今天英伟达股票一度大跌6%，而过去一周谷歌、OpenAI、Claude 都在密集发布新模型，一般人们可能会认为有新模型发布意味着算力要求的提升，意味着未来对英伟达算力的旺盛需求，所以这就是市场反直觉反常识的地方。 实际上从本轮下跌开始，市场就逐渐从“军备竞赛”到追求“投资回报率 (ROI)了。 越密集发模型，说明竞争越惨烈。华尔街现在的拷问是：“你们发了这么多模型，到底赚回来多少钱？” 市场