说实在的,1011这次黑天鹅事件,让我一个原本乐观的行业观察者,感受到了一丝绝望气息。 原本看明白了,加密行业目前的“三国杀”局面,想着神仙打架,散户跟着吃点肉,但经历这次血洗,抽丝剥茧其底层逻辑,发现并不是这回事。 说白了,原本以为技术派在搞创新,交易所在做流量,华尔街在布局资金,三方各玩各的,我们散户只要看准时机,技术创新的时候跟一波,热点来了蹭一下,资金进场就冲,总能分到点汤喝。 但,经历1011这次血洗,我突然意识到,这三方或许根本不是在有序竞争,而是在最后收割场内的一切流动性? 第一股势力:交易所垄断流,手握流量和流动池的吸血鬼。 说实话,之前一直以为,交易所就是想做大平台,做大流量,做大生态,赚铲子的钱,但USDe做跨保证金被连环清算这事,暴露了散户在交易所平台规则定义下的无力,平台为了提升产品服务体验提升的杠杆水平和暗处不明不白的风控能力,对散户而言其实都是坑。 各种返佣活动,Alpha、MEME发射台子、各种理财循环贷、以及高倍杠杆合约玩法层出不穷。看似让散户多了很多赚钱机会,但一旦交易所兜不住链上DeFi连环清算的风险,散户也会被连带着一起遭殃,人生呐。 细思极恐的是,前10家交易所Q2交易量21.6万亿美元,但市场整体流动性还在下降。钱去哪了?除了手续费,还有就是各种清算。流动性到底被谁抽走了? 第二股势力:华尔街资本系,披着合规外衣进场圈地 本来特别期待华尔街能进场,觉得机构资金能给市场带来更大稳定性,毕竟机构都是长线玩家,能带来场内注入增量,我们跟着坐享Crypto融合TradFi的行业红利。 但本次暴跌前又看到有巨鲸精准做空获利的消息,暴跌前有多笔疑似华尔街结构的钱包开启巨额空投头寸,获利数亿。类似的消息很多,读起来像内幕,但发生在这种恐慌时刻,让人不得不怀疑,机构为啥总能在黑天鹅发生前获得“前置交易”的优势? 这些TradFi的机构,打着合规、带来资金的旗号进场,实际上在干什么?用稳定币公链捆绑DeFi生态,用ETF通道控制资金流向,用各种金融工具一步步蚕食这个市场的话语权?表面上说是为了行业发展,实际上呢?太多关于川普家族捞金的阴谋论就不多说了。 第三股势力:技术原生派+散户开发者,被夹击的炮灰。 我想这才是大部分场内散户、开发者,所谓的builder真正绝望的地方,从去年以来就说很多山寨币被打趴下了,但这次直接击穿归零,让人不得不看清事实,很多山寨币的流动性几乎枯竭了。 关键是,infra技术债一堆,应用落地不及预期,开发者苦哈哈地Build,结果呢?市场根本不买账。 所以,我看不清接下来山寨市场究竟如何东山再起,看不懂这些山寨项目方要如何从交易所手里抢流动性,要如何和华尔街机构比拼拉盘实力?如果市场不买单讲故事的叙事,如果市场仅剩所谓的MEME赌博,对于山寨币市场就是一次决绝的出清和洗牌,开发者逃离,场内从业者结构化洗牌,市场莫非要一切归于虚无?哎,太难了! 所以..... 说太多,都是泪。如果加密行业三国杀的局面持续下去, 交易所垄断抽血、华尔街精准收割、散户技术派被双杀,这绝对是对过去Crypto周期性的玩法的灭顶之灾。 长此以往,市场只留下短期的少数赢家和长期的全部输家,迷茫啊,兄弟们😕
Jerryiscat
1个月前
作为一个从业者来看,这次山寨暴跌不太可能是币安出现问题,恰恰相反证明币安的交易撮合系统非常稳定,逻辑很简单: 1. 币安是有点坏,不是蠢; 2. 我们说的币安的流动性好,指的大多数情况下并不是散户的交易; 3. 真正为币安上 90% 山寨币贡献交易量的不是散户,而是各种机器人; 山寨币暴跌的剧本我跟大家简单的描述一下,暴跌之前: 1. 中性做市商和交易所做市商共同为订单簿的两侧提供流动性,保证用户的双边交易可以正常的吃单; 2. 套利机器人在不同交易所、期现、CEX 和 DEX 之间进行套利,维护整体价格的平衡; 3. 这两个交易主体共同形成了所谓的交易流动性,满足用户的交易诉求; 4. (主动做市商的自动画线程序自动围绕某个价格进行上下波动(比如 ETH 生态项目一般会跟随 ETH 进行波动,因为如果不主动跟随会被 DEX 和 CEX 之间套利); 5. 主动做市商(也包括游资和大户)出于市值管理的目的对价格进行干预,这个就不在这里展开了。 当美股因为特朗普的破防暴跌的时候,风暴开始往加密行业蔓延,由于时间过快整个过程中大概率不会出现操盘手的人工干预,所以剧本依次是: 1. BTC 价格出现暴跌,并引发清算加剧下跌行情(尤其是发生在亚洲的凌晨五点,交易最不活跃的时候); 2. 做市商机器人被动吃单,接下 BTC 的卖盘,账户中的 U 开始大幅减少,触发风控; 3. 为了平衡账户中的 U 和币数量,一些做市商机器人开始被动减持账户中的所有加密货币; 4. 此时更多做市商机器人风控被触发,部分中性做市商和套利机器人撤掉订单簿上的买方 maker,但市价卖盘的 taker 数量反而在增加,这导致本就没有流动性的山寨币剧烈下挫; 5. 由于山寨币有着更严格的风控,下挫加剧了更多做市商机器人的清仓和撤除流动性,这个循环被强化; 6. 十分钟之后,操盘手开始介入,但依然是保持观察并没有立即干预,因为谁都想跑的更快保留更多的现金; 7. 半个小时之后,市场完成超跌,操盘手进行干预止跌回升,防止用户抄底到过于便宜的筹码; 8. 用户开始进行交易,多空双方重新进入博弈,做市商机器人策略调整,重新进行铺单,市场流动性回升。 以上,就是 BTC 暴跌下的普遍剧本。至于说什么 Coinbase 价格在网上而币安价格在往下,其实也很好理解,因为币安的深度最好,所以交易机器人和做市商的钱也是最多的,价格会首先在币安形成再传导到 Coinbase 或者 OKX 之类的交易所。 当然,如果你问我币安有没有在其中推波助澜 —— 我的评价是:有的兄弟,绝对有的。
XinGPT🐶
1个月前
【史诗级暴跌日:真金不怕火炼】 当时暴跌的时候我在飞机上,很遗憾没有捡到带血的筹码,但更幸运的是我基本上都是现货,现货90%都是比特币和BNB,剩下持有的山寨比如ZEC甚至还回到了暴跌之前的价格。 当然不玩合约高杠杆是有原因的,我上半年做空山寨合约赚了一些小钱,然后持续上头玩合约,终于在7月底山寨妖币反攻的时候把做空的利润都吐了出去,心理体验非常糟糕,从此不再碰合约。也因祸得福,躲过了这次大跌。 复盘一下行情,最近24小时,全球共有 1,662,066 人被爆仓 ,爆仓总金额为 $193.07 亿 最大单笔爆仓单发生在 Hyperliquid - ETH-USDT 价值 $2.03亿。 美股宏观和特朗普重启关税战当然是重要的催化剂,但核心的原因是市场在降息后一直缺乏有力的回调,同时OI一直在高位,导致上涨缺乏动力:调整后比特币的OI从900亿降低到700亿;以太坊OI从600亿降低到400亿,回到了 7月份的基准线,市场资金结构健康了很多。 后续我觉得余震还会有,不会直接回弹,毕竟真金白银爆仓了,还需要时间修复,但可以尝试慢慢接回优质的项目,特别是在下跌后迅速反弹的,正所谓:真金不怕火炼。 ZEC:隐私币龙头,超过门罗币市值到8B是第一目标,这次下跌后反弹极为强势。 Giggle:几个Meme里唯一一个回到下跌前水平的,我加仓了。 哈基米:不但没有崩盘,甚至还新高,继续逢低加仓。唯一一个:老外、中国人都能理解的meme,不靠Cz Heyi喊单也能起来的Meme,币安如果真的懂meme就应该上哈基米。 ⚠️资金管理是第一位的,币圈比的不是赚得多,而是活得久,别看很多人日赚几m,背后是无数人爆仓和归零,风控第一。