看不懂的sol

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很多兄弟问，为什么美国这么强大? 无他，唯制度而。 你是美国人，在自己地里挖到宝，不用上交，卖给附近的有钱人，拿500万美刀揣自己兜里。 你是天龙人，在自己地里挖到宝，有钱人谁也不敢收，必须上交，能得到一面锦旗和500元。 大家又不傻，美国人挖到宝还是卖给身边的有钱人，天龙人再挖到宝，就会通过各种手段，把国宝卖给美国的有钱人。 久而久之，美国汇集宝贝越来越多越来越多，这就是美国强大背后的~朴实无华且枯燥~的基本原理。
#美国制度 #财富积累 #产权差异 #文化差异 #社会对比
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一图看懂：币圈交易所or链上出入金安全攻略(干货） （注：本攻略来源公众号一位玩家分享整理成图）
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
#币圈 #交易所 #链上 #出入金安全 #攻略
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近期整理了一些：世界上最伟大的交易员语录，分享给迷茫期的兄弟们！ 1，乔治·索罗斯： 我生来一贫如洗，但绝不能死时还穷困潦倒。 2，马 克 斯： 基本面，技术面和市场反应。三方面指向一致的时候才是最安全的。 3，艾西·高达： 上天让你产生炽热的成功欲望，自然也会提供适当的途径来让你取得成功。 4，葛卫东： 必须知道有所为，有所不为，才能腾出时间！必须知道有所放弃，才能提高效率！腾出时间来做有决定性意义的事，这是我本人目前该修行的功课。 5，杰西利弗莫尔 华尔街没有新事物，不可能有，因为投机像山丘一样古老。 6，本杰明格雷厄姆 如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。 7，丹 尼 斯 不要斤斤计较每天行情的涨跌，应该注意交易决策的方向是否改变。 8，琼 斯 不要过于自信，你必须随时对自己的交易能力进行质疑。最重要的法则是防御性要强，而不是进攻性。 9，海特 我从事交易并不是为了寻找刺激，而是为了求得胜利。当其他人谈论自己惊心动魄的交易经历时，我会沉默不言，因为对我而言，每笔交易都一样。 10，凡·萨普博士 成功交易的两项基本规则是止损和耐心持仓。 共勉！！
#交易员语录 #投资经验 #成功法则 #市场交易 #财富积累
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“人生发财靠康波”，“金融就是暴富”。 很多年前初读这两句的时候，没啥感觉。 近年才回过味儿来，才有了新的感悟。 金融交易就是投机，投机不一定是金融。 周天王用周期诠释风口，我们用风口诠释周期。 然而，市面上 99% 的玩家都在孜孜不倦地追求某种可以实现 “稳定盈利” 的自动提款机，我认为这真是离了大谱。 无论是宇宙万物还是人生，亦或是金融交易，全都是分布极其不均匀的。 老干妈 49 岁才第一次创业办厂。 她的前 49 年只是个贵州普通家庭主妇，办厂前是一位丈夫过世、带着三个孩子的孤儿寡母。 我大学时经常上的某论坛期货版某版主，2016 年靠海龟策略赚了 n 倍，大概从几十万做到了几百万。随后，他的丈母娘等周围亲人亲戚觉得他能把期货当做提款机，纷纷把钱拿给他打理（具体金额记不清是两三千万还是一千多万）。结果，后面紧接着几年遇到的都是 “杀龟行情”，然后… 就没有然后了…… 那么问题来了：海龟交易系统是一套可以稳定盈利的交易系统吗？ 答案显然是否定的。海龟在趋势型行情或宽幅震荡行情中能 “吃肉”，但在震荡型行情、趋势运行途中回调大或 “烂震荡” 多的行情里，就只能 “挨打”。 事实上，无论什么交易系统，适合它 “吃大肉” 的行情类型及其持续时期，都只是时间长河中的很小一部分，其余时期多是小赚、小亏甚至大亏的行情。 历史早就给出了答案：如果存在一套能在大多数时期、无论什么类型行情下都持续挣钱的交易系统，在复利增长的威力下，古今中外的历史上，早就该出现至少一位靠金融投机交易为主业登上十大首富榜的人了。可是，一个都没有，一个，都，没有。 从数学底层逻辑来看，金融投机交易具有先天劣势：先赚 50%，再亏 50%，实际是亏损 25%。所以，金融投机交易要想成功，就必须做到 —— 赚的时候赚非常多，亏的时候亏非常少。 剑魔独孤求败早年用软剑，中期用无锋重剑，后期无剑。早年我也跟现在的很多年轻玩家一样，觉得自己是要以交易为生的人。但现在，交易于我已经 “无剑” 了，已经不是我必须要有的东西了。我现在可以做到花几个月到半年时间空仓，耐心等待一次出手机会；而且如果要失忆放弃一部分记忆，我愿意放弃关于金融交易的一切记忆。 99% 的玩家仍然在孜孜以求，想把自己修炼成交易这门学问的大学生、博士生乃至教授水平，希望以此通杀博士、硕士、大学生、高中生、初中生、小学生难度的行情，用他们发明的 “稳定盈利” 交易系统，在任何行情下都能赚钱。 但，真正打动我的经典语句是这样的： 不要刻意寻求把自己修炼成大学生、博士生，你要认识自己就一小学五年级水平，就得专门找小学一年级二年级的行情去欺负他。特别是遇到一个有钱的一二年级胖子，逮到就往死里猛干，一次抢个够。 ——《惊云论经回忆录》
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
#康波周期 #金融投机 #稳定盈利 #交易系统 #认知自我
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一图读懂：Meta财报分析2025 Q2 为了兄弟们更好的养成长期价值投资思维， 近期我持续整理我自己买入的一些股票的财报分析图。
#Meta #财报分析 #2025 Q2 #价值投资 #股票
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2025最新版本！大陆玩家安全出入金终极指南！ 一图看懂如何使用港卡、数字银行进行安全快速出金、入金到币圈、港股、美股、券商。 防冻卡+低损耗+零风险‼️
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#出入金指南 #港卡 #数字银行 #币圈 #美股
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交易亏损期必看！利弗莫尔交易法则和经典语录！ 利弗莫尔交易法则： 1、趋势是交易最好的朋友。利润是持有来的，不是交易来的。持有你的头寸，趋势让你的利润不断累积。 2、顺势不止损，要耐心持有，逆势止损要坚决。亏损都是因为逆势持有头寸，逆势的情况下越早止损越好。频繁止损和逆势死抗是导致亏损的最主要原因。 3、证明上涨的最好方式就是已经在上涨了，证明下跌最好的方式就是已经在下跌了。如果你不是老奸巨猾的老手高手，就不要轻易抄底摸顶，而是要做右侧交易，最好能做大趋势行情。要知道，趋势一旦形成，就不会轻易改变，而且会给你留出足够的盈利空间。 4、交易就是等待和持有的有机结合。二者是最好的盟友。 能看对股票波动方向的人很多，能看对波动并坚持不动的人才是赢家。一个股票投资者只有牢牢掌握了这个诀窍才能赚大钱。 投资是等待的游戏。 知识是一种力量，它不害怕谎言。《股票大作手回忆录》记录了利文斯顿几十年的股票实操，包括他的投资思路、交易遇到问题后的想法、他的解决方法，操作中犯错后，他是如何从错误中走出来的等。 一本好书是一盏明灯，读一本这样的书，就像在和一个高尚的人谈话。 巴菲特说：“投资书籍读得再多，不一定就能成为股市翘楚，但是，如果你没有读过《股票大作手回忆录》，那么盈利基本上就等于妄想和空谈。” 股票大作手回忆录，经典语录 1、优秀的投机客总是在等待，总是有耐心，等待着市场证实他们的判断。要记住，在市场本身的表现证实你的看法之前，不要完全相信你的判断。 2、要想在投机中赚到钱，就得买卖一开始就表现出利润的商品或者股票。那些买进或卖出后就出现浮亏的东西说明你正在犯错，一般情况下，如果三天之内依然没有改善，立马抛掉它。 3、绝不要平摊亏损，一定要牢牢记住这个原则。 4、在价格进入到一个明显的趋势之后，它将一直沿着贯穿其整个趋势的特定路线而自动运行。 5、当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执，我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。这样，我会省去很多麻烦，也会省很多钱。 6、记住这一点：在你什么都不做的时候，那些觉得自己每天都必须买进卖出的投机者们正在为你的下一次投机打基础，你会从他们的错误中找到赢利的机会。 7、只要认识到趋势在什么地方出现，顺着潮流驾驭你的投机之舟，就能从中得到好处。不要跟市场争论，最重要的是，不要跟市场争个高低。 8、不管是在什么时候，我都有耐心等待市场到达我称为“关键点”的那个位置，只有到了这个时候，我才开始进场交易，在我的操作中，只要我是这样的，总能赚到钱。因为我是在一个趋势刚开始的心理时刻开始交易的，我不用担心亏钱，原因很简单，我恰好是在我个人的原则告诉我立刻采取行动的时候果断进场开始跟进的，因此，我要做的就是，坐着不动，静观市场按照它的行情发展。我知道，如果我这样做了，市场本身的表现会在恰当的时机给我发出让我获利平仓的信号。 9、我的经验是，如果我不是在接近某个趋势的开始点才进场交易，我就绝不会从这个趋势中获取多少利润。 10、“罗马不是一天建成的”，真正重大的趋势不会在一天或一个星期就结束，它走完自身的逻辑过程需要时间。 11、利用关键点位预测市场运动的时候，要记住，如果价格在超过或是跌破某个关键点位后，价格的运动不像它应该表现的那样，这就是一个必须密切关注的危险信号。 12、我相信很多操作者都有过相似的经历，从市场本身来看，似乎一切都充满了希望，然而就是此时此刻，微妙的内心世界已经闪起危险的信号，只有通过对市场长期研究和在市场上长期的摸爬滚打，才能慢慢培养出这种特殊的敏感。 13、在进入交易之前，最重要的是最小阻力线是否和你的方向一致。 14、当一个投机者能确定价格的关键点，并能解释它在那个点位上的表现时，他从一开始就胜券在握了。 15、在心理上预测行情就行了，但一定不要轻举妄动，要等待，直到你从市场上得到证实你的判断是正确的信号，到了那个时候，而且只有到了那个时候，你才能用你的钱去进行交易。 16、在长线交易中，除了知识以外，耐心比任何其它因素更为重要。实际上，耐心和知识是相辅相成的，那些想通过投机获得成功的人应该学会一个简单的道理：在你买入或是卖出之前，你必须仔细研究，确认是否是你进场的最好时机。只有这样，你才能保证你的头寸是正确的头寸。约90%交易者的财富流向10%的交易者短线交易者的财富流向长线交易者追求偶尔暴富交易者的财富流向追求长期微利的交易者急噪交易者的财富流向耐心的交易者用手赚钱的交易者的财富流向用屁股赚钱的交易 第一章 1. 股市今天发生的事情以前发生过，以后也会再发生---就是华尔街没有新事物---这是由前辈们总结出来的经验。因为投机就像山川河流一样古老，所以注定了华尔街不可能再发生新事物。 2. 我十四岁时不会问大盘为什么涨跌，今年我四十岁也一样不问这类问题。股市波动都有他自己的原因，这些原因可能明天就大白于天下，也可能十天半月，也可能一年半载，在弄清原因之前我们就什么都不做了吗？当然不可能，不然就得给远远抛在后面，所以，必须立刻有所行动。这样的事情经常在股市上演。 第二章 1. 如果我能坚持自己的规则，十次交易中至少有七次能赢钱。可事实上，让我输钱的还是自己的意志不够坚定---换句话说，就是在其按照有利的前提下我才会买入。 2. 我用行动证明这一点，每次按自己的规则交易都会赚到钱，但只要头脑一发热做出愚蠢的操作时，一定会输钱。我偶尔会让冲动战胜理智，我不是圣人。 3. 不要跟股市怄气，也不要跟大盘分析理论较劲，这样对自己没半点用处。 第三章 1. 人如果打算从所有的失败中得到教训，要花很长时间。哲学家常说凡事都具有两面性，但股市里只有一面，不是多头的一面也不是空头那面，而是正确的一面。牢牢记住这条公理，比记住股票投机游戏中那些高深的技巧所花费的时间要多很多。 2. 如果没有出错，不应该限制损失，设置止损位是应该的，但不应让人变得犹豫不决。 第四章 1.20岁时赚到第一笔一万美元，接着就输掉了---因为我不顾时机不停的交易，还因为我没法根据经验找到交易的正确方法时仍然不停的赌博，我希望赢到钱，不知道在时机适宜时赢钱。 2. 世界上没有什么会比输到身无分文更让人长经验了，等有一天你知道不做某件事就会不亏钱时，你才可以学习该怎样做才会赚钱。你懂了吗? 第五章 1. 没有一个人能准确地捕捉到所有的起伏，在多头市场里你的做法就是买入和捂紧，知道你认为顶部出现为止。如果想这么做，那就必须得研究大势，而不是只研究消息或影响个股走势的个别因素，然后你要做的就是忘掉所有股票，一直到你认为市场反转，整个大势开始反转为止。 2. 我现在学会了当时不懂得东西，我也明白在华尔街最初几年由于自己的无知所犯的错，这些错误是一般股票交易者一次又一次犯的错误。 第六章 1. 我认为，改变大众对股票市场的观点是一个漫长的过程。连专业的交易者在大部分时间里都是迟缓而短视的。 2. 并不是说我要坚决不能听信消息，而是应该遵照自己的判断进行操作。我对自己建立了信心，开始思考大盘走势，而不是只研究个股。 第七章 1. 在上涨初期的市场里买入是买进股票时机中最安全的位置。重点不是在最低点吸进在最高点卖出，而是在正确的时机买进和卖出。我看空卖出股票时，每一次的卖出价都比上一次的低，而在多头市场正好相反，一定是买入的价格一次比一次高。我买股票做多时，不是向下承接而是向上买进。 2. 你必须在你确信情况完全正确的时候再开始行动，否则，全盘买进或卖出并不明智。 3. 在第一笔交易后，除非看到了利润，否则别再买进第二笔，要等待和观察，这就是你的解盘能力发挥作用的时候，也是让你确定开始的正确时机。。。很多事情是否成功，完全要看开始的是否是时机。 第八章 1. 在多头市场看多，在空头市场看空。 2. 赚大钱就一定要在大波动中，不管推进大波动的力量来自何方，只要这股力量是真实的，就可以持续下去，这是基本形势造成的，而非内线交易或金融家们炒作的。不管中间有谁反对，这股力量都会按照原来的轨迹快速的推动到尽头。 3. 在空头市场中我发现，不失去自己的部位的确很完美，但研究盘势，判定适于操作的时机更重要。 4. 记住，如果一开始就是正确的，你就不会看到自己的利润遭到威胁，也就不会感觉坚持下去有什么困难的。 第九章 1. 赚大钱的方法就是要在正确的时机做正确的事。在股票投机这行里，理论和实际必须同时考虑。投机客一定不能只是学生，应该同时是学生和投机客。 2. 解盘在这个交易游戏中占很重要的位置，正确的开始很重要，坚持自己的观念同样重要。 第十章 1.探究错误的原因远比研究自己的成功有益得多。股市里的所有错误都会伤害两个敏感的地方---你的口袋和你的虚荣心。 2、投机客的敌人总是从内心里冒出来，希望与恐惧同时出现。如果按普通人一样在股票上赌博，那绝对是错的。 第十一章 1. 在投机这一行当中，赚钱和亏钱的原因就是看待问题的方法不同。 2. 普通人的操作处于业余水平，这种自我主义妨碍了他们，所以他们的思考不深刻也不透彻。 3. 有专业精神的投机客只想把事情做得正确，而不是关心赚了多少钱，他知道他的先期工作都做好了，自然会赚到钱。 4. 交易者在投机时要像个职业台球高手一样---也就是有能力看到下面要发生的很多步。交易者为抢得先机而行动---这必须变成直觉。 第十二章 1. 你要卖掉让你亏损的，保留已经有利润的，这样才是明智的操作。 2. 不要指望华尔街替你付账单，因为市场不欠任何人的钱。如果你只能期望的话，那你已开始承担非常大的风险，因为他已远远超出了通过冷静客观的分析得到的合理观点和意见。 第十三章 1. 一个人如果要在投机市场中有优异的表现，那他就必须得充分的了解自己。 2. 如果投机客能学会让自己不自大的方法，为此负任何代价都不过分。非常多的聪明人的严重错误都是因为自大，自大对于所有人来说都是一个，但对于华尔街里的投机客来说尤其如此。 3. 亏钱并不会让我困扰，亏钱能让我得到经验，因此这些钱就是学费，但作为一个投机者不明智而且不应该的是让任何事影响自己的思考，甚至做出有违自己意愿的事。 第十四章 1. 交易者不仅要研究大盘形势，参考市场先例，了解普通交易者的心理，还要认清自己，时刻与自己的人性弱点搏斗。了解自己和研判大盘一样重要。 2. 没有哪个地方像华尔街一样，可以让历史一次又一次放肆而又一致地重演，你在研究比较景气与恐慌的记录时，会震惊的发现，股票投机和股票投机客，过去以及今天基本上没有差别。这种游戏没有改变，人性也一样没有改变。 3. 没有必要效忠多方或空方，你唯一要效忠的就是正确！ 4. 市场不会在光芒四射的至高点上结束，也不会在形态的突然反转时结束，市场经常在大多数股票下跌之前很久就已不再是多头了。 第十五章 1. 在投机的风险中，发生意外事件的风险概率最大。投机的风险很大，每个人都要有随时经受这些商业风险的准备，当然，正常的商业风险还是比上街过马路和长途旅行的危险系数要小很多。 2. 诚实是最好的为人处事之方式，我认为赚大钱要正大光明，而非利用野蛮欺骗的手段。 3. 我尽力坚持事实，事实是我唯一必须坚持的东西，我只根据事实行动。 4. 投机风险会提醒你：除非你把利润存在银行里，不然还不能真正算是你的利润。 5. 在投机交易中没有什么事是能绝对确定的。这就是我想告诉你的我自己的经验，在我的风险名单中，意外事件的前边又加上一条“无法预测的事情”。 第十八章 1. 优秀的投机客在市场中要能做到泰然自若。 2. 要做到泰然自若并不困难，投机客必须要相信自己，对自己的判断有信心。迪克森.华兹（Dickson G.Watts)说过：“投机客的勇气就是信心十足地根据自己的决定行事。” 3. 对于我来说，我并不害怕自己犯错，除非事实证明我做错了，否则我是不会承认自己错了的。 4. 我的职业就是交易---遵循事实，而不是遵循别人的意见。（新手要特别注意这一点，减少对别人的投资建议的依赖，拿出勇气和毅力当你经历过一个乃至几个完整的牛熊市后就会有很大的进步） 第十九章 1. 人的恐惧和希望是两个永远不会改变的本性，所以这也是投机客很难克服的心理因素。托马斯.伍德洛克（Thomas F.Woodlock早已说过:“股票投机成功的基础是假设所有人继续犯前人曾经犯过的错。” 2. 市场上的空头们一定要记住丹尼尔.德鲁（Daniel Drew)的经典名言：“如果一个人卖出自己没有的东西，那等待他的不是买回来就是进监牢。” 第二十章 1. 股市如战场，一定要牢记战略和战术的差别。 2. 一个投机者必备的素质是：从来都不和大盘做对，拥有无畏的勇气，但并不鲁莽，一旦发现自己做错，瞬间回头，立刻改正。 3. 在依托大势，打造强势股的艺术中，利物莫特别提到了一个杰出作手詹姆斯.基恩。 4. 詹姆斯.基恩：1901年，基恩为摩根卖出75万股票，这个量比当时美国国债总额还大。几乎同一时间，拥有无限制资源和崇高名声并且有多年在股票游戏经验的罗杰斯和威廉.洛克菲勒，在市场上尝试出脱他们的股票失败，找到基恩，请他帮忙。为他们两人卖得2000-2500万现金，最后给基恩20万，基恩如数奉还，还加一张纸条，纸条上写：他不是投机公司的营业员，能帮上一点忙很荣幸。后来有罗杰斯和基恩联合买进联合铜矿，大赚一笔。基恩的私人秘书曾告诉利物莫：市场照他的意思发展时，基恩很容易发脾气，认识他的人说，他的暴躁表现在冷嘲热讽的言辞里，这些话让听到的人长久难以忘记。他亏钱时脾气倒很好，像个上流社会教养良好的绅士，人很亲切，风趣，喜欢说警句。 第二十一章 1. 我猜想卜兰迪和成千上万的外行人一样，有一种错觉，认为作手无所不能，什么事情都做得到。我要告诉你的是：作手没有这种能耐，他做不到的。 2. 利物莫一再强调，投机客要尽早确认大势（能就行动，不能就等待），否则他的所有买卖就将沦落为一场赌博。 第二十二章 1.在华尔街，狗绝对不会愚蠢地反对咬狗。 2.生气并没有任何好处，爱生气是投机客的致命伤。 3.我已说过进入空头市场中，要卖出唯一的方法未必是不顾一切，但却一定要真正地不计价格卖出。此外不可能有别的方法。 第二十三章 1. 投机失败来源于你自己的贪婪，恐惧，虚荣心以及无法控制的希望。。。 2. 除了设法决定如何赚钱之外，交易者必须要设法避免亏钱。知道什么应该做，跟知道什么不应该做几乎一样重要。 3. 在多头市场中，尤其是在景气热潮中，大众最先都赚钱，这些钱后来都亏掉，原因完全是在多头市场中留恋的太久了。 4. 空头卖出股票能赚大钱的唯一机会就出现在高价区。 第二十四章 1. 大众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时，不需要花精力去解释它为什么会上涨。持续的买进会让股价继续上涨。只要股价持续上涨，偶尔出现自然的小幅回档，跟着涨势走，大致都是相当安全的办法。但是，如果股价经过长期的稳定上升后，后来转为逐渐开始下跌，只偶尔反弹，显然阻力最小的路线已经从向上变成向下。情形就是这样，为什么要寻找解释呢？股价下跌很可能有很好的理由，但是，这些理由只有少数人知道，他们不是把理由秘而不宣，就是反而告诉大众说这支股票很便宜。这个游戏的本质就是这样，大众应该了解，少数知道内情的人不会说出真相。 2. 不管交易者多么有经验，他犯错作出亏损交易的可能性总是存在，所以止损的代价就像给自己的投机生涯上了一份保险一样，因为投机不可能百分之百安全。 3. 华尔街的专家知道，根据“内线”明牌行动，会比饥荒、瘟疫、歉收、政治调整或所谓的正常的意外事故，还要更快地让人破产。 总结： 李佛摩尔并没有详细明确的列出他的系统。但是通过他的语言，我的理解是这样的： 1. 他采用的体系是关键点交易。配合这个关键点的方法，他的体系至少和巴菲特以及欧奈尔截然不同。我认为它最后的体系是中线波段交易。以及个别极佳的长线趋势。 2. 李佛摩尔的入场点：由于他强调趋势的开端开始做，并且在多头市场持股不动，只到趋势结束。那么我认为： a) 通常情况下，他的持股周期最多几个月。因为他说每年入场的机会就那么几次。 b) 他也追求的是抓到主升浪。不是买在最低点，而是安全的趋势大概率开始的点位。 c) 他强调：在上涨初期的市场里买入是买进股票时机中最安全的位置。 d) 关于卖空，只有一个卖出点：空头卖出股票能赚大钱的唯一机会就出现在高价区。我理解为，只有出现类似6124这样的大泡沫时才可以做空，而且做空的对象是指数和超级大盘股。就是这么少的做空时机。 3. 李佛摩尔的出场点：当他认为市场不再是多头市场时。 a) 他认为股市不是突然变成空头市场（熊市） b) 股市转变趋势之前，大多数股票已经不再是多头（我理解为大多数股票在顶部盘整，或者已经从高位回落） c) 上涨一大段后，多数股票开始调整的迹象明显。 4. 炒作的股票的类型：大波动，大趋势。不管这个趋势是来自大势，还是行业，还是个股。关键是你要能辨别趋势，开始时介入。不要内幕消息。 a) 寻找大趋势，大波动；原话：不管推进大波动的力量来自何方，只要这股力量是真实的，就可以持续下去。比如券商热、高铁热、蓝筹股热、创业板热、互联网热。我认为都可以算。 b) 不要操作那些庄股或机构已经重仓的股票（这是基本形势造成的，而非内线交易或金融家们炒作的。） c) 不要听消息，原话：华尔街的专家知道，根据“内线”明牌行动，会比饥荒、瘟疫、歉收、政治调整或所谓的正常的意外事故，还要更快地让人破产。 5. 关于预测： a) 不要预测：跟随。但是注意，一定是趋势波段开始的地方介入。原话：一支股票上涨时，不需要花精力去解释它为什么会上涨。持续的买进会让股价继续上涨。只要股价持续上涨，偶尔出现自然的小幅回档，跟着涨势走，大致都是相当安全的办法。 b) 所以对大势的理解，对那些李大霄、叶檀的言论，统统不要看。关于大势的猜测参考下就好了。交易系统比名人话语重要。 6. 心理： a) 中线位置开始时买入，及早行动，中线中途以后追涨是大傻瓜。原话：利物莫一再强调，投机客要尽早确认大势（能就行动，不能就等待），否则他的所有买卖就将沦落为一场赌博。 b) 交易者不仅要研究大盘形势，参考市场先例，了解普通交易者的心理，还要认清自己，时刻与自己的人性弱点搏斗。了解自己和研判大盘一样重要。 c) 总结：所有的错误都来自四个心理原因： i. 熊市开始时侥幸反弹回去，大幅套牢 ii. 大涨后贪图涨更多，损失大量利润 iii. 恐惧和绝望时在低位卖出筹码， iv. 因为懒惰、绝望或失去耐心从而放弃对股市的研究和跟踪 7. 防止错误： a) 普通人的操作处于业余水平，这种自我主义妨碍了他们，所以他们的思考不深刻也不透彻。 b) 人如果打算从所有的失败中得到教训，要花很长时间。 c) 结论：无论你怎么做，在变成投机专家之前，你一直在犯错，或者正在身处一个你浑然不觉的大错误中。 d) 不管交易者多么有经验，他犯错作出亏损交易的可能性总是存在，所以止损的代价就像给自己的投机生涯上了一份保险一样，因为投机不可能百分之百安全。
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一个人要经历些什么，才会大彻大悟？ 1、你整天瘫在床上，不学习不运动，幻想天上掉馅饼，白天遇事唯唯诺诺，晚上熬夜为情伤感，怀念那点鸡毛蒜皮的小事，这样的你凭什么还认为自己自命不凡? 彻底认命摆烂，和自己和解的人很快乐时刻努力奋斗向上，和人生搏斗的人也很快乐，只有在这两种选择之间摇摆不定，意志不定的人最可悲，也最痛苦。 2、建议所有畏手畏脚的年轻人，反复阅读这句话"所有人的看法和评价都是暂时的，只有自己的经历和成绩是伴随一生的。几乎所有的担忧和畏惧，都是来源于自己的想象，只有你真的去做了，才会发现有多快乐。结。回忆一下当天发生的事，见过的人，反思自己的行为是否妥当，是否有浪费时间是否相对昨天有所进步。 3、我很喜欢一个词叫不破不立。有些东西必须摧毁必须放弃，才能迎来新生。不管是消耗你的人，还是让你恐惧和焦虑的事，又或者是脆弱敏感的你你必须打破他们，才能重获新生。人都怕变动包括以前的我也这样，我会怕未知的恐惧，怕陌生的环境，怕未知的人所以不愿意改变自己，但我现在才明白，变动才意味着进步。 4、永远不要抱怨。一个人成熟的标志，就是把这件事为什么发生在我身上"的怨念，转变成这件事是为了教会我什么"的觉醒。当你换个角度看世界，你会发现:一切都是最好的安排。 5、99%的焦虑都来自于虚度时间和没有好好做事所以唯一的解决办法就是行动起来，认真做完事情战胜焦虑，战胜那些心里空荡荡的时刻，而不是选择逃避。不要站在原地想象困难，行动永远是改变现状的最佳方式。 6、敢于拥抱成功。很认同罗翔说过的这句话"你害怕抛头露面，害怕出丑丢人，害怕成为重要人物，害怕承担责任，实际上就是你害怕成功，你害怕成功，怎么可能成功? 7、多时候，要学会反其道而行之。就好比别人都在学怎么样识人，你就要学怎么样让别人识你。当这种被动转换为主动的时候，你会发现一个新世界的，真正的智慧都是反人性的，其他方面也可以如法炮制。 8、"伤心"是因为你没有尊重价值交换的原因，生气是因为你经历的太少，"抱怨"是因为你的家庭环境太差，而且自己也没有拼尽全力扭转局面。这才是本质。 9、没有人会去帮助一个毫无价值的人，你必须好好经营自己，就算你跌入了谷底，也要有与人交换的筹码，这就是强者定律。你知道什么叫最顶级的能力吗?就是当所有人认为你只有死路一条的时候，而你却能够起死回生，解决所有的困难，力挽狂澜。水到绝境是风景，人到绝境是重生。 10、成年人只能筛选，不能教育，人教人，教事教人一次就够了。吃亏和吃饭一样吃不会，多了自然就会成长。 11、你的角色并不是要永远让所有人高兴，不要觉得拒绝别人就像犯了天大错一样，自己感受最重要。多多关注自己的感受，会少一点内耗的。 12、绝不会多管闲事，试图改变他人。每个人的生活环境和轨迹都各不相同，不多管闲事不强行干涉他人的生活、不强加自己的价值观是对玫瑰生命最大的尊重 13、你不是佛，没有义务普度众生，不要好为人师不要揭穿别人，多说「牛逼」、「666、「厉害」,就能化解90%的小人。多说「嗯嗯嗯哦哦哦」，就能过滤90%的垃圾流量。 14、很多时候，你得罪人不是因为你说错了而是因为你说对了。 15、让你难堪的，不是他情商低，而是看不起你。 16、有锋芒有底线的人，别人才不敢欺负你。 17、让你痛苦的核心，就是你害怕和别人翻脸没钱的时候不要露怯，腰杆更要挺直。 18、狗一定是狗，人不一定是人。实际上，一些事只有你一个人在遗憾没有霹雳手段，就不行菩萨心肠。 19、人生真正的自由不是想做什么就做什么，而是不想做什么随时都可以说“不”. 20、生活只会肆无忌惮的，欺负胆小弱懦的人。 21、会赚钱的没有一个是傻子，不要小看 了别人。 22、远离不出钱不出力，还指手画脚的人。 23、关于交易，我永远只能是个观察者，而不是个控制者。慢即是快。
#人生感悟 #个人成长 #积极心态 #反思与觉醒 #行动力
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利弗莫尔跟你说什么叫突破？  我见过太多自以为懂市场的人，他们拿着图表在那儿比划，说这个线是阻力，那个点是支撑，可真到了关键时候，要么缩手缩脚，要么一头扎进去被市场啃得骨头都不剩。      他们总问我，利弗莫尔，你说的突破到底是个啥？是K线过了某个数字？还是成交量突然冒了个尖儿？         我告诉他们，突破不是算算术，更不是看风水。那是市场自己喊出的声音——它憋了半天，终于忍不住要跑了，要么往上狂奔，要么往下猛跳。你得学会听这个声音，而不是盯着那些花花绿绿的线瞎琢磨。 早年我在对赌行混的时候，就见过太多假突破。价格噌地一下冲过前高，一群人跟疯了似的往里冲，结果呢？第二天就掉下来，把这些人套得死死的。后来我才明白，真正的突破，从来不是孤零零的一根阳线或者阴线。        它得带着一股子劲儿，那股劲儿从成交量里冒出来，从价格的连贯性里显出来。就像洪水冲垮堤坝，不是先试探一下就完事，而是一旦决了口，就会没完没了地涌，直到把该淹的地方都淹透。 我记得1907年那次，市场在高位盘了快一个月，每天就那么点波动，跟个没气的皮球似的。有人说这是顶了，该做空了；也有人说还能涨，等着创新高。我就在那儿看，看它什么时候能喘过气来。        突然有一天，开盘没多久，价格就往上冲，成交量跟开了闸似的，比前几天加起来还多。我知道，这回来了。不是小打小闹的反弹，是真突破——市场用真金白银告诉你，它要往上走了，谁也拦不住。 有人说突破是赌，我不否认。但这世上哪样赚钱的事不是赌？区别在于，你是瞎赌，还是看懂了再赌。    真突破出现的时候，市场已经替你筛选了对手——那些犹豫不决的，那些抱着幻想的，都已经被甩在了身后。你要做的，就是顺着它的劲儿，给它加把火。 别信那些所谓的“回调买入”。真正的大行情，从来不给你太多回调的机会。它就像一列加速的火车，你要么赶紧跳上去，要么就站在铁轨边看着它消失在远处。等它减速的时候，往往不是让你上车，而是要把你甩下去。 我也栽过的跟头不少，大多是因为把假突破当成了真机会。后来我学会了等，等市场自己证明给我看。它得连续几天都保持势头，成交量得一直在线，就像一个强壮的人，不仅能举起杠铃，还能稳稳地扛住。要是举一下就晃悠，那肯定是装的。 所以你问我什么是突破？那是市场给勇敢者发的通行证，也是给傻瓜设的陷阱。关键不在于你能不能看到它，而在于你能不能看懂它。看懂了，它就是你口袋里的钱；看不懂，它就是你身上的窟窿。       市场永远是对的，错的只有你的判断。当它用突破告诉你方向的时候，别跟它较劲，顺着它走，钱自然会跑进你的口袋
#利弗莫尔 #突破 #市场 #交易 #真突破
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交易就是为了赚钱，问题是赚了谁的钱？ 巴菲特曾经讲过一句有名的话，股市短期是一个投票机，而长期是一个称重机。 短期内，股票的价格是由交易双方成交而产生的，是买卖双方进行价格的投票。 也就是说，你以某一个价格投票买入某一个股票后，也希望未来有人以更高的价格投票买走你手里的股票，这样你就赚钱了。 如果说以后没有人以更高的价格投票，你就永远赚不了钱，这就是题目里提到的“击鼓传花“。这是一种心理博弈，因为市场上有海量的投票者，互相之间又会有心理影响，所以又形成了趋势分析。 而长期呢，股市是一个称重机，称什么的重？称的是公司经营水平、盈利水平的重，公司的最终目的是盈利，而股票是公司股权的一部分，是有权利分享公司最终利润的。 所以我们可以看到很多公司随着利润快速增长，相应股价也会增长。 因为如果光利润增长，股价不增长会发生一个很有趣的现场，最终可能公司一年的利润就会抵得上它的市值，到时候会有很多资本出手买下它。 一年就回本，恐怕是个人都要笑醒。如果这个利润是真实且能够分配出来，这种现象也就永远不会发生。 所以投资股市长期赚的公司盈利的钱。
#股票 #赚钱 #巴菲特 #股市 #公司盈利
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一图读懂：苹果财报分析2025 Q2 为了兄弟们更好的养成长期价值投资思维， 近期我持续整理我自己买入的一些股票的财报分析图。
#苹果财报 #2025 Q2 #长期价值投资 #股票分析 #中性
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为了接下来的3个月，你已经等待了4年！
#等待 #四年 #三个月 #积极
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你真的懂什么是量化交易吗？ 在币圈有人通过量化交易一天躺赚上几万U， 也有团队通过量化夹子机器人月赚上百万U。 更疯狂的是，华尔街顶级交易员利用量化赚上百亿。 那么什么是量化？ 传统交易：老渔民凭经验判断哪里有鱼（看K线图/听消息） 量化交易：用声呐扫描海底地形（数学模型），自动布网收网（程序化交易） 优势：包括纪律性、系统性、实时性、分散化等。 不足：包括样本误差和样本偏差、策略共振、错误归因、黑箱等。 01、为什么需要量化交易？ 传统的投资方式往往依赖于经验和直觉，但人容易被情绪影响，比如恐慌、贪婪，不是靠个人感觉来管理资产。 而量化交易通过分析大量数据和模型，找到市场的规律，减少主观因素的干扰，找投资标的，建立可以重复使用并反复优化的投资策略，并指导投资决策过程。 在应用方面，量化投资几乎覆盖了投资的全过程，包括量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、算法交易、资产配置、风险控制、当然也包括加密货币市场等。 02、量化交易的优势 纪律性 传统投资很大程度上会受到诸如贪婪、恐惧等人的情绪的影响，有时候很难保证交易执行的纪律。 一般会严格执行量化模型所给出的投资指令，而不会随着投资者情绪的变化而随意更改，因而有着相对严格的交易纪律。 系统性 量化的系统性特征主要包括多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据处理等。 多层次模型主要包括大类资产配置模型、行业选择模型、精选个股模型等。 多角度观察主要包括对宏观周期、市场结构、企业估值、成长性和盈利质量、市场情绪等多个角度的分析。 海量数据处理是指量化投资能通过计算机获得远超人脑的数据和信息处理能力，进而捕捉更多的投资机会。 实时性 能及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会。量化正是在不断寻找估值洼地，通过全面、系统性的扫描，捕捉错误定价、错误估值带来的机会。 分散化 量化交易的分散化，也可以说是靠概率取胜。 这表现为两个方面： 一是从历史数据中发现规律，这些历史规律多是过去有较大概率获胜的策略； 二是依靠筛选出股票/币种组合来取胜，而不是一只或几只股票/币种取胜，从投资组合理念来看也是捕获大概率获胜的股票/币种，而不是押宝到单个股票/币种上。 03、量化交易的不足 样本误差和样本偏差 很多量化策略非常依赖历史数据，但是历史数据可能缺乏足够的多样性和足够长时间的积累，因此样本取样可能因为数量过少而出现误差，或者因为取样非随机而出现偏差。 在此基础上取得的相关性规律，一旦离开样本范围就可能失效，从而失去参考性。 策略共振 许多量化策略，和技术分析策略相似，一旦某个策略被证明有效，随着使用者增加，策略共振之下，它的有效性就减弱。 错误归因 在应用比较广泛的的多因子量化策略中，是从数据的结果来反推原因，只要构建足够多的因子，就很可能实现某个特定的已知结果。 然而，当基于这个多因子组合构建的量化策略，用于实际交易的时候，可能会因为错误归因的原因而失效。因为从结果来倒退原因，无法准确区别哪些是偶然因素，哪些是决定性的因果因素。 黑箱 各种量化策略，包括高频、对冲或套利等，往往都没有内在因果关系，其策略的有效性大多建立在历史数据的强相关性上。策略的逻辑在于，根据历史数据，如果55%或更大概率是有效的，那么只要重复数据足够多，胜算就会积累。 04、量化交易是怎么工作的？ 收集数据 收集股票、币种、债券、期货等金融产品的历史数据，比如价格、成交量、公司财务报表等。 开发模型 根据数据发现规律，比如“某币在下午3点后经常涨、交易订单、挂单量、资金费率等等”。将这些规律转化成数学模型，比如某种公式或规则。 回测策略 用历史数据测试这些规则是否有效，看看按照这种方法过去能不能赚到钱。 执行交易 使用计算机程序来自动化执行交易，比如发现规则成立时自动下单。 05、构建策略有两种思路 一种是数据挖掘，在一堆数据中通过统计、归纳发现稳定的结构，常用的技术分析便是此类。由于价格数据是随机变动的，不太可能有持续稳定的结构，需要不断的迭代优化，但未来新产生的数据少，很难在少量数据里发现新的稳定结构，所以，当历史数据的统计规律一旦失效，策略也基本就丧失价值了。 这种策略的开发路径是先有数据，再挖掘规律，再不断的优化迭代。 第二种是逻辑论证，通过数学推导得出一个结论，例如平价套利理论，通过计算会得出一个套利边界，只要价格超过边界，就存在套利机会，无论价格是怎么变动的，只要超过套利边界，就有套利机会。 这种策略的开发路径是先逻辑推导出规律，再对基础条件选代，例如利率的变动、储藏成本的变动，会得出不同的计算结果，用新的计算结果等待价格触发的交易机会。 明天我会发布一期视频，看看华尔街顶级交易员是如何利用量化套利上百亿的！
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
#量化交易 #币圈 #华尔街 #数据分析 #风险
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交易必读书籍《海龟交易法则》精读:不预测、只应对、攻守兼备的交易智慧。 乘势交易，心里有谱，交易才稳！ 普通人也能学会的交易法则：海龟实验背后的赚钱逻辑。 今天跟兄弟们再次分享《海龟交易法则》，之所以能成为交易圈的经典，核心在于它打破了 “交易靠天赋” 的神话 —— 用一套可复制的系统，证明普通人也能做好交易。 1 书籍与 “海龟实验” 的由来 《海龟交易法则》是怎么来的，其实这本书的名字源于一场著名的 “海龟实验”：在1983 年，交易大师理查德・丹尼斯与搭档比尔・埃克哈特争论 “伟大的交易者是天生的还是练出来的”。 丹尼斯坚信 “能练出来”，甚至放言 “能像新加坡人养海龟一样批量培养优秀交易者”。 为证明这一点，他在《华尔街日报》登广告招募普通人，传授交易秘诀并给予每人 100 万美元实操。全美国 1000 多人报名，最终 13 人入选，被称为 “海龟”。 本书作者柯蒂斯・费思是其中最亮眼的一位 ——19 岁入行，4 年为丹尼斯赚了 3100 万美元，掌管最大账户。20 多年后，他写下这本书，揭开真相：海龟们用的法则（如突破 20 日高点买入、用波动率控制仓位）并非秘密，真正的差距在于 “能否守住方法”。 这本书的核心影响力在于：它打破了交易的神秘感，用系统性交易的实操性颠覆了大众对投资的认知，成为交易领域的经典指南。 2 交易的本质：不是预测游戏，而是概率游戏 大家想过吗？“交易和赌博之间到底存在着什么区别”，大多数人都会说 “交易靠预测市场，赌博靠运气”，但在柯蒂斯看来，交易的核心是 “概率思维”—— 不追求每次都对，只追求 “对的时候多赚，错的时候少亏”，长期形成正期望值。 那什么又是期望值？假如抛硬币，正面你赢 10 元，反面你输 8 元。长期来看，每次抛硬币的期望值是 10×50% - 8×50% = 1 元 —— 这就是正期望值。只要次数足够多，你一定赚钱。 交易也差不多是这个道理，海龟们的持续盈利，正是因为系统满足 “赚时多赚、亏时少亏”。 有些人可能就不太理解这个逻辑，想理解这个，大家得先了解清楚市场里的市场参与者的三类行为，他们的行为共同推动了价格波动： 对冲者：为了避险交易，比如航空公司怕油价涨，提前买石油期货锁定成本。他们不在乎短期涨跌，只为抵消经营风险，哪怕价格不利也得成交。 帽客：赚差价的短线搬运工，比如黄金买入价 300 元、卖出价 301 元，他们就 300 元买、301 元卖，靠量取胜，每次赚得少。 投机者：赌趋势的长线猎人，海龟就是这类人。他们不关心石油能炼多少汽油，只关心价格趋势，涨的时候买、跌的时候卖，赚趋势的钱。 这三类人的行为会让价格呈现规律：对冲者的 “不得不成交” 和帽客的 “短期套利”，会让价格在某个区间内波动；而当大量投机者发现趋势时，价格会突破区间，形成大行情。海龟的方法，就是抓住这种突破后的趋势。 3 海龟的 “四句话秘诀”：让正期望值落地的纪律 第一句：掌握优势 —— 找到正期望值的系统、市场重复出现的规律 第二句：管理风险 —— 活下来才能等到大概率事件 第三句：坚定不移 —— 让系统自动运行 第四句：简单明了 —— 复杂的系统走不远 4 资金管理与风险控制：海龟的 “救生衣” 交易中最大的风险不是市场波动，而是 “愚蠢决策”（如赌上全部身家、亏损时死扛）。海龟们能实现 80% 年均回报，靠的是一套 “永远有机会等大趋势” 的生存规则。 用 N 值衡量风险：N 值（真实波动幅度均值）是衡量市场风险的 “尺子”—— 计算过去 20 天的最大波动幅度均值，将不同市场的风险标准化（如黄金每天波动 10 美元与大豆波动 1 美元的风险，用 N 值可统一比较）。 头寸规模计算：核心是让每个市场的 1N 波动对应账户资金的 1%。公式为： 头寸单位 =（账户总值 ×1%）÷（1N 的美元价值） 例如，100 万账户的 1% 是 1 万美元，原油 1N=2 美元（1 份合约 1000 桶），则 1N 美元价值 = 2×1000=2000 美元，头寸单位 = 1 万 ÷2000=5 份合约（买 5 份原油，每波动 1N 对应账户盈亏 1%）。 严格止损与退出规则： 止损：任何交易亏损达账户资金的 2%（即 2N）时立刻退出（如买入价 80 美元，N=2 美元，止损价 = 80-4=76 美元）； 退出：短期趋势（系统一）在价格跌破 10 日低点时退出，长期趋势（系统二）在跌破 20 日低点时退出，避免 “赚点就跑” 错过大行情。 5 捕捉趋势的入市策略：突破法则与逐步建仓 趋势跟踪的核心不是预测，而是 “在趋势刚出现时上车，结束时下车”。海龟用 “突破法则” 精准捕捉行情： 突破信号：价格超过过去一段时间的最高点（买入）或最低点（卖空）。 系统一（短期趋势）：20 日突破（超过过去 20 天高点买入，跌破 20 天低点卖空），反应快但假突破多； 系统二（长期趋势）：55 日突破（超过过去 55 天高点买入），反应慢但假突破少，趋势持续更长。 逐步建仓：首次突破时买入 1 个头寸单位，之后每上涨 / 下跌 0.5N 再加 1 个单位（最多 4 个单位）。例如，原油 N=2 美元，首次突破 80 美元时买 5 份，涨到 81 美元（0.5N）再加 5 份，直到 20 份上限 —— 既控制风险，又在趋势确认后放大利润。 过滤假突破：系统一的突破仅在 “连续亏损后的第一次突破” 时有效（如前三次突破均止损，第四次才入场），避开 60% 以上无效交易。 最后，柯蒂斯强调：海龟法则的精髓从来不是 “怎么买、怎么卖”，而是 “怎么管住自己”。 就像交易中赢的不是市场而是自己，生活中应对不确定的核心，也是用理性代替感觉、用系统对抗混乱。 乘势交易系统秉承海龟交易法则的核心思想，叠加多周期共振技术，将概率优势发挥至极致，因此兄弟们才在交易之海中乘风破浪。
#海龟交易法则 #趋势交易 #风险管理 #系统性交易 #柯蒂斯・费思
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交易中如何确定行情已经启动？ 趋势是一个共识游戏，达成趋势共识的资金越多，价格就越会往共识方向走。这是大多数人知道的。 市场每个人的预期不一样，认知能力有高有低，趋势共识虽然不是那么容易达成的，但会存在微妙的机会窗口 ，这个窗口里趋势走出来的概率 > 走不出来的概率，但是意识到趋势存在的人数 < 没有意识到趋势存在的人数。有这个能力，就能比多数人更早入场。 既然这种机会窗口不会被多数人意识到，那么这种窗口的特征一定是微观层面的，需要仔细分析、感受、体悟的。 借助这种特征，做到更早入场，除了带来更多的利润，你的入场条件因为是更细腻、微观的，入场否决条件也就是更细腻的，那么你的止损也就是更小的。 找到高概率机会，入场早 + 止损小，这种优势组合能带来什么样的结果，就不说了。 那么怎么训练这种能力呢，上面其实给了答案了，找趋势发起早期的特征，方向没跑偏，悟性够的话，认真看 1000 张 k 线趋势图 ，外加用力总结，用力抓早期细节。就差不多够了。 价格会向最小价格阻力方向移动都听说过，关于这句话实际是什么意思，最后再提几个我总结的要点： 任何大趋势的发起都是由小趋势发起的，小趋势不会立刻发起大趋势，但小趋势看起来不够坚决的话，未来不太可能发起大趋势。 撞两堵墙比撞一堵墙难，所以撞破两堵墙给的信心，会比撞破一堵墙的信心更大，好不容易撞破两堵墙并远离，那么就不会轻易再反过来回撞。 撞大时间框架的墙比撞小时间框架的墙难，所以撞破大墙会比撞破小墙给的信心更大。 从动能 的强弱的角度去分析墙的意义：遇到墙就立刻反弹 < 犹犹豫豫靠近墙又离开 < 犹犹豫豫靠近墙最后撞过去 < 毫不犹豫撞过去
#K线分析：市场趋势与反转信号的博弈· 155 条信息
#交易 #趋势 #K线图 #市场分析 #投资策略
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一图读懂：特斯拉财报分析2025 Q2 为了兄弟们更好的养成长期价值投资思维， 近期我持续整理我自己买入的一些股票的财报分析图。
#特斯拉 #财报分析 #2025 Q2 #长期价值投资 #股票
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一图看懂：美股标普头部的20年收益率对比！（长期价值投资启示录） 其实巴菲特的 “价值投资 ” 并不是严格意义上的价值投资，而是一种特殊的投资策略。 一般主动投资策略分为两种，分别是购买价值股和成长股。 学术上评判价值股的指标，包括市盈率 、市净率 、股息率等等，而判断成长股的指标包括利润增长率、销售额增长率 等等。 价值投资强调从过去财务数据衡量现在是否便宜，成长股投资强调用过去财务数据预测前景。 当然，大部分投资策略并不是纯价值或纯成长，而是兼而有之，还要考虑波动率。 巴菲特自己说 “自己策略是格雷厄姆和费雪的结合，但主要是格雷厄姆”—— 其实就是同时强调便宜和成长性，而便宜更为重要。 巴菲特著名的 “护城河” 理论 ，其实是成长股的概念，强调垄断地位、品牌、知识产权等对企业未来成长带来的确定性。 很多 “价值投资者” 的问题，就是在于过去强调买好企业，不在乎企业是否便宜。 就比如茅台肯定是好企业。 和一个人争茅台是否是好企业，那纯粹是鸡同鸭讲，浪费时间。 但是，茅台股价贵不贵，是需要分析的。 买在高点，不说赔钱，但肯定几年内不会大赚。 学界在检验（模拟）各类投资策略时，无论是价值投资、成长股投资、低波动率投资，还是各类混合投资，都很难长期获得和巴菲特相同的收益率（年化超过 20%）。 巴菲特和大部分学界检验策略的主要区别，在于 “集中投资 ”。 学界在检验一种投资策略时，比如价值 — 龙头 — 成长 — 低波动混合投资： 首先，选股市前 20% 的企业 —— 这样可以避免小企业交易额太少，策略无法推广或极值影响， 其次，将这数百个企业按行业分类，将其中各行业销售额前列的龙头股筛选出来（比如，销售额超过行业平均值 50% 以上的企业） 接着，在龙头股里选市盈率最低前 50%，又在 50% 中选过去 5 年平均利润增速最快的 50%，最后再在其中选过去 5 年年化波动率最小的 50%。 这样选出 20 只股票左右过去股市的数据，模拟它们的收益。 但实际上，巴菲特在二级市场的投资，一般最多重仓 5 只股票 —— 这和大部分的模拟投资策略，以及金融基础知识 —— 分散投资（分散风险），都是相抵触的。 所以，李录在总结巴菲特价值投资的策略时，提到巴菲特的创新在于强调 “能力圈 ”。 也就是，巴菲特并不仅根据财务报表投资，他还要非常懂相关企业的业务，然后在企业低价时，感觉重仓、集中投资。 这里有个问题，或者说关键点，就是巴菲特等著名投资人有两个散户无法比拟的优势： 1. 巴菲特从最早的投资开始，就可以接触企业的管理层，其中很多企业的管理层是他的朋友，所以巴菲特对这些企业真实业务的了解，远远超过普通散户。（再比如李录认识比亚迪创始人王传福，对他的工匠精神十分钦佩） 2. 巴菲特从很小的时候就开始做生意，所以他对商场有直观的感性认识，知道哪些是好生意，哪些是坏生意，而不是像大部分投资人，包括机构投资者，对企业的判断完全依赖财务报表和 PPT。 （再比如，国内林园也做过很多生意，是最早参与过北京土地排名的私企老板，所以他基本不碰房地产） 大部分人对巴菲特的价值投资方法，应该首先学找到价值股 —— 低价格，但实际上大家都是在找高成长股。 在股价明显高估，价格不断下降的情况下，坚持持有，然后成为 “被动价值投资”…… 如果坚持普通人能够掌握的价值投资，自己的性格（认知）也能忍受投资波动，简单的定投BTC，那么即便无法获得 50% 以上的年化收益，获得 20-30% 的左右收益是有轻松的 —— 这已经肯定可以跑赢一线城市房价了。
#美股 #价值投资 #巴菲特 #投资策略 #茅台
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兄弟们SOL定投策略调整，介于目前市场行情进入波动期。 暂定175-200区间，每天定投5枚，175以下继续定投10枚。 目前定投账户浮盈超35万U，大部分利润还是来源于ETH。 而SOL还没有开始真正的「喷」，暂时采用保守型定投策略，拒绝噪音，耐心等待。
#SOL定投 #市场波动期 #保守型策略 #浮盈35万U #ETH利润
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续上次白嫖了50枚ETH之后，白嫖SOL也要开始了。按预定计划，SOL 触及第一目标位 $209，卖出 10%。 1、SOL 自 5 月 22 日起开启定投，以每日 1-10 枚为基准，每次下跌 15% 补仓 100-200 枚。6 月 6 日在 145 美元位置补仓 200 枚，6 月 22 日在 134 美元位置补仓 200 枚。目前 SOL 价格已超 200，停止定投。 2、截至目前，SOL 总持仓量为 1210 枚。今日价格达到第一目标位 209 美元，按计划出售 10%，即 121 枚 SOL，共计 25289 美元。 3、后续将在 225 美元位置再度抛售 25%，若价格低于 200 美元则继续开启定投。不要问我为什么，因为SOL 的可塑性太强。
#SOL #定投 #盈利 #加密货币 #投资策略
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牛市竟然还在亏损，那是你还不懂交易中有哪些第一性原理！ 1、交易，确实是比较难的，尤其是想职业化走这条路的，不容易。交易，是强逻辑逆人性的游戏。逻辑越差，定力弱的，基本都要沦为炮灰。 2、交易，从逻辑层面来说，最重要的是对交易本源的正确认知；最困难的是依据交易本源的正确认知，构建并执行交易系统的能力。 绝大多数人来到市场，是茫然无措的，对市场缺少最根本的洞察力，对交易的认知，也只是停留在交易的一个侧面。大师说：截断亏损，让利润奔跑。对么？对啊！但到你手上，可能全特么是截断亏损，没一个奔跑的！大师说：跟李佛摩尔学习，要金字塔加仓。对么？对啊！但到你手上，一把亏光。 大师说：时间是复利的玫瑰。对么？对啊！但可能你拿个十年不涨反跌。大师说，要顺势而为。对么，对啊！但你一介入，好像市场就盯着你似的，反转了。大师说，我们就是要做高赔率的单子，割肉止损不要怕，要敢割肉，敢止损，甚至要爱上止损。 特么的，都变态了，还要爱上止损，搞得自己都不敢下单了。。。。以上种种，实际上映射的是初级交易者对市场的表层或侧面认知，交易没有根。 3、那么，交易的本源认知是什么？ 抛开所有的正确的或错误的或流行的观点，问问自己，什么是交易？一物换一物就是交易，对么？ 交易就是舍与得的一个过程。舍的多得到的少就是亏的； 舍的少得的多就是赚的。人们常说：大舍大得，小舍小得，不舍不得。那是骗你高成本入套的话术。大舍未必大得，也有可能大亏； 小舍未必小得，也有可能大得，但肯定不会大亏。 高明的交易者，一定是小舍大得。靠多次的小舍大得不断积累财富，这种玩法，心态也会非常好，输了也不打紧。 想要大舍大得一把梭哈的，即使看对了，也拿不住，心理压力太大了，太过于逆人性了。所以，交易，最本源的出发点是什么呢？以小成本较高胜率去博取高赔率机会。围绕此出发点，去构建交易系统。好的交易系统，一定是在风险控制的基础上，沿着赔率的方向提升胜率。 4、沿着上述思路，我们需要顺势思考以下几个核心问题： STEP1：你得思考高赔率机会在走势结构中的分布情况，哪些位置更容易爆发高赔率机会。 STEP2：你得思考高赔率机会怎么样用低成本获得交易筹码（低成本代表着仓位可以略重一些）。 STEP3：在什么样的时机介入，胜率会比较高。 STEP4：退出机制是怎样的，以保证赢的时候可以大赢，输的时候只是小输或不输。这几个问题是交易系统构建的核心问题。需要你去倾注大量的心血收集大量的样本去做统计和回测，乃至于最终形成盘感。因为往往好的机会点不会给你很长时间思考的，只有强盘感，才能迅速下决断。而强盘感背后是大量样本的训练支撑。 5、有了好的系统，你还要执行。 但必然性与偶然性的吊诡之处就在这里。你想要执行你的止损系统，但发现刚一止损，价格就飞了，你什么心理？是不是会懊悔，妈的，要是不在这止损，老子这单不但不会亏，反而还能大赚！由而，下一次再次打到你的止损位，你开始有侥幸心理了，不止损，果然，特么价格又回升回去了，赚了。看到没有？正确的理念，正确的操作不一定能让你赚钱；错误的理念错误的操作反而会让你赚钱！给自己立规矩，执行立的规矩是很逆人性的。 尤其是遵守规矩带来亏损，破坏规矩反而有好处时，更会随意践踏规矩。你告诉自己，下次一定遵守规矩，我操了，信你个鬼。 尝到一次甜头，你能停？作为交易者，这时候你必须相信大数法则 ，相信概率，相信系统。 在大数法则之下，系统的盈利是必然的。但这又回到了上一条，你首先得有能力构建盈利系统，无论是内在逻辑上还是数据统计上，在大数法则下，都必然是能盈利的。 6、所以，人性层面的难，不管是急躁、恐惧、贪婪、焦虑，这些都是交易表层的难。 我低成本拿到筹码和你高成本拿到筹码，心态肯定是不一样的。我的系统经历过市场的淬炼，遇到逆向单，该平推平推，该止损止损，不会有情绪上的什么特别波动，它只是交易系统必然存在的一环。但你的系统没有经历过淬炼，无论从逻辑上还是统计上，你根本都不相信，一有逆向单，就恐慌了，根本站不住脚的。 所以，我认为，好的交易系统可以抚平情绪层面的波动。由而，交易什么最重要呢？ 什么最困难呢？我想你现在心中应该有答案了。
#交易 #牛市亏损 #交易系统 #风险控制 #逆人性
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一图读懂：警察蜀黍是如何锁定涉案USDT的？ 公安又是如何侦查现金换U、涉虚拟币电诈案件中担保平台钱包地址的侦查解析手段是什么？ 01、电诈现金换U套路 近几年的电诈案件中，电诈客服引导受害人取现后与U商线下交易USDT（泰达币）的套路成为一种趋势，并从东部地区向西部落后地区蔓延。 电诈现金换U套路之一：电诈客服诱导受害人投资理财→电诈客服向受害人提供虚拟货币充值钱包地址→电诈客服向受害人推荐数位U商微信→受害人与U商约定线下交易时间地点→受害人将现金交给U商→U商先给电诈钱包地址转入10U测试→电诈客服回复受害人已收到测试资金→U商再将受害人现金等值USDT全部转入电诈钱包地址→电诈客服回复受害人已投资成功→数天后受害人资金被掏空觉醒被骗。 针对以上电诈套路，侦查员在做笔录时要详细询问受害人与电诈集团建联的渠道，了解受害人是如何一步步的迈入电诈陷阱，详细追问受害人的现金筹集方式，这关系到受害人群体的大小及案件规模等。 受害人与U商交易的细节也需要详细了解，这是案件侦查的抓手之一。 例如受害人与U商的详细聊天内容，这影响着对U商的定罪；例如受害人与U商的交易时间、交易地点、交易现场行为举止，这也为U商是否构成“掩隐”提供一定的佐证，同时也为进一步侦查U商及其团伙提供弹药。还有就是受害人每次交易的人民币金额、等值的USDT数量、涉及的钱包地址都要做好详细的笔录，这对深挖犯罪链条、追赃挽损能提供很大的帮助。 各类侦查工具，资金流、信息流等结合起来，才能一步步的实现对受害人资金的追赃挽损，对电诈集团犯罪链条的全链条打击。 02、涉虚拟币电诈案件中担保平台钱包地址的侦查解析手段是什么？ 兄弟们众所周知，受害人的被骗资金往往在极短的几分钟内便可流向境外，那如果受害人被骗的是现金，受地域空间限制，这笔被骗资金肯定不能直接通过层层转移的方式原封不动的流向境外。这时，就产生了为电诈资金转移提供帮助的不同功能性团伙。 这些团伙可以大体分为两个部分，一部分是国内的现金搬运及洗白团伙，由车手、U商、水房、钱庄等组成；一部分是境外的电诈集团资金通道，由担保平台、电诈自有洗钱团队组成。 电诈自有的洗钱团队一方面对接担保平台进行统一结算，一方面对接国内的各种洗钱团伙承接受害人资金。同时，电诈集团也会用自有的钱包地址来转移涉诈资金（USDT），且会用USDT来支付其员工工资。 今年以来，在我国中西部地区越来越多的电诈案件资金，从受害人出流出后经一道即转化为USDT（泰达币）逃逸。在国内把涉诈的人民币变为USDT后转移，其中的关键节点就是担保平台。 在越来越多的涉虚拟币电诈案件中，发现涉诈人民币变为USDT后直接汇集到担保平台的钱包地址，这种担保平台众所周知的有“汇旺担保”，当然，在实际办案中还发现众多类似功能的担保平台存在，这些担保平台广泛的活跃在“TG”聊天软件上，它们为电诈资金的跨境流动提供了便利通道。 这类平台通常具备较强的反侦察意识，服务器部署在境外，运营人员隐匿身份，给追踪和打击带来极大困难。同时，这些担保平台与国内洗钱团伙深度绑定，受害人资金经车手、U商后便流向这类担保平台钱包地址。 这些担保平台的钱包地址交易特征较为明显，通常会呈现出高频小额的转入记录，随后再将连续收到的USDT扣除手续费后集中转出至境外的钱包地址。 此类案件的侦查，则需要围绕受害人被骗的时间和金额找到U商与担保平台地址交易的明细，从而锁定涉诈资金流向的关键证据。 再围绕担保平台钱包地址的交易明细，梳理上下游交易对手中的可疑钱包地址和调证点，结合U商的钱包地址展开侦查，进一步锁定U商的身份，为案件的进一步侦破提供有力支撑。 针对此类涉虚拟币电诈担保平台，一方面围绕资金流研判交易链路及可疑人员，一方面要围绕信息流反证资金流，再从资金流上扩线，交叉分析，逐步厘清案件全貌。 （声明，此文内容为参与X安的培训内容整理）
#电诈 #USDT #担保平台 #资金转移 #虚拟货币
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USDT公司每天躺赚5400万美金，仅仅150名员工，他的盈利模式是什么？ USDT的Q2季度财报出来了，最吸引眼球的是他Q2季度净利润49亿美元，仅次于传统支付巨头Visa，把Mastercard、PayPal都甩在了身后。 然后宣传就来了，稳定币能够实现超高收益、稳赚不赔、无风险获利、效率碾压传统支付机构、银行； 真的是这样吗？下面我们就来拆解下USDT这种商业模式是否“正常”，稳定币正确的盈利模式是怎样的。 01、USDT的惊人的财报 根据财报展示Tether公司（USDT发行公司），Q2季度净利润实现了49亿美金。从下表就能看到，Tether公司的流通规模只有卡组的1/20，支付机构的1/3，但是他一个季度的净利润超过了Mastercard，仅次于Visa。这个赚钱能力就很恐怖了。 02、USDT的盈利模式 是什么实现了近20倍的杠杆呢？主要有以下几方面原因 2.1、储值资产收益年化7% 根据Tether在2025年上半年的审计报告，USDT净利润为57亿美元。其中，31亿美元来自美元资产，26亿美元来自比特币、黄金、抵押贷等高风险高回报的资产。 现在的谜题揭开了，他拿出了20%的储备资产去“炒币、炒黄金、放贷”去了，所以它才实现了这么高的收入。 2.2.1、极低的运营成本 从公布审计报告我们可以发现这家公司的净利润居然与美元国债接近（3.8%-4.45），也就是说这家公司几乎没有运营成本。 怎么做到的呢？就是只捞钱，除了系统维护，啥也不做。 他不申请牌照、不接受接管、不做反洗钱、不做市场推广、不做客户维护，靠这种啥也不做的方式式实现了极低的运营成本。 但是这些环节在传统金融机构中往往占很大比例的成本。 2.2.2、只进不出“貔貅”模式 有趣的是，USDT越不合规越赚钱。由于市场需求大，且银行不提供结算通道，他只管收钱不管兑换，这样钱就几乎只进不出，更加方便他操作资金池了。 为此减少兑换，他还提高了兑换门槛，必须10万美元以上的客户才能找他直接购买USDT，并且赎回也只能是这些客户。 Tether散户兑换根本不管，他们只能在交易所或者私下进行USDT的场外兑换。 所以，这种只进不出的“貔貅”模式，让Tether可以随便挪用客户储备资金去做各种投资和套利去赚取超高的收益。 2.3、USDT运营模式 USDT最大的特点就是为大家所津津乐道的“双层运行套利” 2.3.1、双层运行息差套利 稳定币的特点是“币”与“钱”分离运作，用户之间使用代币交易，而钱存放在托管账户内，并且这个钱还不需要向用户支付利息。这就相当于零成本融资，然后用这些资金投资高收益产品以获利，这就是一种套利模式。 USDT不仅投资安全美元资产，还进行高风险投资以获取高回报，只要没有挤兑情况，Tether就能持续躺着赚钱。 2.3.2、表面合规应对监管 USDT虽然是野路子，但是也不能做的太过分，否则用户挤兑他也就可能暴雷了。所以还是做了一些合规整改，以满足监管和股东的要求。 1）储值资产第三方审计 USDT也接受第三方会计事务所的审计，不过仅是提供审计报告，并不做详细审计。 2）超额储备满足监管要求 由于之前USDT出现多次因拒绝审计、挤兑、脱锚的情况。为了满足监管要求、增强用户信心，所以他超额储备比较高一般都维持在10%以上（如2025年Q2为16%）； 2.3.3、与股东瓜分收益 做了这么多合规，你别以为他多高尚，其实就是为了和股东一起分钱，Tether的分红足够豪横，每个季度都分红，25年上半年分了73亿美金；24年全年分了116.9亿美金。 2.4、USDT模式可复制吗？ 说实话把Tether与Circle、支付机构、银行机构放在一起比较，本身就很“扯蛋”，两者干的就不是一个维度的事情。 2.4.1、USDT又一个黑盒 区块链的出现源于2008年的次贷危机。当时，传统金融机构通过不透明的操作将次贷打包成理财产品在全球销售，最终引发了全球金融危机。 而USDT其实又以代币的形式创造了一个新的“黑盒”，如果他不接受监管，很难被各国法律所接受（包括美国） 2.4.2、过渡依赖储备资产 其实USDT这种高度依赖储备资产盈利模式，本身就有很大的周期性。例如美元降息、加密资产、金融市场波动都会使公司收益降低，并且成长的天花板也有限。 03、USDC的盈利模式 其实像USDT这种在黑白两道横跳来运营的稳定币已经错过入场机会了。值得参考的还是稳定币方面的“好孩子”USDC。 3.1、USDC的运营模式 稳定币需要持牌经营、锚定法币、身份实名、保障客户兑换的流动性要求。这些概念我想大家也听多了，下面我们从来拆解下他的运营模式。 其实Circle的运营模式就与传统的支付网络非常像； 1）链上：支持法币的发行和赎回、点对点交易； 2）链下：通过支付网络把主要资产放在托管银行，并且在全球主要银行开通预存账户来确保用户的流动性兑换。这样用户就不用再场外OTC了。 3.2、USDC的盈利模型 一个合法的稳定币到底怎么运营、怎么赚钱，需要有哪些成本开支呢？（如图）。 3.2.1、USDC资产结构 首先我们来看下USDC审计报告中公布的资产结构，以及财务报表中公布的收入情况。（原文资料查看文末链接） 1、资产结构 与USDT相比，USDC资产结构比较简单全部都是购买了美元法币资产，另一个特点是他资金是能够流动的。 1）储备资金资产：这部分资产存放在美国的托管银行，由托管银行来购买美债。 2）其他储备资产：这部分资金用来存放在不同的银行预存账户，为用户提供法币的兑换。 2、收入与收益 根据USDC的Q1财务报表，USDC单个季度收入是5.9亿美元，如果结合年化收益是3.8%是低于美债收益的，这个收入结构是比较真实的，毕竟他要保障兑换的流动性。 3.2.2、USDC盈利模型 与USDC“难看的吃相”相比，USDC是个稳健增长的生态闭环。 1）锚定资产赚取息差 USDC也是依靠双层运行来赚取息差套利的，但是它100%锚定法币资产，赚取合理的利息收益。 2）收入大都投入运营 USDC的大部分收入被用于生态运营，包括市场推广、运营管理、合规建设、全球网络搭建及折旧等费用。这些支出旨在更好地推广代币并服务合法用户。 3）少量的超额储备 由于全部锚定安全的美元资产，因此Circle公司只需要支付少量的超额保证金。并且在仅对股东做少量的派系。 4）持续的生态收入 虽然合规经营看似成本高昂，但Circle主要希望通过生态创新来盈利，而不是单纯依赖储备资产的利息收入，因为后者会受到美元利率下降和金融市场波动的影响。 3.2.3、USDC持续收益 前面也说了，完全依靠储值资产套利其实是不可持续的，毕竟美元会降息，比特币和金融市场会有波动，虽然短期内可以获得超高收益，但是毕竟天花板有限。 1、基础收益（加息周期获客） Circle之所以愿意100%美债，收益大部分都投入平台的运营。就是因为看到加息周期可以快速获客。 2、平台服务（跨境支付结算） 稳定币在跨境支付方面具有天然优势，通过与银行、支付机构和电商合作，不仅能提供即时结算服务，还能促进数字美元的使用习惯，从而持续向平台收取服务费。 3、WEB3生态（链上美元交易） 有了数字美元的使用习惯，链上就可以交易、借贷、投资、娱乐，这些将催生丰富的应用生态。互联网的尽头是“贷款”，其实WEB3也是。 4、稳定币即服务（一站式代币服务） 不仅Circle自己发币，还能提供STaaS（稳定币即服务），这样的一站式代币服务。这样银行、支付机构、金科公司、跨境电商、WEB3项目都可以进行代币的发行和使用。 讲在最后 把注意力放在“储值资产套利”不仅天花板有限，并且也是不可持续的。稳定币真正的盈利模式还是“代币获客、支付方式习惯养成、链上金融服务、以及STaaS多元化”。 说的再直白点，就是把当年“互金”的增长玩法到链上再玩一遍。 （感谢刚哥整理） 1、Tether审计报告 2、Circle审计报告：
#USDT高收益 #Tether盈利模式 #稳定币风险 #USDC合规运营 #数字美元生态
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一文读懂：什么是国债！（深度科普） 之所以要聊国债，是因为它已与我们的各类交易形成极强关联 —— 无论是宏观经济走向，还是细微如交易所的理财产品，都与国债息息相关。 今天我们先聊聊美国国债，美国两大管钱的机构，兄弟们看完就基本明白了国债原理。 一、美联储 凭空印钱（早期是基于黄金量印钱），借出去，然后收回（存放在库里，相当于销毁了） 但美联储得到了借出钱的回报～利息，这就是钱的一个循环、一个轮回。借钱出去是纯自由市场，只求回报。 美联储根据市场、美国经济来控制现金总量（现金有 Federal Reserve Note、美元、US dollar 等称呼，含义相同），尤其是在市面上流通的美元总量。即要足够多，让经济顺利发展，又不能太多，产生通膨，造成美元贬值，现在要求的年贬值率是 2%～3%。 美联储是把钱借出去的，谁会用钱、利用率高、回报高、信用好，就借给谁。具体怎么操作？下面会细说。这里先说明一下，所谓 “印” 美元只是个形象说法，可能是数字形式（即数字货币），不一定是印纸币。究竟需要印纸币，还是转数字货币，取决于商业银行的需要，而商业银行又是根据终端客户的需要。如果客户需要某种面额的纸币，商业银行会向美联储要那种面额的纸币。美元的数字货币只是美元的一种形式而已，如同硬币与纸币，只是形式不同。美联储究竟是要印纸币，还是铸硬币，还是转数字货币，完全取决于商业银行、终端客户的需求，所以数字货币早就存在，不是新东西。 美联储偏向于自由市场经济，政府不干预。 二、财政部 是联邦政府部门（区别于州、市政府），钱由税收产生，收联邦税、海关关税，现在或有部分国有土地也能产生钱。 政府管钱就不能是纯市场了，不能是谁会用钱、利用率高、回报高，就把钱借给谁。主要用于联邦政府雇员的工资（总统、普通工作人员的工资），盖办公楼或租办公室的费用，刺激经济的投资，军费（战争时花费会猛增），其他公众、公益项目（如几年前投了点资给加州高铁，后来停了），给受灾的州补助，发福利、白送钱（如疫情期间给穷人发的纾困金）。 财政部管理、使用联邦层次的钱。由于当年的税收经常不够用，所以就发各种期限、各种类型的债券借钱来花，这债就叫做国债 US Treasury Securities。未兑付的债券总额常被称为美国国债总额。所以国债是借未来的钱、现在用，额外成本是付债主（持有债券的人）“利息”。 当举债过多时，“利息” 成本就会过高，财政部每年收的税说不定只够付 “利息” 的。但这利息叫 coupon，是固定的钱数，通常是每六个月兑付一次，这不同于美联储的升息降息。债券没到期，财政部是不会还本金的，但持券人可以在二级市场卖掉手里的债券。债券到期了，财政部会还给持券人本金，这也是固定的钱数。 国债 “利息” 常低于商业利息，但稳定、几乎无风险。当美联储调息时，国债还款 “利息” 不会跟着变动（其中 ibond、TIPS 种类国债随通胀指数 CPI 变动，ibond 每年有 1 万美元限额，只卖给美国纳税人个人，利息可以推后很多年才交税，TIPS 本金随 CPI 变，利率不变，限购 500 万，不免税，除非在退休账户里）。 很明显，与国债不同，税收是收当下的钱，当下用。当然，偿还国债最终是靠未来的税收（对老人倒是一种福利，反正未来不交税了，让下一代年轻人多交税，还老人年轻时的欠债。除非老人有遗产，到时候政府调高遗产税率，老人死后还生前的债）。 当国债过高，国会会要求联邦政府尽快提高税收并减少联邦政府的各种支出，尤其是福利性支出。 国债不能混同于每年的联邦政府的财政预算，国债债券期限有 1 年内的、也有 30 年的，还钱的金额数固定（除 ibond、TIPS 种类）；而每年收税在未收完之前无法知道到底有多少钱进账，每年支出也可能会变，这样可能当年有赤字或有盈余。每年的财政预算谈不拢，联邦政府会关门休假，也即联邦政府的雇员罢工了，因为嫌工资少或其他待遇问题、工作条件。 国债是动态的， 因为财政部不停地还到期的债券，也不停地发新债券。看上去国债数字很大，但由于有些是长期债券，可以分散到 30 年内里慢慢还，所以每年还的并不多。可以等到某年年成好时，多收税，少发福利，就可以少发新债券了。如果美国国债全靠借新债、还旧债，那就是庞氏骗局了。 当通货膨胀时，因为国债债券是固定的 “利息”、本金，所以债券持有者取回的是固定的现金，实际上是财富缩水，除了持有 ibond、TIPS 类国债债券的人。也就是说当通胀时，债券债主的财富转移到了享受政府资助的人或项目上面。 根据现代货币理论，国债没必要还清（其实最早汉密尔顿也说过），但国债借来的钱如果让政府乱花了，反过来会推高通胀。 谁是美国国债的债主？国债分为两大部分： 一部分是 debt held by the public 可称为公债，由个人、企业、美联储、外国人或政府、美国各州各市政府持有的债券。他们都是美国联邦政府以外的。 第二部分是 debt held by the government accounts，由联邦政府的其他部门持有的债券，也可称为 intragovernmental debt，这些债券 is non-marketable Treasury Securities，主要是 SSN（Social Security Trust Fund）。 严格上说第二部分不属于联邦政府欠外部的债，因为债券在联邦政府手里，自己就是债主。 美国国债最大的持有者，也就是债主，是美联储（它只能在二级市场买卖国债券）和其他的联邦政府部门（如 SSN ）。 再聊一下联邦储备银行如何发放货币（俗称放水，实际上是借出去的）。 美国历史上曾有过数次产生、又数次取消的中央银行，那是真正的银行，存放收来的税，现在是联邦储备银行（又叫联储会、联储局），它印钱、控制货币（美元）的总数（尤其是流通的），保证美元购买力的稳定（即有信用）。保罗？沃克在 1970 年代末到 80 年代初为了压制通胀，拼命加息时说 “我的责任就是维护货币的稳定性，使它有信用，没有其他责任。百姓辛苦工作挣来美元，如果一会就贬值，如何让百姓对挣来的钱有信心？”。 与黄金脱钩后，联储会就可以 “凭空” 印钱了，钱少了就印，发向市面，多了就销毁（即收回美元入库），具体操作见下面三种方式。 印发美元，放款赚利息，只要你能付利息还本金，就借给你。降息就是放水，降利率当然各商业银行愿意多借钱，商业银行再加一点利息转借给其他人，银行是二道贩子。这样美联储就多印钱了，流向市面，这就是 “凭空” 印钱；反之升息是抽水，减少货币。 公开市场操作，即在民众的二级市场里买卖国债 US treasury securities 。 美联储买国债当然用美元，它凭空印美元来买国债，就是印发美元流向市面了、放水了；如果外面美元过多，美联储又会在二级市场卖手里持有的国债，收回、销毁美元。 当然此时债券的价格已经不是原价了，而是市场价，倒卖国债有可能大赚一笔，也可能亏钱，买卖是一个愿打、一个愿挨的市场行为。这调节了市面上美元的总量。 降低各商业银行的准备金，也是放水、增发货币，提高准备金则是相反，但这一手段美联储很少使用。 1970 年代末、80 年代初，保罗？沃克提高了银行准备金，另外还用了其他手段来抑制通货膨胀，如用 M1、M2、M3 等指标观察各层面的货币量、取消存款利率上限、贴现率等。 凭空印刷、发放美元对美联储来说就是负债！是给最终收钱花钱的人（如领工资的人）打借条，拿到美元的人将向美联储要实际东西，纸币并不能吃（当然对商业银行来说，美联储是债主）。 收回、销毁美元对美联储来说就叫减少负债～因为已经还了百姓的借条（即美元）！ 新闻里常听到，美联储要缩表了，就是减少资产负债表，减少美元总量了。
#美国国债 #美联储 #财政部 #货币政策 #通货膨胀
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一图摸清近一周宏观市场
#宏观市场 #经济 #市场分析
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醍醐灌顶！一位A8交易员的20条观点整理，字字珠玑！ 观点一：假如我错了，我得赶紧脱身，有道是留得青山在，不怕没柴烧。我必须保存实力，卷土重来。 观点二：有的交易者之所以会不断亏钱，最主要原因是耐性不够，以致忽略交易原则，无法等到大势明朗或自己可以把控的行情，就贸然进场交易。 观点三：无论你何时遭受挫折，心中都会很难受，大部分交易员在遭受重大亏损时，总希望立即扳回，因此单量越做越大，想一举挽回劣势，但一旦你这样做，就等于注定要失败。 在遭受打击之后，正确的做法是立即减少交易量或停止交易，你所需要的并不是赚多少钱来弥补亏损，而是重拾自己对交易的信心。 观点四：如果符合获利交易原则的行情越来越少，你必须耐心等待，当市场的走势与你的预测完全相反时，应该选择退出。 观点五：你必须坚持手中的好牌，减少手中的坏牌，假如你不能坚持好牌又如何弥补差牌带来的损失。 许多赚钱的交易员最后之所以把赚的钱全数吐出，就是因为他们没有耐性拿住盈利单，而在赔钱时又不愿意停止交易。 观点六：很多交易员常犯的错误就是交易次数过于频繁，他们不会慎选适当的交易时机，当看到市场波动就想进场交易,这无疑是强迫自己交易，而不是居于主动地位耐心等待交易良机。 观点七：高手之所以能获利，是因为他们在进场之前已经耐心做了很多工作。 而很多人一旦获利后就开始对交易掉以轻心，操作开始频繁起来，接下来的几次亏损会让他们无法应付以致导致庞大的亏损，甚至连老本都亏出去。 观点八：最糟糕的交易源于冲动，从事交易最具破坏力的错误就是过分冲动，任何人都应该根据既定的交易信号进行，千万不要因为一时冲动而仓促改变交易策略，因此，不要冲动是风险控制的第一要素。 从事交易必须学会控制风险，你得学会做最坏的打算，因此，必须小量经营，把每笔的亏损控制在资金的1%到2%之间。 观点九：做交易要学会保持平静。交易员就橡拳手，市场随时都会施以一番重击，你必须保持平静，当你亏损时，说明情况对你不利，别急，慢慢来。 你必须把亏损降到最低尽可能保持自己的资本。当你遭受重大损失时你的情绪必定大受影响，你必须减量或停止交易，隔断时间再考虑下一笔交易。 观点十：无论你是大亏或大赚，都要保持心里平静，每天坚持分析每一笔交易，看看有没有违规的情况发生，对于好的交易思考为什么会成功，对于不好的交易要好好自我检讨找出症结所在。因此，你要想一直都做得很好，必须平时都非常在意每一笔交易。 观点十一：大部分人都知道交易原则，而真正高手就是在市场出现极端行情时还坚定得执行这些原则。 观点十二：高手之所以有高比例的获利率，是因为他们通常都畏惧市场，对市场交易的恐惧心理让他们必须慎选进场时机，大部分人都不会等到市场明朗后才进场，他们总是在黑夜中进入森林，而高手总是等到天亮后进去，他们不会在行情发动之前去预测其变动方向，而总是让市场变动来告诉他们行情变动的方向，选择与等待万无一失的机会才发动进攻，否则就放弃。 观点十三：交易策略要具有弹性，以应对市场的变化，大部分交易员常犯的错误就是交易策略一成不变，他们常会埋怨怎么市场与我想的完全不同！为什么要相同呢，生活不总是充满未知数吗？ 观点十四：不要被获利的喜悦冲昏了头脑，要知道，天下最难的就是如何持续获利，一旦赚到钱你就会期望赚到更多的钱，这样一来你就会忘记风险，你就不会怀疑既定交易原则的正确性，这就是导致自我毁灭的原因。因此，你必须时刻保持谨慎，亏钱要十分谨慎，赚钱要更加谨慎。 观点十五：交易过程中要学会自我约束和资金管理，在操作时尽量放松心情，假如持仓不利，那就出场，有利则持有，你所想的应该是如何减少亏损，而不是如何多赚钱，当你操盘情况不佳时，减量或停止交易。当操盘进入佳境时增量交易，千万不要在你无法控制的情况下贸然进场交易。 观点十六：做交易时要学会提心吊胆，因为这一行成功来的快去的也快，打击总是出现在你洋洋自得时，任何事物毁坏的速度远大于当初建造其所花的时间，有些事物要花十年才能建造起，然而一天就可以将其毁灭，因此，无论何时都应该严格自我约束。 观点十七：绝大多数人交易时都有好堵心理，喜欢重仓位杀进杀出，因此，你一定要在这方面改变自己，古往今来，重仓操作的家伙没有一个是不完蛋的。你必须把自己的每一笔亏损控制在2%以内。 观点十八：根据图表交易犹如冲浪，你不必知道波浪起伏的原因，你只要感觉波浪涌起的节奏以及掌握冲浪的时机，就可以成为一个冲浪高手。 观点十九：有些人在赔钱时会更改交易系统，而有些人根本不相信交易系统，怀疑交易系统发出的指令，以致经常凭借自己喜好在市场出入，而高手总是遵循交易系统，从事交易不是为了找刺激，而是为了求得胜利。 观点二十：真正的交易高手比的不是瞬间赢利的多与少，而是赚的长，活的久！ 共勉！
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
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