跌，大盘依然是红的，我们大A实在太厉害啦！
#A股大涨 #股市飘红 #情绪高涨