刚刚和几个圈内大佬聊完,大家都在讨论同一件事... "四年一个周期"这套理论,彻底过时了! 如果你还在Hold住暴富,还在幻想"牛市十倍百倍的躺赢机会",可能已被市场完全抛弃了。Why? 因为聪明钱早就发现了一个秘密:现在的Crypto已不适用一套打法,而是4个完全不同的玩法周期在同时运行🧵: 每个玩法周期的节奏、玩法、赚钱逻辑都完全不一样。 ——比特币超级周期:散户出局,十年慢牛或成定局 传统减半周期的"剧本"?彻底失效了!BTC已经从"炒作标的"进化成"机构配置资产",华尔街、上市公司、ETF的资金体量和配置逻辑,完全不是散户那套"牛熊切换"的玩法。 关键变化在哪?散户筹码正在大规模交出,而以MicroStrategy为代表的机构资金在疯狂进场。这种筹码结构的根本性重构,正在重新定义BTC的价格发现机制和波动特征。 散户面对的是什么?"时间成本"和"机会成本"的双重挤压。机构可以承受3-5年的持有周期来等待BTC的长期价值实现,而散户呢?显然不可能有这种耐心和资金布局实力。 在我看来,我们很可能会看到一个持续十年以上的BTC超级慢牛。年化收益率稳定在20-30%区间,但日内波动性显著降低,更像是一只稳健增长的科技股。至于BTC的价格上限会达到多少?以现在散户的视角去看,甚至都很难预测。 ——MEME注意力短波周期:从贫民窟乐园到专业割韭菜场 MEME长牛论其实也成立,在技术叙事表现力空窗期,MEME叙事始终会配合情绪、资金和注意力的节拍来填补市场的"无聊真空"。 MEME的本质是什么?就是"即时满足"的投机载体。不需要白皮书、不需要技术验证、不需要路线图,只需要一个能让人会心一笑或者产生共鸣的符号就够了。从猫狗文化到政治MEME,从AI概念包装到社区IP孵化,MEME已经进化成了一套完整的"情绪变现"产业链。 要命的是,MEME的"短平快"特性让它成了市场情绪的晴雨表和资金的蓄水池。资金充沛时,MEME成为热钱的首选试验场;资金紧缺时,MEME又变成了最后的投机避风港。 但是,现实很残酷,MEME市场正在从"草根狂欢"进化为"专业竞技"。普通散户想要在这种高频轮动中获利的难度正在指数级上升。 P小将枯坐铸就传奇的故事可能会越来越少,工作室、科学家、大户的入场,会让这个曾经的"贫民窟乐园"内卷到不行。 ——技术叙事跃进式长周期:死亡谷抄底,3年10倍起步? 技术叙事消失了?不存在的。真正有技术门槛的创新,比如Layer2扩容、ZK技术、AI infra等,这些需要2-3年甚至更长的Build时间才能看到实际效果。这类项目遵循的是技术成熟度曲线(Gartner Hype Cycle),而不是资本市场的情绪周期——两者之间存在根本性的时间错位。 技术叙事之所以被市场诟病,完全在于当项目还处于概念阶段时就给出过高估值,然后在技术真正开始落地的"死亡谷"阶段反而出现价值低估。这决定了,技术项目的价值释放呈现非线性的跃进式特征。 对于有耐心和技术判断力的投资者来说,在"死亡谷"阶段布局真正有价值的技术项目,可能是获得超额回报的最佳策略。但前提是,你得能忍受漫长的等待期和市场煎熬,以及潜在的冷嘲热讽。 ——创新小热点短促周期:1-3个月窗口期,酝酿主升浪大叙事 在主线技术叙事形成前,各种小叙事快速轮动,从RWA到DePIN,从AI Agent到AI Infra(MCP+A2A),每个小热点可能只有1-3个月的窗口期。 这种叙事碎片化和高频轮动反映了当前市场注意力稀缺性和资金寻租效率的双重约束。 其实,不难发现典型的小叙事周期遵循六阶段模型:"概念验证→资金试探→舆论放大→FOMO入场→估值透支→资金撤离"。想在这种模式中获利? 关键是要在"概念验证"到"资金试探"阶段进入,在"FOMO入场"高峰时退出。 小叙事之间的竞争本质上是注意力资源的零和博弈。但叙事之间存在技术关联性和概念递进关系。比如,AI Infra中的MCP(Model Context Protocol)协议和A2A(Agent-to-Agent)交互标准,实际上是对AI Agent叙事的技术底层重构。若后续叙事能延续前热点,形成系统性的升级联动,并在联动过程中真正沉淀出可持续的价值闭环。很可能就会诞生一个有主升浪级别类似DeFi Summer的超级大叙事。 从现有的小叙事格局来看,AI基础设施层面最有可能率先实现突破。MCP协议、A2A通信标准、分布式算力、推理、数据网络等底层技术如果能够有机整合,确实有潜力构建出一个类似"AI Summer"的超级叙事。 以上。 总的来说,认清楚这四种并行玩法周期的本质,才能在各自的节奏中找到合适的策略。毋庸置疑,单一的"四年一轮回"思维已经完全跟不上现在市场的复杂性了。 适应“多玩法周期并行”的新常态,或许才是在这轮牛市中真正获利的关键所在。
BITWU.ETH
2个月前
🧐 加密×权力:当一个反叛行业主动跳进了沼泽|理想主义的末路,一定是自愿跪下吗? 这次《经济学人》杂志的封面值得深思—— “当加密货币遇到华盛顿沼泽”。 一句话,道破了加密行业今天最深的讽刺。 一个原本诞生于对权力不信任的技术,如今却主动把命运交到了权力手中; 一个曾承诺打破既得利益的系统,现在正被既得利益写进白宫的家族账本。 在“去中心化”最响亮的口号之下,加密行业悄然完成了中心化的归宿:它不再是反抗系统的工具,而成了体制内博弈的新棋子。 我们究竟是在构建一个更公平的金融秩序?还是在用技术的幌子,把旧世界的权力逻辑复制一遍,只不过这一次是在链上? 历史无数次告诉我们,人们曾以为革命的终点是胜利,但现实常常告诉我们:革命的终点是被收编。 曾经“去中心化”这个梦想不是目的,而是避免我们再次被权力收编。可惜,现在的加密行业,正争先恐后地倒向它原本最厌恶的事物。 2009年中本聪写下“根本问题在于央行滥用货币发行权”的那一刻,没人想到,十几年后,“比特币之子”们会在华盛顿沼泽里争抢总统的目光,围绕选票、权力、稳定币和meme币做交易。 这不是《纸牌屋》。这是真实发生的事。 这篇文章读完发人深思,我先给大家看下这篇的核心内容—— 1️⃣从乌托邦到“沼泽资产”—— 引子:曾经币圈人最讨厌的 SEC 当家人 Gary Gensler 离任后市场无数次出现这样的声音:我们从未如此怀念过那个老人! 区块链伟大的技术,曾许诺技术中立性,如今却成了某个党派的宣传工具。 TRUMP Meme币背后,是特朗普本人、家族企业WLF、与总统“共进晚餐”的资格; USD1稳定币从零到全球第七,背靠的不是技术优势,而是“特朗普背书”; 大量诉讼在政权更迭后戛然而止,监管从高压到放水,只因为领导换了人。 这不是自由市场,这是权贵特权。 当你发现,曾经最激进反权威的行业,开始热情拥抱华盛顿的裙带资本主义时,说明加密早已不是一场革命,它是生意。 而生意从来不讲理想,只讲回报。 2️⃣选边站队的代价—— 行业赌的是:只要特朗普胜选,就能赢回“监管自由”。 但代价是: 加密立法沦为政客选边的筹码; 民主党阵营迅速反感该行业; 原本有望通过的两党稳定币法案,因为“总统晚宴+TRUMP币”而胎死腹中; SEC与CFTC的监管归属之争,也因明显利益冲突变得更加难以推动。 本来想争一条合规之路,结果变成了“权力寻租的附庸”。 一旦风向变了,一切都可能归零。 这句话分量很重! 3️⃣沼泽里的“加密泡沫”—— 经济学人那篇封面文章里,有一个细节格外刺眼: “特朗普家族所持TRUMP币估值近20亿美元,几乎等同于其全部地产、高尔夫球场和俱乐部的价值总和。” Meme币替代房地产成为总统财富的主力资产,这难道不是讽刺? 我们已经不是在交易代币,而是在交易权力的象征、与影响力的投名状。 这不是web3。这是web0:一个赤裸裸的权贵游戏。 4️⃣这个行业到底要什么? 经济学人认为,我们需要的是清晰、理性、技术导向的监管;不是总统的“代言”,也不是选举周期下的反复钟摆; 如果说DeFi的终极理想是抵抗中心化金融的道德风险,那为什么我们又要依附在“最大的不确定性”—— 总统本人的意志上? 去中心化不是没有中心,而是任何一个中心都可以被替换。可现在这个行业,为了争取某一个中心的宠爱,把一切“可替代性”都交了出去。 5️⃣结语:革命真的失败了吗? 《经济学人》的内容我认为写的很棒,提出了关乎于数字货币走向的很重要的问题和政治因素; 批判固然深刻,它戳破了行业自恋的泡沫,也揭示了去中心化理想与现实权力结构之间的巨大落差。 但是也有那么一些我认为不到位的瑕疵; 我们生活在人类社会,不是乌托邦,有人的地方就有江湖,有人的地方就有利益,一切事物发展前行的过程,都必须经历这些看不见的手的操控; 同时它也低估了两件事: 第一,Crypto不是美国的,它是全球的。 在尼日利亚,它对抗的是金融歧视;在阿根廷,它是通胀的避风港;在新加坡和欧洲,它被嵌入机构合规架构中;即便在美国本土,它也不止于K街的游说和总统的晚宴。 第二,Crypto不是靠meme币撑起的,它的核心仍然是结构性金融重构。 稳定币正在成为美元的链上传导层,RWA正在重新定义资本的“所有权与流动性”,AI×Crypto 正在构建机器与人之间的价值接口。比特币依然在时间维度上证明其抗审查、抗贬值的逻辑,DeFi依然在设计“无需信任”的金融模型。 所以问题不是“革命是否失败了”,而是: 这场运动是否还有人愿意,重新回到那张白纸上,继续画图? 革命不会一蹴而就,伟大的技术也从来不会在纯净实验室中诞生。它们往往起于愤怒、陷于折中、兴于异化、成于反省。 而现在,正是行业最该反省的时刻。 如果说过去十年是加密从乌托邦走向华尔街的旅程,那么接下来的十年,就该是从“被收编”中挣脱出来、真正嵌入世界底层结构的旅程。 最终,去中心化的力量,不是拒绝中心,而是构建一个谁都不能独占的世界。 一切都会顺畅发生,一切应该发生的事情也都会发生,不以任何人的意志为转移,任何试图阻挡历史车轮滚滚向前的人,最终都会被碾压!