Rui

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23小时前

如果预测市场发空投不按交易量而是按PNL作为重要权重呢？逻辑上是合理的。 1. 项目方希望隔离对刷的羊毛党，奖励真实用户和做市商。赚得多的大概率是做市商/核心用户，小亏小赚的是普通账户/对冲刷单，一直在亏还在玩的账户就会很奇怪，大概率在对冲。 2. 预测市场大多是Order book，刷单有流动性冲击的损耗，补贴亏钱的用户远没有创造另一个财富效应的话题度大。 3. 从现实世界赌场的逻辑来说，维持好大客户远比找一批小客户能带来更多的流水，大户只要还在场内总会持续的贡献手续费。

3天前

A股打板和24年底炒Meme真的很像，看的也是量能和订单簿。游资就是车头，各种小群核心圈。板越多流动性越好，三五七板类似上了不同等级的交易所，异动之后监管出手就像是币安上币过程中涨幅过高中止上币…… 航空板块就像是AI Meme，中国卫星类似Goat，还缺个川皇（aka 15年中车级别的大家伙）…

1周前

聊聊回购吧，过去半年感触蛮深的。币圈市值倍数的底层逻辑叙事驱动，买一个先信还是后信罢了。回购只是只是一种叙事的方式，而且很难成为是主叙事。和回购最沾边的两个叙事一个是收入一个是控筹。前者就是过去半年最火的叙事，但是要知道，收入和市值的关联并不需要回购触发，这么多年了收入数据出来炒预期的人不要太多，最明显的就是BNB。控筹主要就是团队收筹码拉盘，但一般回购公告有滞后性，发出来的时候大概率都拉完了，属于叙事兑现了。这里最好的例子是Pump/Link。对于绝大部分叙事没那么好的项目，就算回购了流通筹码的50%+，没有搭配的叙事爆点，大概率会出现Jup，Hnt这样的尴尬局面。而更糟糕的情况是：团队回购了很多筹码-团队等机会-团队子弹打完没钱护盘-出现黑天鹅事件-币价和团队持仓双杀-被迫卖币收回成本。近半年的例子不要太多，不好一一点名。怎么解？从收入的角度，自然是主营业务越赚钱越好，但除了默默发展外，做好声量是最重要的。类似Pump和Hype收入好到全CT都帮忙算估值倍数是一种方式，也是构建了共识。另一种就是需要创始人/团队不断努力发声，最好的例子是孙哥，这个时代没有关注度就是死亡。从控筹的角度，我的理解是在合约时代控价，吸筹，拉盘是三件事。大部分叙事不足的项目只能玩合约，这种也不太需要吸筹，控价拉盘就好，项目方花钱回购不如制造合约对手盘。而对于叙事足的项目，吸筹也很难，花钱回购不如琢磨着拉盘+强化叙事，最多接一些货做波段。这也是可以看到过去两年牛市很多项目走得直上直下，并没有繁复的筑底吸筹过程，花同样的钱拉盘比吸筹的成本低很多，产生的效果也会更好。最好的例子是Ena。这里我认为只有一种项目需要回购吸筹，就是在市场行情很差的情况下，有一些叙事但还不够，价格到了绝对低位市场完成自然换手，需要更好的筹码结构+强化叙事。或者项目方手上的资金已经足够绝对控筹，那就边买边拉就好。所以在我看来，回购不解决Token的主要矛盾，仅仅只是作为一种刺激市场的方式，币圈这么多年参与者信奉的是价值投机，二级市场最有效的还是叙事和拉盘。至于回购和广义的价值投资，也就那么回事吧。

2周前

发空投了也上盘前了，再来个Polymarket预测，三件套齐活团队属于一板一眼的学院派，博弈靠大家好久没上现货了，也没有Lpd，看看有没有机会～

2周前

刚在NRT降落…这次呆一周多。

4周前

看了下Breakpoint又跑了趟香港，有很多想说的但不知道从何说起，想到哪儿写到哪儿： 1. VC不怕熬怕快，这也是为什么熊市适合VC，Meme和Alpha出现之后项目方们熬不住了，AI出现之后能熬的赛道也没那么多了，要想成功得熬到下一个死寂的时候，可能干VC的都挺M吧。 2. 大部分Crypto VC是信息差套利，再加一些路径依赖，赚点辛苦钱和渠道费。现在只是这批人变成了Market agency/做市商，本质上差不多。 3. 大家都比较看好Sol相比Eth，主要是Sol活人感比较强，更不用说精英感了。 4. Onchain finance估计是明年上半年的一个热点，大概能到预测市场的热度，机构们是挺Fomo的。

4周前

当时看到Aster这个比赛就觉得这不是Free 的10K吗……和几个参加比赛的朋友说可不可以套…没想到还真能真不愧是格局最大的项目方，下次有这种好事能不能带带我…

1个月前

当全世界都知道上了Alpha一天后会上Perp，那么开盘就会顶的很高，二级难有赚头了… 同样当全世界都在说Stable是个垃圾项目，做空能赚钱时，大概率就要涨一点了… 熊市一条小Tips，庙小王八多，大家都在晒单时规律大概率就不好使了

1个月前

最近和很多朋友聊了Ena，说说我的观点： 1. 从筹码结构来说，解锁期的币买起来压力很大，参考24年的OP和Arb。 2. 从业务来说，100亿Tvl在现在市场就是上限，并且随着市场流动性越来越差，需要的储备金比率更高，可见的收益会变低，恶性循环。 3. 过去这么多年都在拓展链上Def的路径，因为能快速看到结果，缺少在链下Adoption的突破，把自己做成了另类投资产品而不是稳定币。随着链上流动性萎缩，新的业务发展不顺，接下来的叙事会变弱。

1个月前

一到熊市就出来很多团队分崩离析和创始人撕逼，人性经不起考验… 从创始人的角度在币圈和没那么熟的人合伙发项目风险太大了…… 从VC的角度在币圈投多个Founder话语权差不多的团队风险也很大…

1个月前

Brevis和Aster合作了，从结果导向来说，Aster与其做自己的链，不如用ZK做先执行再验证的实现实时订单撮合+延后结算。 Aster的优势是啥？是极致的币安系资源，从对外背书到接入币安合约流动性flow到币价支持。缺的是什么？产品端是成体系的产品开发和特色feature严重不足，用户端是一套行之有效的获客手段。这俩问题都是能通过外部合作解决的，这年头创业都是拼拼凑凑，做好自己擅长的最重要～而对Brevis来说，Uni，Cake，Aster都已经是客户了，不断的通过优质的产品添加到已有的大项目里，形成一个个ZK特色的模块，久而久之就形成标准了。

1个月前

很有趣的事实是美股散户玩期权主要在玩0时间价值的当日到期期权，基本等于纯加杠杆赌。那么对于美股上链的项目，相比千篇一律讲长期价值/金融平权的叙事但不赚钱。我认为机会是在把robinhood里用玩期权的用户转化去玩永续合约，这两者是相通的，买Call的开高倍合约，卖Call的存XXLP获取收益。

1个月前

记录一下一姐见面会：直观感受是一姐读了很多书，语言水平很高；币安已经是很成熟的企业，不会主动创造热点，核心是做好用户服务，拥抱技术变革～核心哲学：敢为天下后。 1. 币安内部治理结构自下而上。 2. Palu是员工主导的，不反对内部试错。 3. 给出去的返佣不会撤回，主推币安广场，希望广场KOL能沉淀对人有用的内容，会继续发展内容模块，做垂类和干货。 4. 多次强调用户为王。用户只要在都行，产品只是为了用户做服务，做不做第一个不重要，会根据用户需求拥抱新东西。 5. 业务做不做根据ROI决定，欢迎提反馈，大量化机构的需求都能满足。 6. 调侃了1011币安在PR上的失误。 7. 负重前行，做CEO之后希望培养人才和合伙人。 8. Alpha是被6小时直播骂出来的，目前Alpha会升级，根据行业变化做策略变化。 9. 山寨的价值为0是AI翻译的错误，客服新手，持仓在币安广场公开。只有BNB和BTC，小币都是空投。上币在底线上（项目/Founder/产品是真的），其他根据市场情绪。投资有风险。 10. 买卖壳欢迎举报，遇到直接下架，Alpha的底线项目是真的，搞空投就能上。 11. 美股是钱包的用户需求，产品形态不成熟在找更优解。 12. 保险基金被妖币攻击失血了，很不喜欢这种行为，接下来会管的很严。 13. 币安嫡系创业，会主动去私信用户发现人才，会希望帮助别人成功。 14. 接下来没项目怎么办，币安不引领叙事（多次强调），只观察发现市场上的财富效应，帮用户吃到VC红利，找小而美的项目，有商业模式吃成长红利，对大VC币恐惧，对叙事不感冒。 15. 周期理论还是存在，节奏和比例不一定，还是会有外面的钱买BTC。在平稳期钱不好赚了的过程也是周期的一部分。

1个月前

这些点只是聊天的Takeway，我个人没那么悲观但也不算乐观。我也挺唏嘘的，1011改变了很多很多，很多人也在2049的时候有聊，那时候他们春风得意马蹄疾，一个个看15万20万，可现在同样的人两个月不到的时间观点大相径庭，甚至完全失去了信仰，可见伤痛之深。

1个月前

在迪拜一些Takeaway： 1. 圈内的朋友大多看空，买XXX为什么不买Google，市场没有人信叙事VC真的还需要投资吗等等，但问起来很多大户还是持有BTC。 2. 本地圈外的朋友中性，靠着BTC/BNB（迪拜白袍里还真不少BNB大户）赚到钱的依然拿着，没入场的也不打算入场。 3. 某个西方legendary trader说Crypto的故事已经结束了，包括BTC。 4. 出来很多预测市场，但其实预测市场做纯赌博是很蠢的，反而有点看好Kalshi的思路（虽然和团队聊不到一起去）。 5. 出来一大堆美股Perp dex，不看好圈内原生用户的体量，但又抢不来Robinhood的期权用户，很奇怪得赛道。 6. 几个Hype大户都有在卖Hype持仓，我个人的理解会有加速赶顶的过程，但确实撕逼/收入陷阱已经存在了。 7. 没有钱的项目方发不出的币，但发出币的项目方也赚不到钱，现在不发未来会更难发，那为啥还有人要发币。 8. 当叙事交易结束时，这市场只剩下无尽的PvP。

1个月前

我以为的迪拜VS实际的迪拜

1个月前

市场行情不好的时候大家都亏钱了，只会共情比自己亏的多的人，反而出位的言论都会被无限放大，更何况是有人在炫耀赚钱了…… 交易所的价值观本应中性，是否邪恶不在于是否引导用户做合约，而在于有没有不当牟利…

币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息

#市场行情不好 #亏钱 #共情 #交易所 #价值观中性

1个月前

很适合充值信仰的鸡汤文从VC的角度上来说Dragonfly是这个周期最成功的同行之一，专注一级，早期项目大Check深度支持，Ena，Kaito，Megaeth，Monad都是最早期的领投对行业的信仰决定了投资的高度

#VC投资 #Dragonfly #一级市场 #早期项目 #行业信仰

1个月前

周一Mstr收涨，周二跟着大盘跌，昨晚低开高走，虽然还是有点弱但是已经基本不再独立下跌。 Etf的流出潮也基本结束，总计流出5%不到数字可控。 Twap卖出的大鲸鱼看起来也停止了。最重要的是这周是开始下跌后的第一周周中价格高于周一最高点。看起来能有一个时间维度可控的反弹了～

BTC市场震荡，巨鲸减仓引发价格波动· 653 条信息

#MSTR #ETF流出减少 #Twap鲸鱼停止卖出 #周中价格高于周一 #反弹

1个月前

最近秽土转生的项目越来越多了，很多还有坏账要还，99.9%会开盘下班。伴随着币安Day1合约的收紧，新币越来越难了…

币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息

#秽土转生项目 #坏账 #币安Day1合约收紧 #新币难 #负面情绪

1个月前

ETH上几个Defi Vault爆炸之后，我自己放了一些钱在Huma里，一个是对团队和收益源有足够的了解，业务过硬；一个是Sol上没什么Defi套娃和过量供给的稳定币，链上风险不大。

#ETH Defi Vault #HUMA #Sol Defi #稳定币 #链上风险

1个月前

复盘一下：这波是10月初机构意识到Mstr可能被移出指数，于是提前砸盘Mstr自保，Mstr310-170跌了接近一半，带动整体下跌。有圈内的机构感知到了这波消息+宏观利空，DCA砸盘+做空形成共振加速恐慌盘。20号jp Morgan消息出来周五美股开盘前跌恐慌一波之后天量平空。至此尘埃落定，这波Mstr的博弈结束，下一波博弈的是十二月底。这样基本可以解释为什么跌的这么极端。逻辑上应该看周一Mstr得股价是否企稳，会不会继续又大鲸鱼卖出判断是否是阶段底部。

#MSTR #机构砸盘 #做空 #JP Morgan #市场恐慌

1个月前

老徐的文字没什么意思，配图是真的搞……

#老徐 #文字没意思 #配图 #搞 #幽默

2个月前

一级的视角看，22年到现在其实就两种应用赛道： 1. 拉新赛道，怎么把圈外人拉进来。 2. 转化赛道，怎么给用户养成频繁交易习惯，到了25年就是高倍合约的交易习惯。其他的什么Gamefi，Meme都是服务于这两条赛道的叙事罢了…而CT的火热和KOL的价值也是因为需要一个传播上的扬声器

币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息

#拉新赛道 #转化赛道 #高倍合约 #CT #kol

2个月前

站在Liquid fund的角度，会选择Uni还是会选择Aave/Hype，这个问题半年前就有答案了。一定要说有什么区别的话，这次选项里可能多了Aero/Pump…

#Liquid fund #Uni/Aave/Hype #Aero/Pump