宏观边际MacroMargin

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政府工作报告货币政策部分，有一个非常重要的增量信息：“优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展”， 这是在预告今年可能会创设新的货币政策工具，以支持楼市股市。 参考去年“增强资本市场内在稳定性”，随后央行推出了两项支持股市的工具，以及促进中长期资金入市的文件。 这印证了我年前分析央行年会时的预判（图2）
#货币政策 #楼市 #股市 #央行 #政策工具 #资本市场
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政策仍未跳出此前的“循环怪圈” 与预期对比： 1、增长目标、通胀目标、赤字率和赤字规模等符合预期。 2、专项债规模在预期下沿，确有一部分用于收储，但规模尚未确定； 3、用于两新和两重总规模1.3万亿，符合预期，但分配比例还未确认； 4、上半年确实没有生育等重点人群补贴，重视民生诚意不够，也没有提前为下半年预留储备一部分特别国债，很自信； 5、大行注资低于预期，侧面预示近期货币可能不仅仅是时间的推迟，还可能是幅度的退坡 基本结论： 1、政策仍没有跳出之前简报经常提及的“循环怪圈”， 2、财政刺激规模确有一定的边际退坡，映射到货币政策力度可能也有宽松幅度退坡，而不仅仅是宽松时点推迟；
#政策 #循环怪圈 #增长目标 #通胀目标 #赤字率 #赤字规模 #专项债 #生育补贴 #民生
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延续了多年的老规矩， 每年两会都单独开一个专题页面，跟踪两会期间的政策动态
#两会 #专题页面 #政策动态