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比特进
6个月前
给个面子，今晚安排ETH4800 好不
#ETH #4800 #今晚 #请求 #虚拟货币
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USDT公司每天躺赚5400万美金，仅仅150名员工，他的盈利模式是什么？ USDT的Q2季度财报出来了，最吸引眼球的是他Q2季度净利润49亿美元，仅次于传统支付巨头Visa，把Mastercard、PayPal都甩在了身后。 然后宣传就来了，稳定币能够实现超高收益、稳赚不赔、无风险获利、效率碾压传统支付机构、银行； 真的是这样吗？下面我们就来拆解下USDT这种商业模式是否“正常”，稳定币正确的盈利模式是怎样的。 01、USDT的惊人的财报 根据财报展示Tether公司（USDT发行公司），Q2季度净利润实现了49亿美金。从下表就能看到，Tether公司的流通规模只有卡组的1/20，支付机构的1/3，但是他一个季度的净利润超过了Mastercard，仅次于Visa。这个赚钱能力就很恐怖了。 02、USDT的盈利模式 是什么实现了近20倍的杠杆呢？主要有以下几方面原因 2.1、储值资产收益年化7% 根据Tether在2025年上半年的审计报告，USDT净利润为57亿美元。其中，31亿美元来自美元资产，26亿美元来自比特币、黄金、抵押贷等高风险高回报的资产。 现在的谜题揭开了，他拿出了20%的储备资产去“炒币、炒黄金、放贷”去了，所以它才实现了这么高的收入。 2.2.1、极低的运营成本 从公布审计报告我们可以发现这家公司的净利润居然与美元国债接近（3.8%-4.45），也就是说这家公司几乎没有运营成本。 怎么做到的呢？就是只捞钱，除了系统维护，啥也不做。 他不申请牌照、不接受接管、不做反洗钱、不做市场推广、不做客户维护，靠这种啥也不做的方式式实现了极低的运营成本。 但是这些环节在传统金融机构中往往占很大比例的成本。 2.2.2、只进不出“貔貅”模式 有趣的是，USDT越不合规越赚钱。由于市场需求大，且银行不提供结算通道，他只管收钱不管兑换，这样钱就几乎只进不出，更加方便他操作资金池了。 为此减少兑换，他还提高了兑换门槛，必须10万美元以上的客户才能找他直接购买USDT，并且赎回也只能是这些客户。 Tether散户兑换根本不管，他们只能在交易所或者私下进行USDT的场外兑换。 所以，这种只进不出的“貔貅”模式，让Tether可以随便挪用客户储备资金去做各种投资和套利去赚取超高的收益。 2.3、USDT运营模式 USDT最大的特点就是为大家所津津乐道的“双层运行套利” 2.3.1、双层运行息差套利 稳定币的特点是“币”与“钱”分离运作，用户之间使用代币交易，而钱存放在托管账户内，并且这个钱还不需要向用户支付利息。这就相当于零成本融资，然后用这些资金投资高收益产品以获利，这就是一种套利模式。 USDT不仅投资安全美元资产，还进行高风险投资以获取高回报，只要没有挤兑情况，Tether就能持续躺着赚钱。 2.3.2、表面合规应对监管 USDT虽然是野路子，但是也不能做的太过分，否则用户挤兑他也就可能暴雷了。所以还是做了一些合规整改，以满足监管和股东的要求。 1）储值资产第三方审计 USDT也接受第三方会计事务所的审计，不过仅是提供审计报告，并不做详细审计。 2）超额储备满足监管要求 由于之前USDT出现多次因拒绝审计、挤兑、脱锚的情况。为了满足监管要求、增强用户信心，所以他超额储备比较高一般都维持在10%以上（如2025年Q2为16%）； 2.3.3、与股东瓜分收益 做了这么多合规，你别以为他多高尚，其实就是为了和股东一起分钱，Tether的分红足够豪横，每个季度都分红，25年上半年分了73亿美金；24年全年分了116.9亿美金。 2.4、USDT模式可复制吗？ 说实话把Tether与Circle、支付机构、银行机构放在一起比较，本身就很“扯蛋”，两者干的就不是一个维度的事情。 2.4.1、USDT又一个黑盒 区块链的出现源于2008年的次贷危机。当时，传统金融机构通过不透明的操作将次贷打包成理财产品在全球销售，最终引发了全球金融危机。 而USDT其实又以代币的形式创造了一个新的“黑盒”，如果他不接受监管，很难被各国法律所接受（包括美国） 2.4.2、过渡依赖储备资产 其实USDT这种高度依赖储备资产盈利模式，本身就有很大的周期性。例如美元降息、加密资产、金融市场波动都会使公司收益降低，并且成长的天花板也有限。 03、USDC的盈利模式 其实像USDT这种在黑白两道横跳来运营的稳定币已经错过入场机会了。值得参考的还是稳定币方面的“好孩子”USDC。 3.1、USDC的运营模式 稳定币需要持牌经营、锚定法币、身份实名、保障客户兑换的流动性要求。这些概念我想大家也听多了，下面我们从来拆解下他的运营模式。 其实Circle的运营模式就与传统的支付网络非常像； 1）链上：支持法币的发行和赎回、点对点交易； 2）链下：通过支付网络把主要资产放在托管银行，并且在全球主要银行开通预存账户来确保用户的流动性兑换。这样用户就不用再场外OTC了。 3.2、USDC的盈利模型 一个合法的稳定币到底怎么运营、怎么赚钱，需要有哪些成本开支呢？（如图）。 3.2.1、USDC资产结构 首先我们来看下USDC审计报告中公布的资产结构，以及财务报表中公布的收入情况。（原文资料查看文末链接） 1、资产结构 与USDT相比，USDC资产结构比较简单全部都是购买了美元法币资产，另一个特点是他资金是能够流动的。 1）储备资金资产：这部分资产存放在美国的托管银行，由托管银行来购买美债。 2）其他储备资产：这部分资金用来存放在不同的银行预存账户，为用户提供法币的兑换。 2、收入与收益 根据USDC的Q1财务报表，USDC单个季度收入是5.9亿美元，如果结合年化收益是3.8%是低于美债收益的，这个收入结构是比较真实的，毕竟他要保障兑换的流动性。 3.2.2、USDC盈利模型 与USDC“难看的吃相”相比，USDC是个稳健增长的生态闭环。 1）锚定资产赚取息差 USDC也是依靠双层运行来赚取息差套利的，但是它100%锚定法币资产，赚取合理的利息收益。 2）收入大都投入运营 USDC的大部分收入被用于生态运营，包括市场推广、运营管理、合规建设、全球网络搭建及折旧等费用。这些支出旨在更好地推广代币并服务合法用户。 3）少量的超额储备 由于全部锚定安全的美元资产，因此Circle公司只需要支付少量的超额保证金。并且在仅对股东做少量的派系。 4）持续的生态收入 虽然合规经营看似成本高昂，但Circle主要希望通过生态创新来盈利，而不是单纯依赖储备资产的利息收入，因为后者会受到美元利率下降和金融市场波动的影响。 3.2.3、USDC持续收益 前面也说了，完全依靠储值资产套利其实是不可持续的，毕竟美元会降息，比特币和金融市场会有波动，虽然短期内可以获得超高收益，但是毕竟天花板有限。 1、基础收益（加息周期获客） Circle之所以愿意100%美债，收益大部分都投入平台的运营。就是因为看到加息周期可以快速获客。 2、平台服务（跨境支付结算） 稳定币在跨境支付方面具有天然优势，通过与银行、支付机构和电商合作，不仅能提供即时结算服务，还能促进数字美元的使用习惯，从而持续向平台收取服务费。 3、WEB3生态（链上美元交易） 有了数字美元的使用习惯，链上就可以交易、借贷、投资、娱乐，这些将催生丰富的应用生态。互联网的尽头是“贷款”，其实WEB3也是。 4、稳定币即服务（一站式代币服务） 不仅Circle自己发币，还能提供STaaS（稳定币即服务），这样的一站式代币服务。这样银行、支付机构、金科公司、跨境电商、WEB3项目都可以进行代币的发行和使用。 讲在最后 把注意力放在“储值资产套利”不仅天花板有限，并且也是不可持续的。稳定币真正的盈利模式还是“代币获客、支付方式习惯养成、链上金融服务、以及STaaS多元化”。 说的再直白点，就是把当年“互金”的增长玩法到链上再玩一遍。 （感谢刚哥整理） 1、Tether审计报告 2、Circle审计报告：
#USDT高收益 #Tether盈利模式 #稳定币风险 #USDC合规运营 #数字美元生态
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$avax 之前高点的129
#$avax #高点 #129
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Salonbus
6个月前
OKB涨的仿佛老徐登基了。 不禁想写一些文章来歌颂他的功德。
#OKB #老徐 #登基 #歌颂 #积极
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以太坊跌破3500美金 有接近4个亿美元爆仓 太恐怖了
#以太坊 #暴跌 #3500美金 #爆仓 #负面
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我本来对Bullish $BLSH 有点兴致缺缺，毕竟EOS的曾经太过于沉重。但是币股的情绪都到这了，还是必须好好看看。 Blair说了一句我很认可的话“山寨季发生在币股”。流动性和叙事在哪里，暴涨的季节就在哪里。 下文将介绍 Bullish这家公司的基本情况和财务状况，非投资建议，大家自行决策： 🌟Bullish（NYSE: BLSH）是一家交易所，虽然大多数人都没用过，但是他有两个强大又熟悉的爸爸“Peter Theil“和“Brendan Blumer”。 前者我不赘述了，后者2016 年与 Daniel Larimer 联手成立 公司，，并于 2017 年发布 平台及 ICO，募集金额超过 40 亿美元，为加密历史上最大规模之一。 🌟关键人物 1⃣️CEO 为前纽交所总裁 Thomas W. Farley。2013 年调任 NYSE 集团 COO；2014–2018 年，担任 NYSE 集团总裁，主导全球最大的股票与期权交易平台。自 2023 年 5 月起，他接任 CEO，负责塑造公司战略、运营和市场定位，是 Bullish 向公众市场过渡的关键推手。 2⃣️Brendan Blumer： 董事长，是 Bullish 的联合创始人，在此次 IPO 后预计仍持有约 30.1% 股份。 3⃣️Peter Thiel 通过旗下基金 Founders Fund 和 Thiel Capital参与投资，是 Bullish 最早的背书方之一。 4⃣️Kokuei Yuan，是公司董事会成员之一。在 Bullish 完成 IPO 后，Yuan 将持有约 26.7% 的股份。 🌟财务情况 交易规模：2024 年平台处理约 $250B 的交易量（2022 年为 $72.7B）。2024 年调整后交易收入约 $153M（2023 年 $131M）。 盈利拐点：公司指引 2025 年 Q2 净利 $106–109M（去年同期亏损约 $116M）。 自有加密资产：约 $2B（以 BTC/ETH 为主）。 🌟IPO估值和流通 定价：$37/股（高于上调后的 $32–33 区间），发行 30M 股，募资 $1.11B； 完全稀释后在外股本约 150.7M 股；对应市值约 $5.4–5.6B 🌟投资人 早期/战略投资人：Peter Thiel（Thiel Capital / Founders Fund）、Alan Howard、Louis Bacon、Richard Li、Galaxy Digital、Nomura 等。 IPO 机构认购意向：BlackRock 与 ARK Invest 合计意向约 $200M。
#Bullish #BLSH #Peter Thiel #Brendan Blumer #交易所
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复盘一下今天的操作 1 微信继续联系丝丝帮助我催促西坦赔付 2 继续联系币安客服催付西坦赔付 3 继续给一姐发私信自言自语西坦赔付 4 看着ETH的价格上涨计算我的23个以太西坦赔付后是多少钱 5 今日复盘完毕 6 明日继续复盘
#西坦赔付 #币安客服 #以太坊价格上涨 #催促赔付 #等待赔付
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AB Kuai.Dong
6个月前
币股平台，如果做 1：1 股票代币发行， 还是会依赖于上游的券商，去提供支持。 只是券商那侧，风控没有银行 u 卡那么严重， 但如果出现合规或冻结处理，依然会很麻烦。 目前也有方案是，币股项目方去收券商壳，或股东撮合投过的券商提供支持，这样至少不会自家封自家人的情况，但都是不小的成本。
#币股平台 #股票代币 #券商 #合规风险 #成本
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V神的资产突破11亿美金了，最近基本3天左右，他的资产就会增加1亿美元，这个月突破15亿应该没问题
#V神 #资产 #11亿美金 #财富增长 #加密货币
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比特傻
6个月前
《天予弗取之最低垂的果实》 4700了 我们在群里做的最正确的一件事 抓大放小 既提前成功预判了eth换庄后的大涨 又成功预判了eth的脱钩式上涨，这推导出eth 的meme和defi基本跑不赢eth本身 又判断了eth和eth币股的仓位分配 又充分分析sol的定位以及为什么sol短期再难对eth形成调整 又分析了当前市场结构，机构资金为主、散户及生态资金是次要矛盾 并且傻哥还提前多次（至少4次），在群里强调eth的重要性，是散户最后的明牌大机会 并且多次强调自行统计自己的meme能否跑赢eth，跑不赢直接梭哈eth 抓大放小 如果eth这个大抓不住，天天meme累一身汗，对于大部分人来说其实是徒劳无功的。当然，始终有少部分人通过激进meme打法或者合约跑赢eth本 走一步看一步，后续市场可能还有变化，保持开放，寻找大机会的确定性 eth的主升浪还没结束 还有个eth/btc汇率重回巅峰的故事可以讲 天予弗取，这已经是最低垂的果实了
#ETH #以太坊 #DeFi #meme #投资机会
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大宇
6个月前
okb还是不是平台币？
#OKB #平台币 #加密货币 #币圈
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今年给okb喊了好几次单，今天终于开花结果 okb刚刚直接销毁了总量的75% 直接起飞！
#OKB #销毁 #起飞 #加密货币 #积极
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SweetY🍐
6个月前
uni不是3x的eth吗 uni 你怎么了 uni 你怎么了啊！
#UNI #ETH #3x #加密货币 #情绪
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财经金军
6个月前
早上的多单全部盈利（移动止盈）🏆
#盈利 #多单 #移动止盈 #交易
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Rocky
6个月前
#RWA 交流探讨，周四不见不散！🙏
#RWA #交流探讨 #周四 #不见不散 #积极
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普达特
6个月前
保守计算以太坊每年新增大约73万枚左右（已经减去燃烧的），按希望的价格5000U计算，那一年节点质押者几乎无成本的赚到36.5亿美元，相当于从以太坊平台抽血36亿，而以太坊上所有的项目产生的利润按最大值计算总额不到15亿，以太坊上的所有项目的利润都给质押者都不够，认为ETH还能涨到10000U的，已经不是认知低的问题了，是已经失智、失心疯。
#以太坊 #ETH #质押 #利润 #负面
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估计好多高手把DOGE换成ETH了,厉害的至少吃二波
#DOGE #ETH #加密货币 #投资 #市场情绪
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pepe boost
6个月前
最近行情很不错啊，一级二级都有肉吃 上号，拉满，来个密码⬇️今天我们梭什么？
#行情不错 #一级二级市场 #有肉吃 #梭哈 #密码
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阿布说币
6个月前
牛市周期上涨顺序 1.btc -☞ eth -☞sol 2.高位横盘整理后 二级meme开始拉盘 doge wif pepe 为基准 其他pnut 河马 goat turbo popcat 等 3.一级老币开始轮动 ai+纯meme 然后出现新币，速通一亿，链上meme季开始
#牛市周期 #meme币 #DOGE #Wif #PEPE
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跟我一起翻身吧。我开的群免费分享战法和体系，有公开点位，随便进随便学，一分钱不要，我需要的就是你的关注和肉麻的赞美。 本金10U翻身几十倍，到1000U，然后再来几次翻倍就是1万U，翻身很快。 不收任何费用，大机会这么好，我就是要带真爱粉一起起飞赚个100倍。 千倍金狗机器人正在调试，弄好了就开放X，留言夸我的都有资格。打狗成本0.1SOL，这个成本也好高，现在最好的翻身方法还是合约。 PS：今天真的超级郁闷，账号限流，要去X找后台申诉。
#免费战法 #合约翻身 #10U本金 #千倍金狗机器人 #账号限流
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pepe boost
6个月前
OKB 一次性销毁 75% 真能涨啊，直接翻倍 老师们，怎么每次赚钱都有你们，手速慢的我只能围观😭
#OKB #销毁 #75% #翻倍 #赚钱
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李狗蛋3.0
6个月前
okb 哪里可以开合约？
#OKB #合约 #交易平台 #虚拟货币 #投资
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李狗蛋3.0
6个月前
🎉🎉🎉Linea 终于来了，单号 10000美金 恭喜各位！🎉 1LXP=1000$
#linea #10000美金 #LXP #DeFi #庆祝
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OKB一天走完牛市。
#OKB #牛市 #加密货币 #暴涨暴跌 #市场情绪