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过去的七月，对E卫兵来说，堪称扬眉吐气。 市场的热情有多高？数据是最好的证明：仅仅一个月，新上市的以太坊ETF就吸引了超过40亿美元的资金流入 [1]。以太坊价格在七月也上涨约57%。这真金白银的投票背后，是一个正在华尔街迅速形成的共识：随着美国像 GENIUS、CLARITY 这类旨在澄清数字资产监管的法案不断推进，一个“合规的、可供传统金融大规模采用”的时代，正向我们招手。在这场要把美股、美债等现实世界资产（RWA）搬上链的万亿级生意里，以太坊凭借其“去中心化”这块金字招牌，被视为最可靠的底层设施，自然成了资本的宠儿。 但是，以太坊到底有多“去中心化”？它真的是那个我们想象中完全无主、万民共治的理想国吗？ “去中心化”这个词，几乎成了区块链世界的“政治正确”。但如果你把它当成一种浪漫的信仰，那你就还停留在业余水平。对于真正手握重金的精英玩家----比如华尔街的基金经理们----来说，信仰一文不值，他们只信奉可测量的现实和可管理的风险。 今年1月，爱丁堡大学和IOG的科学家们发表了一篇名为《SoK: Measuring Blockchain Decentralization》的论文，它就像一把手术刀，把“去中心化”这个模糊的概念给解剖得明明白白。今天，我们就借用这把刀，来给以太坊做一次全面的“体检”。 思维模型：解剖“去中心化”的两把刀 要想看透一个系统，你得有正确的分析框架。论文告诉我们，测量去中心化，至少要挥舞两把不同功用的“手术刀”，分别切向两个层面： 第一把刀：权力层（共识层）这把刀解剖的是“谁有资格记账”的问题。权力越分散，系统就越难被少数人操控或攻击。这是区块链的“宪法”，关乎生死存亡。 第二把刀：财富层（通证经济层）这把刀解剖的是“钱都掌握在谁手里”的问题。财富越集中，市场就越容易被操纵，系统的经济活力和公平性就越差。这是区块链的“经济制度”，决定贫富差距。 用错了刀，或者只用一把刀，你得到的结论都可能是片面的。现在，让我们依次动刀。 权力层----庞大基数下的寡头政治 我们先来看最关键的权力层。以太坊转为PoS（权益证明）后，记账权不再靠算力，而是靠质押的以太币数量。要客观地衡量它的权力分布，光凭感觉可不行，我们得用上三把专业的“尺子”，每一把测量的维度都不同。 第一把尺子，大名鼎鼎的“中本聪系数”（Nakamoto Coefficient, NC）。 它回答一个简单粗暴的问题：最少有几个实体凑在一起，就能控制超过51%的资源，从而理论上颠覆整个系统？ 这就像是衡量发动一场“政变”的难度。这个数字越小，系统就越脆弱。 第二把尺子，叫“τ-去中心化指数”（τ-decentralization Index）。 你可以把它看作是中本聪系数的“精细版”。它不只关心51%这条“生死线”，它关心任何一个关键的百分比阈值（τ）。对以太坊PoS来说，一个至关重要的阈值就是33%。因为只要有超过33%的验证者联手作恶，虽然不能直接偷走你的钱，但足以审查交易、阻止网络达成最终共识，让整个系统“卡壳”。所以，这把尺子测量的是“捣乱”的门槛有多高。 第三把尺子，叫“赫芬达尔-赫希曼指数”（Herfindahl-Hirschman Index, HHI）。 这是从反垄断经济学里借来的专业工具。前面两把尺子都只盯着头部的几个寡头，而HHI考察的是整个“生态”的健康度。它把所有参与者的份额都计算进来，但对大玩家给予更高的权重。美国司法部就用它来判断一个行业是否存在垄断。它衡量的是整个市场的“集中度”，而不是只看最顶端那几位的威胁。 好，三把尺子介绍完了。现在，我们用它们来给以太坊的权力层做个“体检”，结果如下： 中本聪系数 (NC) ≈ 5：这意味着，控制权力最大的 5 个实体（主要是Lido、Coinbase等质押服务商），就能掌握超过51%的记账权，理论上可以发起攻击 [2]。 τ-去中心化指数 (τ=0.33) ≈ 2：这意味着，最大的 2 个实体联手，就能控制超过33%的质押量 [3]。在以太坊的共识规则下，这足以审查交易，让网络“卡壳”，虽然还不能直接偷钱。 赫芬达尔-赫希曼指数 (HHI) ≈ 1350：这个是美国司法部用来判断行业垄断的指标。1350这个数值，低于1500的“中度集中”警戒线，属于“非集中市场”。 你看，这里出现了矛盾的信号。中本聪系数和τ指数告诉我们，以太坊的权力确实掌握在少数“寡头”手中，风险很高。但HHI指数又说，从整个市场的结构看，它还算不上垄断。 这正是“庞大基数下的寡头政治”的体现。以太坊有超过一百万个验证者节点，这个“基数”是极其庞大的，远超其他任何公链。但这些节点中的大部分都把票（质押的ETH）投给了少数几个头部的服务商。 然而，这篇论文一个重要的发现是：在PoS系统中，参与度的提升与去中心化程度的提升是正相关的。 这和PoW（工作量证明）系统完全不同。在比特币世界，矿工再多，也无法撼动大矿池因规模效应形成的垄断地位。但在以太坊，任何一个新加入的独立验证者，都会实实在在地稀释头部寡头的权力份额，让中本聪系数上升，HHI下降。 这个特性，对华尔街来说，简直是福音。 财富层----“原罪”与务实的进化 再来看财富层。以太坊的财富分布，一直因其早期的ICO（首次代币发行）而背负着“原罪”的指责，即早期参与者和团队掌握了不成比例的代币。 数据显示，以太坊的持币基尼系数（衡量财富不平等）常年在0.6以上 [4]，这是一个很高的数字，意味着财富高度集中。 但是，当我们把财富和权力结合起来看，事情又变得有趣了。PoS机制，本质上是给了财富一个新的“效用”----质押生息。这就像你把钱存入银行，银行给你利息。这个机制，让持有少量ETH的用户，也可以通过加入质押池来参与网络治理并获得收益。 这是一种务实的进化。它虽然没有解决财富分配的“原罪”，但它提供了一条路径，让财富可以转化为权力，并在这个过程中，让更多人参与进来，从而缓慢但持续地改善权力层的去中心化。它承认了财富集中的现实，但又设计了一个让小钱也能参与权力游戏的机制。 为什么华尔街押注以太坊？ 现在我们可以回答最初的问题了。华尔街的精英们，难道看不到以太坊权力层的寡头风险和财富层的“原罪”吗？他们当然看得到。但他们之所以下注，很可能是基于更深层次的的理性计算： 风险是“可管理的”，而不是“黑箱的”。以太坊的寡头是像Coinbase这样在美国上市的合规公司，或是像Lido这样受社区监督的DAO。它们的行为是透明的，有法律和声誉的约束。这与PoW世界里匿名的、跨国界的矿池完全不同。对资本来说，一个已知的、受约束的寡头，远比一个未知的、不受约束的寡头要安全。 去中心化是一条“正反馈”的阳关道。如前所述，PoS机制决定了以太坊的去中心化程度可以通过增加参与者来线性提升。华尔街自己就可以成为这个“参与者”。他们可以通过投资或自建更多的验证节点，来亲自加固这个系统的安全。投资行为本身，就是在降低风险。这是一个完美的正反馈循环。 跨过了“合规”的及格线。HHI指数低于1500，这在监管者面前是一张有力的通行证。再加上PoS机制带来的巨大ESG（环境、社会和治理）优势，以太坊在政治上远比比特币正确。 结论：以太坊的去中心化，不是一个完美的乌托邦，而是一个充满妥协但持续进化的工程系统。华尔街押注的，并非一个虚无缥缈的“去中心化”神话，而是一个风险可量化、路径可预测、激励可兼容的金融基础设施。 [1] [2] [3] [4]
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#以太坊ETF #去中心化 #华尔街 #权力层 #财富层
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欧K
6个月前
2025年牛市反身性思维： ①既然历史Q4季度（2017年）有山寨季，那么本轮牛市Q4季度大概率震荡，然后走熊。 ②历史上Q3季度没有山寨季，人类思维里没有这个记忆，那么本次Q3季度山寨季概率最大。 需要注意的东西： 人们因为晚上车，一厢情愿刻舟2017年Q4山寨季逃顶过晚，最后把希望寄托于明年降息。 但是均值回归的力量，大于一切。 情绪面排第二，只能判断中期顶部。如2024年底，情绪贪婪指数95°，中期顶部，但不是四年周期顶部。 至于消息面，排在最后。牛市有太多消息面，没有这个消息面，就有那个消息面，还可以提前预期。 降息第①次有点用，第②次反弹，第③次下跌。 均值回归（基本面）＞情绪面＞消息面（利好）。#btc #ETH
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#2025牛市 #反身性思维 #山寨季 #均值回归 #情绪面
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AB Kuai.Dong
6个月前
看了下 Galaxy 之前的透露，4 月 1 日到 5 月 12 日，公司运营净利润在 1.6 - 1.7 亿之间，这里面估计绝大多数都是场外 OTC 业务，如果算上这次帮比特币巨鲸卖币，保守这季度收入，给到 4 亿了。 而第二梯队的几家，过去一年这块业务也分别有个 2 亿、1 亿美金的收入，场外业务真的可怕，简直印钞机。
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#Galaxy #场外OTC业务 #比特币巨鲸 #利润增长 #印钞机
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比特Coffee
6个月前
市值前20的主流山寨买了一圈，3M打完了，小账户预留1M资金，随缘投机！ 不看当下，两个月后再看！持续押注未来3-6个月的行情，事后见🤨
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#主流山寨币 #投机 #未来行情 #3-6个月 #小账户
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以后 我要建设一个大家越跌越开心的社区 比方这个币 今天从1U跌到了0.5U 社区里的声音不再是谩骂 而是 太好啦 太棒啦 又腰斩啦 大家欢呼起来吧 甭管咋样 就是个开心
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#加密货币社区 #越跌越开心 #反向投资 #乐观情绪 #幽默
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Colin Wu
6个月前
我去，我以为是笑话，结果人民日报报道了。。。 快手冯某私吞补贴给服务商的 1.4 亿奖金，利用八个交易所换成比特币等，混币后又换回人民币，最终被查出、交出剩余藏匿的 90 多个比特币，7 人被判 3 到 14 年有期徒刑 原文：
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#快手 #冯某 #比特币 #贪污 #判刑
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比特Coffee
6个月前
TG粉丝群： 坚信牛市才刚开始，并且押注后续市场会有山寨行情的兄弟再进来！ 我怕志不同的兄弟进来，看我看的心里堵🤣想抽我大逼兜子！
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#牛市 #山寨币 #加密货币 #社群 #乐观
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大家又开始谈论比特币生态了 比特币生态似乎是在憋什么大招 如果brc20借势东风再起 老牌铭文似乎还有卷土重来的机会 毕竟该归零的都归零了 该洗牌的也都洗的差不多了 兄弟们 你们觉得呢？ #BTC #brc20 #ordi #sats
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#比特币生态 #BRC20 #铭文 #市场洗牌 #加密货币
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最近做的最对的一件事： 主动止盈、上调止损，然后出来度假。 止盈是为了减轻心理压力，不用天天看着账户起起落落； 上调止损是给自己兜底，行情万一抽风也不怕； 而远离盘面，是为了避免陷入噪音波动，搞一些骚操作。 度假马上结束，希望行情也结束震荡，继续走起来，大家一起多赚钱～
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#止盈 #上调止损 #度假 #心理压力 #避免骚操作
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Crypto_Painter
6个月前
Galaxy Digital 这个出货地址剩余的BTC仅剩5k枚了... $BTC 也算是顺利吃掉这波远古供应了！ 回过头来还是羡慕这个巨鲸，除了羡慕，更多的是佩服！ 我最早的BTC是5500美元买的，均价6000... 很多趋势性的东西，没有那个眼光，也就拿不到那个成就！
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#Galaxy Digital #BTC #巨鲸 #远古供应 #趋势眼光
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今天跟某政治觉悟颇高的朋友聊到国内可能不光在收国人炒美股的税，也同样对国人加密货币的收益蠢蠢欲动。 一旦动了这个心思，估摸着落地也就是时间问题了，或许一年，两年？但能确定的是国人炒币没少赚钱这事儿国内高层是门儿清的，且这块肉他们想吃。 随着加密货币合规化进程的加速，相信国人不交税的红利期结束也是必然的。要知道美国人，澳洲人都交税好多年了。 所以，你准备好了么？没有的话可以提前琢磨规划一下了😂😂😂
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#加密货币 #税务 #中国 #监管 #投资
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我理想中的建设乌托邦： 1 不用去舔任何人，在BSC上建设不用去舔CZ，在Bonk上建设不用去舔Tom,不光不用舔，我还可以骂他们，我想骂谁我就骂谁，我想咋骂，我就咋骂。 2 所有买了币参与建设的人，无论币价涨跌从不骂我，涨了他们会夸我，跌了他们会鼓励我，归0了他们会抚慰我。 3 我买入的币，无论多少，我想啥时候卖，我就啥时候卖，我想卖多少，我就卖多少，我拿着不卖，他们支持我，我清仓，他们也支持我。（这条适用于所有人，不光我，所有参与建设的，无论是管理员，还是大户，还是散户，人人如此，所有人不做仓位绑架，谁爱咋卖，谁咋卖） 4 大家全都自由自在，想干嘛就干嘛，愿意干嘛就干嘛，想开space就开，不想开就不开，想发推就发，不想发推，就不发，想给谁留言，就留，不想给谁留言，就不留，不强迫任何人做事，爱做事，你就做事，不爱做事，你就不做事，总之，加入社区建设后，大家想干嘛就干嘛，随便儿。 5 核心建设不再是冲推，也不打鸡血，大家建个群就玩儿，就天天在一块儿玩儿，什么开个space大家就在里面唱歌儿，群里就吹牛逼，讲笑话儿，线上就一起组织打打斗地主，打打游戏，总之大家在一块儿就是玩儿，啥好玩儿就玩儿啥，一点儿不好玩儿的事儿，一点儿辛苦的事儿，一点不开心的事儿，都不干，就啥开心咱们干啥，啥好玩儿咱们玩儿啥，建设的核心就是大家在一块儿各种玩儿，想着法儿的玩儿。 6 社区的所有人都不关注币价，不关注K线，币价爱几把涨就涨，爱几把跌就跌，爱几把归0就归0，爱几把啥样啥样，大家涨了也开心，跌了也开心，归0了更开心，主打开心文化，无视币价。 7 我以后打算就做这样一个社区，就这样建设，目前暂时就想到这些，剩下的还有啥，你们补充吧。
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#bsc #bonk #CZ #Tom #社区建设 #自由 #开心文化 #无视币价
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btcup
6个月前
比特币现在按照牛市周期来看，最多进行到一半，还能再翻一倍，牛市才会结束
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#比特币 #牛市 #周期 #乐观
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Kimi
6个月前
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#WEEX交易所 #加密货币交易 #低手续费 #高安全性 #跟单交易
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100个币圈人99个都干过这种事！
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#币圈 #乱象 #虚拟货币 #投机 #风险
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财经悟空
6个月前
币圈真的能磨炼人的，急性子不行，耳根子软不行，执拗也不行，没技术不行。迷信技术也不行……唯一适合币圈的就是耐心，不要重仓高倍，严格执行止损止盈……币圈没有神，战胜自己就是神
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#币圈 #耐心 #止损止盈 #战胜自己 #投资建议
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欧K
6个月前
牛市按以前的08和15年看有几个特征： 1、傻逼都能赚钱，手里的股票一天不吃两三个板你都不好意思出门见人。 2、整个菜市场除了来买菜的山人，其她人都是股神。 3、没有人喊还没回本，有喊的那是外星来的，提示风险的都是精神病院出来的。 4、结局就是除了少部分人跑掉外其它人都一起死，一锅懵杀了。冰火九重天说的就是这样。#btc
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#牛市 #股市泡沫 #市场狂热 #风险提示 #一地鸡毛
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欧K
6个月前
🔥 币圈2025现货合约财富快车。 🚀 实时狙击百倍币，合约策略共享！ 💎 7年交易员，大佬带路避坑。 👇 扫码上车，财富密码抢先破译！
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#币圈 #财富快车 #百倍币 #合约策略 #财富密码
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Lista 又有新动作，看的我把交易赚的买了 1w个 $LISTA 两个月前就买了不少，后面帮我爹存了10万，今天把最后的子弹全梭了 我为什么这么看好 Lista，连续喊单2个月，作为唯一官方认证的专家？ 1. BNBfi 基石 2. 安全且利率高 3. USD1 的核心 defi 流动性 必有大结果！ 用我的链接，我愿意帮你回答任何关于 Lista 的问题：
BSC信心崩盘？赵长鹏“换头”引爆砸盘危机· 462 条信息
#LISTA #BNBfi #usd1 #DeFi #梭哈
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风无向😈
6个月前
根据以往的经验，一旦一个叙事曾今到过高潮，然后再归零，即使再有起色，也很难回归曾今巅峰的一半水平，甚至十分之一。 比如NFT：例子是Opensea，Blur，Magiceden，APE 比如GameFI：例子是GMT，AXE 比如铭文：ORDI,Sats 再比如Solana的MEME：比如Trump，WIF(Pengu属于特例） 究其根本是什么？ 是PTSD(创伤后应激障碍),虽然这个说法和韭菜的记忆只有七秒这个说法冲突，但是，聪明钱还记得，韭菜也会跑的更快。 所以旧的叙事很难拉出新的高潮。不太去寄希望比如MEME还能继续再起来，我感觉很难。 而目前能看到的趋势和炒作热点是什么？ 1：币股：币股同时拉盘，戴维斯双击，会吸血没有币股螺旋的代币，同时能拉币股票相关的生态币产生效应。 2：Perp DEX：这个会很慢，因为OrderBook的Perp很难做，不是大家不够聪明，而是Perp DEX真的很难做。 Hyperliquid开始的时候都是稀烂，Jeff都是哈佛的天才，数学和计算机双学位，奥林匹克物理金牌，在Hudson River Trading有过工作。 一个好的Perp DEX需要什么？ 清算，做市，撮合，前端秒级更新。 这一切不容易，做好一个Order Book的Perp Dex真的很难。 但是一个好的Perp DEX是有飞轮的，流动性和体验好，手续费就赚更多，代币回购模型价值更高。 我现在只喜欢有飞轮效应的产品了，没有人发现的时候下重注，在戴维斯双击后卖出。 少出手就好了，然后狠狠的晒一单。
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#NFT #Gamefi #铭文 #Solana Meme #PTSD