《上寨季到底来了没》 一大早,打开手机看到了山寨季 那么是真的山寨季来了吗? 还是最后顶峰期的喧闹? 回顾历史: 2017 与 2021 都有过“山寨狂欢”,且多发生在主升末段/顶部附近。 比如BTC 在 17年12 月见顶后数周,总市值在 2018 年 1 月才见顶。 “山寨补涨”把尾声推迟(典型“二冲顶”效应); 当前的行情,在典型的三种路径之间摇摆: 短命题材轮动(1–2周):靠合约杠杆和薄流通拉起,随后资金费/基差过热 → 回吐; 结构性小牛(1–3个月):稳定币净增、链上活跃与新叙事接力,让二线资产持续走强; 见顶前的最后喧闹(Distribution):龙头走弱、情绪分歧大,山寨靠“轮动+挤空”热闹,但“真金白银”净流入不足。 目前的市场如何呢? 稳定币净增几乎没有 ETH/BTC轻微抬头而去世没走出来 还是合约主导为主,现货为辅 链上活跃较差 本轮市场不一样的地方是,山寨此时此刻基本都处在周期的底部位置。 甚至类似uni这样的大标的,处在比之前熊市还低的位置 这轮增量主要来自 ETF/场外合规资金 → 天然优先 BTC → ETH,很少直接流向治理代币/长尾资产。 结果是:β 强、长尾弱 这个结构是钢性的,一时半活儿变化不了 此时此刻,我倾向于是长尾的末端轮动 如果不在乎牛熊,右侧冲刺吧 如果在乎牛熊,这个问题就不可不察了 我没有预测能力,只有随着市场大船的倾向性判断 保持开放性,市场永远是对的
陆续把杠杆清了,已经开启 btc,eth,sol 的空单,反弹我还会加空。有可能是错的,但我愿意为我的认知买单。10.11 那次黑天鹅抽干的流动性是需要时间修复的,降息、停止缩表的利好在过去三个月的震荡行情里早就被消耗完了。市场正在慢慢回归理性,大部分山寨的价值是 0,政治操控下的放水并没有如期兑现。最大的问题不是大家都在亏钱,而是很多资产从一开始就没有价值。假设一群人买的东西本身是泡沫,那不叫亏钱,是集体进入了黑洞。 就像龙王说的,蠢人已经没钱了。现在留下的,是韭菜中的精华,韭精。虽然不愿意承认,但现在的市场就是做市商在用最巧妙的方式抽干水。场内资金在循环,今天在 A 的口袋,明天在 B,后天在 C,大后天再回到 A。出现交易量很大,但是盈利却很少的情况,因为一直在场内亏亏赚赚,而任何交易场景的商业模式都是地主征税。庄家最常见的方式底部收筹,拉高出货。缓慢时间上涨的10倍,悄无声息,爆多却是一霎那的烟花。 没有新钱进来,一切都只是财富转移。主力操纵,散户跟随,山寨已经不需要基本面了,只有 money game。钱多的时候拉上去,高控直接断头,所以不要套保妖币,也不要做空庄币。 看到很多人说卖飞xx币,外面多少货,mm早就算清楚了,而且不是我的货,外面的全是对手盘,拉上去的震荡洗盘期间早就将浮筹洗净。所以没有什么所谓的卖飞,如果没有把较大的持仓洗掉,疯狂拉盘不会出现。没有mm会做亏本买卖,拉盘需要多少,什么时候爆空,什么时候爆多都是早有预谋,不要和主力比数学。 很多人问我为什么看空,其实很简单,我的群已经两周没人说话了。一个项目如果上到 alpha + 合约,除非团队真会交易、或者有后手,否则根本 cover 不掉成本,也护不住盘,因为没有自然买量,在这个市场非常少的币会有buy in原因,但是如果系统性风险出现,所有泡沫都会被刺破,这是事实。交易量和净买入,不要混淆。 订单簿越来越薄,操纵操纵,还是操纵。甚至听说现在有交易所会把大户仓位暴露给项目方和做市商定点爆破,整个环境已经彻底变成黑暗森林。风险和机会并存,但更多的是存量博弈。投资最重要的事,不是暴富,而是减少回撤,别返贫。