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比特傻
1个月前
《盈亏同源成全散户的惰性》 盈亏同源这句话被很多人批评,说有误导性 王川说: 盈亏同源。如果参与投机的游戏,大赚后就一定欲罢不能,最后一定回到原点,甚至亏更多。 这个意思是什么呢,是投机会导致阴亏同意。但投机是什么? 定义不清 说了等于白说 巫师谈盈亏同源:我在懂的领域,盈利远大于亏损;在不懂的领域,亏损远大于盈利。 巫师的角度,就是说没有盈亏同样这回事情,只有懂与不懂 wufan老师说盈亏同源: 盈亏同源, 是因为我们很多时候是在投机. 价值投资不会盈亏同源 傻哥觉得盈亏同源,讲的应该是单一策略,对不同市场结构、不同标的和不同流动性环境的效果不一致。时而赚一辆玛萨拉帝,时而亏一辆玛萨拉帝 盈亏同源其实很难复现。 严格来说,盈亏同源很难成立 因为一个正常的市场参与者,其认知都是在不断演进,市场的结构也在不断演进,标的本身也在变化 几乎不会出现完全对称的情况,这是说盈亏同源很难在条件上完全成立 但散户就是亏亏赚赚,并且在亏亏赚赚中不明所以,也懒得深入思考 感叹一句:盈亏同源。 这当然是思维的懒惰。 但其实每次盈利和亏损的原因,几乎都有偏差和不同。 因为很难有对不同市场结构、不同标的和不同流动性环境,在时间跨度上的中性策略 实践上 ,奥姆剃刀原则,可以完全无视盈亏同源这个角度 直接对每次盈利和亏损复盘即可 最后,不知道哪个大聪明发明了盈亏同源这个角度。成全了大量散户的思维惰性
刚看了金融时报的报道, $HOOD 正在策划个新基金,让散户投私营 AI 独角兽。 这不仅是个新产品,这也是 Robinhood 寻找第二增长曲线的新尝试。 但它暴露了两个核心问题: 1, $HOOD 的交易业务见顶。 2,散户正被AI 淘金热的 FOMO 情绪淹没。 -- 为什么推出的是封闭式基金? 这些私营 AI 公司,比如 OpenAI、Anthropic 这些,他们的股权目前并没有流动性, $HOOD 不能让散户像买卖 $TSLA 一样随时赎回。 所以通过封闭式的基金锁住散户的钱,基金经理才能进行长期 VC 投资。 $HOOD 的精明之处在于,它在二级市场为基金份额创造了流动性,让散户之间能互相买卖,但 AI 股权仍是锁定的。 -- 报道中提到个重要信息,可能利用杠杆。 私营 AI 估值已经在天上了。不用杠杆,可能根本没多少回报。杠杆是 $HOOD 兜售高收益故事的唯一途径。 但这就意味着,散户将同时承担: - 资产泡沫风险(AI 估值巨大) - 杠杆放大风险(加速归零) - 流动性风险(封闭期) 以上这些是专业 VC 都不敢轻易承受的组合。 -- 一个愿打一个愿挨? - 对 $HOOD 来说,这是绝佳的叙事,找到了新故事,可以收管理费+杠杆利息。 - 对散户来说,拿到了入场券,但更像是一张高价彩票。 $HOOD 正在把最高风险的金融产品,杠杆 + 非流动性 + 高估值泡沫,打包卖给最缺乏风险承受能力的群体。 监管会如何反应?有意思。