#风险管理

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宏观判断和下一笔交易是两回事。 真正的操作思路，是不管涨跌，都能找到合适的上车方式，而不是靠情绪或叙事把自己催眠。 人可以靠讲故事获得快感，但钱包不会因为你想象得很好就自动鼓起来。
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6116 条信息
#投资操作 #情绪控制 #理性交易 #风险管理
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勃勃OC
1周前
我现在真的有一个很可怕的想法 正如每一枚被引爆的炸弹一样 “政府关门”，只是这一轮AI泡沫暴雷下跌的导火索 下周开门当然会反弹，但那就是最后的机会了 接下来，关于投资不可持续，债务暴雷，neocloud公司是个大包皮，中国低成本训练成功等负面新闻 会接踵而至 真正-50%的AI崩盘 可能才真正开始。。 当然，我发这些消息绝对不是为了吓你们 虽然我是全网第一个Q4回调理论的提出者 我也只看到SPY -10% 我想说的是，真正重要的问题从来都不是“会不会跌50%” 而是如果真的跌了50% 你会打算怎么办 是清仓，止损，减仓，移仓，Roll走 还是怎么办？ 你的预案是什么，预案在哪里？ 不会是死扛着吧？ 实际上，这是一个非常复杂的策略空间，空间里的每一个角落都考验着我们的经验和耐力 这也将会成为我本期周末日报讨论的重点 欢迎大家关注我的美股个人网站 或者入群和我们一起讨论 谢谢大家
#AI泡沫暴雷 #投资风险 #美股下跌预警 #个人投资策略 #风险管理
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别把推特上那些比特币死多头每天发的一个又一个的“利好”当成你不做风险管理死扛单的理由。
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#比特币 #风险管理 #死多头 #推特 #投资建议
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Mindao
1周前
近期很多人对Morpho的模块化借贷的解读确实错得很离谱，当然这里面有传统阵营（Aave）带节奏的因素，DeFi也是充满恩怨的江湖。更多可能是不了解它的机制。 Morpho所代表的模块化借贷，其实不是简单的非许可借贷或者隔离池，非许可给人胡来乱搞的感觉，而隔离池似乎暗示资金效率没有池子模式高。 实际上，Morpho的非许可不意味着curator可以为所欲为，比如如果你要在Morpho的前端策展你的vault，curator必须获得白名单，这就要求多签和最基本的时间锁（7天基准）。这在合约层面确保curator不会突然添加有毒的市场，导致跑路风险。资金调配只能在入库市场里配置，框定了风险范围。 另外隔离池，抵押物无法出借，对借款人来说，相比池子模式，资金成本可能会稍高，但定制性高，抵押率也会更高，所以这两个因素有一定抵消。 由于存款和借款做了解耦，所以存款端都是靠各种vault做资金聚合配置，curator做管理人，这个类似基金模式，curator会针对入库的借贷市场做配置，另外还可以配置闲置资金的调配额度，允许特定市场资金使用率超高的向授权的vault获得额外资金调度。这有点类似央行给商行提供的贴现窗口做紧急资金调配。 这些模式实际上，提供极具定制化的存款组合，另外提供非常模块化和灵活的借贷市场，是DeFi货币市场非常大的创新。 Aave的自营模式，就是自上而下全部把控，所以自己能做的事情很少，只能专注在大品类的主流资产；而Morpho这种淘宝模式，同时覆盖主流、长尾的全部需求，所以它更像是借贷的基础设施，所以，Coinbase拿过来直接就可以部署使用。 自营和淘宝模式各有优劣，并不是有你无我。 这次合成资产暴雷，对Morpho来说，最大的失策是给白名单curator过大的背书，导致道德风险，存款人把这种背书当成Morpho的担保。 我估计后续它们会严格限制自己前端的vault策展，鼓励curator自己去做前端，把这种隐含背书和道德风险移除。
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#MORPHO #模块化借贷 #DeFi #AAVE #风险管理
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币圈没赚到钱，要换传统金融吗？ 哪个行业都有人赚有人亏，投资和交易的核心，1顺势而为，2有策略，3风险管理，4心态稳。 没有这些，只是换个/多个地方亏钱。 另外，作为建设者，我们可以把币圈特有的交易便利、磨损小、监管少、无税等优点发扬光大，为币圈吸引外部流量和资金，比如，加强RWA建设。
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#币圈 #传统金融 #投资策略 #风险管理 #RWA建设
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勃勃OC
1周前
大家真的没有经历过今年2月底到4月底的恐慌吗？ 你们小看美股崩盘的力度了， 这种级别的回调，每年至少一次，两年一大次，三年能把你的call全部归零 虽然本周确实崩盘了，我也不需要某些人来感谢我，更不需要那些之前嘲笑我的人来道歉——本来就没有人可以预测明天涨还是跌。 我只是认为Q4是肯定要回调，把这些多头震死的 与其去检验推特上“哪些人又在反指”了，我认为大家应该做好这个准备： 如果SPY回调10%，META继续跌20%，NVDA跌40%，NeoCloud、稀土、核电、量子计算等小盘动量股跌70%，你会亏多少钱 计算一下这个数字，然后研究一下你应该清多少仓，买多少put保护 如果最终并未回调这么多，你也别来怪别人吓你，让你错过了“更多赚钱的机会”。赚钱的机会多得很，如果你真的在乎这个，你应该庆幸自己保住了本金，一切向前看 问题的本质，是“风险本身也包含价值”。那些只看自己浮盈却从来不愿意为风险买单的，最终会被市场彻底淘汰 此外，那些KOL也不要在乎别人说你反指了 其实根本没人在乎你“预测”的对不对——所有人的预测都是错的，你也不应该去“预测”市场 原因在于投资心态又没有学会如何正确的、计量的、数学的对待风险 那些因为自己昨天预测对了，就把自己的“预测”贴上来让大家膜拜称赞的 我觉得不管是学历、资金、年纪和智商，都有点问题 大家可以直接拉黑
#美股崩盘 #风险管理 #投资心态 #Q4回调 #市场预测
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10.11那天没噶 ，今天也要死一波 连赢14次都倒下了 你抄对一次又有什么用 没有风险管理，爆仓当止损 赚钱只是过程 输完才是结果 我难受的是这市场没法玩了 新人和传统老钱进来就被割 麻吉也是死多头，应该也归西了 市场都没钱了，还有个卵的山寨季 还在幻想山寨季的，自己好好想想 但合约赌场不会倒闭，存量震荡也赚钱
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#爆仓 #合约赌场 #市场没钱 #山寨季幻想 #风险管理
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1.市场永远存在不确定性。不确定才带来机会和超额收益。 2.面对今天的行情背景，不要盲目乐观，也不必过分悲观。理性看待周期波动，不要情绪化操作。 3.了解市场的贪婪周期和恐慌周期。趋势终将逆转，周期终会回归。 4.不追求年年跑赢市场。波动期保持防守，牛市自然爆发。 5.牛市中最重要的是不贪，熊市中最重要的是不怕。相信价值比相信趋势更可靠。 6.长期成功依赖于正确的系统策略。靠运气一两次，但不能靠运气一辈子。 7.正确的仓位管理比选币本身更重要。 8.资金管理决定你能否活到最后。控制风险，才能抓住未来机会。 9.对市场保持敬畏，不断精进自我。市场永远是老师，投资者永远是学生。
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#市场不确定性 #理性投资 #周期波动 #风险管理 #长期价值
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假设你是一只火鸡。 农场主每天来喂你，风雨无阻。 第1天你有点紧张，第10天你放松了，第100天你确信人类是朋友。 到第1000天，你已经掌握了统计学。 你画出了体重增长曲线，计算出了喂食的标准差，得出科学结论：人类对火鸡100%友好，这个规律有1000个数据点支撑。 第1001天，你更加确信这个世界的运行规律。 那天是感恩节前夜。 第二天你被端上了桌。 这是《黑天鹅》书里的一个故事，也是传说中的“黑天鹅事件”。 为什么用黑天鹅做隐喻？ 因为在发现澳大利亚之前，欧洲人确信所有天鹅都是白色的。 这个信念被无数次观察证实。 但仅仅看见一只黑天鹅，就足以颠覆千年的结论。 “黑天鹅”由此指代，那些同时满足三个特点的事件： 第一，它具有意外性，在通常预期之外。 第二，它会产生极端影响。 第三，虽然意外，但人们会在事后为它编造理由，让它看起来可解释、可预测。 简而言之：稀有性、极大冲击性、事后可预测性。 而我们每个人，都是那只不知道黑天鹅事件的火鸡。 觉得自己的工作稳定、房价会涨、关系会持续、明天和今天差不多。 1000天的经验让我们相信，第1001天也会一样。 但历史从来不是这样运作的。 塔勒布自己就见过天堂变地狱。 他出生在黎巴嫩的一个贵族家庭，那地方被称为“中东天堂”——法语文化、地中海气候、基督徒和穆斯林和平共处了13个世纪。 出租车司机都很友好，这是天堂的明证。 1975年内战爆发。 几个月时间，天堂变成地狱。 13个世纪的和平积累在几周内灰飞烟灭。 战争持续了超过15年。 更震撼的是人们的反应。 所有人都说“战争只会持续几天”，然后在塞浦路斯、希腊的酒店等待返乡。 超过15年后，一些人还在等。 塔勒布的叔叔记得，30年前巴勒斯坦富人逃到黎巴嫩时，也以为只是权宜之计，60年后还住在那儿。 但当塔勒布问“我们是不是也会这样”，叔叔说：“不会，当然不会，这里的情况不一样。” 我们总觉得“这次不一样”。 更可怕的不是黑天鹅本身，而是我们对它的盲目。 历史不会爬行，只会跳跃。 从一个断层跃上另一个断层。 但我们的大脑拒绝接受这一点。 这里有两个有趣的例子可以证明。 1982年夏天，美国大银行几乎亏光了从开业至今赚的所有钱——全部利润，一个夏天归零。 南美国家集体违约。 那些银行家穿西装打领带，每季度发布报告证明自己多么“稳健”。 几十年的数据显示：贷款坏账率低，风险可控。 直到所有客户同时还不上钱。 然后是我最喜欢的例子。 1998年，长期资本管理公司破产。 这家公司有两个诺贝尔经济学奖得主，用他们发明的数学模型管理风险。 模型说：我们的策略极度安全，亏光的概率小到可以忽略。 而危机发生，几个星期，破产。 他们的模型基于“钟形曲线”——假设市场波动是正态分布的，极端事件极其罕见。 但现实是“肥尾分布”，黑天鹅比数学模型预测的频繁得多。 最讽刺的是：这两个人获得诺贝尔奖，正是因为发明了这套期权定价公式，假设黑天鹅不存在。 获奖第二年，他们用这个公式管理的基金破产了。 塔勒布说，问题出在我们以为世界是“平均值主导”的。 在身高体重这种领域，极端值不重要，一个人再高也高不过三米，平均值就能说明问题。 但在财富、战争、金融市场、技术创新这些领域，一切由极端事件主导。 比尔·盖茨一个人的财富超过一亿普通人的总和。 我们总是用“平均值”的思维去理解“极端值主导”的世界。 认清这一点之后，问题就变了。 不是"怎么预测黑天鹅"——那不可能。 而是：怎么在黑天鹅的世界里活下来，甚至变强。 塔勒布的答案分两步。 第一步：认清两个极端。 黑天鹅不都是坏的，它有两个极端。 负面黑天鹅——坏的意外。 2008年金融危机，雷曼兄弟倒闭。 9·11恐怖袭击，双子塔倒塌。 1987年股市暴跌，一天跌掉23%。 正面黑天鹅——好的意外。 互联网的发明，没人预料到它会改变世界。 青霉素的发现，本来是实验失败。 《哈利·波特》的成功，被12家出版社拒绝过。 区分它们，是因为应对策略完全相反。 第二步：分别应对。 对负面黑天鹅，要防御；对正面黑天鹅，要进攻。 先说防御。 最具体的方法是《反脆弱》里提到的杠铃策略。 把85%～90%的资产放在极度保守的地方（现金、国债），剩下10%～15%投向高风险高回报。 这样配置，两种黑天鹅你都不怕。 负面黑天鹅来了——市场崩盘、经济危机，你最多损失那10%，90%的本金还在。 正面黑天鹅来了——你投的某个项目意外大爆发，收益可能是几十倍、上百倍。 坏事来了，你输得有限。 好事来了，你赢得很大。 千万别搞"中等风险"策略。 那看似稳健，实际上负面黑天鹅来袭时会被一锅端，正面黑天鹅来临时又赚不到大钱。 这不仅适用于投资，也适用于人生。 选行业，关键看一点：意外对你有利还是有害。 正面黑天鹅行业——电影、出版、科研、风险投资。 拍一部电影，最坏亏几百万，最好赚几十亿。 出一本书，最坏亏印刷费，最好版税几千倍（这也是为什么我选择内容创作）。 做一个实验，最坏是失败，最好改变历史。 损失有限，收益无限。 负面黑天鹅行业——银行贷款、巨灾保险。 银行借钱，最好赚点利息，最坏血本无归。 巨灾保险，最好收保费，最坏赔到破产。 收益有限，损失无限。 所以要往正面黑天鹅行业走，远离负面黑天鹅行业。 再说进攻。 对正面黑天鹅，关键是抓住机会。 机会比你想象的少得多。 如果重要人物向你发出邀请，取消原来的全部计划。 这扇门可能永远不会再开。 去大城市生活，去参加聚会，反复尝试。 因为你不知道哪一次会成功，但只要成功一次，就足以弥补所有失败。 最后，记住：不要预测，而要准备。 不要试图预测下一只黑天鹅什么时候来、从哪里来。 那不可能。 你要做的是让自己既能抵御负面黑天鹅的冲击，又能从正面黑天鹅中获得最大收益。 把精力放在增强抵抗力上，而不是预测上。 塔勒布自己就是这么做的。 1987年股灾，别人血本无归，他从小额投资中获得巨大收益。 他从不预测黑天鹅什么时候来。 他只知道：脆弱的系统，黑天鹅来了就必将瓦解。 而他能做的，就是让自己不成为那只火鸡。 而是成为那个在感恩节前夜，清空农场的人。 成为那个在别人恐慌时，早有准备的人。 成为那个在黑天鹅降临时，能够说一句：“我等你很久了”的人。
#黑天鹅事件 #塔勒布 #不可预测性 #风险管理 #杠铃策略
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最近一段时间都在玩polymarket，我觉得这里会在未来一两年诞生出多个上亿营收的应用和工具，就像pump fun诞生出了axiom gmgn photon一样。 我建议大家都应该去研究试一下，不是让你去当菠菜玩，而是把它当一个交易工具用，我举几个例子。 假设我想在monad tge当天空100刀，Monad开盘的FDV是40亿，所以我的爆仓价是80亿。 已知新山寨如果会拉盘都是在tge那天拉，因为tge时买盘注意力最集中，且也有巨量的空单对手盘，项目方的开盘策略很可能第一天是拖着空投，顶着抛压往上做（比如prove、xpl），虽然我长期看空monad，但我该如何给自己的1x空单对冲掉开盘拉盘的不确定性呢？ 直接去polymarket上买一个monad fdv会在tge后一天达到80亿的注，只需要5块钱就可以给这100块的空单买份保险。 如果开盘拉到了80亿美金，你在polymarket下的注会赚回你合约爆仓的100块（亏一个5块钱注的钱），如果开盘直接浇给，你的合约空单赚钱，你下的5块钱的注可能跌到1-2块。假设在40-80亿美金之间，你合约和期权都亏（但这也意味着你大概率已经扛过了项目方的拉盘期了），当然你也可以选择买涨到60亿的保险。 或者快到fomc了，你觉得市场很快就要有大波动了，但你不确定往上还是往下，你就同时买一个btc涨5000和一个跌5000的注（straddle） 有新东西别懒，建议还是自己感受下，琢磨琢磨有什么能帮到你的交易策略的。
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6116 条信息
#Polymarket #Monad TGE #交易对冲 #风险管理 #加密货币交易策略
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banboo
2周前
有些人特别害怕被骗，尤其是被骗钱。 别怕兄弟，被骗不丢人，跟智商高低没啥关系。记住啦，被骗更容易涨“知识”，甚至会让你看到那 1% 干出一番事业的机会。 只要你： 1. 心甘情愿地被骗，钱被骗走了不往心里去； 2. 管理好每次被骗的额度，不要超额。 举个栗子：假如你还单身，父母还年轻，你一年能赚 20 万，那就给自己划拨 2 万的预算来被骗，每次你犹豫是不是骗局，又感兴趣的时候，批一笔资金进去，看看人家是怎么骗你的。既然还是单身，那给泡妞也留点预算哈，不要人家跟你说句哈喽就觉得人家要骗你多少钱似的。 风险在于管理，不要怕。 谁又不是被骗着长大的呢？
#被骗 #风险管理 #情感 #单身 #金钱
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醍醐灌顶！建议交易员必看的4本书！ 就自己过去的交易经历，再次分享这4本。觉得特别值得反复阅读的书。 它们中有技术类，有思想类， 都是我反复读过多遍的书籍， 我也会将书中的精华内容做一些总结分享👇👇 1️⃣《以交易为生》 这本书中的内容包括交易的常识，交易心理，交易的纪律性， 交易工具和系统，风险控制和交易管理，其中一大部分内容是侧重交易心理。 因为作者亚历山大・埃尔德他初始的职业是精神病医生，书中谈论交易心理的角度完全不同，这也是非常有趣的一个点。 他曾经治疗过很多酗酒者，帮助他们戒酒，他发现酗酒者的心理，同交易者的亏损心理非常相似。 在帮助酗酒者戒酒的过程中，他发现这些方法也适用于交易者，内容比较多，感兴趣的可以自己去看一看原著。 今天这个部分我是打算重点说一下他的一个技术方法：三重滤网交易系统。因为这个系统没有什么高大上的理论，而是非常简单，实用，也很有效果，所以我就重点说一下这个技术。 这个三重滤网就是指三个时间周期。 第一步：选择你要交易的主要周期作为中期，选定主要的周期之后，再选更大时间级别做长期，最后选一个小周期作为短期。 第二步：从长期的 k 线图表上找大的趋势，趋势确立之后，选择中期趋势和长期趋势相反的时候，准备进场，从短期的 k 线图表上找进场信号，止损在中期，出场在长期。 第三步，长期确认方向，等待中期走出相反趋势。 上面是三重滤网交易系统的简单演示，大家可以使用自己熟练使用的指标，选择适合自己的周期去尝试，还是老规矩，先复盘测试确认有效后，再实战。 老粉丝都知道我在24年初的SOL每日策略分享就是通过做市商的习惯结合SOL链上数据和宏观层面信息配合这本书的交易技术来做的。准确率在97%以上。 2️⃣《趋势交易法》 《趋势交易法》书中用道氏理论对趋势进行了更细致的定义，并以此建立了交易系统。书中有很多基础的技术讲解，比如趋势线，拐点线，分界点 A 等等。也有较复杂的，比如对波浪理论和 k 线技术提出了新的观点，书中也有大量的实战案例讲解，我觉得这本书比较全面，对交易系统的理解也比较透彻。 我并不推荐大家去学习非常复杂的波浪理论，内容很生涩难懂，而且学会之后，对交易的帮助和意义并不大。反而最基础的 k 线理论，趋势线怎么画，拐点线怎么画，分界点 A 怎么找，这些容易学会，简单且实用，只要能够灵活运用，交易的效果绝不会差。 这本书的技术方法很值得学习，但也有自己的问题。现在《趋势交易法》已经出到了第 3 版，之前的版本内容更简单，主要讲解三种做趋势交易的方法： 一种是跟随着趋势线做追踪趋势的交易， 一种是跟随着通道线做追踪趋势的交易， 一种是用趋势线通道线和分界点 A 来筛选趋势进行交易。 我看完书中内容，选择了第一种趋势线破位上多下空，去做追踪趋势的交易，方式很简单，但有点过于粗暴。为什么这么说呢？因为我在实战执行中遇到了问题。 1：画趋势线标准不明确，实战中会越画越小。书中虽然对画趋势线有比较明确的定义，但依然存在模糊的地带。实战中盯盘时间越久，越容易关注行情变化的细节高低点，画趋势线的时候就会越画越小，连接行情变化的小高点。趋势线越画越激进，交易频率越来越高，而且技术上的问题也会影响交易的信心，最后这种技术执行不下去了（这种方式执行难度大，需要非常丰富的经验，把握节奏）。 2：这种方法的技术标准太简单，交易中连错率太高，执行的心理压力太大。遇到震荡的行情里会左右挨耳光，连续止损，连错 3 次就急了，连错 5 次就恼了，连错 7 次就怒了，连错 10 次就疯了，最后根本执行不了（这需要我们有一个强大的内心，但这种方式对心理挑战太大了）。 这本书大部分的技术理论都很值得学习，但没有考虑到交易系统细节分类明确的问题，留下了很多主观模糊地带，可能会导致交易系统难以长期执行。当然，我们决不能否认这本书的价值，里头很多交易的基础知识和交易理念讲得都非常清楚实在，值得一读。技术方面，我建议你们可以重点读一下第四章 k 线理论，第五章趋势线，第六章拐点线，第七章分界点 A，以及第九章趋势交易法模型。 3️⃣《黑天鹅》 这本书相信很多朋友都比较熟悉，我今天就不讲太多书中的内容了，就讲讲我对这本书内容的理解：这本书向我们描述了一个我们认知之外，却又是非常真实而残酷的现实世界。 交易的世界是极端斯坦。书中有两个重要的知识点：平均斯坦和极端斯坦。平均斯坦是指当样本的数量足够多时，一个个例是不会对整体产生重要的影响。比如说人的平均身高，平均寿命，平均智商，都属于平均斯坦。 你一个人高一点矮一点，并不会对人类的平均身高产生影响。而极端斯坦是指，个体对整体产生了不成比例的影响。例如财富的分配，富豪和穷人之间有万亿倍的差距。比如今年马斯克在成为世界首富时，资产总额为 1871 亿美元，而非洲贫穷国家人均 GDP 还不足 1 千美元。 那么我们交易的世界属于极端斯坦，对我们交易者而言意味着什么呢？在所有的交易者中，盈亏比例的分配是极不均匀的，只有很少数的人最终能够获利，多数人只能成为炮灰。现实世界给人们不停灌输人人生而平等的理念，老师也告诉我们要努力拼搏，勤奋才能成功。 但在交易的世界里，因为交易者掌握的资源不同，了解的市场信息不同，资金量不同，都会在交易中形成不公平，而这种不公平也并非努力拼搏和勤奋可以弥补的。 交易想实现盈利，必须要技术、认知、心理同步提高，如果只是单纯地钻研其中一方，再怎么勤奋学习都还是可能在市场中亏损。当然，如果交易的禁锢一旦被冲破，取得成功的收入也是非常有突破性的，这也是交易的魅力所在。交易的两面都很突出，需要我们自己有所取舍。 同时，开始交易对自己而言，可能也是一个黑天鹅事件。不可预知，突发的黑天鹅事件会对社会和历史的进步产生重大影响，而人生中的突发事件，也会对我们的人生走向形成重大的影响，就比如参加高风险的交易。 对我而言，进入交易这行就是我人生的黑天鹅事件。在酒局上的一面之缘，从一个人口里了解到了交易这件事，从此我就深陷之中，开始了十几年的交易人生，我的人生轨迹也从此改变了方向。我曾经不知道自己进入了一个极端斯坦的世界，觉得自己无所不能，所以才经历了严重的亏损，陷入人生低谷，经过了万般挣扎在走到了今天。如果问我想不想再经历一次？可能我的答案是，宁愿去做生意，也不想再吃交易的苦了，因为太反人性了。 所以啊，我希望大家在开始交易之前，都要做最坏的打算，想想万一交易成为了你人生中的黑天鹅，自己是否能承受得住，再开始所谓的交易生涯。所以不管你处在交易的哪个阶段，我都建议可以读一读这本《黑天鹅》，会对交易中的风险有更深刻的理解，也会对自己的人生有更清晰的想法。 4️⃣《蒙田随笔》 《蒙田随笔》这本书可能很多人都没有听说过，这是一本哲学类书籍，作者是一位法国的思想家蒙田。他在 37 岁继承了父亲的蒙田庄园后，就过起了隐退的生活，可以这样来总结他的一生：几乎没有怎么工作过，全用来思考人生了。他用智者的眼光谈论了自己对大千世界众生相的思考，其中的一些理论我觉得很有意思，揭露了人性非常透彻的一面。 其中有一篇随笔叫《论恐惧》。“恐怖，把智慧从我的内心里赶走了”。在书的这一段里，讲了很多恐怖的例子。有人因为恐惧僵死在战场的阵地上，因为恐惧而犯错发狂的例子就更多了，“恐怖它的锋锐超过了一切情操”。有过交易经历的人都感受过 “恐惧” 的情绪，比如害怕止损，害怕盈利回撤，害怕开仓等等。恐惧这种情绪是与生俱来的，因为在交易中你会面对很多未知，就必然会伴随整个交易过程，而且恐惧这种情绪很强大，你再怎么样都无法完全战胜。就像我，已经做了 10 多年的交易，依然会有担忧和恐惧的情绪，只不过会比平常人要微量一些。 既然恐惧这种情绪是无法战胜的，我们要做的就是，在交易中尽量避免去挑战恐怖。怎么理解这句话呢？通过大量的练习，对交易技术的精进，对长期整体行情的深度了解，尽可能消除对交易的未知，你了解得越多，恐惧的情绪就会越淡。你把风险控制得越好，你的恐惧情绪也会越淡。我们不去挑战它，也不去消除它，不去跟它对着干，而是去顺应它，理解它，就可以与它和平共处，成为你交易的一部分。 “冲动的时候，是情绪在指挥，在说话，而不是我们自己”。“发怒最易导致判断失误，用情绪的眼光看错误，错误就会被扩大，这跟雾里看物是一个道理”。在《蒙田随笔》里，讲了很多对情绪的看法，也包括了发怒。当你处在一个发怒的状态下，基本上就会丧失所有理智，所有的情绪就会被无限放大。简单一点说，发怒的时候已经没有脑子了。在这种状态下做出的交易，错误的概率极高，并且错误还会被无限放大。所以在交易中，拥有一份稳定的情绪非常重要。 “一个人不对自己的一生确定一个大致的目标，就不可能有条有理地安排自己的个别行动，一个人在头脑里没有一个总体形状，就不能把散片拼凑一起”。 其实做交易跟其他的营生也很像，需要有一定的目标，也需要有一定的过程，它绝不是一蹴而就的。并且要记住一个点，来得越快的东西，如果是超出你的能力范围之外，它会以更快的速度消失在你的眼前。很多人在对交易了解得不深的时候，都会有大把盈利的经历，或者是阶段性大幅盈利的经历。这些盈利更多是来自于运气，而不是来自于交易能力，在后来的交易历程里，它都会以各种方式归还于市场，甚至透支自己的投入，这点也是我曾经交易失败感触最深的一点。 一开始交易都是接触到零零散散的交易信息，看到的也只是行情的冰山一角，曾经以为这些散片就是冰山的全貌，所以在撞到冰山的时候，才会猝不及防。所以在了解一个事物整体之前，不要妄下结论，也不要全情投入，而是多了解，多做计划，制定目标，在一点一点揭开全貌之后，再果断下手，成功的概率会高很多。 在这本书中，引人深思的内容太多了，我就不一一列举了。其实交易是一个很简单，又很复杂的东西。交易者都将目光看向别人，朝向外求索，寻找交易成功的标准，但少有人会将目光对着自己，反思自己，反思人性中根深蒂固的弱点，反思自己是否付出了努力，是否真的有能力做到成功。 很多人会觉得哲学类书籍读起来很枯燥，但其实整本书的行文非常随意流畅。读这本书的时候，我感觉我不是在看书，而是在跟蒙田交谈。从这位智者的身上，我看到了人性的影子，也看到了自己曾经在交易中的窘态，感慨万千。我不是想把交易拔高到哲学的层面，但不可否认，做好交易确实需要人生的智慧，而智慧来自于你人生的阅历，对过去的总结，对自己的反思。 今天我就先聊到这里，思绪有一点散乱，不过确实是自己的真实所想，我就用《蒙田随笔》中的一句话结束今天的内容吧：“我有两个忠实的助手，一个是我的耐心，另一个就是我的双手”——《蒙田随笔》。 共勉！
#交易心理 #技术分析 #风险管理 #情绪控制 #交易书籍推荐
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交易过程中，常见的专业名词详解： 1、仓位：指投资人实有投资和实际投资资金的比例。 2、全仓：全部资金买入虚拟货币。 3、减仓：把部分虚拟货币卖出，但不全部卖出。 4、重仓：可用资金和虚拟货币相比，虚拟货币份额占多。 5、轻仓：可用资金和虚拟货币相比，可用资金份额占多。 6、空仓：把手里所持虚拟货币全部卖出，全部转为资金。 7、止盈：获得一定收益后，将所持虚拟货币卖出以保住盈利。 8、止损：亏损到一定程度后，将所持虚拟货币卖出，以防止亏损进一步扩大。 9、牛市：价格持续上升，前景乐观。 10、熊市：价格持续下跌，前景黯淡。 11、多头（做多）：买方，认为币价未来会上涨，买入币，待币价上涨后，高价卖出获利。 12、空头（做空）：卖方，认为币价未来会下跌，将手中持有的币（或向交易平台借币）卖出，待币价下跌后，低价买入获利。 13、建仓：买入虚拟货币。 14、补仓：分批买入虚拟货币，如：先买入1BTC，之后再买入1BTC。 15、全仓：将所有资金一次性全部买入虚拟货币。 16、反弹：币价下跌时，因下跌过快而价格回升调整。 17、盘整（横盘）：价格波动幅度较小，币价稳定。 18、阴跌：币价缓慢下滑。 19、跳水（瀑布）：币价快速下跌，幅度很大。 20、割肉：买入虚拟货币后，币价下跌，为避免亏损扩大而赔本卖出虚拟货币。或借币做空后，币价上涨，赔本买入虚拟货币。 21、套牢：预期币价上涨，不料买入后币价却下跌；或预期币价下跌，不料卖出后，币价却上涨
#虚拟货币交易 #专业名词 #投资策略 #风险管理 #市场行情
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我们定投读书会第一期推荐的书籍《投资第一课》​，今天我简单做个读后总结吧！ 字数：8.3 万，40 页精装本，以轻量化篇幅承载系统内容，有效避免入门者的阅读压力。​ 整体耗时：按每分钟 250 字的普通阅读速度，约需 6 小时读完；若每日投入 30 分钟，11-15 天即可完成。​ 阅读渠道推荐：实体书/微信读书 作者：孟岩，程序员出身，曾任职于微软研究院，后自学投资，长期深耕投资者教育领域。非科班出身的背景，让他更能从新手视角出发做科普。2007 年，孟岩创办基金理财社区 “财帮子”；2015 年 10 月加盟盈米基金，将旗下 “且慢” 平台打造成头部基金投顾平台之一。​ 另外，我个人长期在传统金融圈子里，曾多次与孟岩老师打交道；加之本书以通俗易懂的语言讲解投资基础知识，还特别强调投资心理的重要性，非常适合投资新手阅读。书中涵盖股票、债券、基金等核心投资工具，同时聚焦资产配置与风险管理，助力读者建立正确的投资观。​ 阅读难度：1 分（1-5 分）​ 推荐指数：5 分（1-5 分）​ 投资帮助：8.2分（1-10分） 一、背景：为什么要学投资？ 我们正处在财富大搬家的浪潮中。 居民财富正在由房地产向金融资产迁徙。以往，银行存款、银行理财、信托、保险和股票是居民理财的主要方式。十年前，高收益且刚性兑付的银行理财和信托产品遍地都是，年化10%以上的收益相当常见，如今却已渐行渐远。 2022年《资管新规》正式落地，打破刚性兑付，银行理财和信托不再保本保息。目前真正意义上的无风险产品仅剩50万以内的银行存款、国债和保险，但它们的利率也在持续下行：银行存款利率已进入“1时代”，当物价水平不断上涨，存款的实际购买力会持续下降。 地产红利结束，刚兑时代远去，既安全又收益尚可的资产几乎绝迹。既要高收益、又不承担风险，已经不再可能。 二、投资基础逻辑：如何钱生钱？ 古典经济学家认为，社会财富增长主要源自土地、劳动、资本三要素。个人首先靠出卖劳动力获得薪酬，薪酬当中除掉日常花销的部分，可以继续投入市场，作为三要素中的资本去赚取额外财富。 现在社会财富增长则来源自然资源、科学技术和现代管理，尤其是后两者，大大提高了古典经济学三要素的利用效率。这些元素以现代公司为载体，通过股份制和股票形式供个人投资，在证券交易市场自由交易。 投资本质上就是把钱投入能够快速赚钱的组织中去赚钱。我们可以投资自然资源公司（石油、新能源、稀土），也可以投资技术企业（如华为、英伟达、苹果），还可以投资现代化管理组织（如海底捞、丰田、SHEIN）。 三、投资基础逻辑：为什么选择基金？ 在众多金融资产中，基金因其独特优势，成为普通投资者参与市场的重要工具。 1、万物皆可基金 基金覆盖多种底层资产：股票、债券；黄金、石油等商品；国内外不动产（REITs）；甚至投资海外市场的QDII基金。根据底层资产，基金主要分为五类： 股票型基金：80%以上资金投资股票 债券型基金：80%以上资金投资债券 混合型基金：同时投资股票和债券 货币基金：投资现金、银行存款等安全资产 另类投资基金：投资QDII、商品、REITs等 股票型基金又可进一步分为主动型和被动型（指数基金）。指数基金打包某个市场中表现最好的数百只股票，而主动型基金则由基金经理主动选股。 2、从风险、回报、成本和时间维度看，基金买卖便利，门槛低，监管透明，对普通投资者相当友好，可根据自身实际，选择合适的基金类型，但要注意买卖费率、管理费率等交易成本。 四、投资基础逻辑：风险和收益 投资的首要任务不是赚取收益，而是管理风险。在买基金前，必须依次清楚两件事：自己能承受多大风险？期望获得多少收益？ 1、合理测算自己的风险承受度 无论从银行还是微信、支付宝等渠道买基金，都会先测算风险承受度：期望多高的收益，能承受多大的下跌。风险等级从R0到R5依次上升。 2、预期收益的锚定标准 上市公司的平均盈利能力>全社会所有企业的平均盈利能力>国家GDP增长速度。 2020到2035年，中国GDP预计年化增速4.7%；70%的国家GDP由企业创造，投资全部企业预计年化5%-6%；上市企业整体盈利更高，投资所有上市公司预计年化6%-7%；投资宽基指数预计年化7%-8%；债券年化约3%。 若按股债50：50比例配置资产，预期年化收益≈8%*50%+3%*50%=5.5%。 即便是巴菲特、彼得·林奇等顶级大师，长期年化收益也集中在15%-20%。国内任职超10年且年化回报超15%的基金经理屈指可数。 预期年化收益1%左右：银行存款 预期年化收益2%-3%：货币基金 预期年化收益3%-5%：债券、固收类基金 预期年化收益5%-6%：混合基金 预期年化6%以上：股票基金 五、投资误区：为什么很多人在亏钱？ 投资，第一直觉是买到好产品，其次是低买高卖。但实际操作中，两者都很难。 脑海中想象的是“逆势抄大底、高位抽身离去”，而现实中却往往是“买高卖低、左右打脸”。作为市场里的一个普通投资者，非常容易受情绪感染，被市场牵着鼻子走。这种非理性的力量，绝难抗衡。 1、行为金融学的解释 股价=价值×估值。价值是客观的企业价值，估值是市场的主观预期。投资者常受贪婪和恐惧驱动：平稳曲线开始上涨时就急忙卖出；卖出后发现还在涨，又再次大笔买入；买入后开始下跌，最终被套在山顶。 2、牛市为什么也有人亏钱？ 投资中有一个流行说法叫“七亏二平一赚”。为了验证这个说法的准确性，2022年，3位研究者从上海证券交易所获取了全部投资者约4000万账户的日频持仓信息和交易记录，研究了他们在上一轮牛市（2014年7月到2015年12月）从酝酿到破灭的全过程。文章将个人账户分成四组：0-50万元、50万元-300万元、300万元-1000万元、1000万元以上；账户数量占比分别为85%、12.5%、2%和0.5%。最后得到的结论是四组个人投资者的累计损益分别为-2500亿元、-420亿元、440亿元、2540亿元。也就是在那轮牛市中，顶层0.5%的家庭获利2540亿，而底层85%的家庭损失2500亿。这篇论文的标题为《Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes》，译为《泡沫与崩溃中的财富转移》，相当贴切。 论文进一步分析了赢家获利的主要原因，包括投资技能差异（泡沫顶峰减持+崩盘底部增持+优质个股选择），富人的“杠杆+信息”优势，以及市场波动放大效应。小散户在牛市亏损的典型行为模式则为：牛市刚上涨就卖出；牛市快到头又大把买入；牛市下跌再卖出。 以上说明，普通人想通过择时来赚取高额收益，低买高卖，并不容易。那么普通人能通过择基，主动选择好产品来赚取高额收益吗？ 3、巴菲特的“十年赌约” 2005年，巴菲特在华尔街下了一封战书，提出以标普500（美国主要证券交易所500家最大上市公司的股票）挑战任何一名主动基金管理人，2007年，一位基金经理迎战，他挑选了5只对冲基金作为组合来和标普500指数基金比拼10年业绩。 2017年，十年赌约结果揭晓：十年时间里，标普500平均年化回报率为7.1%，对冲基金组合只有2.2%。 有趣的是，同样的赌约放在国内A股（内地上海和深圳证券交易所合称），数据却相反：2005年-2023年，普通股票型基金指数、偏股混合基金指数、灵活配置基金指数的年化收益均超过了12%，而宽基指数方面，万得全A、上证指数、沪深300的年化收益分别为9.8%，4.6%，6.7%。整体来看，股票基金、偏股基金和灵活配置基金都跑赢了指数。 美股和A股的不同结果，反映了择基的复杂性。具体原因方面，尤金·法玛的“有效市场假说”理论给出了一种解释。按照价格反映信息的充分程度，市场可以分为3种不同的类型，分别是：强式有效市场（仅理论存在）、半强式有效市场（美股）、弱式有效市场（A股）。 一般而言，散户的成交量占比越大，市场的有效性就越低。在美股，散户交易量占比常年在10%-20%左右；A股散户交易量占比常年超过80%，虽然近两年有所下降，但依然在60%以上。 美股的专业投资机构，让股价与实际价值偏差较小，购买指数基金，就能跑赢整个市场；A股的大量散户，给主动基金提供了更多获利可能，但也同步增加了市场的波动性。 另一个关于投资两个市场不同差异是：在2005-2023年的19年中，沪深300的年化收益率为6.7%，同期标普500的年化收益率为7.62%，并没有相差太多。但19年间，投资者的持有体验却大有不同：A股牛短熊长，80%的收益往往来自于20%的时间，19年的时间，15年都不动或下跌，长期煎熬是常态，一旦股价上涨，又陷入非理性行为，于是亏损是大概率结局。综上，亏损的原因也就不难理解。 六、投资实操：如何配置资产？ 全球资产配置之父加里·布林森通过大量研究得出结论：从长远看，大约90%的投资收益都来源于成功的资产配置，只有约10%是由择时交易和标的选择决定的。 回顾历史，大类资产轮动从未停止：好资产变成坏资产，坏资产又变成好资产的过程，就是周期循环。只不过，什么时间点会发生转变，没人有确切答案。 桥水基金的达利欧认为，资产配置的核心是关于风险的配置，并不是在配置资产。具体策略是：选择低相关性的资产，实现跨资产、跨市场分散风险。1、分散配置，降低风险 大类资产分散：债券、股票、商品、外汇、现金、不动产等 不同市场分散：A股、港股、美股、欧股、日股、印股等 简化可配置的底层资产包括：中债/美债、A股/港股、美股/欧股/日股/印股、黄金/原油/铜/豆粕等。 2、普通人适用的配置策略 4份钱配置法（房产之外）： 保险兜底 活钱日用：货币基金等 稳健投资：债券基金等 长期投资：指数基金等 基于个人风险承受度不同，4份钱有不同的配置比例。 3、定投和再平衡 每月固定投入，类似强制储蓄，平滑买入成本，避免主动择时。 再平衡是同时配置股票和债券基金后（比如各50%），定期（比如每年）将盈利较多的部分资产转入盈利较少或下跌的资产，始终维持目标比例。这既平衡风险，也平稳心态。再平衡的本质是"低买高卖"和"高抛低吸"。股债通常不会同时下跌，提供了对冲机制。 七、什么时候买？什么时候卖？ 1、债券基金：波动小，随时可买；急需用钱时或"踩雷"时卖出。 2、股票基金：避免追高，建议定投；可设定目标收益，达标后卖出。 3、商品基金：关注CPI和PPI指数。若持续上升，表明经济增长、通胀上行，大宗商品有机会；若下降，则经济可能放缓，大宗商品承压。需同时关注国内外形势。 4、宽基指数基金：可采用金字塔加减仓策略——上涨10%卖10%，上涨20%卖20%；下跌10%买10%，下跌20%买20%。底层逻辑是相信均值回归。 八、建立自己的投资系统 投资流派众多：价值投资（长期主义，适合大多普通人）、趋势投资（炒短线）、量化投资（数学模型预测）。本质上都是追求"好资产+好价格+利用情绪+长期持有"。 巴菲特通过价值投资，关注公司10年发展；索罗斯善于反人性操作。每个人都需要找到适合自己的风格。对大多数人来说，定投指数基金，长期持有是最简单可行的方式：不是赚情绪（估值）的钱，而是分享企业盈利、国家整体经济发展的收益。 九、总结：拥抱波动，长期在场 市场波动并不可怕，也无需回避每一次下跌。时间的力量足以抹平高波动。既然我们永远无法准确预测市场，那么不妨树立对均值回归的信仰，用纪律性的定投克服内心恐惧，保证自己始终在场。 这意味着，在财富大迁徙的时代，普通人更需要依靠资产配置、基金定投和长期持有的策略，迎接金融资产投资的新周期。投资最终是磨练心性的过程，听了很多道理后，关键在于实践和坚持。 最后。投资是认知的变现，认知到位，还需要经验到位，在面临市场波动的时候，我们大脑预设的程序就是会让我们紧张，操作扭曲，只有当真正经历过多轮周期之后，才能够从容的说服大脑忽略，做出反人性的决策。
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趋势，从来不是某个形态单独走出来的，而是由一连串结构之间的衔接组成。 上涨之后是牛旗，牛旗整理完是双底确认，确认完再进入收敛三角蓄势。它们不是随机排列，而是有节奏、有功能地接力推进。每一个形态，都是在为下一段行情埋下伏笔。 重点不在于你会不会认形态，而在于你能不能看懂它们之间的关系。牛旗是在消化前一段动能，双底是在确认买盘意愿，收敛是动能收敛的临界状态。 当你开始观察这些变化是如何连接、如何测试、如何蓄力，你看到的就不再是形态本身，而是归类风险、分级风险，并最终找到适合适合自己的做单机会。 说的更加简单一定，看起来能赚钱的形态到处都是，你能赚钱的形态屈指可数。
#K线分析：市场趋势与反转信号的博弈· 134 条信息
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最近听到各种声音，有人爆仓，亏钱，广告求带之类的…也有人大赚，有人错过。 其实这些都只是起点；重要的是你能不能调整好心态从新出发。 经历得多了你会明白，活着、坚持下去，比一时赚多少钱更重要，行情总会回来，关键是你要在场，不下桌机会都在。 #Bitcoin #Crypto
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6116 条信息
#加密货币市场情绪 #心态调整 #长期投资 #风险管理 #坚持
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会等才是祖师爷，也许你只差了一个“等待” 俗话说，“会买的是徒弟，会卖的是师傅，会等的是祖师爷”。回顾多数人的投资生涯，我们总是费尽心思去找买点和卖点，恰恰忽略了最重要的关于“等待”的修炼。 这其实和人生一个道理，人们总是脚步不停歇地追求财富、地位、权力的步步向上。 没时间“无聊”，没时间“放空”，没时间等待，好像等待就是在浪费时间、浪费金钱一样。 当然今天和兄弟们不想去谈什么人生哲理，重点说一说投资中等待的重要性以及如何能够等待。 01等待心理学 我们每个人都有等待的经历，等待看病叫号，等待办理银行柜台业务，等待排队买票，等待排队游乐场的某个娱乐设施，等待某场约会，可以说等待无所不在，渗透在我们生活的方方面面。 心理学有一门分支叫“等待心理学”（或者称为“排队心理学”），重点研究了人们在等待过程中的心理变化。等待心理学的原理，本质是揭示 “等待体验” 与 “心理感知” 的关联规律。如果说得通俗一些，可以总结为以下3点： 1、心理时间≠钟表时间 因为“无所事事”会放大时间感知，当大脑处于 “闲置状态” 时，会将注意力高度集中在 “等待本身” 上，每一秒的流逝都会被刻意捕捉，进而产生 “时间变慢” 的错觉。比如纯站着排队买奶茶，10 分钟会觉得像 20 分钟；但如果排队时刷短视频，20 分钟可能只觉得过了 10 分钟。 2、“失控的等待” 易引发不满 人对 “失控感” 的容忍度极低：当排队过程中感到 “无法掌控、无法预测” 时，焦虑、愤怒等负面情绪会急剧上升；反之，哪怕等待时间变长，只要有 “掌控感”，不满也会大幅降低。 不清楚 “要等多久”“为什么要等” 时，大脑会自动脑补负面结果（如 “会不会错过重要事”“是不是排队白排了”），进而引发焦虑。比如医院候诊时，若护士不告知 “还要等多久”，患者会频繁询问、坐立不安；但明确告知 “前面还有 3 位患者，预计20分钟” 后，患者会更平静（哪怕实际等了25 分钟）。 3、“公平感” 与 “价值感” 决定接受度 排队的核心诉求是 “规则透明、机会均等”，一旦出现 “插队、熟人优先、隐性特权”，即使自己只等了5 分钟，也会因 “被剥夺公平权” 而愤怒。比如游乐场某设施有人插队，立即就会群情激愤，大打出手，可如果设计了费用更高的优先通道，大家就会非常理解并接受排队。 此外价值感也决定了等待的接受度，等待的 “结果重要性” 越高，人对排队的容忍度越强。比如中考后的探校活动，家长们拿着小板凳等在学校门口，却没有任何怨言（只要孩子能上好高中）。 02“等待”心理学现象与投资的对应 为什么我们要说“会买的是徒弟，会卖的是师傅，会等的是祖师爷”，我们要先看看投资中存在的“等待心理学”现象。 1、投资中的心理时间 我们的时间体感会呈现时间越短扭曲越明显的趋势。比如等待 1 分钟时，人可能觉得过了 3 分钟（偏差 200%）；但等待 1 小时时，通常只会觉得过了 1.2 小时（偏差 20%）。 短时间等待让“不确定性” 更高（比如 “市场会不会立即就拉升或下跌”），大脑会因 “期待落空” 的焦虑进一步放大时间感，从而做出不理智的投资决策。 为什么不鼓励普通投资者做日内交易或短线交易，原因就在于此，更短的交易策略会放大等待的心理时间，从而产生怕踏空或者怕做错的担忧。 相反长线持有，心理时间会缩短很多，时间越长越接近真实时间，可以更加从容的思考投资决策。 比如近期不断上涨的金价，让所有人跃跃欲试，但这个品种从长期来看就是抵御通胀的投资工具，所有短期内出现的上涨因素随时可能消失，但长线的逻辑始终清晰，显然这个属性决定了黄金更加适合长线持有。 如果从1950年算起，75 年黄金的年化增长率约为5%；如果从1971年布雷顿森林体系瓦解后算起，54年黄金的年化增长率约为8%；如果从1980年黄金的价格高点算起，45年黄金的年化增长率约为3%。 2、“失控的等待” 未知的等待会让人焦虑，自动脑补各种场景。去年十一假期是最好的例证，整个十一期间，由于无法交易，A股股民们都只能被动等待，这期间，即使是那些长期深耕股市的老股民都会彻夜难眠，更别说新手们了。所以，我们看到了各种奇葩场景。比如某个大爷非要将银行存款提前取出来，银行无法办理还会各种闹事，迫不及待要在假期后第一时间冲进去。 可以说，正是等待的失控让人们忘记了风险，忘记了交易系统，忘记了投资是一辈子的事情，脑补的场景是“大盘不断的涨停”。 3、“公平感”决定接受度 投资中的公平感建立“比较”的基础上，什么叫公平，别人赚钱我也赚钱就叫公平。如果别人赚钱，我却亏钱，难免心理产生不公平的感觉。此时交易，非常容易受情绪影响，从而出现被反复扇耳光的情况。 03如何“等待” 记得中学时看《基督山伯爵》，里面有一句至今依然印象深刻的话，“人类的一切智慧是包含在这四个字里面的：‘等待’和‘希望’。” “等待”的智慧同样适用于投资，我们该如何“等待”。按照等待心理学的框架，我们需要拆解等待流程，降低不确定性，主动管理我们的心理预期。 大脑对 “即时反馈” 的依赖（源于进化中的生存本能 ），使得投资中 “长时间无收益” 的等待，会被解读为 “无回报风险”，进而引发焦虑。所以，你需要将“等待”这个因素纳入你的交易体系，接受某一类资产或策略，阶段性就是没有收益或失效的。当等待被纳入交易体系，并形成你不断迭代的规则，焦虑就会减轻。规则无非包括四方面： 第一是建立交易框架。确定什么时候买，什么时候止盈，什么时候止损，这些是建立在你的投资框架上的，因人而异，期货和现货投资的买卖规则自然也不同。大家不要去看视频网红的涨跌分享了，只会影响你的判断。 第二是依据性格选择投资方式。长期定期等额投资（月频、周频），还是资产下跌时买入，是长周期投资还是短线波动交易，你需要找到适合自己性格的方式，如果自己的性格让短线交易放大了你的缺点，就要考虑长线交易。见MBTI与投资：你的性格适合炒股吗 第三接受 “不确定性”。承认投资中 “等待未必有回报”，将等待纳入你的交易体系，可以通过 “分散投资、选择优质标的” 提高 “等待”成功 的概率，同时设定 “止损底线”，避免因 “侥幸等待” 导致无法挽回的损失。 第四赋予“等待”价值感。大家不想等待，无非就是觉得等待是在浪费时间和金钱，但生活中往往就是事缓则圆。 比如长期持有的价值感是什么，不是短期收益的涨跌，你的目标是为10年和20年后的孩子教育和养老提供帮助，所以短线的涨跌根本没有意义。
#投资等待 #心理学 #长期投资 #风险管理 #情绪控制
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一文读懂币圈的「做市商」是怎么玩的？ 这波插针式下跌，很多兄弟说是币安做市商出问题了，包括锚定黄金的 $PAXG 也插针了。 为什么很多散户都说自己一买就跌，一卖就涨？ 那么，做市商是干嘛的？又是如何运作的呢? 1.手续费返还 2.双向挂单，二者均成交后微小的spread价差利润，积累微薄的利润，本质在于利用时间及信息延迟捕获流动性 3.价格发现，帮助市场高效定价，提供流动性 4.坐庄，操纵市场，配合消息抛售流动性给散户 “做市商”的英文原文是 Market Maker，换句话理解：在没有市场的地方，做市商 Make（做，创造）了一个市场出来。 首先假如你是一个项目的做市商，现在有一个订单薄(order book)，它长这个样子： 我们先做一些假设：这个市场没有其他投资者发布限价单，你是这个市场唯一的流动性提供者，也就是说你是唯一的做市商；最小价格变动单位是0.01；所有吃单(taker)需要支付0.025%的手续费，所有挂单(maker)获得0.01%的返利。 你是做市商market maker，是挂单的一方，市场上所有和你市价成交的单子，你都能拿到0.01%的返利。 最优买价和最优卖价之间的价差(best bid和best offer，简称bb/o)叫做spread，当前订单薄的spread是0.01。 现在，有一笔市价卖单进来了，会和你的买一价100成交。这笔交易你付出了100，而对方实际只收到了100-0.025*100=99.975，其中的0.025（100*0.025%）是手续费，而你可以拿到其中0.01%的返利，所以你实际只付出了99.99。 因为买一被拿掉了，所以订单薄的结构变了，现在的spread变成了0.02。但是市价还是100，因为这是最后一个成交的价格： 如果此刻有一笔买单进来，将会和你的卖一价100.01成交。上一笔单子你以99.99的价格买入，这里再以100.01的价格卖出，赚到0.02，再加上返利，这一买一卖的总利润大约可以达到0.03。 尽管你的买一(100)和卖一(100.01)的spread只有0.01，但是实际利润高达0.03！ 如果源源不断的市价单进来和你成交，每一次买卖你都可以赚到0.03，这样积累下来，发家指日可待！ 但是很遗憾，市场并没有如你预期般顺利发展，在你以99.99的价格接货后，现货市场的价格立刻从100下跌到99.80，你立刻撤掉了99.99和99.98的买单，以免被别人套利。 因为现在的价格是已经跌到了99.80，你的卖一还是100.01，这个价格太高了，没有人会以这个价格和你成交。当然你也可以把卖一下调到99.81，但是将会产生0.17的亏损。 别忘了，你是市场上唯一的做市商，你完全可以利用这个优势，调整订单薄，把亏损打到最低！ 你计算了一下以什么价格挂卖单，能保本出局。你以99.99的价格接货，想要卖个保本价平掉这一单，卖一就要挂在99.98(因为加上返利，实际到手是99.99，刚好不亏不赚)。 于是你调整了一下订单薄，在买一和买二分别挂上了99.80和99.79的单子，并在卖一挂上了99.98的单子： 尽管现在的价差很大，但你是市场上唯一的做市商，你可以决定不降低卖单价格。如果有人愿意以99.98的卖一价格成交，那皆大欢喜。如果没有，也没关系，因为你的买单价格已经下调到了99.80，会有市价单进来和你成交。 此时，有市价买单进来和你的买一成交。现在你手上有2份合约，持仓成本会平摊到：（99.79+99.99）/2=99.89。（上一笔我们以99.99的价格成交，这一笔以99.79的价格成交，比买单价格更低成交是因为我们有0.01%的手续费返利。） OK，现在平均持仓成本降低到了99.89，你调低你的卖一价，从99.98调低到99.89。突然间，巨大的报价差缩小了一半。接下来，你可以不断地通过这样操作，逐步减少成本，缩小价差。 上面这个例子里，价格只波动了0.2%，如果价格突然波动5%、10%甚至更多呢？即使用上面的办法操作，也可能会导致亏损，因为价差太大了！ 因此做市商要研究2个问题： 在不同的时间窗口下，价格的波动性有多大？ 市场的成交量大小？ 波动性简单来说，就是价格离其均值的偏离程度，不同的时间窗口下价格的波动性是不同的。一个品种可能在1分钟级别的k线图上上蹿下跳，而在日线图上的走势波澜不惊。成交量则告诉我们了流动性，流动性会影响挂单的spread和成交频率。 上面的图演示了4种价格波动，对不同的波动情况，做市商要选择不同的应对方式： 如果市场整体的波动率较低，每日波动率和日内波动率都很低，则应该选择较小的报价差，以最大化交易量。 如果每日波动率低，但是日内的波动率高(也就是说价格虽然大幅波动，但并没有实质性变化)，你可以扩大报价差spread，并且用更大的订单量。如果价格朝不利方向运动，可以采用上面说的摊低平均成本的办法来减少亏损。 如果每日波动率高，但是日内波动率低(换而言之，价格以平稳的步调走出了趋势)，这时候你应该用更小的、紧密的报价差spread。 如果每日波动率和日内波动率都很高，你应该扩大价差spread，且使用更小的订单量。这是最危险的市场情况⚠️，经常吓跑其他的做市商，当然危机并存，也蕴藏着很多机会。大多数时间做市商会赚取稳定的收益，但是市场脾气怪的时候，会击穿你订单薄的一侧，迫使你亏损出局。 做市交易有2个关键步骤：确定fair price(定价)和确定价差(spread)。 第一步是确定fair price，也就是定位在哪个价格挂单。定价是第一步也是非常重要的一步，如果你对fair price的理解偏差太大，那么你的“库存”很可能甩不出去，最后只能以承受亏损把仓位平掉。 定价的第一种方式是参考该品种在其他市场的价格。比如你在伦敦市场交易美元/日元，你可以参考它在纽约市场的定价。但是如果价格在其他市场出现异常波动，这种定价方式会变的非常不可靠。 第二种定价方式是用中间价格定价，中间价(mid price) =（买1价+卖1价）/2。用mid price定价是一种看似简单，但非常奏效的方法，因为中间价是市场博弈的结果。Quote around mid, the market is probably right用中间价定价，市场大概率是对的。 除了上面讲到的2种定价方式外，还有其他很多种定价方式，比如基于算法模型、市场深度的定价方式，这里不做详细展开。 做市商要考虑的第二个问题是价差spread。确定合适的价差，你需要考虑一连串的问题：市场的平均成交量是多少？这个成交量的变化(方差)有多大？take(主动买单)的平均大小和变化(方差)？在fair price附近的挂单量情况？等等。除此之外，你还要考虑在很小时间窗口里价格的波动和方差，作为做市商要付出/获取的手续费，其他次要因素比如接口速度，下单撤单的速度等等。 在非常短的时间段里，做市商的盈利期望其实是负的，因为每一笔主动买单(taker order)都想在自身价格有优势的情况下和你成交，除非是被迫止损的单子。每一个市场上其他的参与者都想从你手上获利。 试想一下，你是一个做市商，你要把单子挂在什么位置？ 在挂单能被成交的前提下，要吃到最大的价差，你需要在订单薄的最前面挂单，也就是买一/卖一的价位。只要价格一变动，你在买一的单子就会迅速成交，但是频繁的价格变动是件坏事——比如说你刚接了货，价格就变了，你原来卖一的挂单已经没法以挂单价格成交了。 在一个流动性不充分，价格变动较小的市场，把单子挂在买一/卖一会保险的多，但是这会引出另一个问题——其他做市商会发现你，然后以更小的价差抢在你前面挂单(tighten the spread)，大家会抢着一直缩小价差，直到没有利润为止。 现在我们从数学角度探讨，怎么确定价差。先从波动开始。我们要知道在非常小的时间周期上，这个资产的价格/成交量在它均值附近的波动性大小。接下来的数学计算会假设价格活动服从正态分布，当然这会和实际情况有所偏差。 假设我们以1s作为采样周期，过去60s作为样本，假设当前中间价的均值和60s前的均值一样(记住这里的均值不变)，且这个均值和现价有0.04的标准差。由于我们前面假设了价格运动服从正态分布，所以我们可以进一步得出，在68%的时间里，价格会在离均值1个标准差($-0.04-+$0.04)内波动；在99.7%的时间里，价格会在离均值3个标准差($-0.12-$+0.12)内波动。 ok，我们在中间价两边以0.04的价差报价，即价差spread等于0.08，在68%的时间里，价格会围绕均值1个标准差($-0.04-+$0.04)内波动，所以此时两边的单子要想成交，价格的波动就必须击穿两边的价格，也就是超过1个标准差，有32%的时间(1-68%=32%)价格的波动会超过这个范围。因此，我们可以粗略估计一下单位时间的利润：32% * $0.04 = $0.0128。 我们可以继续推演： 如果以0.06的价差挂单（分别离中间价0.03的位置），对应0.75个标准差（0.03/0.04=0.75），价格波动超过0.75个标准差的概率是45%，预估单位时间利润45% * 0.03 =$0.0135。如果以0.04的价差挂单（分别离中间价0.02的位置），对应0.5个标准差（0.02/0.04=0.5），价格波动超过0.5个标准差的概率是61%，预估单位时间利润61% * 0.02 = $0.0122。 我们发现，以0.06的价差挂单，也就是在0.75个标准差的位置挂单，能获得最大的利润，也就是$0.0135！这个例子里分别举了1/0.75/0.5个标准差的情况，比较下来，0.75个标准差能获得最大利润。对直觉进一步证明，我用excel做了不同标准差下预期收益的推导，发现预期收益是一个凸函数，这个凸函数正好在0.75个标准差附近取到最大值～！ 以上假设价格波动服从均值为0的正态分布，也就是说市场的平均回报率是0，而实际情况是价格的均值会变化。均值的偏移会让一侧的单子更难被成交，当我们有库存时，不仅会亏钱，而且预期利润率也会降低。 总之，做市商的期望由两个部分组成，一是挂单能成交的概率，比如以1个标准差挂单，有32%的时间会成交；二是挂单成交不了的概率，比如以1个标准差挂单，有68%的时间价格会在spread中间运动，导致单子无法成交。 在挂单无法成交的情况下，价格的均值很可能会改变，因此做市商要对"库存成本"进行管理，这个“库存成本”可以看作是一个要支付利息的借款，时间的推移会导致波动率增加，借款利息也会随之升高。做市商可以通过各个周期的平均波动率来制定回归策略，限制持仓成本。 最后兄弟们，为什么很多散户都说自己一买就跌，一卖就涨？这并不是没根据的，这篇文章就给出了答案！
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6116 条信息
#币圈 #做市商 #Market Maker #交易策略 #风险管理
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抄底了 NEAR、SOL、BTC、AIA，该上的仓位还是要上，因为我深知：真正的机会，总是在市场最让人犹豫的时候出现。 但也想借这个机会，分享几个炒币路上扎心的心得： 1️⃣ 不止损 = 等死 爆仓不是运气差，是你自己舍不得止损。 2️⃣ 贪心比熊市更可怕 赚了不走，最后都是市场替你清仓。 3️⃣ 盲目加仓是最蠢的事 跌了补仓，不是抄底，是自掘坟墓。 4️⃣ 本金就是命 账户归零了，你连翻身的机会都没有。 5️⃣ 听消息买的，十有八九是接盘 别人劝你上的，永远是他要跑的时候。 6️⃣ 空仓是一种能力 看不懂就别动，比乱操作强一百倍。 7️⃣ 别把行情当工资 市场不是发薪水的地方，想稳定拿钱，就去上班。 8️⃣ 炒币拼的不是手速，而是心态 手快可以一次赚，心态稳才能活到最后。 9️⃣ 牛市让人膨胀，熊市让人清醒 能扛过熊市，才配享受牛市的红利。 🔟 想永赚不赔？不存在 唯一能做的，就是亏小赚大，活下去，等机会。 🔥 这些不是大道理，是我和无数人用真金白银换来的血泪教训。
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#加密货币投资 #风险管理 #投资教训 #熊市生存 #心态重要
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止损铁律 · 写给自己看 记住，你不是神，行情你预测不了。 一旦没有止损，你就不是在交易，而是在赌博。 亏损不可怕，可怕的是死扛。 设好止损，就是给未来留条活路。 每次小亏，都是在买生存的门票。 永远别幻想“再等等”，市场不会怜悯你。 止损该砍就砍，哪怕心疼，也比爆仓好。 把止损当习惯，就像呼吸，不需要犹豫。 本金在，机会就一直在。 永远记住：侥幸是交易者最大的敌人。 🔥 写在最后： 这不是写给别人看的，这是写给自己看的。 只有真正刻在心里，才能在关键时刻救自己一命。 #BTC #USDT #Web3 #合约 #炒币 #10U战法
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#止损 #交易 #风险管理 #生存 #自律
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不要爆仓，严格止损，这不是一句口号，而是市场生存的第一原则。 昨天晚上开单，今天吃到了HEMI ASTER SOMI 0G这4个币，全都都是在群里面公开给的点位。 为了让铁粉可以翻身暴富，我分享了20个让你从1U打到1万U的干货。 1️⃣ 开单前先设止损，单笔亏损不超本金2-3%。 2️⃣ 仓位控制：一单不超总资金的10-15%。 3️⃣ 触发止损立刻平仓，不要犹豫。 4️⃣ 盈利加仓，绝不摊平亏损。 5️⃣ 不预测顶部或底部，顺势而为。 6️⃣ 明确目标价位，提前规划进退。 7️⃣ 无清晰信号不下单，宁可空仓。 8️⃣ 记录交易日志，复盘总结规律。 9️⃣ 下单前问自己：亏得起吗？ 🔟 一天亏损超5%本金，立即停手。 1️⃣1️⃣ 盈亏别情绪化，长期才是关键。 1️⃣2️⃣ 再强信号也别重仓孤注一掷。 1️⃣3️⃣ 听单可以，仓位和出场要自己定。 1️⃣4️⃣ 分批止盈，让利润奔跑。 1️⃣5️⃣ 设置提醒，减少盯盘耗精力。 1️⃣6️⃣ 学会止盈/止损单，自动执行。 1️⃣7️⃣ 每天复盘30分钟，持续优化系统。 1️⃣8️⃣ 多周期确认：1H看趋势，15m找节奏。 1️⃣9️⃣ 资金分层：试错 vs 主力，错了不伤筋动骨。 2️⃣0️⃣ 目标是长期稳定盈利，而非一夜暴富。
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止损就像安全带 不舒服，烦人 直到它救你一命
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分析｜美联储抛出“风险管理式降息”：有何背景？透露出什么信号？
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美联储抛出“风险管理式降息”：有何背景？透露出什么信号？
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交易的主要工作不是交易，而是避免交易。
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