TraderS | 缺德道人

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假设近期美伊军事冲突一定会爆发的话，对风险市场的影响可能大概分为三个阶段： 1. 信息博弈期，就像当下，一会说马上要打，一会说还在会谈，不确定性极高，大部分资金倾向于避险，小部分资金倾向于赌一把。 2. “第一枪时间”，假设某个周末的深夜，新闻弹窗正式宣布“美军已实施打击”的那一刻（几分钟到数小时内），市场会发生剧烈的条件反射。 避险资产： 会被量化算法瞬间拉升，出现脉冲式冲高。 风险资产： 大概率会瞬间向下猛砸出一个黄金坑，遍地带血的筹码，完成多头杠杆的最后一轮极限出清。 3. 当信息披露越来越多，发现双方只是表演式冲突后便鸣金收兵。金银原油价格就会下跌，美股及加密货币大概会修复性反弹。 所以在美伊冲突爆发前，可能先避险较好。
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今天早上这波下跌应该是跟随美股夜盘price in了最高法的判决及伊朗局势可能的恶化吧。 如此前所说，最高法判决造成的美国国内压力会提高在伊朗采取军事行动转移注意力的可能性。 理论上来说，美国已经完成了军事部署，确实随时都可能发动攻击，但比较异常的点在于，军事行动本来讲究的是出其不意，这条由“前中情局人员” -> “美媒” -> “俄罗斯卫星通讯社”组成的信息传播链就像经过了混币器加工，你很难判断这是俄罗斯的提醒还是美国的极限施压战略讹诈。 虽然这场战争可能性确实越来越大， 爆发的时间点也确实越来越近。我们唯一可以放心的是，不会有全面战争爆发，目前双方的军事力量及战斗意愿只能支撑起小规模的，局部的，更倾向于面子性的战斗。 最后双方大概是大打默契牌，华盛顿宣布成功惩戒了威胁，德黑兰宣布成功粉碎了入侵。双方各自在电视机前宣布胜利，给各自的国内民众和强硬派一个满意的交代，然后心照不宣地让局势降温。 我们回到资本市场，目前从金银价格来看局势确实在升温，但从原油价格来看，市场似乎并没有恐慌，而从不管谁家出事都要随份子的币圈来看，仿佛下一秒就要开战了。 面对资产标的分化，我们不得不大喊“沃腰盐牌”，“这个牌很有问题”。中东局势紧张影响最大的肯定是原油，咱就是说，人秋雅结婚，你夏洛在这又唱又跳的是不是太诡异了。原油没动的情况下币圈下跌纯属自己菜。纯属自己流动性太好才是原罪，避险资金大概是从这个7*24小时ATM机取了钱去买了金银才造成了此消彼长的变化。 所以币圈现在的跌幅，20%是基本面恐慌，80%是纯粹的流动性抽干和机器无脑平仓造成的。
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话说从昨天最高法裁定川普关税违法之后，无论是美股还是金银甚至大饼以太山寨都在上涨。 虽然拿一天的上涨说什么到底了反转了实在是太扯，但是关税战这种全球T0级别叙事的改变确实会引发后续无数事件的变化。 1. 关税战并没有结束，最高法的判决只是在平衡川普的权利，在试图巩固（或者起码表面上巩固）美国的三权分立结构。 2. 川普仍然可以通过其他条款开展关税战，但确实开战难度提高了，本来可以随便出牌的局面变成了需要先动脑子想好出牌顺序再打出连环招。单次博弈变成了连环博弈。 3. 之前拿到手的税款不可能退的，毕竟这次判决只是说违宪又没说怎么退，随便找点借口拖到任期结束这事也就过去了。 4. 收税难度增加后确实可能影响美国财政收入，这样会倒逼川普对美联储施压，沃什就任后可能会快速降息+QE，现在的所谓缩表只是在他还没真正接任前的预期管理。 5. 川普赢学除了寄希望于打击伊朗取得可视性战果以外，还是需要等4月访华拿到大成果才行。不过中国外交部暂时还是没有松口，访华行程存在变数。但以中国的习惯来说，只要允许川普访华，那一定是取得了一些利益交换，没有成果是不会放行的。 6. 我们以11月的中期选举为核心时间节点来进行推算，川普起码要提前三个月把福利发到位才能起到最好的效果。发的太早选民到时候会忘掉且可能引发通胀，发的太晚民众体感过差也会毁掉选举。所以8月可能是降息+QE甚至撒币的最佳时间点。 7. 以往熊市大概会持续一年，从2025年10月开始算，今年10月也该到底了，如果按照熊市极限70%回撤算，126000回撤70%就是38000左右，确实跟多人喊得目标价一样。如果真的从现在继续跌8个月，这个价格确实也不是不可能。但我们不能以简单刻舟求剑的数学计算作为决策依据。 8. 如果按第6点推演，8月是政策实质性转向（降息+QE+财政刺激）的最佳窗口，那么华尔街和币圈的“聪明钱”绝对不会傻等到8月才动手。资本市场通常会提前一个季度甚至更早开始反应。这意味着如果大饼和美股要见底反转，很可能不需要等到10月，在二季度末（5-6月）——也就是沃什正式接替鲍威尔，市场开始狂炒“新官上任+宽松预期”的时候，底部大概率就已经提前探明并开始反抽了。而这又是川普方结束访华后的时间点，外部环境应该允许美国进行更多操作。 9. 最高法叫停部分关税，实际上给全球供应链和跨国科技巨头（尤其是AI和半导体产业链）喘了口气，这也是昨天美股大涨的核心驱动力。但这只是“缓刑”而非“赦免”。如果4月川普访华拿不到实质性筹码，他一定会绕开最高法的限制，在技术封锁、实体清单或者特定行业的精准打击上加码。美股科技巨头现在的反弹，随时可能因为中美科技博弈的下半场而再次面临估值重估。 10. 黄金和白银跟涨，表面上是避险情绪变化，实际上是在押注美国财政收入恶化后最终只能靠印钞机解决问题。无论关税怎么收、怎么折腾，美国政府债务飙升是无法逆转的。如果沃什为了配合川普保住11月的中期选举而大搞放水，美元信用势必会被进一步稀释。所以现在的金银和大饼，本质上都是在对冲下半年大概率出现的“大放水”预期。 11. 如果川普为了选举在8月强行刺激、撒币，同时又为了“可视性战果”在中东对伊朗搞动作导致国际油价飙升，那么今年四季度极有可能迎来通胀的猛烈反扑。如果通胀再度抬头，不仅会打乱联储后续的降息节奏，还会让市场进入滞胀的恐慌之中——资产价格因为放水而维持泡沫，但实体经济衰退，这种剧本下，高流动性的币圈和非核心美股将会是最惨的牺牲品。 12. 综上，上半年要紧盯川普访华的成果和5月美联储主席交接。如果能出一些宏观黑天鹅事件砸出黄金坑将会是非常好的买点，选举前的政策红利密集释放的三个月大概率是今年赚钱效应最好的一段主升浪。最后主升浪可能会由二次通胀带来的恐慌结束。 那么先跌——再涨——再跌的剧本就写好了，至于会不会这么走，让我们拭目以待。
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众所周知，以川普的性格来说，就这么投子认输服从判决可能不太现实，后续看点就来到了他会如何应对。 1. 从全面关税战转向动用 301 条款或 232 条款进行重点进攻战，集火AI 芯片供应链、关键矿物材料或新能源领域 2. 在行政侧制造困难，比如大幅提高针对某些国家进口商品的清关审查标准、环保要求或劳工溯源审查，变相拉长供应链周期并增加成本。 3. 改用金融手段进行极限施压，将更多外国企业、甚至与外资有深层联系的实体列入美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）的制裁名单，威胁切断这些企业的美元结算通道 4. 加大向美联储施压，要求其采取更激进的降息或宽松政策，打压美元汇率 5. 逼迫国会加速立法，建立符合川普意图的新关税法 总之，不管他最终采取何种方式方法，都有可能扰动全球金融市场，博弈的过程注定不会平静，要做好防范风险的准备。
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刚刚出大新闻了，最高法院以6比3的投票结果裁定川普的贸易税政策不合法。 最高法的宣判此前一拖再拖明显是要考虑的点很多，多方需要充分换手博弈。 这次判决是一个重大标志性事件，原本从去年胜选被称为三权合一二战后最强总统的形象遭受质疑。 最高法院的裁决等于是重申了三权分立的原则。未来任何大规模的关税政策，大概率需要通过正规的立法程序进行，这极大地增加了政策实施的难度和政治博弈的成本。 关税本质上是向进口商和最终消费者征收的税。裁决废除了这些额外关税，有助于直接降低供应链条上的商品成本。这对整体宏观通胀数据的降温是一个积极信号。也许正是此前低于预期的CPI数据给了判决信心。 该裁决实质上解除了悬在全球主要贸易伙伴头顶的重税压力。与其他主要经济体的贸易摩擦会因此获得喘息之机，大幅降低了全球范围内爆发大规模报复性关税战的风险。 但此裁决也会造成巨大的混乱，如进口商此前依法缴纳的巨额关税可能会面临退税索赔。这将是一个极其复杂、耗时数年的法律与财务清算过程，会对美国财政部造成突发的资金压力。 这项裁决对川普的政治形象及信用也是个打击，这样川普在伊朗短平快军事冒险转移注意力，寻找新赢学题材给MAGA打鸡血的概率又上升了。刚好马上又到周末，真的是不得不防。
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刚刚因政府停摆延迟到今天公布的12月PCE数据年率和月率均高于预期0.1个百分点。 这直接对冲了上周CPI走低带来的降息乐观情绪，导致了行情浅幅下跌。 但宏观数据已经不再是主导盘面的绝对主线。目前市场对宏观指标的敏感度在降低，只要数据不出现极端的偏离，这种级别的落差只会引起娇小的波动，很难引发大级别的跨资产抛售。 但是上周CPI的下跌可能给了川普在伊朗采取短期军事冒险的底气。 因为美国的低通胀相当依赖低油价维持，而这周反弹的PCE可能会让川普在决策时有所顾忌，减小了川普采取军事行动的概率。 新年期间因为缺少了中国市场的参与，亚洲核心资金盘的休市直接抽走了全球市场相当一部分流动性。 在缺乏足够成交量支撑的情况下，无论是传统股债市场、加密货币，还是国际政坛的博弈，各方势力都倾向于保持观望，导致整体波动率被极度压缩。
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我说的失败，是指朴素的道义上失败了。从币价，ETF，稳定币的发展来看肯定比上一轮是有进步的。但是稍微一如熊，每天都在爆各种不入流的瓜真的是丢人，我脸皮子薄，真的是看不了这些乌七八糟的东西。适当恰饭可以，但是膝盖和嘴都没这么软。 不过对于币圈的失望更多的可能是爱之深责之切。 币圈以外的世界也并不太平，经济发展也并不均衡，大家明显的都可以感受到这几年全球都在右转，经济都在L型新常态，今年永远都是未来十年里最好的一年。 除却某些欣欣向荣的朝阳行业，大部分行业的从业者都在苟活罢了。大家都活在对未来的迷茫和焦虑之中，戾气大也是自然的。 经济上升期蛋糕在不断做大，每个人都能分口吃的，虽然有大有小，但有口吃的总不至于饿死人。 但现在这种下行期，你多吃一口就意味着我少吃一口，不光交易所进入了存量竞争，某些KOL也在争夺流量，毕竟注意力经济下聚光灯移走就意味着凉凉，币圈KOL也像娱乐圈明星一样在争夺资源和咖位，也像娱乐圈一样有流量型有实力型有小鲜肉有老戏骨。 现在宏观大周期就处在旧有秩序已经崩塌但新秩序还没建立起来的过渡期。在上升通道逐渐关闭的时候，人们自动陷入“失范期”。大部分人混进入内耗模式，只有两头的人：极端的投机者和极端的理智派可以吃到红利。 现在的世界就像刚刚从狂热的fomo情绪里进入大萧条，冰火两重天的反差让人精神上失序。在这个动荡的时候，要做的是减少消耗，让自己的身体和精神进入冬眠模式，不要在下陷的沼泽里挣扎消耗最后体力。 要把自己的思维从争执，谩骂等崩坏的情绪里抽离出来，屏蔽噪音从一个超我的视角来审视这一切。 穿越牛熊的远不止技术，更重要的是心态，是内心的修炼。
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我不知道币圈是不是失败了，但起码目前看这轮是失败了，只留下一地鸡毛，有些事大家只是力量不够没有办法，不代表大家不心知肚明，不代表大家不知道来龙去脉，不代表人心没有正义，虽然这个圈子确实有很多灰黑，虽然很多人因为生活所迫要混口饭吃平时不敢说话，但不代表没有是非观，水能载舟亦能覆舟
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此时此刻外面的炮声震耳欲聋，愿国泰民安~
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就宇树机器人这次表现出来的动作能力而言，基本上以后人类不用再上战场了，绝对是颠覆式革命级别的成果
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随着刚刚一根大阴，昨天之前勉强维持了一天的“春节行情”彻底回归“春劫行情”，下场谁再格局谁是狗
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略微的看了下春晚，节后机器人肯定得涨停了，这一年进步实在是太大太快了
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春节红包行情这就结束了？？？钱包都还没捂热啊
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春节红包行情有点猛啊，大饼以太山寨全面突破，如果能持续久一点拉到逐级拉到74-78甚至破8的话再下来到52就是完美剧情了
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叉会腰，胜利结算。CPI果然低于预期了，还是原汁原味的预期管理，大非农超了CPI就得低了。 不过虽然逻辑上来说风险市场应该反弹了，而且此时此刻大饼也确实反弹了，但基于大饼近期的表现来说，我不敢对这个反弹抱太高的期望，但是美股可以期待一下了。
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虽然Coinbase昨天盘后公布的四季度财报不佳，营收下降20%至18亿美元，降幅超出市场预期。当季录得6.67亿美元净亏损，而去年同期为13亿美元净利润。 但是如引文所说，你永远不知道此前下跌的价格中是否已经包含了业绩下滑的部分。 当所有人都能看到利空的时候，这个利空很可能已经不是利空了。 此时尚未开盘，但Coinbase已经在盘前上涨了5.73%，这大概要归功于未来的回购计划及订阅服务的增长。 财报显示机构业务促进了USDC生态发展，平台内USDC持有量激增至 178 亿美元，Q4 单季贡献 3.64 亿美元收入。 而订阅服务的增长证明了 Coinbase 多元化战略的有效性，将近100万的Coinbase One有效提升了用户粘性和资金留存，成为Coinbase穿越周期的压舱石。
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晚上又要公布CPI数据了，重要性大家都懂得。由于周三超强的大非农数据，市场其实已经很大程度计价了通胀粘性和推迟降息的预期。 所以今晚的公布值如果符合预期或者略高于预期，市场可能也不会有太剧烈的反应。 但如果意外低于预期，显示出通胀得到了控制，那么就有可能引发反弹了。 所以对我们来说，低于预期要好于大于等于预期。 考虑到住房通胀的滞后性回落、2025年就业数据的巨幅下修以及核心商品的定价压力释放，1月CPI出现意外下行的概率可能被市场低估了，所以纯从我个人角度来看，可能赌一把多。
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果不其然，贝森特代表川普TACO了。 由于Tillis此前明确表示，除非撤销对鲍威尔的调查，否则将否决任何人事任命。 贝森特不得不同意将针对美联储主席鲍威尔的调查权限由司法部转移至参议院银行委员会以换取Tillis对沃什接任美联储主席的支持。 如果Tillis接受这个方案，沃什的上任之路将扫清，市场将开始根据沃什的鹰派/鸽派倾向重新定价。 但无论最终Tillis是否接受，美联储被政治干预已经坐实，美联储独立性也会遭受质疑。
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刚刚那波黄金白银跳水原因不明，不过其实也就三条新闻能关联上，一个是明晚的CPI数据提前泄露，一个是俄罗斯可能重回美元体系，最后一个可能是美国伊朗达成协议。 美俄美伊地缘改善无疑会降低地缘避险情绪，进而利空黄金。 而周三的大非农数据过于炸裂，周五晚上的CPI就更备受关注了，如果通胀也超预期反弹，那么从数据侧就会展现出美国经济过热的景象，那么降息预期会被进一步打压，这样原本就脆弱的流动性会更加枯竭，那么大饼就会承受更大抛压，那么价格也就。。。
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得，本就弱势的比特币跟着美股金银一起下来了，今天的反弹又失败了，看看明晚CPI怎么样吧，说实话不是很乐观，毕竟得跟昨天的大非农对冲平衡一下。。。
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现在这行情走的，说是气若游丝半死不活吧，好像有点冤枉，毕竟它还没死，说还有得救吧，又感觉随时一口气倒不上来也就过去了。 从盘面上看，从9w下探开始，大饼始终被4h EMA20压制不能翻身，想彰显一下雄风，起码得先出根大阳线摸一下74k，最好能直插79k，给韭菜一点牛回的幻想再去杀空才比较合理。 转眼下周就要过年了，这周日开始也要放假了。之前的“春劫行情”也该走完转换到“春节行情”了吧。希望行情给点面子，给大家发发红包给行业续续命也是应该的吧，不然真的都要退圈了。 也许狗庄会趁着国人过年无暇顾及偷拉一波爆空，然后等韭菜年尾反应过来觉得牛回杀进去的再去爆多。 ——一个死多头的无依据幻想。。。
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今天这份报告重点其实在于2025年3月就业总量一次性下修89.8万，2025全年增量从58.4万砍到18.1万，11/12月也各自小幅下修。 也就是说，2025年美国平均每个月只增加了1.5万个就业岗位。这其实已经是实质性的衰退级数据了。 所以其实暴涨的13万是为了转移下降的89.8万注意力刻意为之的。 But，如果市场愿意的话，可以一厢情愿的认为只有2025年在衰退，2026年1月的数据这么好，说明已经从衰退里走出来了。 这就是此前媒体多次吹风的“你还没感觉到疼这针已经打完了”的理论，但至于市场信不信，只能是边走边看了。
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还是让子弹先飞一会吧，这个数据这么高有可能是因为把11月和12月下修导致的。而且这个月BLS改了新算法（Birth/Death模型），可能把之前一些不被计入的估算就业加进来了。 但不管怎么说，这个数据想起到的舆论导向很明显，就是证明经济没问题，甚至意图给风险市场托底。 只要还有人负责，只要还有人管，只要川普想赢中期选举，那一切都还有底线，是好事啊。
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虽然这个数字假到我没办法相信，但是对市场的刺激是实打实的，大饼很给面子的瞬间反弹了差不多1000点。如果晚上美股开盘能够延续涨势的话，那就可以事后诸葛亮的说下午是在提前避险了。
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卧槽，今晚大非农数据好到离谱，延迟这么几天就是为了这么修吗？？？非农就业人口13万人，就业率4.3%，基准下修86.2万人低于之前吹风的100万人，这还衰退个毛线啊。。。