#清算

这句话的含金量还在上升; BGB一涨,反而证明了它就是个赤裸的“提线木偶” 果然,我一骂,它就涨了。 这完美印证了我之前的所有判断 BGB的涨跌,与市场、与价值毫无关系,只与庄家收割的剧本有关。 你们看到的所谓“涨幅”,背后是明晃晃的四个大字: “清 算 杠 杆” 小交易所的终极宿命,就是沦为“杠杆赌场”之前装死,是因为做多的杠杆还没堆够。现在突然拉盘,目的只有一个:拉爆所有做空的合约,为下一轮插针下跌扫清障碍,并吸引新的赌徒入场。 这根本不是利润,这是“屠宰场”重新开张前的诱饵 为什么说你拿不住,更拿不出来? 1. 明牌博弈,你永远是输家: 庄家看着所有人的仓位数据。他知道拉到哪里会爆空,也知道砸到哪里会爆多。你的每一步,都在他的算计之内。你用真金白银去赌,他用手里的后台数据和你对赌,你怎么赢? 2. 利润只是数字幻觉,你以为你账户浮盈了?抱歉,那只是屏幕上的一个数字。当你真想提现时,你会发现要么瞬间一根针打回原形,他们能精准控制上涨,就能精准制造下跌。 这和“聚币归零”有什么区别? 毫无区别! 本质都是一场先给你希望,再让你绝望的骗局。 聚币是直接跑路,简单粗暴。 BGB是慢刀子割肉,用一次次精准的涨跌反复凌迟你的账户,直到你血本无归。它给了你“我能赚钱”的幻觉,却永远不会让你真正带走利润。 这是一种更高级、更残忍的“归零”方式。 不要再为这短暂的上涨而欢呼,那只是刽子手行刑前,让你喝的最后一碗断头酒 认清现实: 在这个局里,你不是投资者,甚至不是赌徒,你只是庄家数据后台里,一个带着编号的猎物。 现在最该做的不是追高,是逃跑! 趁这个“诱多”的拉盘,清仓离场,永远别再回头!
很多人没看明白这篇文章到底在说什么。一个诡异的现象,CEX和perp dex被屠杀式清算,但链上借贷协议却几乎没受影响?这背后的真相到底是什么? 正常来说,一个拥有高流动性资产的平台,尤其是所托为用户的资产,理应有一个严谨且健全的去中心化Oracle喂价机制,但BN却用了自家现货市场的单一数据源作为清算参考。 所以,才出现了 $PAXG 飙升到 3600美元的异常事件,按理说PAXG应该和黄金价格 1:1锚定,但因为单一Oracle问题,让PAXG产生了一种非结构性的脱锚,与市场真实价格偏差过大。 正常黄金$2900,但BN上报价却达到了$3600。Why? 很好理解,崩盘时大户疯狂抛售风险资产而购买PAXG这类避险资产,强需求放大了资产价格,完全没有外部验证机制甚至加权平均价,能不脱锚吗?这也同时解释了,为啥会有那么多奇怪的插针形态。 但相较之下,成熟的链上DeFi借贷协议基本都采纳的是去中心化Oracle,会聚合CEX、DEX等链上多源数据,而避免“自己给自己定价”的黑箱操作。 说到此,大家一定会觉得我要宣扬去中心化Oracle多么多么重要,No,在CEX庞大的流动性支撑下,正常情况下中心化的Oracle并没有问题。 症结和原罪出在了,Oracle的中心化和杠杆的无序叠加。 想想看,若100x杠杆+跨保证金机制+封装资产被纳入保证金+枯竭且稀薄的订单薄流动性,在某一瞬间高度叠加,会发生什么? 这让我想起了2010年的美股闪崩事件,高频算法在15分钟内抹去1万亿美元市值,起因是一笔大单砸穿了脆弱的订单簿,触发算法互相踩踏——抛售导致价格暴跌,暴跌触发更多算法止损,流动性瞬间枯竭,陷入“卖出→下跌→更多卖出”的死亡螺旋。 这和1011这次崩盘的剧本,有多么惊人相似?噢,不对,倒是有一点区别: 2010年有传统金融市场有熔断机制,而2025年加密市场仍是24/7的无监管状态。
benmo.eth
1个月前
【从借贷和杠杆交易的角度来看usde脱锚事件】 首先声明,我不懂合约,只懂借贷。这篇小文是因为看到朋友在朋友圈写的一个因果链,写得非常棒,有感响应而写。错漏之处,望诸君匡正。 usde在9月上线binance,9月22日-10月22日开启apy12%的营销活动,参与这个活动有三种方式: 1. vip loan,可以循环贷做到3.5倍; 2.存贷易,可以循环贷做到3.5倍; 3.杠杆交易,大户可以做到5倍杠杆。 先说这次脱锚事件,三个产品最后影响的结论: 1. vip loan用户,无宅区。资金端不受影响。不过在11号早上,由于binance接管了抵押资产,所以这部分计价为0,但负债显示,所以当时app显示的资产=负债-现货,大部分是负数。从群友反馈,这时有人惊慌失措,赶紧各种平仓造成了部分损失。 2.存贷易,小灾区。在binance没有补偿之前,本金亏损10%之内,根据不同循环贷倍数而不同,亏损=usde清算负溢价+强平费用。注意:存贷易的清算不是加剧usde下探的骆驼,而是在usde回弹后,在发生在0.92-0.97之间(可以直接推算。交叉验证证据:若你的存贷易有eth、btc等,可以在强平清单和补赏金之间,推算出清算价格,我的恰好有,eth清算价格=3933,清算时间在5:45-6:00区间,避开了5:30-5:45枯竭期,也不是砸盘的量能。 3.杠杆交易,重灾区。杠杆交易是实时清算,所以强平价格从0.99一路到0.66,也是这次脱锚的主战场。在binance没有补偿之前,亏损巨大,循环2.5倍以上即亏完全部本金,5倍用户单纯强平费用就是本金的8%。 ------------------------------------------------ 导火线和启动(这部分纯猜测) 川普发表对中国关税等利空言论,hype上砸盘几十亿美金,导致btc、eth暴跌.... 注意,来了,点燃后引线到杠杆交易产品了。先说一个前提,我怀疑有巨鲸用户把不少btc、eth放在杠杆交易产品里,借usdt,进而usde-usdt的杠杆循环,或者统一账户共享保证金,来自合约的爆仓,引发杠杠交易里海量的usde-usdt的清算。 不管如何,事实就是这时,btc和eth的暴跌,触发了他(可能是多个人也可能是一个人)仓位的清算,清算引擎不断抛出他的usde,以还掉usdt的负债,向下漩涡启动,砸到了0.91关口,继而0.82-0.8关口,0.82关口是五倍循环的清算价格,这里累积了大量的巨鲸,瞬间关口爆破,决堤,洪流向下直泻到0.66。 ----------------------------------------------- 责任和认定(有一部分属于猜测) usde有实时mint-redeem机制,链上usde价格较为正常,套利bot的redeem成本在0.1%,大于0.1%的差价都会自动触发启动进行套利操作。bybit到0.92的抛压,在于binance那时eth提现受阻后,聪明的套利人转usde通过bsc链到bybit砸盘,不过bybit站内有mint-redeem机制,触发了这部分bot的套利,从而抑制了价格从0.92下走。 【事后,这部分的套利路径和bot,某团队早就写好了,当时就预案了binance的eth提现可能受阻后的usde搬砖替代方案,完全可以通过bsc链走bybit的站内mint-redeem机制进行搬砖套利,进而去抑制binance的usde的下跌,可惜那时候他们团队在睡觉,都是命】 Binance的eth提现为什么受阻,大家如果有印象的话,binance曾经付出了500个eth的手续费进行钱包整理,那时候还被全网嘲笑。我猜,那件事情后,binance的热钱包提现机制做了限定,即eth链的gas大于多少的时候,即停止提现,这个站在交易所角度,是合理的,因为若无限制,每笔付出几百u,老实说,一天也可能损失几亿美金的gas。但这次。。。这个机制无意之中锁死了usde的生命线,即5:36分后,binance里的usde无法提到链上进行mint和redeem,而这些套利bot即使短时间切换到bybit里套利,也被bybit的提现额度的上限锁死,所以全场只有眼睁睁看着usde跌到0.66。 正因如此,所以binance的补赏公告里,时间的认定:2025年10月11日05:36至06:16(东八区时间)期间受到脱钩影响,将获得差额及清算费用补偿。即binance认为,在5:36前,和6:16后,binance的提现正常,一切都是市场行为。 ——————————————————————— 后续和改进 Usde的预言机参数,设定最低价格,目前binance没有公布,我的建议双轨设定,一是起始点0.85,即五倍循环贷这个高墙闸口不能轻易破(注意,我从没推荐杠杆交易做循环贷,下面也有图为证);二是可以根据ethena资产-仓位-负债的具体情况评定,随时做更新; Binance上线站内mint-redeem机制,套利bot可以有效抑制价格下跌。这里延伸回答一个问题,为何站内上线后就能抑制呢,eth链的gas高启的时候,不一样会堵住吗?老实说,这个是未来改进最核心的问题,其实谁在这里能回答这个问题,不用看我后面的答案,说明你在借贷领域就毕业了。 开始我也是这样想的,甚至建议binance直接要求ethena另开一个通道,即ethena的资金存在binance旗下的ceffu,即有一个机制在紧急情况下切换到ceffu-ethena账号那边去调用资金来mint和redeem。现在的mint-redeem是在链上进行,预备池空了,自动从ceffu再调拨资金到预备池,之前都是没啥问题的,但现在binance这边量的确太大了,链上堵塞的时候,一是套利党也循环不过来,二是binance的热钱包也不可能每笔给几百u的gas。 不过在和binance、ethena再次深度沟通后,得到一个答案:每 12 秒(即一個以太坊區塊)可以贖回10m。我們可以透過multi-sig在我們這邊調整這個金額上限,所以最多可以process 200m。目前只能透過智能合約進行鑄造mint和贖回redeem。Gas 費不會影響速度。我們會預估並支付足夠的 gas,確保交易能在一個區塊內完成,因為我們始終傾向於讓鑄造/贖回順利確認。這部分成本會轉嫁給用戶。 这样是可行的,即usde的redeem产品在binance站内时,自动计算了redeem的手续费+gas手续费,用户自主愿意付就可以,即绕开binance的热钱包的高gas限制! ———————————————————————— 最后的话 1.作为重度链上链下借贷用户,10.11是我经历最不寻常的一天。其实也是我做社区压力最大的一次,涉及的钱有点多,即使呼吁大家用vip借贷,但也总有群友由于仓位管理等因素用了杠杆交易(重灾区)和存易贷(小灾区),昨天和各方协调沟通认定,幸好最后bn大格局一把兜底了。专业之外,保持谦逊,有更多同理心同情心。 2.同时,借贷用户和合约用户的视角是不一样的,在经过难熬的一天后,作为借贷用户,12日得到几乎全额赔偿,所以有些感激表达。从前几贴评论来看,大概给合约用户造成了不好的观感,这不是本意,还望海涵,也希望你们的权益早日得到保障。 3.没有大彻大悟的智慧,都是久病成医,都是经验,都是经历,学会利用,下次就。。。都是财富。而我,正是久病成医,于是悬壶济世... 4.人生需要钝感,套利大概也一样,每天在电脑前高强度进击优化,在10.11有点恍然大悟的感觉,也许未来要多发现生活之美,多爬山,而不是web3.