TraderS | 缺德道人

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今天美国政府不能恢复运转了，继续考验市场韧性，川子这是准备先把市场干个半死再出来当救世主啊
美欧关税战：特朗普挥舞关税大棒· 510 条信息
特朗普关税：欧盟拟反制，市场渐麻木· 1489 条信息
#美国政府 #市场韧性 #川普 #救世主 #负面
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我再补点，不相信10万心理大关这么容易跌破
#心理 #股市 #财经
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今晚有喊区块链骗局，击鼓传花，下楼买包烟的，免费收留18-24岁貌美爆仓女交易员的么
#区块链骗局 #击鼓传花 #爆仓女交易员 #负面情绪 #金融风险
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捂胸这篇对以往钱荒和流动性紧张的回顾和梳理已经写得非常细致，点明了2019年是美联储缩表过头，而这次则是财政部囤钱过猛导致的。两者虽然结果相似，但成因完全不同——前者是“技术性货币收缩”，后者则是“财政型抽血”。我来狗尾续貂，补充一下近期市场利差导致的结构性流动性失衡。 10月31日，担保隔夜融资利率（SOFR）单日飙升22个基点至4.22%，创下过去一年最大涨幅，而超额准备金利率（IORB）仍维持在3.9%，两者利差扩大至32个基点——为自2020年3月市场危机以来的最高水平。 正常情况下，SOFR应与IORB几乎重合，利差波动不超过5个基点。如今的脱锚，意味着银行体系的边际融资成本已完全脱离政策区间。在理论上，美联储降息应降低融资成本，但在现实中，财政部的吸储操作抵消了这一政策效果，使得降息名存实亡。这就是10月30日鲍威尔宣布降息与停止缩表之后，市场不涨反跌的真正原因。 过去三年，美联储逆回购工具（RRP）一直是市场过剩流动性的“安全阀”——当系统流动性充裕时，多余资金通过RRP回流美联储，从而稳定SOFR。然而现在，RRP余额仅剩约510亿美元，创下2021年以来最低水平。这意味着，蓄水池已经彻底干涸，市场再无可动用的超额流动性。任何新的资金缺口，都会直接推高SOFR与GC Repo利率。 更严重的是，RRP余额的枯竭同时削弱了美联储对短端利率的控制力。过去，美联储可以通过调整RRP利率锚定SOFR，但如今水池干涸，政策“阀门”失灵。 随着RRP水源枯竭，常备回购便利（SRF）成为市场唯一的补水通道。上周五，SRF使用量飙至503.5亿美元的历史新高，本周初仍高达147.5亿美元，为永久设立以来第二高。 SRF的爆量使用表明： 银行间拆借体系已陷入“谁都不敢借”的局面； 一级交易商只能直接向美联储抵押国债融资； 美联储被动成为“最后贷款人”。 这是一种典型的被动量化宽松（Passive QE）：美联储并未主动扩表，但SRF的高企意味着系统在通过“临时借钱”维持呼吸。 而这一切的根源，仍在财政部。由于政府停摆，财政部将其在美联储的总账户（TGA）余额从3000亿美元暴增至1万亿美元，直接吸走了银行体系约7000亿美元现金。这相当于财政部通过行政手段完成了一次“影子加息”，其紧缩效应堪比数次FOMC叠加加息。因此，即便鲍威尔降息，市场依然在“被财政部加息”。 这五个节点形成了当前的流动性循环： TGA抽水 → RRP见底 → SOFR飙升 → 银行求援 → SRF爆量 只要财政部不释放TGA资金，美联储就会被迫在SRF上“补洞”。 反过来说，一旦政府重开、TGA释放流动性，RRP重新积累，SOFR–IORB 利差回落，这场“财政版QT”就会瞬间反转为“隐形QE”。 而财政部的吸血行为又解释了近期市场上美债及美元指数逆周期上涨的怪现象。——表面看像是经济韧性强，实则是流动性短缺推高的“美元稀缺溢价”。 所以年底行情启动的真正信号在于华盛顿何时谈妥。 财政闸门一旦重新打开，万亿现金马上会回流市场。市场干涸的土地瞬间就会从大旱变成大涝，甚至又会出现妖股妖币横飞的乱象。 如此快速切换且反转巨大的节奏却有很深的人造痕迹，不得不让人深思是否有人在趁势而为，顺水推舟，在大势的掩盖下做一些我们不知道的事情，悄然完成一场“流动性套利”。
#流动性紧张 #财政部囤钱 #美联储 #SOFR飙升 #TGA抽水
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因为政府停摆，这周五应该是没有大非农数据了，看看周三的小非农数据能不能挽救一下市场
#政府停摆 #非农数据 #小非农 #市场 #经济
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虽然价格一直都还在10w以上，但每次下杀市场就跟死了一样
BTC市场震荡，巨鲸减仓引发价格波动· 653 条信息
#价格 #下跌 #市场 #低迷
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继花旗之后，高盛也在最新报告中给出了相同判断—— 政府停摆将在两周内结束。对依赖数据决策的美联储来说，这不仅是技术性好消息，更是政策透明度的回归。 高盛在报告中指出，此次停摆“终点比起点更近”。尽管川普政府动用了去年未用尽的预算结余支付军饷和行政支出，但这种非常规操作空间已接近极限。多个关键压力点正在倒逼国会妥协： 1. 大约 75 万名联邦雇员被“停职”（furloughed），还有更多人员在“必须上班但没拿工资”的状态 2. 空管员与安检员已错过首个发薪日 3. 食品券（SNAP）支付延迟引发舆论不满 4. 国会自身薪资被拖延，政治窗口逼近 高盛预计，最可能在11月第二周前后达成拨款协议。 花旗则更为乐观，称其“越来越有信心”政府将在未来两周内重开。 摩根士丹利也给出了情景推演，下周结束： 降息概率最高，美联储可拿到完整数据。 如果停摆持续时间拉长，会显著拖累 四季度 GDP 增速 并且可能延后部分经济活动至明年第一季度。 由此，我们大概可以得出一个近两周的交易节奏并按照信息强度分级： ① 吹风期（现在–11/7） 消息频繁但无定论。关注BTC是否在107k–111k区间筑底； 出现4h底背离、重新站上EMA20/50，可少量试多。 跌破106k止损。 ② 预期升温期（11/7–11/12） 如果消息面持续发酵、参议院有投票安排， BTC若突破并稳在112k以上，可加仓做反弹。 目标看116–120k，回踩112k减仓。 ③ 落地期（11月中旬） 若政府真开门： → 市场风险偏好回升，BTC可能会冲前高124–126k。 若延迟或失败： → 情绪回落，减仓观望，重新等底背离。
#美国政府停摆 #高盛/花旗乐观预期 #两周内结束 #美联储政策透明度 #经济影响
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今天市场上的媒体在吹风的下周五件大事：美高院开审关税，中美经济数据，特斯拉股东大会，AMD财报。但实际上我觉得最重要的还是美国政府是否可以恢复运转，如果下周还不能恢复，将会超过此前35天的纪录。 从宏观政治分析的视角来看，川普前几天提出废除阻挠议事程序很可能是一种战略性的试探，而不仅仅是一个立即可行的政策方案。 因为这次提出是在政府停摆进入30 天左右、政治压力急剧上升的时候，时机非常敏感。当前共和党在参议院拥有53席，但低于60席阻挠门槛。废除阻挠程序意味着从“需60票”转变为“只需简单多数”即可通过大多数立法，这对共和党而言是潜在的结构性优势。 但共和党内部有反对声，他们担心未来自己在野时被民主党用同样的招式边缘化，俗话说做人留一线日后好相见。并不敢在自己未全面占优时贸然打破政治默契，但话又说回来，如果全面占优，根本没有必要去推行废除议程。 所以这更像是川普在试探党内支持度，同时提升共和党谈判地位，用“如果你们不合作，我们改规则”来施压对手（民主党）或党内异见。一石三鸟打击党内外反对派，提高自身支持度。同时把政府不能开门的锅甩给反对派。 实际上川普此次东亚之行已经捞够了好处，政府真的该开门也可以开门了。跟年初“签约金额”高达约1.8–2.3万亿美元名义价值，让海湾资金短期回流美元体系，延缓财政危机的中东行相比。此次东亚行是类似思路的“中东行2.0”，但从石油美元转向芯片美元、AI美元。 通过向日韩施压，要求加大对美投资与国防采购；用“AI供应链、芯片合作、印太安全”这些政治议题包装财政输血；以外交胜利作为舆论铺垫，促使国会批准临时拨款恢复政府运转。 这其实是一次极具市场导向的地缘金融操作，本质上相当于： 让外部资金入场→恢复财政信心→让美元资产止血→逼国内政治让步。 所以在国际国内及党内条件都已具备的情况下，在内外理顺的情况下，下周政府重新开门的概率挺大的，最早于11月3日（周一）晚间的参议院表决将是第一个关键观察点。 一旦开门恢复运转，不光是利于美联储降息的宏观数据可以继续发布，市场信心也可以得到阶段性恢复，市场的注意力将从“政治闹剧”重新回归到企业盈利（如AMD财报）和行业趋势（如特斯拉股东大会的AI与机器人进展）等基本面因素上。 同时在噤声期前，美联储官员下周将密集发声，市场将从中寻找12月是否会“三连降”的线索。 总之，一旦政府开门，届时整个风险市场上涨的概率都比较大，让我们拭目以待。
#美国政府停摆 #特朗普 #地缘金融 #市场信心 #风险市场
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都在讨论CZ喊单ASTER，但我感觉似乎没有想象中的那么强，先走为敬
#CZ #Aster #喊单 #币圈 #风险
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如今整个美股AI生态，几乎都在玩同一个游戏——一个看似技术革命，实则金融循环的庞氏式闭环。 微软、英伟达、博通、亚马逊、Meta、超微，这些名字不同的公司，其实都在同一个账本上做文章，互相吹气、互相抬价，左脚踩右脚，玩出一套“梯云纵螺旋升天”的资本体操。 最典型的，是Nvidia—CoreWeave—OpenAI—Microsoft这一条闭环。 英伟达先投资CoreWeave，拿到股权；CoreWeave再用这笔钱大规模采购英伟达GPU； CoreWeave再把这些GPU租给微软和OpenAI做算力服务； 微软再通过Azure credit把钱输回生态内部。 资金兜一圈，英伟达的出货量、收入和利润都被推高，而微软的AI叙事也变得更宏大。 这种“Vendor Financing”（供应商融资）模式，早在2000年代电信设备泡沫时期就玩过——只是那时候卖的是光纤交换机，现在换成了GPU。 Meta的玩法更隐蔽一些。 Jim Chanos最近就质疑，Meta把AI服务器和GPU的折旧期延长到10年以上，而实际上这些设备的真实寿命可能只有2-3年。 折旧一拉长，利润自然更漂亮，现金流看起来更稳健。 但AI芯片的迭代速度是以月为单位计算的，真要按12年摊销，恐怕连英伟达都要笑出声。 至于Amazon，自己投资自己的生态公司，再把内部交易计作收入； 微软发放Azure Credit，让合作伙伴买算力不用真掏现金； 英伟达投钱给客户买自家卡； 博通和各大云厂商玩订单预售； AMD被传内部确认营收时“超前确认”…… 整个AI产业链已经变成一个巨大的金融闭环： 你投我、我买你、我们一起涨。 这一切并非秘密，更像是共识—— 从白宫到美联储，从SEC到散户，全都心知肚明，却又装作无事发生。 因为没有这个泡沫，美股的市值就会塌； 没有AI的繁荣幻觉，美国的GDP增长故事也讲不下去。 AI不是骗局，但它确实成了当代最精密的一场“资本幻术”。 芯片、云服务、融资、会计、股价，像五重嵌套的套——层层相扣，环环相保。 直到有一天，其中某一个环不再有人接盘， 这场“AI梯云纵”才会从天而降。
英伟达市值破四万亿，AI芯片霸主地位稳固？· 216 条信息
#美股AI泡沫 #Vendor Financing #英伟达 #微软 #资本幻术
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本周，由于微软财报披露的OpenAi单季度巨亏115亿美元新闻一时甚嚣尘上，引发了市场关于AI泡沫何时破裂的大讨论。因为OpenAi不是上市公司，所以依赖于母公司微软披露财报时进行有限度的提及。但此次微软把OpenAi上一财年的亏损混在其他净支出里，且没有列出具体金额。 其实OpenAi的问题现在也非常清楚，简化而言有两大点： 1. 与微软，英伟达，博通等公司组成闭环，左脚踩右脚玩梯云纵螺旋升天。 甚至可以说美股头部公司全在做同样的勾当。超微会计造假、Meta偷偷调整GPU折旧、NVIDIA与Broadcom及各大云厂商上演“衔尾蛇”循环交易、NVIDIA与三星以物易物、Amazon自己投自己、微软玩Azure credit、NVIDIA投钱给CoreWeave买自己的卡 而这种做法得到了美国自上而下的默许，从白宫到美联储，从SEC到股民散户，都在集体有意无意的维护着泡沫和繁荣。 这本质上是一种资本的“空中加油” 行为。通过复杂的资本运作和订单互换，头部玩家共同做大了整个AI生态的“估值蛋糕”。这种做法之所以能被默许，是因为它符合美国当前的核心国家利益——在AI这场决定国运的竞赛中保持绝对领先。只要故事能讲下去，资金能流转起来，技术能持续有突破，这个循环就能维持。监管机构和市场参与者都心照不宣地扮演着“助推者”的角色。这不仅仅是商业泡沫，更是一场 “战略级泡沫”。 2. 目前的营收无法支持如此巨大的订单。 OpenAI账上现金仅30-50亿美元，却签下高达1.3万亿美元的订单：与微软签2500亿服务协议、与甲骨文签3000亿、与英伟达签1000亿、与AMD每年采购600亿……这是一种典型的“打车平台模式”：为了收入不惜烧钱补贴。 OpenAI能持续烧钱维持下去的秘密其实在于OpenAI每签一个订单就拉动相关公司股价，如与甲骨文签约后甲骨文当天涨 40%，还通过与英伟达、AMD 等合作，以订单推动股价上涨并获取股份，通过签约拉升市值，再通过股权循环变现，用金融杠杆维持科技叙事。 如果把美股上的AI概念股做一个划分，大概可以分为两个流派： 传统流派（慢 AI）：Meta、Google、Microsoft 等公司有主营业务且盈利多，不需要激进推动 AI，他们自己生产芯片，将 AI 作为辅助盈利手段，可接受慢 AI 发展。 OpenAI 流派（快 AI）：OpenAI 只有 AI 业务，需要快速讲故事、拉市值、制造泡沫以推动 AGI 发展，但实际多是炒股签单行为。 现在市场上担心的是OpenAI 如爆炸会将与之绑定的 AMD、英伟达、博通、甲骨文等公司带下水，恐慌情绪会蔓延到相关板块，如机器人、存储等。 但现在市场的矛盾点在于，若没有 OpenAI 吹泡沫，美股市值可能大幅下降，美国 GDP 增量也会受影响。 OpenAI 不是骗局，我每天都在使用Chatgpt，确实给生活带来了很大的便利。但其商业模式极度金融化、杠杆化。如果 AI 落地速度低于预期，这种模式可能迅速从“科技革命”转为“资本回撤”，届时将成为AI 产业的 LTCM 时刻。 那么OpenAi引发的AI泡沫会快速破裂吗？我想不会，泡沫当然终将破裂，但这个时间点大概会发生在OpenAi以极高市值上市之后，现在担忧未免过早，但留个心眼总归是没错的。
OpenAI与微软关系紧张，或将发起反垄断投诉· 29 条信息
#AI泡沫 #OpenAI #美股 #金融杠杆 #战略级泡沫
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刷到黄仁勋和李在镕在韩国吃炸鸡的新闻，不得不感慨还是小作坊下料猛啊，虽然国人炒币已经很猛了，但是跟韩国人比简直小巫见大巫。大家都知道不管什么币上了Upbit就是一顿猛拉，泡菜溢价让人惊叹。 但他俩这顿炸鸡也让韩国人当成MEME大肆炒作了一把，他们吃炸鸡的店叫Kkanbu Chicken，但Kkanbu不是上市公司，名字相似的公司Kyochon F&B股价飙升20%，家禽加工商Cherrybro拉到30%涨停，炸鸡机器人厂Neuromeka瞬间暴涨。有没有大A在川普胜选时川大智胜拉停板的感觉了。 而且黄仁勋李在镕不光是吃饭喝酒这么简单，他俩结合起来又形成了一个AI概念到芯片的小型内循环，即韩国提供存储 → 美国提供算力 → 韩国建设AI云 → 再采购更多存储。在失去中国市场之后，通过加强在韩国的布局寻求更多叙事和销量。 英伟达如今这么高的估值实际上卖的是资本化叙事，不是终端消费产品，利润并非来自真实AI应用落地，而是来自资产负债表的扩张和估值再定价。 循环路径如下： AI基础设施投资 → 资本市场溢价 → 再融资 → 再投资AI基础设施 这就和2000年的互联网泡沫、2010年的页岩油资本循环、2020年的新能源链条高度相似。 美股尤其是以英伟达为代表的AI吸收了太多流动性，AI云的扩张速度远超真实应用需求，一旦外部融资环境收紧，或者AI回报率开始边际递减，这个闭环就会像新能源那样，迅速进入“供给过剩—价格坍塌—投资收缩”的周期。 所以看起来美国是准备走降息扩表路径以释放更多流动性来维持股市稳定，但问题是如此巨大的堰塞湖在未来到底该如何最终解决，估计川普也没想那么多，只是别在自己任期内炸了就行，相信后人的智慧。
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
#黄仁勋 #李在镕 #韩国炸鸡 #AI概念 #英伟达估值
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川普此次亚洲之行前据而后恭的表现真是思之令人发笑，完全没有了之前的桀骜不驯不懂礼数，这个世界果然还是只认识硬实力的，但总有些狗粮爱好者挖空心思去洗。 一个日本谄媚外交，一个韩国送王冠，关键还tm是个皇帝封的国王的王冠，这样川子戴上了岂不是低一级。。。 只能说魔幻，除了中国以外的世界还是那个旧世界，川子试了一圈，果然不招惹中国就没事，吸了一堆血包又可以续很久，接着奏乐接着舞
韩国在APEC峰会中夹缝求生，特朗普与中国的博弈加剧· 13 条信息
#川普亚洲行 #谄媚外交 #韩国送王冠 #对华态度转变 #魔幻现实
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今晚美股情绪恢复的挺好的，大饼也开始修复反弹了。其实每次加息的时候鸽派发言，降息的时候鹰派发言都是老惯例了，毕竟要讲究中庸，要讲究调和，要讲究太极，昨天市场情绪那么差实在是没有必要。
美联储维持利率不变，降息现分歧，7月预期降温，关注9月· 470 条信息
#美股情绪恢复 #大饼反弹 #加息 #鸽派发言 #市场情绪
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如果政府不停摆的话，本来今晚是应该有核心PCE数据的，哎
#政府停摆 #核心PCE数据 #经济数据延迟 #负面情绪 #数据缺失
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关于12月美联储是否会降息市场上的大银行们观点不一，因为这些银行是世界金融体系的骨干，所以他们的观点值得一看。整体来看，可以把这些机构观点分成三层逻辑线来理解： 1. 主流共识：仍倾向于12月再降息25bp，但信心明显动摇 鲍威尔“口头偏鹰” ≠ 政策转向。 他强调“12月降息远非既定事实”，更多是出于防止市场过度预期、维护政策灵活性的沟通策略，而非真正要暂停。只要就业不反弹、通胀不重新抬头，12月再降息一次的路径仍是主线。 2. 少数鹰派：12月暂停、延后降息 (1)通胀可能短期反弹（尤其受“退税政策”与能源基数效应影响）； (2)就业市场虽然疲软，但尚未“恶化”； (3)美联储可能希望留出观察窗口，以避免过度宽松刺激资产泡沫。 3. 不确定派：缺乏数据，难以预测 由于政府停摆导致数据真空，FOMC内部对于就业与通胀的评估存在信息缺口。 虽然市场上有各种声音，但这正是鲍威尔想要的打破预期一致性。最终现实中大概率会发生的剧本应该是流动性紧张，RRP余额见底，美联储被迫很快从停止缩表进入扩表周期。而到那时，市场上的流动性才会真正宽裕起来，大家体感上才会好起来，但还有个前提，币圈当自强，得拿出创新和新叙事来，不然资本即使有心但也缺乏流入的理由。
鲍威尔鹰派言论致市场预期骤降，降息前景不明· 68 条信息
#美联储 #降息预期 #市场观点 #流动性紧张 #币圈
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没事，换个角度想想，等赌场拉盘留人啊😎
#赌场 #拉盘 #留人 #投机 #期待
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仅仅才一天，就又陷入了对美股跟跌不跟涨的循环
美国股市暴跌事件，市值蒸发超3万亿美元· 84 条信息
#美股 #跟跌不跟涨 #经济 #股市
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币圈太拉了，再这样要考虑转型去主做美股和期货了。。。
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
#币圈 #美股 #期货 #转型 #消极
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川普与习近平在釜山机场仅一个多小时的会面结束之后马上乘坐空军一号回美国了而没有参加明天才开始的APEC峰会。这是因为他着急回去处理政府停摆的事，截止今天美国政府已停摆30天，是历史上第二长，仅次于川普上一任期的35天，如果再这样发展下去，很快就要打破纪录变成第一长了。 特朗普的选择表明，国内政治的紧迫性和党争的加剧让他必须放下重要的外交场合，直接回国应对政治危机。对于特朗普而言，外交成果与国内党争的博弈紧密相连，如何将外交成果转化为国内政治的资本，成为他当前的关键任务。 政府停摆是美国国内党争白热化的又一表现，在此期间两党已经会谈了十几轮，矛盾点在于民主党要把平价医疗法案加入预算而川普坚决反对。接下来川普可能会强行通过预算以让政府开门同时保持自己的强硬人设。他已经放话民主党要为此付出代价。 特朗普回国后可能会利用他与习近平会晤的外交成果作为筹码施压民主党，迫使其妥协，以通过预算案并结束政府停摆。其中比较重要的事项有：中国恢复大豆及农产品采购；关税从57%降至47%；中国承诺继续保持稀土出口流通；采取行动进行管控芬太尼；在不涉及最先进AI芯片情况下与英伟达合作。 同时特朗普在空军一号上表示准备对委内瑞拉动手以推翻马杜罗政府。如果成功的话，就可以提高支持率，有利于中期选举。 总之，特朗普此次外交之行，是以中美会谈为主轴，以日韩东南亚之行为辅助，通过外交胜利在取得国内政治、党争斗争与选战筹码的复杂博弈。而且，这不是该策略的第一次上演，此前的中东数万亿大礼包之行也是该思路的具体体现。
特朗普与习近平首次会晤，背后暗流涌动！· 42 条信息
#中美会谈 #政府停摆 #特朗普 #党争 #委内瑞拉
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现在来复盘一下市场为什么没有按照预期向上反而一直在向下走吧，首先降息25BP可能是在预期内的“买预期卖事实，利好落地是利空”，之前市场已经兑现完毕，所以算是一重阻力。其次确实是宣布停止缩表（QT）了，这算符合了半个预期。因为最近虽然有风声，但吹风时间还比较短，没有在市场上取得一致性，所以其实应该算个利好，对市场有托举作用。 QT意味着停止每月数百亿美元的流动性抽离，但在当前环境下，这个利好被鲍威尔的整体基调稀释了，没能完全抵消情绪转折。 能让市场情绪突然180度转变的，其实还是鲍威尔的讲话，因为这次讲话其实脱离了以往“鸽鹰”属性，他这次可以说是很坦诚，直指不确定性。 这反而让市场不能继续装傻装下去了。他对目前的就业市场表达了担心，等于说捅破了窗户纸，变成了皇帝新装里的小男孩。 虽然近一个月就业数据情况到底如何可以甩锅给美国政府停摆用来装傻，但是明白人心里都知道停摆只能让原本就差的就业数据雪上加霜。 鲍威尔的坦诚，反而坐实了经济下行的风险可能比想象中更大。市场从“美联储会放水托市”的乐观，转向了“经济可能要扛不住了，放水可能也来不及”的悲观。这引发了更深层次的恐惧：我们面对的或许不是健康的“预防式降息”，而是迫在眉睫的“衰退式降息”的前奏。 鲍威尔用在大雾里开车找不到下道标志来形容决策的难度，它传达的核心信息是：“我们之前的导航（数据）失灵了，现在能见度很低，所以我们决定先踩一脚刹车（降息）以防万一，但我们完全不知道前面的路况（未来路径）。” 但是能见度差不代表什么都看不到，他更想表达的是在透明度不够的当下，先降息25BP以防“撞车”，也就是在表达这25BP是预防式降息，同时也算是挽尊了一下，暗示经济没那么差。 但是降完这25BP，12月是否继续降25BP就由之前的高度确定变成不确定了。市场最讨厌的就是不确定性。之前建立的“美联储看护市场”的信心被动摇了，变成了“美联储也在摸石头过河”。 所以市场的下跌实际上是对12月降息概率降低所做出的反应，是对流动性不足的担忧。因为降息和停止缩表都是在放水，但是昨天开始美债，美元，黄金的走势都很反常， 正常放水时降息+停止缩表应导致： 美债收益率↓、美元指数↓、黄金↑、风险资产↑， 因为钱多了就会贬值就会变毛就会找地方投资盈利跑赢通胀。 但是凌晨开始的市场很明显是对流动性不足预期的避险： 美债收益率↑、美元↑、黄金↓、风险资产↓。 以上因素导致凌晨起的市场转向避险模式，利空盖过利好，因为实际资金流入速度往往赶不上名义宽松，实际注水滞后于口头承诺。 这种情绪可能是因为这两天美股上涨过快，市场情绪过热导致的。所以大家更愿意把现金留在手里以备不时之需，这样就呼应上了鲍威尔雾里开车要降速和拉开车距的想法。 就像市场满怀期待地来参加一场“降息派对”，结果主持人（鲍威尔）上台后说：“各位，我们确实给大家准备了一杯酒（降息25BP），但我要提醒大家，房子（经济）的地基可能有点问题，而且外面起了大雾（不确定性），我们不知道下一杯酒还有没有。为了安全起见，大家最好清醒一点。”于是，派对瞬间冷场，大家纷纷开始检查自己的逃生路线，并把现金紧紧攥在手里。市场的下跌，正是这种从“狂欢”切换到“求生”模式的直接体现。 黄金的角色比较复杂，在降息逻辑下，实际利率下降利好黄金。但在深度避险逻辑下，因为流动性较差，它的表现有时会逊于纯粹的现金（美元），毕竟黄金不产生利息。昨晚的走势可能是这两种力量博弈的结果，但总体而言，在强烈的美元买盘下，黄金的涨幅受到抑制。 后续需要持续观察美元指数的波动。等美债收益率和美元回落信号确认后，风险资产才会重新企稳，这可能需要几天时间，可能要下周才能出结果。不过毕竟距离12月降息还有两个月，时间充裕，中间还可以博弈两三个回合。震荡市的基调没办，太高和太低的位置可能都不会去。
鲍威尔鹰派言论致市场预期骤降，降息前景不明· 68 条信息
#鲍威尔讲话 #经济下行风险 #降息预期 #市场避险情绪 #流动性不足
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美国总统特朗普确认已与中国达成一项为期一年的稀土及关键矿物协议，同时将对华芬太尼关税削减至 10%。两国领导人于韩国釜山举行了六年来的首次会晤，会谈持续1小时 40 分钟。特朗普在离开韩国时表示，此次会议取得了重大成果，包括解决稀土问题，并将中国出口关税从 57%降至 47%。此外，特朗普透露计划于 2026 年4月访问中国，以进一步推进双边合作。
特朗普与习近平会晤达成多项协议，芬太尼关税大幅降低· 30 条信息
#中美贸易 #特朗普 #稀土协议 #芬太尼关税 #釜山会晤
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特朗普表示，中国对芬太尼的关税将从20%减半至10%。
特朗普与习近平会晤达成多项协议，芬太尼关税大幅降低· 30 条信息
特朗普宣布对中国、墨西哥和加拿大征收高额关税事件· 561 条信息
#特朗普 #芬太尼 #中国关税 #减半 #10%
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还在改复盘稿子，来不及发了，108先买，买，买
#复盘稿子 #108 #买买买
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中美顶峰会谈目前看氛围还是挺好的，看看会后有没有联合发布会和公报出来，如果稀土，芯片，大豆等议题都能缓和，那么鲍威尔引发的衰退忧虑的基础就不存在了，那么风险市场可能会上涨，黄金可能会下跌
鲍威尔讲话引发美股波动，降息与缩表成焦点· 18 条信息
#中美会谈 #贸易缓和 #风险市场 #鲍威尔 #衰退忧虑