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价格上涨,支付和RWA聚焦

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币安

上合约和alpha,二级横盘

WINT

炒作拉动ETH价格

Aster

很猛

川普家族

背书

V 神

Avnt

很猛

以太坊上涨背后的操控与山寨币季节的迷思

2025-08-14
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近期以太坊（ETH）价格上涨引发市场关注，但分析指出，这一上涨并非源于链上流动性，而是通过机构投资与股市联动的操控行为。市场参与者通过炒作一些小型代币（如SBET、BMNR、WINT）来拉动ETH价格，进而影响其他代币的表现。尽管许多人认为以太的上涨预示着山寨币季的到来，但分析认为这种逻辑并不成立。当前的上涨更多是机构的行为，而非散户情绪的推动，导致山寨币的上涨可能来得快去得也快。未来，若流动性泛滥，或许会出现更多的垃圾代币上涨现象。

AI 智能分析

基于多源数据的智能分析与洞察

整个事件的发展脉络显示了以太坊（ETH）和山寨币之间的复杂关系，以及市场对流动性和机构投资的反应。最初的上涨并不是基于链上流动性，而是通过币股联动的方式进行操控，这种操控方式导致了市场对山寨币的情绪波动。随着以太坊的上涨，市场参与者开始讨论山寨季的可能性，但分析指出，当前的上涨逻辑与以往不同，主要是机构的推动，而非传统的资金流动模式。最终，虽然山寨季有可能到来，但其上涨的可持续性仍然存在疑问，尤其是在流动性不足的情况下。

事件发展趋势

  • • 以太坊上涨的主要原因是机构投资
  • • 市场对山寨币的情绪波动加剧
  • • 山寨季的可能性受到质疑

关键洞察

  • • 当前的上涨逻辑与以往不同，主要由机构推动
  • • 山寨币的上涨更多依赖于市场情绪而非基本面
  • • 流动性不足可能导致山寨币的快速波动

政策建议

  • • 关注机构投资对市场的影响
  • • 谨慎对待山寨币的投资风险
  • • 观察市场流动性变化以判断山寨季的到来
AI 分析基于公开数据，仅供参考，不构成任何建议

事件时间线

2025-09-26
08:07

有人看空eth，是因为有大量的空单，并不是逻辑上分析的那些问题，这些问题本身不是问题，甚至无须反驳。

来源：
蓝狐
2025-09-25
13:33

以太坊本轮牛市是两个极端，涨的时候一直涨，跌的时候也一直跌，中间不带丝毫停歇，波动和山寨一样，动不动就涨跌5%，不愧是山寨头子

来源：
比特币总裁
12:47

刷PREP DEX的时候，大家盯着当前价计算收益率，各路人马一起冲，各家DEX一起刷。 既像BLUR第一期意外爆了，第二期卷成马。也像ARB火了之后，大家疯狂开刷四大天王。 预期的场景是：一边刷，一边涨，项目方+工作室+买币的玩家，多方共赢、共贺牛市。 惨烈的场景是：币价跌、积分卷、平台赚。

来源：
大宇
08:24

最近身边玩链上的朋友们几乎都去玩二级了，想聊聊我理解的炒链上币和二级山寨币底层玩法的区别，希望能帮到你。 老样子先上结论，我认为玩二级山寨币跟链上币的“驱动上涨的底层逻辑是完全不同的”，看完这篇你就懂我的意思了。 链上meme币大家也比较熟悉了，简单说一下。meme是传播链的游戏，从内圈到外圈到cex一层一层用户被叙事吸引，成为买盘，买盘一层一层推高市值，然后最后一圈买盘成为退出流动性，上所，

来源：
憨厚的麦总
2025-09-22
16:35

比特币涨的时候，山寨币不一定跟涨 但比特币一跌，山寨马上跌回原形

来源：
比特币总裁
14:14

以前是山寨季，后来是山寨周，现在是山寨日 只要你买的山寨币涨了不跑，一天就跌回来了。

来源：
小白龙
10:48

币安上的币 就算项目本身已经归零 也有额外的壳价值 一波游资通过短期控盘一个 项目方放弃的币 短线巨幅拉盘吸引散户流动性 涨多少，跌多少 吃光抹净等下一波 举个例子 这个 VOXEL 第一波7倍，最近的第二波 2倍 归零币的诈尸赛道

来源：
UNICORN⚡️🦄
2025-09-21
16:08

山寨季就是，看着别人涨，自己的币一动不动。 婶可忍，叔不可忍。 换仓！原来持仓的就涨了。 不换仓！就错过山寨季了。

来源：
0xWizard
14:08

币安二级横盘山寨 #第一季 Aster和Avnt确实很猛 不难理解，DEX和DeFi增长型的叙事，在每一轮牛市都具有爆发力。 这里面永远不缺机会。 $KERNEL 0.22U， 以太坊和BNB的再质押赛道，横盘5个月 理由：这波BNB生态热点还在炒作周期，相关DeFi里LISTA在涨，所以它应该有预期。很多人说缺点是印度人的项目，但是之前的马蹄也是印度项目。 $THE ，0.48U，基

来源：
加密猴哥🐒
13:33

avnt是base链的hype aster是bsc链的hype 怪不得都拉的那么猛

来源：
Crypto小余
2025-09-20
22:40

除了BTC主力开始做市了,ETH SOL BNB DOGE等山寨也开始陆陆续续干活了,说明主力们认为行情企稳了,可以搞事情了,这个时候再去看空,胜率已经没那么高了,除非你比ETH BTC BNB DOGE这些主力的操盘手的水平还要高一些

来源：
比特进
14:11

依然属于微策略、平台币、合约 + 单机币的山寨季 链上发射器板块的两位代表 PUMP 和 FORM 一个回调，一个直接崩了

来源：
AB Kuai.Dong
2025-09-18
22:19

山寨季信号出现 交易所代币的壳，开始买卖活跃了 如果最近有沉默许久的团队，币价突然异动 不用想，换壳了。。

来源：
AB Kuai.Dong
2025-09-13
23:40

最近的行情是山寨季的开始，尤其是alpha乱天飞 #B 观察了好长一段时间，有川普家族背书，上了币安合约和alpha，很大机会上币安现货，从k线以及技术面来说也到了该反弹的位置，开了30%头仓。

来源：
Kimi
19:38

群友们都在说“外面又在叫山寨🐓”了！ 看了一眼，哦呼，你别说，还真有点这个迹象！ 4张图分别是： 1. 除稳定币以外的所有山寨相对BTC的市值汇率对； 2. 在上面基础上再除去ETH的山寨市值汇率对； 3. 出稳定币和ETH之外的所有山寨相对BTC+ETH的市值汇率对； 4. 除去市值排名前十的所有山寨相对BTC的汇率对。 可以看到，所有指数都在本周走出了明显的反弹！ 更关键的是，

来源：
Crypto_Painter 🦅🟠 $FF
09:18

别质疑有没有山寨季了，没发现这两天都形成板块轮涨了吗？ AI->gamefi->Meme ，熟悉的感觉和味道，回来了啊，宝子们 哪怕是Baby Wave也是Wave，开始冲浪🏄🏻‍♂️了

来源：
土澳大狮兄BroLeon
2025-09-12
15:15

说个真实的现状，过去一周全球市值前 100 的币。 只要你买的不是 FORM、POL、CRO、XDO、SKY、BCH 这 6 个山寨币，或其它稳定币。全都是赚的！真的，全都是赚的！ 无非赚多，还是赚少。 所以别质疑山寨季来没来了，都涨了几周了。

来源：
AB Kuai.Dong
09:30

你可以拥有区块链上最赚钱的赌场，但是你的选择是卖出因为它上面有刷量诈骗盘？这东西不是从eth meme时期就很常见了吗，别表现的跟刚入圈一样🤦

来源：
冷静冷静再冷静
08:36

这一轮山寨龙头基本可以确定就是SOL了。不管从SOL/BTC, SOL/ETH汇率上看，还是从现货资金积累来看都可以得出同样的结论。另外从主流币的做市活跃度来看，SOL是最活跃的没有之一.

来源：
比特进
00:17

比较好奇大部分数据网站给出的山寨指数是怎么计算出来的，但我用的始终是除去BTC及稳定币外的加密货币总市值占BTC市值的比例。 如图所示，目前山寨市值汇率对不仅没有到高位，甚至连过往区间的中位线都还没有突破... 这还是计入ETH的情况，如果在这个基础上再排除掉ETH的市值，我们看到的真实情况是 这样： 甚至还没有走出原先这个持续近4年的下降趋势... 所以最近到底有没有出现山寨季？ 我认为并

来源：
Crypto_Painter
2025-09-11
20:53

刚刚止损的 砸盘的 现在要追回来，因为他们币本位亏了很多，这也是一种逼空。alt season is coming! 山寨🐓来啦！

来源：
Dr.Hash“Wesley”
20:15

目前行情都在 cex 山寨，这部分还比较确定。 类似 holo 这种，链上的拆分盘服务于 cex 主盘，这是一个思路。 纯链上在 q4 能不能出现财富效应和有分量的叙事/创新？ 也有可能是24年初的走法，热闹都在所内，链上不冷不热，偶尔有一些爆款以及铭文的 nft 式拉盘。

来源：
0xWizard
10:17

风水轮流转 上一波:ETH UNI ENA 这一波:SOL Doge 你看懂了么？ 如果还有下次回调，你应该知道怎么配置了吧 未来不要奢望山寨季了，而是山寨波段季 (跟大饼转，大饼每一次波段上涨都会有新的主角) 看懂点赞

来源：
Trader.Man
2025-09-10
14:14

如果这就是山寨季的话 我觉得挺讽刺的 不说基本面创新如何 好歹有个明确的叙事 比如去年底的AI meme 现在都是看哪个野庄要拉盘 跟找野鸡差不多 不如叫山寨🐔

来源：
XinGPT🐶
2025-09-09
16:32

在币安和OKX上开的部分山寨 #AI #meme #ETH #RWA 稳定币，公链等板块 基本都埋伏完了😆

来源：
0x桐灿
16:19

终于到了一个山寨上涨但没有人喊“山寨季”的阶段了... 因为都在做空山寨币？ 不问、不说、不知道...

来源：
Crypto_Painter
15:30

#SWARMS 我搞了一些丝袜，感觉要启动了！ 现在那啥季，就差一波主流山寨主升浪，就会彻底开启，那个时候连一坨💩都有价值！

来源：
比特Coffee
15:12

山寨季真的来了？ $WLD $hype $sol $ena 全在涨，尤其是 $WLD 。

来源：
大宇
14:40

都在说山寨季来了，哪里来了？😂😂😂

来源：
牛哥.eth
10:36

以太坊到底是IBM ，还是亚马逊？ 前者提供IT解决方案，有面子没里子。后者是征税平台, 挣抽税的钱，比如gas和基于gas的utility value. 有一点求大家指导，现在这么多的“基于以太坊”的“基于”，是基于他的IT标准，还是都需要向他交税？ 到底“基于”是个面子，还是面子里子都给了以太坊？

来源：
Bill Qian
05:13

山寨币上有净空单的是不是应该小心一些？ 总觉得山寨长期的颓势积累了大量空头流动性，会不会接下来市场会轮流有针对性的去抓取这些流动性？ 毕竟大部分山寨合约都具备这个属性，游资或做市商手里有大量多单（散户对手盘），接下来只需要买现货拉盘，随后让散户空头当对手盘平多开空即可... 然后做市商手里会堆积越来越多的空单，这个时候再把拉盘买的现货全部一砸，山寨跌到更深的谷底，也就完成了收割... 如果

来源：
Crypto_Painter
2025-09-07
11:14

大的要来了，今年最后这几个月，比特币和以太坊要开始冲了，山寨季也要来了

来源：
btcup
09:44

看好后续山寨行情，山寨持仓加了 $eigen ，作为 eth beta 。 理由： 1️⃣ 作为 beta 选择，业务纯粹清晰；基本面和市值对比很好，目前4亿多市值，fdv质押了190亿的 $eth ； 2️⃣ 周线观察，走了3个higher low，走势很健康，很明显有护盘做市； 3️⃣ 用3天时间陆续建仓了，成本1.28左右。

来源：
0xWizard
2025-09-05
23:15

说个鬼故事，ETH 微策略 SharpLink SBET 已经连跌 7 个交易日了。 而今天的各种利好消息，也没有阻止微策略板块，继续下跌，部分股票甚至出现了向下加速。

来源：
AB Kuai.Dong
2025-09-02
17:19

2021年，DOGE在一天内暴涨了800% 这就是ALTSEASON 所以不要过早卖出。 期待这一天早早的到来

来源：
摩西伏魔
2025-08-31
14:31

$SBET 这个ETH 策略公司 的仪表盘 不错 ，自己收藏一下。

来源：
小牛OTC
10:21

不是Tom Lee们/华尔街机构成就了以太坊，而是以太坊本来就在那里。仅目前为止，链上新金融基础设施/世界结算层没有第二个更合适的选择。机构们只是做了选择。

来源：
蓝狐
2025-08-29
18:17

最近山寨币赚钱效应真的挺不错了，NMR，Pyth都是出了消息还能涨的…Mito这种速通都没太多老鼠仓，还有Tree这种，机器人快慢都有的赚… 遥想两个月前，追一个死一个，不说山寨季，至少山寨的情绪不差的

来源：
Rui
11:03

从最近的山寨盘面，跟每天的涨幅榜来看，有些山寨庄已经开始试盘事搞事情了。 比如前两天的nmr ，两天拉了三倍。 昨天的tree 上了韩国交易所短期也有翻倍的涨幅。 昨晚上的pyth 放了个利好一晚上也翻倍了。 再到最近上线的新币dolo ，wlfi 并没有走出一路下跌的走势，反而是震荡向上。 如果最近有布局山寨的可以拿一拿，再观察观察，以上种种是个好兆头，目前看有大饼姨太震荡，山寨庄家出动了，如

来源：
牛哥.eth
2025-08-27
12:24

SOL/ETH汇率日线已经筑底！ 美国SEC正推进Solana ETF，获批在即。 与ETH类似，部分上市公司在购入Solana，形成持续需求。 SOL成为新的一轮山寨季的担当了

来源：
财经悟空
2025-08-26
14:18

说下山寨行情的观点 是否曾经在山寨币的海洋里迷失方向？有人说年底山寨季必定来临，但真相到底如何？今天，我们来聊聊山寨行情的那些事儿，带你揭开山寨币的神秘面纱！ 首先，我们要明确一个观点：大规模的山寨季往往会在年底出现。这并不是空穴来风，历史数据已经给出了答案。 但是，这并不意味着我们可以盲目跟风。有专家预测，短期内比特币对山寨币的汇率不会跌破57%，这给我们提供了一定的参考依据。 然而，更

来源：
欧K
2025-08-24
00:23

以太很强势，巨鲸大饼换以太，一直高位横盘，不跟大饼下跌，山寨季啊，以太创新高就是山寨季啊，现在离九月十八这个降息，还有24天的时间，逢低做多

来源：
财经悟空
2025-08-23
23:44

与其去摸顶做以太，Sol空，还不如找一些强势山寨做多，一旦大阳线上去，即使不强势也会日线来回震荡，磨妮心态

来源：
财经悟空
17:51

我也感觉山寨季要来了，先别着急喷我，说下我的看法 1.BTC的市占比越来越低了，这是最近几个月的大趋势 2.最近一段时间ETH SOL ADA DOGE等山寨都很硬，市场的大资金已经提前押注ETH SOL LTC等山寨了。 3.降息大概率从9月要开始，12月之前有2-3次。 4. 23年有过2次山寨季，24年有过一次，理论上25年最少也要有一次山寨季，只有可能是Q4季度了。 5.现阶段你如果还

来源：
比特进
16:55

直觉告诉我，这轮普涨的狂暴山寨季快要来了。普涨的山寨季一定是大规模的圈外资金入场。拿我身边的朋友来说，不少先知先觉冲了ETH币股的二级机构的朋友已经开始入金埋伏山寨币了，后面等ETH真正拉FOMO了也一定会有更多的传统二级增量资金入场，流动性溢出在我看来几乎是必然的。 其实币圈有很多现金牛的优质资产的，放到美股去，都是溢价5-10倍起的资产，这轮这些资产大概率都会用币股的方式去嫁接到美股里捕获流

来源：
憨厚的麦总
15:36

明显能看到山寨们想搞事的都开始放大招了，这么久以来各种压箱底的大招不在这个ETH这个山寨头子ATH的时候放出来什么时候放？ 有资源的就往币股方向靠，比如过去这段时间的 $IOTX ，没有的筹码吸的差不多了创造利好干拉也是要抢眼球的，比如 $BIO 。 现在的行情对山寨来说牛短熊长，也就敢在短期时间窗口里跟着情绪梭一下了😂😂 但这种满盘皆绿的感觉真好啊

来源：
土澳大狮兄BroLeon 🐙
2025-08-22
22:48

发现没有，大部分山寨币的涨幅还没有以太坊的高

来源：
日月小楚 ｜Building AI Agents
2025-08-21
08:33

较大市值的山寨币最近依旧没有表现出颓势，而整体的山寨市值汇率对也有希望朝着0.75测试了。 我对于山寨季的定义，就是这个指数突破0.75，目前还有一段路要走。 高市值山寨最近表现都不错，但小市值依旧很差，所以先不要太过乐观。

来源：
Crypto_Painter
2025-08-20
20:51

为什么前两天我和大家说：如果这次 $BTC 和 $ETH 调整完继续上攻，我们将会大概率再次迎来【山寨季或者山寨月】 不知道大家有没有发现，从今年4月份—8月份这一波的行情里，大部分跟随 $ETH 拉盘的山寨除了 $ETH 系列之外，更多的都是这一轮的各种新上的新币，妖币。 而过去的一些强庄山寨反而表现的很差，几乎没有去参与这轮行情。 随便举两个例子，比如2024年11月份那轮【山寨月】行情中

来源：
0x桐灿
09:11

以太硬邦邦的时候，你的山寨1%涨幅 以太软绵绵的时候，你的山寨 -5%涨幅 以太瀑布的时候，你的山寨-30%拉稀 山寨祭来了

来源：
牛哥.eth
2025-08-19
09:36

上涨是上涨的最好理由，而上涨必然带来财富效应，一旦财富效应显现，援军将无穷无尽，储蓄分流进ETH，曾经的炒房资金进入股市，险资社保养老金入市，融资余额继续扩大，基金抢购，外资蜂拥而至……在一切都还没发生的时候，讨论持币风险，不是一般的搞笑。

来源：
Bitcoin.不求人
2025-08-17
23:07

当时的感觉可能没错，但是在兑现前来了了一波整体回调。这里的感觉是一批大哥马放南山下了主流的仓位尤其是E，把钱散出去做山寨，很多机会就出来了。可能一周左右的山寨Sez会开始。

来源：
Rui
14:29

每轮周期 BTC—ETH(当前)—山寨 山寨季将在2-4周开启

来源：
北讲区块链
2025-08-16
23:15

我去年思考过的问题，支付和 RWA 确实现在都聚焦于以太坊，但传统巨头甚至是圈内巨头进场一定会想办法自己做了这笔公链的生意，而不是把这个生意让给别人 而以太坊这波上涨的驱动严格来说也与实际的生态没有关系，纯粹资金的驱动，想怎么涨都可以，所以今年这两个月 V 神的存在感其实是很低的，以往被当作指标的以太坊基金会出货也无所谓了

来源：
Yuyue
2025-08-09
23:16

少写一句，虽然很多人看着以太上涨根据以往经验喊山寨季要来了，但我觉得似乎逻辑不是很成立。以前以太作为山寨头子上涨的逻辑大概是以太涨—>资金溢出—>山寨轮动—>反哺以太—>黄金螺旋，而现在以太上涨的逻辑跟之前大饼一个人的牛市一样了，都是机构买入导致的上涨，但是机构并不会大量去买垃圾山寨，所以山寨更多的还是韭菜情绪拉起来的，大概率来得快去得也快，除非未来流动性泛滥时随便个垃圾标的都涨爆。

来源：
TraderS | 缺德道人
15:31

另外，山寨季不会不来，尤其是全链上，没有上多少中心化交易所的资产 原因很简单，以太涨，和以太做交易对的资产全都会涨，分两种情况： 情况1：只有ETH交易对，若ETH价格上涨，代币美元价格随ETH同比例上涨（例：ETH涨100%，代币美元价涨100%），因ETH计价价格不变。 情况2：ETH和USDT交易对各半 ETH上涨时，代币美元价格上涨，但涨幅约为ETH涨幅一半（例：ETH涨100%，代

来源：
rick awsb ($people, $people)
11:14

那是因为ETH等一众token上涨不是靠着链上流动性，而是靠币股联动坐庄 做几个SBET、BMNR、WINT这样的公司来炒。拉股票比啦token容易，用股价拉币价，再用公司发CB买币。ETH还能硬给期货溢价，鼓励套利买现货 别小看～左脚踩右脚可以继续玩下去 但这些都跟山寨季没啥关系

来源：
Herman Jin
2025-04-06
06:50

日拱一卒，来和我一起学习链上数据分析3️⃣ 是否还有山寨季？山寨季何时来？如何根据山寨币季节指数来指导我们的投资组合与仓位配置？花两分钟时间学习，来和我一起轻松拿捏它。

来源：
KK.aWSB

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