TraderS | 缺德道人

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下周宏观上要关注的有： 12.1号开始美国要停止QT 美联储进入噤声期 12.2号09:00，美联储主席鲍威尔讲话 12.2号23:00，美联储理事鲍曼在众议院陈述 12.3号公布11月ADP数据 12.5号公布9月PCE数据 地缘政治上要关注的有： 中日危机下一步动向 俄乌谈判进展 委内瑞拉局势是否升级 美股要关注的有： 川普提出的“创世纪计划”对AI的影响 谷歌英伟达TPUVSGPU之争后续
美联储维持利率不变，降息现分歧，7月预期降温，关注9月· 470 条信息
#美国停止QT #美联储噤声期 #鲍威尔讲话 #中日危机 #俄乌谈判
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这条央行继续坚持打击虚拟货币的新闻发酵了一天，大家众说纷纭。我的看法是比较中性，不利多也不利空。刻舟求剑前几次国内收紧政策后反而大涨的看法这次未必奏效，逻辑其实也很清楚，以前是中国越禁，美国越送越欢迎。本质上是美国那边流入的水大于中国禁止以后市场失掉的水。但这次如果美国那边没啥新的大动作的话，指望大涨就属于一厢情愿了。 至于说多利空可能也不至于，虽然政策上可以更严格的监管出入金及交易所展业。但其实币圈现在在国内的存在基本都已经是最小化了，边际效用递减。增量从1%卡到0.1%基本没啥区别，毕竟国内币圈韭菜都是存量市场博弈了。 但作为一个可以被利用的题材，那这个级别确实够了，只是一天过去了，市场似乎对该题材没啥兴趣。
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
#中国央行 #虚拟货币监管 #政策影响中性 #美国政策依赖 #市场反应平淡
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下周还有个地缘热点需要关注一下：美军在委内瑞拉周边的主力远征兵力基本到齐，决定委内瑞拉命运的时刻似乎要来了。 针对委内瑞拉局势，美国启动了近年来最大规模的海上军事部署。有美媒估算，目前约有四分之一、正在对外部署的水面舰队机动兵力被抽调到这一方向，战争似乎一触即发。 那么，委内瑞拉真会成为美国的下一个战场吗？恰恰相反，越是阵仗搞得这么大，越像是在搞极限施压，而不是真心要打一场伊拉克式的地面战争。 要真对委内瑞拉动手，更可能是两步走的外科手术式精准打击路线： 第一步，是空袭，外加远程打击。重点摧毁委内瑞拉的关键防空体系、雷达站、战斗机基地、指挥通信节点。掌握制空权。 第二步，是小规模的特种行动：派出少量特种部队隐蔽渗透，对马杜罗的官邸和关键人物实施“斩首”或抓捕，就像当年美国在巴拿马干诺列加那一套。 川普是在用军力做筹码，搞一场放大版的“极限施压＋军事讹诈”。 他可能赌的是在这种无所不在的压力之下，马杜罗会长期处于紧张的状态，最终不得不辞职或主动向美国妥协——包括资源开发权、油气项目分配、金融让步，乃至某些外交站队的承诺。只要能逼出这些交易，美国就有可能在“不打或少打”的前提下，从委内瑞拉身上薅出一大块羊毛，这种做生意式的算计非常符合特朗普一贯的商人逻辑。 在国际社会，委内瑞拉确实得到了一些国家的口头声援和道义支持，但美国历来并不太在乎谴责与孤立。真正关键的是：没有任何主要大国公开、明确地为委内瑞拉提供安全保护或军事同盟——这就决定了这个国家在美国眼里，属于那种“可以用来敲打、但不值得为之翻桌”的对象。 以委内瑞拉的军事实力而言，只有局势被拖入长期地面战、城市战，才有可能让美国遭受真正在政治上难以承受的伤亡。如果美国选择停留在“连续空袭 + 特种行动”这个层级，对马杜罗来说无疑是极为不利的：硬拼拼不过，美国又不会傻到真的打成伊拉克第二。 如果开战，对比特币而言可能是一把双刃剑： 1. 利空： 战争初期的恐慌抛售，以及委内瑞拉长期使用稳定币进行石油交易，美国可能借机打击稳定币带来的系统性金融风险。 2. 利多： 再次证明了在法币体系崩溃和银行系统瘫痪时，去中心化资产是唯一的“逃生通道”。委内瑞拉内部可能会有资金出逃需求。
美国B-52轰炸机部署委内瑞拉海域，紧张局势升级！· 23 条信息
#委内瑞拉局势 #美国军事施压 #马杜罗政府 #地缘政治风险 #比特币影响
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币圈还是太超前了啊，现在不光是流动性风向标了，连玩法也变成风向标了。虽然本周币圈在进行缓慢修复又赶上感恩节没有太多大新闻，但是传统期货圈可是炸锅了，白银史诗级避空，CME拔网线。眼熟吗？是不是熟悉的配方，熟悉的味道？太阳底下没有新鲜事。币圈不是落后传统市场，反而是提前把未来所有的金融极端情况都“推演”一遍。基础设施的“草台化”， 玩法的“Meme化”。这是一种进化论方向的趋同演进，就像海豚和鲨鱼明明是亲缘关系差距绝大的物种，但同在海洋里面对相似的生存压力都会演化出相似的流线体造型及尾鳍驱动方式。同在金融领域的币圈和期货圈最终亦如此，只是因为币圈7*24交易，牛熊周期又短，演化得更快罢了。 现在的悬念是：下周一开盘，如果传统资金因为CME事件感到恐慌，溢出的资金是会去抢实物黄金，还是会分流一部分到这周一直在蓄势的加密货币市场？
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
#币圈 #期货圈 #CME #金融市场 #避险
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不知道媒体大周末的集体发这种新闻算不算喊空。但昨天的日线EMA20也就是93000确实是个不错的做空压力位
BTC市场震荡，巨鲸减仓引发价格波动· 653 条信息
#媒体 #周末 #喊空 #日线EMA20 #93000
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高市早苗这次跳的那么凶除了日本右翼长期浸润以外，跟日本内部经济形势恶化密不可分。本来日本自广场协议失去的三十年以来创造的价值深受美国剥削负担已经很重了，又遭遇川普5500亿的极端勒索更是不堪重负，所以才有军事政治上铤而走险的试探，既有挣脱狗链的尝试，又有对保护费能换点什么的质疑。 继上周 21.3 万亿日债拍卖需求疲软、超长期债几乎卖不动之后，日本财政状况再次承受压力。本周内阁通过了 18.3 万亿日元的追加预算，其中 11.7 万亿将依靠发行新债来筹资。 为了消化这笔新增融资压力，日本政府被迫紧急调整本财年的发债结构。财政省宣布： 两年期国债增发 3000 亿日元 五年期国债增发 3000 亿日元 最关键的是：短期财政票据（Treasury Bills）发行量暴增 6.3 万亿日元 长端（10—40 年期）则保持不变。 这意味着： 在长债市场投资者拒绝继续买单的情况下，日本财政彻底转向“短债化”模式，以短期融资来暂时缓解立即爆发的压力。 这对日元非常利空，意味着波动会加剧，虽然日央行暂时还没有出手干预外汇，但不出手只会放任日元不断贬值下去。同时市场对于12月加息的怀疑越来越高。如果继续恶化下去，日本再次出现股债汇三杀的局面将不可避免。到那时，日本将被迫加息，被迫干预外汇，被迫扩大财政，被迫承担更大的融资成本。 日央行到底是准备预防式加息还是准备等到危机时才被动干预将会非常考验智慧和政治资源。高市早苗现在的做法，确实是在“铤而走险”。她试图用“赌国运”的方式（军事强硬+财政大放水）来冲破“经济殖民”的锁链。但遗憾的是，日本手里已经没有筹码了。将债务从长期转为短期，意味着日本主动放弃了时间的缓冲，将自己直接暴露在美元加息周期的枪口之下。这不像是突围，更像是为了维持最后一点政治尊严而选择的“自爆”式抵抗。
日本央行加息引发市场恐慌，比特币等风险资产遭重创· 7 条信息
#日本经济困境 #高市早苗 #日元贬值风险 #短债化 #经济殖民
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今天是美国感恩节假期，市场比较平静，没有太多财经方面的消息，但关于中日危机这边却还有新进展。首先是西方媒体出来爆料，明确说明川普之前给高市早苗打电话是在施压她不要在台海问题上继续挑事。 这跟网上的舆情走向也非常匹配，大家可以去翻我前两天的帖子，下面有无数网军大殖子团建，拉黑了可能有上百人，最后把回复权限改成蓝V才止住这种疯狂。但自从高市被川普教训之后，他们的声量明显下去了，因为网军们非常清楚在这种洗无可洗，得罪爸爸还是得罪爷爷的问题上，沉默冷却才是最好的选择。沉默就代表着认可，高市吃瘪这算是三方交叉验证了。 那这是否就算危机结束了呢？很显然不是，中方在昨天今天连续表明态度，绝不接受日本用议会答辩书，不再提及等手段的软认错，仍然坚持高市必须撤回错误言论的立场。 那接下来会导致什么情况及如何收场呢？中方会继续通过经济政治手段对日进行全方位施压，外有川普，内有执政联盟分裂。一旦维新会退出导致执政联盟分裂，高市内阁将无法通过任何预算和法案，会实质性瘫痪。随后大概率会爆发内阁不信任案，导致解散大选或高市下台。
特朗普劝日本克制台湾言论，日方忧虑中美关系紧张· 11 条信息
#中日危机 #高市早苗 #川普施压 #中国施压 #日本内阁危机
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日久见人心，患难见真情，香港大火之后各界积极援助，但总有一些网军借机反串黑伤害人民感情，还有一些人“嘴捐”，我是我不相信孙割，这货祖传100万的战绩太过耀眼，先捐出来贴上捐款凭证再说吧。不然他文案里的将捐款就是100年后会捐款了。反观李林，从疫情时代说捐1000万就不带任何附加条件马上拿出现金来，高下立判。
#香港大火 #各界援助 #网络水军 #孙割 #李林
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人话版：美国有两个地区已经衰退了，再不降息恐怕会大面积蔓延
美联储降息引发经济动荡，财富转移危机加剧！· 45 条信息
#美国经济衰退 #降息预期 #经济风险 #负面情绪
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刚好大饼终于开始了稍微像点样子的反弹了，感恩节前如果能反弹到9字头先落袋为安可能比较好。
#大饼反弹 #感恩节前 #9字头 #落袋为安 #中性
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近期市场有传闻日本会趁着感恩节假期流动性枯竭时出手干预日元汇率。如果日央行真的在感恩节突袭的话，可能会对比特币造成较大冲击。大家可以回想一下2024年8月5日，当时日本央行意外加息，比特币一天内暴跌近15%（当然只是操盘汇率不会造成这么大的冲击）。 因为过去几年，全球宏观对冲基金都在玩一个游戏——借入便宜的日元（利率0-0.5%），兑换成美元，然后买入高风险、高收益资产（如美股七巨头、比特币）。 这就是所谓的“日元套息交易”（Yen Carry Trade）。 如果日本央行在感恩节突袭把日元从157强行拉回150：那么日元资产瞬间变贵，借贷成本飙升。对冲基金面临追加保证金。这样为了偿还日元债务，他们必须无差别抛售手中流动性最好的盈利资产。比特币作为24小时交易且流动性极佳的资产，往往是“第一个被抛售”的对象。 假期做市商大都停止工作了，挂单簿非常薄。此时只要有大型对冲基金因为日元债务问题需要套现哪怕几亿美元，可能就会造成较大冲击。因为美股卖不掉，他们只能卖比特币。在这个时间点，比特币不是“避险资产”，它是全球机构投资者的“流动性ATM”。谁先卖谁就能先拿到美元去补日元的保证金窟窿。 但日本干预意味着大量抛售美元。这会导致美元指数（DXY）被动下跌。在第一波恐慌过去后，比特币的算法交易会重新捕捉到“弱美元”信号，从而推动币价反弹。
#日元套息交易 #日本央行干预 #比特币 #感恩节 #宏观对冲基金
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自中日危机以来，避险资本加速外逃，日元兑美元一路从 153 被动贬值到 157 附近。与此同时，贝森特在公开场合不断吹风日本需要加息，几乎是在用话术“逼宫”日央行。 高市早苗在竞选期间，一直把自己包装成“安倍经济学”的忠实继承者，旗帜鲜明地站在极度宽松的一边，主张继续通过低利率和宽松财政托举经济。市场原本预期，她一旦上台，会强力压制央行加息，把黑田—植田时代那套“拖字诀”延续下去。 传统上，155 一直被视为日本财务省进行外汇干预的心理防线。但这轮下挫中的汇率走势已经有点“失控”的味道——当避险资本用脚投票，日央行就不得不在两条路之间做选择： 要么动用外汇储备在市场上直接砸盘、强行拉回汇率； 要么下决心加息，用利差把一部分资本留在日本，遏制外逃。 感恩节前后这个“流动性真空期”，反而给了日本一个相对理想的操作窗口：在美欧市场半休市、成交清淡的时候出手干预，更容易把日元从 157–158 一把拽回 150–152 区间，让市场重新感受到“背后有人”的存在。 从结构上看，这轮日元贬值不是单纯的汇率波动，而是对日本产业、地缘和安全格局的多重冲击： 1. 对中国出口竞争 日元从 110 一路贬到 150+，客观效果就是：同样一件日本商品，以美元计价的出厂价被打了七折。日本在很多中高端制造领域本来就和中国直接竞争，现在再叠加这么大幅度的汇率折扣，日本商品在国际市场上比中国货更便宜，这对中国出口是实打实的压力。 也难怪有人把这轮日元贬值解读成“以邻为壑”的竞争工具——在全球需求有限的大盘下，谁通过贬值抢到了订单，谁就把别人的份额挤掉。 2. 迫使人民币被动跟随，放大中国资本外流压力 当日元这么贬，人民币如果坚持强势，就会在出口价格上更加吃亏；但一旦人民币也跟着明显贬值，又会放大本国资产的“便宜出售”效应，刺激居民和企业加速对外配置，资本外流压力上升。所以日元这波贬值，对中国而言既是贸易层面的竞争，也是资本项目上的“挤压试探”。 3. 日本自己的“资源诅咒”：贬值的副作用 问题在于，日本不是一个资源自给型经济体，而是一个高度依赖进口的岛国： 能源要进口——石油、天然气、煤炭大部分靠外； 粮食要进口——自给率偏低，关键口粮对外依存度不小； 安全也要进口——从美国买战斧巡航导弹、F-35 战机、各种防务系统，都要用美元结算。 当日元从 110 贬到 150 再往下走，所有以美元计价的东西对日本来说都在涨价。账面上军费预算看起来年年上调，但折成美元之后能买到的武器和能源可能越来越少——这是典型的“名义增长、实质缩水”。 所以，日本现在真正的矛盾在这： 如果继续死扛超低利率，让日元一路贬到 160 甚至 170，看上去出口竞争力是更强了，但日本的进口购买力会被严重侵蚀，能源与军备都会被卡在汇率这关—— ➜ 结果就是：军费数字上去了，但打不了消耗战。 如果选择加息稳汇率，短期会对国内债务、股市和房地产形成压力，也会损伤“安倍经济学”的政治遗产，但至少可以守住一个基本盘：保证日本在高强度对抗场景下还有足够的能源和武器补给。 一个汇率持续失控、货币不断崩盘的国家，是没法支撑长期高强度对抗的。对日本来说，想打“地缘牌”，先得把汇率这张底牌稳住。
#日元贬值 #日本央行加息 #安倍经济学 #中国出口压力 #地缘政治风险
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继续跟进中日危机的进展。在川普给高市早苗打完电话之后，虽然高市表示不便透露，但是用脚都能猜出来电话说了啥。短短25分钟的通话加上翻译，有效时间也就十几分钟。但凡川普说了任何强调美日同盟牢固性支持日本继续搞事的话，高市早苗绝对会拿出来大书特书一番。只有被痛骂了一番才会不方便透露。 然后日本政府在25日的内阁会议上通过了一份答辩书，针对高市首相在国会关于“台湾有事”的答辩，明确表示“不是改变以往政府见解的发言”。作为内阁首长，首相会就外交、防卫、经济政策等阐述方向性，但其发言的法律约束力没有“内阁决定”强。所谓“内阁决定”，是指以整个内阁名义正式决定政府方针的程序，需要所有阁僚一致同意。如果首相的发言与既有的内阁决定出现矛盾，政府会强调“政府一贯的见解”，有日本方面人士认为：这样做政府虽然表面上没有把高市首相谈话撤回，但实质上是把高市的“越界发言”拉回到以往在台湾问题的“模糊表达”之中 在我看来这份“答辩书”既可以说是“大便书”也可以说是“辩解书”，日本试图用自己国内政治中独有的“空气读解”和“责任稀释”艺术蒙混过关进行软性认错和体面找台阶。这是高市拒绝背锅下台的招数，妄图通过责任集体化甩锅，同时因为议会决议通常没有法律约束力，只有政治宣示意义。既给了中国面子（我发了正式文件），又保留了日本的面子（不是行政命令）。 结合今天中国外交部发布会上的内容，中方显然不接受日本目前的“软性道歉”（即内阁答辩书），并准备启动实质性的惩罚措施。虽然川普的电话把军事冲突的盖子按住了，但中方并不打算就此收手。中方现在的策略是：既然不能打热战，那就要在政治和经济上让你付出惨痛代价，直到高市早苗彻底收回言论或者下台。 比如通过继续削减2026年3月之前的赴日航班打击依赖旅游业的日本经济，同时因为日本右翼势力兴起，在日中国公民被当街殴打，进一步减少赴日游客数量。 中方现在的目标很明确——针对高市早苗个人。中方不仅要日本政府的表态，更要羞辱或政治上终结高市早苗。如果她不公开道歉（这会导致她国内政治自杀），中方就会持续加压。
#中日危机 #高市早苗 #台湾问题 #软性道歉 #经济制裁
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从7月开始吹风到现在，哈塞特好像终于要修成正果了，美联储最终人选会在圣诞节前宣布。最近这两天市场上又开始疯传白宫首席经济顾问、国家经济委员会主任凯文.哈塞特会成为下一任美联储主席，在预测市场 Polymarket上的概率飙升至 57%，远超其他竞争者。按理说，一个“亲川普”的候选人领跑美联储要职，本该引爆市场神经——利率、国债、美股、美元、风险资产都应该出现一阵巨震；但现实却是：市场比以往任何时候都平静。 川普在上次任期中，最不满意的一件事就是当年自己提名了鲍威尔——一个在他眼里过于独立，甚至不够听话的人。所以这次遴选，美联储主席的要求从学术背景、金融经验变成了“忠诚度优先”。 而哈塞特正是完美符合这条逻辑的候选人：与特朗普关系极为紧密，公开表示“如果我当主席，我现在就会立即降息”，一直批评美联储疫情后的通胀失控，主张美国经济可以在不触发通胀的前提下实现更快增长。 哈塞特不是华尔街害怕的那种“极端鸽派”，他支持降息，但不是无限制QE派。他是 supply-side（供给派）经济学的老牌成员，理念接近传统共和党的强增长路线。市场不认为他会把美联储变成财政部的传声筒。 而且市场恐惧的不是“降息”，而是“无脑印钞”。 哈塞特作为传统的共和党保守派经济学家，他的核心逻辑是通过去监管和减税来刺激生产端（Supply Side），从而在供给增加的情况下压低价格。这与民主党通过政府开支刺激需求端（Demand Side）导致的通胀有本质区别。假如哈塞特上台，市场预期的组合是：宽货币（降息） + 宽财政（减税） + 去监管。这对于美股（特别是 AI、科技、以旧换新概念）简直是教科书级别的利好。只要通胀不失控，这就是完美的“金发姑娘”经济。 新主席对川普的忠诚度与美联储独立性表面矛盾，本质并不冲突。忠诚是任命他的前提，但独立性是市场让你活下去的关键。不论谁上台，都需要维持自己的公信力，不会一味地盲从川普（起码表面上不会）。 而且即使是鲍威尔，他跟川普也有很长一段蜜月期。哈塞特其实只需要在就任之初帮川普把经济、股市、通胀等可感知指标全部拉到最好状态，保证中期选举其实就够了。哈塞特（或任何忠诚派主席）的最佳策略是短期帮川普，中期恢复独立。在这个阶段，美联储更可能：继续温和降息，释放 risk-on 友好信号，避免在财政宽松时泼冷水，强调“通胀路径可控”，维护金融市场稳定，避免出现 2022–2023 一样的鹰派冲击。 2026 中期选举后美联储才会逐渐找回“独立性”。因为此时川普的政治目标阶段性完成，市场已经适应了新主席，国会布局进入新周期，风险资产与通胀的格局更清晰，美国财政问题越来越巨大（赤字、再融资高峰、退税、军事开支）。也就是说，美联储主席的真正个性，要在中期选举之后才会显现。哈塞特面临的风险更像尼克松时期的美联储主席亚瑟·伯恩斯（Arthur Burns）。 当年尼克松为了1972年大选，施压伯恩斯维持低利率，结果导致了后来的“大滞胀”。哈塞特之所以强调“供给侧”，也是为了极力避免被贴上“伯恩斯 2.0”的标签。他需要证明：并不是只要降息就会带来通胀，只要生产力提升得够快（AI、能源去监管），钱多了物价也可以不涨。
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如此前所预料的那样，泽连斯基最终拒绝了可能导致其“立即政治死亡甚至肉体死亡”的28条协议，修订后的19条协议成为当前谈判的核心议题。这一调整既贴合川普“漫天要价、坐地还钱”的商人行事逻辑，也体现了时间维度的让步——从感恩节前的极限施压期限，变为“问题解决之时即为最后期限”。 而彭博社曝光的关键通话录音，让这场国际谈判的核心操盘逻辑浮出水面：特朗普的多年好友、纽约地产大亨史蒂夫·维特科夫（时任中东特使）与普京首席外交政策顾问尤里·乌沙科夫的沟通，叠加普京心腹、俄罗斯直接投资基金CEO基里尔·德米特里耶夫的协调作用，使得谈判从一开始就带有强烈的“非专业外交”色彩。 尽管“28条是俄口述、美转述的纯商业条约”的说法过于市井，但这一传言恰好印证了原版条款的离谱程度——其核心诉求直指乌克兰主权与领土完整，被乌方及欧洲直接批为“割地换和平”。 迫于压力，特朗普急派鲁比奥赴日内瓦协调修改，新版19条的调整看似让乌克兰获得了更优条件，实则是“换汤不换药”的表面妥协： 领土归属上，删除“承认克里米亚、顿涅茨克、卢甘斯克归俄”的明确表述，改为“沿接触线停火+设立非军事区”； 军事限制上，去掉“军队人数锁定6万人”的具体数字，替换为“限制军事规模”“不部署进攻性武器”的模糊表述； 利益分配上，删除“美国拿走50%利润”的直白条款，转为“美国优先参与重建”“资源开发合作”的隐性诉求； 联盟资格上，将“永久不得加入北约”改为“冻结加入进程至少20年”。 这些调整并未改变谈判的本质困局，核心原因在于参与各方均无“彻底停战”的真实诉求，可能仅达成冬季短暂休战： 欧洲：未获得预期的安全保障，始终担忧美国单方面从欧洲事务中脱身，导致自身陷入地缘政治被动直面俄罗斯的战略威慑 乌克兰：看似争取到条款缓冲，实则彻底失去加入北约和欧盟的可能性，领土完整未获法律保障，独立地位仍受多方掣肘； 俄罗斯：未实现领土归属的法律确认，也未彻底消除乌克兰未来的战争潜力，且全国已转入战时经济模式，西方数万条制裁短期内难以解除，持续作战反而能巩固内部统治； 美国民主党：坚决反对特朗普通过“结束战争”积累政治遗产，不愿被贴上“抛弃盟友”的标签，成为谈判进程的隐性阻碍； 特朗普一方：是唯一急于推动协议落地的力量——既想兑现“让美国退出欧洲”的竞选承诺，甩掉军费负担，更想以“促成和平”的名义争夺“诺贝尔和平奖”，为自身政治生涯加分。 综上，19条协议本质是各方博弈下的“权宜之计”，既未解决俄乌冲突的核心矛盾，也未平衡各方的根本诉求。表面的条款软化，只是为了避免谈判彻底破裂，而真正的和平曙光，仍受制于地缘政治、国内利益、权力争夺等多重因素的牵绊，短期内难以显现。
川普与普京阿拉斯加会晤，乌克兰领土让步引发争议· 151 条信息
#俄乌谈判 #特朗普 #地缘政治 #权宜之计 #利益博弈
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英伟达和谷歌，一涨一跌，此消彼长，此起彼伏，因为谷歌不但发布了超强了Gemini3，更是因为拥有强大的自研TPU。相当于谷歌自己一家就可以形成闭环。对英伟达芯片的依赖度大大降低。甚至可以引申到其他家大厂如亚马逊，微软，Meta未来都可以加强自研芯片，英伟达的唯一性叙事被打破了。 而且如果模型效率提高，短期内硬件需求反而可以是下跌的，原来需要1万张卡做的事现在8000张就够了，进一步打击了销量叙事。这跟年初Deepseek横空出世打击了英伟达股价那波逻辑上非常相似。本质上是暴力计算叙事的边际效用递减。 未来如果英伟达从SaaS公司定价转回原先的制造业定价，那恐怕PE要打打折扣了，不知老黄会如何应对？主权AI算力中心？发布新技术拉代差？开辟下一个能吃算力的新赛道（但如何解决电力缺口）？进一步完善软硬件生态加深护城河？
谷歌TPU崛起，英伟达面临市场危机· 19 条信息
#英伟达股价下跌 #谷歌Gemini3 #自研芯片 #算力需求下降 #AI算力
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从几个月前那篇两个凯文Kevin的吹风文开始，凯文.哈塞特就一路领先，目前看基本上没有悬念了。他应该会全力配合和支持川普的需求，他就任后川普才算拿到一份完整的财权
#凯文.哈塞特 #川普 #财权 #人事任命 #政治
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Nick又放风了，结合现在的形势来看，12.10FOMC降息差不多算是鲍威尔职业生涯的最后表演了。今天进行了美联储主席的第二轮面试，圣诞节前会宣布下届美联储主席人选。不论谁来当这个主席，注定都会是川普的传声筒，那么美联储的独立性必然会受到市场质疑。在明年鲍威尔离任新主席就职到川普任期结束这段时间里，注定会是一个强财政弱央行的局面了。到时候市场又得适应新玩法新节奏，不时时刻刻在一线真的是跟不上形势啊。
鲍威尔鹰派言论致市场预期骤降，降息前景不明· 68 条信息
#Nick #FOMC降息 #鲍威尔 #美联储主席 #川普
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今天英伟达股票一度大跌6%，而过去一周谷歌、OpenAI、Claude 都在密集发布新模型，一般人们可能会认为有新模型发布意味着算力要求的提升，意味着未来对英伟达算力的旺盛需求，所以这就是市场反直觉反常识的地方。 实际上从本轮下跌开始，市场就逐渐从“军备竞赛”到追求“投资回报率 (ROI)了。 越密集发模型，说明竞争越惨烈。华尔街现在的拷问是：“你们发了这么多模型，到底赚回来多少钱？” 市场一向是买预期，卖事实，模型发布本身对市场对公众也不是秘密，只是具体性能事前对大众不公开而已，但这些具体财报数据及产品性能对于大投资者来说从来都不是秘密。在这一周模型密集发布之前，资金可能已经埋伏进去炒作了一波“AI周”。当模型真的发布出来，如果没有颠覆性的震撼（比如通向AGI的质变），仅仅是“性能提升20%，价格便宜10%”这种常规迭代，市场就会觉得“不过如此”。这时候，获利盘会选择**“利好兑现”**，借着消息发布的高点出货，导致股价下跌。 借用引文里黄仁勋说的话，市场现在总是在要超预期，但这显然是不现实的。此前透露出的向中国出口H200也是在明知可能性不大的前提下试图托举股价的大饼而已。 今天的下跌，很大程度上是市场对前几天“天真乐观”的一次修正。中美科技脱钩已进入深水区，国产化替代势在必行，市场增量和超预期很难获得。AI概念也从此前的初期阶段正式进入中期阶段，玩法会逐渐改变，所幸的是，泡沫短期内不会破裂，只会去去水分。
英伟达市值破四万亿，AI芯片霸主地位稳固？· 216 条信息
#英伟达股价下跌 #AI投资回报率 #中美科技脱钩 #国产化替代 #AI概念中期
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没想到今天电话事件还可以反转，居然爆出来是川普主动打的。如果中日危机上也有个CME指数的话，我们大概会看到这样的场景： 1. 双方元首突然通话，字少事大，冲突概率突然上升至70%（以下概率都是拍脑门瞎编的，只大概表述一个变化） 2. 通话细节放出，双方各自表达自身关切，冲突概率下降至40% 3. 川普作为家长打电话教训高市，冲突概率进一步下降至10% 4. 突然爆出电话是美方主动打的，那么双方元首通话前的冲突概率突然上升至此前未曾想过的90%。也就是说美方一定侦察到了一些情况才主动电话降温的 5. 双方谁主动电话这事很难造假，因为一方造假另一方不配合的拆穿的话过于打脸，任何一方都无法承受这种政治损失 即使最初川普主动打来是聊俄乌，大豆，芬太尼的，那在他有求于中国的前提下，答应中方一些条件也是理所当然的，那他答应了什么就可以各方自己去推测了
中美贸易谈判僵局：特朗普访华添变数· 141 条信息
#中美关系 #川普 #主动通话 #冲突概率 #政治博弈
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从 11 月 7 日高市早苗在国会公开发表“台湾有事就是日本有事”的言论之后，刚刚因为海产品解禁而稍有缓和的中日关系瞬间急转直下。 想要看清这场危机的底层逻辑，我们必须从高市的个人动机、美国的战略需要、日本的内部政治、产业结构冲突、国际格局演变五条主线开始梳理。 一、高市为什么会说这句话？（个人动机 × 党内权力 × 被推上前线） 1. 高市是一个弱势首相。 她的当选原本就意外，执政联盟差点组不起来，党内大佬也压根没把她当长期领袖。 这种情况下，她必须利用民粹坐稳位置，或者完成推举她成为首相的政治交易。她甚至可能本来就是一个弃子，是被推出来“试探中国底线”的，一旦引发恶果，随时可以被抛弃。 2. 她是安倍路线的狂热追随者。 安倍当年以“个人身份”多次说过“台湾有事就是日本有事”，但终究是前首相＋议员。 高市这次是把安倍当年的私下鹰派说法正式说进了国会，属于往前跨了致命一步。 3. 高市本人不是不懂，而是愿意被利用。 以往的日本首相如石破茂、岸田等都老辣谨慎，绝不会踩这种雷。 高市问题很多，但她愿意被派上台当工具人。 二、这背后不仅是日本，而是美日联动后的“试探行动” 4. APEC刚结束，中美日三国领导人刚见完面。 这之后日本突然挑起敏感议题，很难不让人怀疑： 美国有80%概率给了暗示，让日本做前锋试探中国反应。 20%概率是日本自己狐假虎威，提前绑定美国，防止美军撤走时自己被抛弃。背景是：中国的产业链升级＋军力外溢正在逼近第一岛链，日本焦虑感极强。 5. 日本需要抱紧美国的大腿。 日本愿意做马前卒，是因为它能借此： 换取经济上的利益与战略松绑； 探测美国是否愿意为其“5500亿保护费”负责； 测试美国是否真心愿意为台海冲突冒险。 6. 美国如果早晚要撤出东亚，那么撤走前榨盟友剩余价值是战略必选。 韩国换总统后非常低调谨慎，因为北边有真能打的兄弟。 但日本隔着海，胆子大，在美国眼里正好可以当头羊。 三、中日关系本身就埋着结构性冲突：是产业，而不是意识形态 7. 中国产业链继续升级，必然跟日本正面冲突。 过去是互补（日本卖高端，中国做代工）。 现在是竞争（汽车、高端制造、芯片材料）。 产业基础变了，上层建筑（外交）恶化就是必然。 8. 日本经济表面繁荣、实则内虚。 日元崩盘，日经暴涨，没有 AI 基础却炒得比美国还猛。 美国有驱赶资本回流的动机。 日经的虚胖正是为了方便华尔街高位套现。 9. 维持“160→140”的汇率压制，与所谓“5500亿分摊款”本质一样：收割日本。 贝森特公开暗示要维持汇率区间，日本必须不断动用外汇来配合美方需求。 日本几十年积累的外汇存底正在被美国剪羊毛。 日本货币主权和资本节奏被美联储完全牵着走。 10. 实体经济衰退信号已经出现。 丰田利润下降，日元持续贬值导致进口成本飙升，底层购买力被侵蚀。 去年的米荒，本质就是向底层转移成本。 这种经济结构冲突决定了： 日本会越来越“反中”，而中国必须提前反制。 四、中国为何必须强硬？（台湾问题 × 战略威慑 × 历史清算） 11. 核心仍是台湾问题。 高市把日本的对台政策从“模糊”推向“清晰”，这是中国必须在此刻予以回击的根本原因—— 任何想把台湾当筹码的国家必须付出代价。 12. 日本这次属于“头脑一热，跳进死局”。 撤回言论＝对内对外全面示弱； 不撤回＝继续被中国制裁围堵； 想模糊处理＝空间已被堵死。 高市除了背锅下台没有任何出路。 13. 高市给了中国一个千载难逢的战略支点：彻底清算二战遗毒。 过去中日“政冷经热”的虚伪平衡一直难以打破。 高市这一口，等于主动把“历史清算按钮”递到了中国手里。 五、国际格局＝日本被推向前线，美军转向第二岛链，中国进入战略主动 14. 美军正在往第二岛链收缩。 第一岛链前线要有人顶，日本是最好的人选。 但这也意味着日本正式失去“缓冲地带”的地位，成为中美冲突的最前沿。 15. 生产力变了，国际秩序必然变。 中国经济、科技、军事的跃升，使得美国旧秩序无法维持，日本只能在夹缝中挣扎。 16. 热战不会开，但经济战和政治战早就开了。 军事是最后手段，是压舱石； 经济制裁、舆论战、产业遏制才是主战场。 17. 日本是最适合“杀鸡儆猴”的对象。 东亚＋东南亚都在看—— 如果中国能用非战争手段让一个 G7 国家“痛不欲生”， 那将比导弹更有威慑力。 六、中国反制的本质：不打日本，而是“换掉日本” 18. 要改变的是土壤，不是打一仗就能解决的。 一旦中日结构恶化，难以恢复原状；这是一轮“地缘重塑”。 19. 中国不会直接打日本，那是下策。 最好的方式是精准打击日本最脆弱的产业（渔业、汽车、观光业）；让日本内部矛盾激化；最终让亲华派取代不合作的旧日本精英。这比战争效果更好、更持久。 七、最终收尾：高市下台、日本务实派回归、中日进入“冷和平 2.0” 本次危机最终会这样发展： 1. 中国继续加码制裁 海产品禁令只是开胃菜，稀土制裁、汽车链打击才是本菜。 大财阀吃痛后自然会反扑。 2. 日本内部倒向“逼宫高市” 麻生派、石破派等大佬会借机发难，说她： 外交经验不足 扰乱地区稳定 破坏与中国的基础关系 她必然被迫辞职。 3. 新首相上台后不会道歉，但会“淡化说法” 用官僚话术模糊处理台海问题； 恢复中日经贸与地方交流； 回到安倍时期的半模糊路线。 八、终极一问，中日是否会爆发热战？ 中日直接热战概率极低，因为： 中国根本没有必要专门打日本；日本没能力单独面对中国；美国也不敢将美日同盟押在与中国开战上。 真正可能的是： 局部擦枪走火；军机伴飞、雷达锁定、海上对峙；或台海冲突外溢导致日方“被卷入”。 中国若真有强力小弟可以打代理人战争的话，日本反而风险更大，但现在这个条件尚不具备。日本精英对此非常清楚，所以他们最大的目标是“把美国拖下水”。如果美国不动，日本绝无可能对中国动。中国的终极目标也是逐渐把美国势力挤出去而不是战争。 因此最终结局只有一个： 叫得再凶，中日也打不起来。即使擦枪走火，也会被压制不会升级
美方施压日澳明确台海冲突应对，遭拒绝引发不满· 96 条信息
#中日关系 #高市早苗 #台湾问题 #美国 #产业冲突
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鲍威尔的好朋友，美联储传声筒Nick终于也开始暗示12月要降息了。从昨天开始CME12月降息概率已经回升至80%以上了，美股整体表现不错，大饼还是弱势。如果到12.10FOMC之前都还不能反弹回牛熊分界线之上，不能站稳10w的话，就还处于熊市之中
鲍威尔鹰派言论致市场预期骤降，降息前景不明· 68 条信息
#鲍威尔 #美联储降息预期 #Nick #美股上涨 #比特币疲软
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小孩子调皮你跟她说没用，反正也听不懂人话。直接跟她家大人打完电话让大人自己解决家务事。你要是再管不好你家孩子我就帮你管了。看看川普给高市早苗打完电话之后会发生什么吧。
#小孩调皮 #大人解决 #川普 #高市早苗 #警告
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群里喊的时间和点位好像还可以？ 免费群，就是玩
#群聊 #免费 #点位 #信息分享
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川普也在他的TruthSocial发表了跟习近平的通话情况，但是双方表述重点有较大差异。中美双方的通稿存在明显的“各说各话”现象，这种差异表明双方可能存在潜在的利益交换。中方表述重点在于台湾问题和二战后国际秩序，美方推文重点在于俄乌及贸易话题。 习近平花了大量篇幅阐述台湾问题，并将其上升到“二战后国际秩序”的高度。中方通稿特意提到特朗普“理解台湾问题对于中国的重要性”。这表明中方要求美方在台湾问题上表态，或者至少在行动上有所收敛，作为双边关系改善的前提。 特朗普在推文中兴奋地提到“Soybeans and other Farm Products”（大豆和其他农产品）以及“Deal for our Great Farmers”（为我们伟大的农民达成了交易）。此外还提到了“芬太尼”。特朗普的核心票仓在农业州。中方很可能承诺了巨额的农产品采购订单，并同意在芬太尼管控上配合美国，以换取特朗普在台湾问题上的“不折腾”或某种程度的政治保证。 同时特朗普将俄乌问题放在推文提及话题的第一位。联系到今天的28点新闻，说明他急于结束俄乌战争以兑现竞选承诺。他需要中国对俄罗斯施加影响（或者至少不给俄罗斯“输血”），这是他急需的地缘政治政绩。 最终双方的利益交换可能是这样的：中国购买美国农产品 + 配合芬太尼管控 + 在俄乌问题上劝和促谈 = 美国在台湾问题上配合中方甚至卖掉台湾 + 恢复高层互访。
#中美贸易 #台湾问题 #俄乌战争 #芬太尼 #特朗普