#芒格

UNICORN⚡️🦄

1周前

恰如芒格所言

#芒格 #投资 #智慧

看不懂的sol

1个月前

顶级投资教父！99岁的芒格那能重塑人生观的27句话（长文）活了99岁的芒格老爷子的这27句话其实就在讲五件事：怎么学习、怎么避坑、怎么做人、怎么思考、怎么活得长久。一、逆向思维：先想怎么不死，再想怎么赢 1. 专注于避免失败我只想知道我会在哪里死去，这样我就永远不会去那个地方。这是芒格最著名的一句话，它的核心是逆向思维。别光想着怎么成功，先想想什么会让你失败，然后把那些坑全都绕开。就像马云说的，专注于避免失败比直接追求成功更有效。 2. 自知之明胜过天赋知道自己不知道什么，比拥有高智商更有用。自知之明胜过天赋。承认能力边界，能有效避开灾难性的错误。我们如果知道自己的无知区域在哪里，就不会在那里栽跟头。承认自己不知道什么，是智慧的开端。智慧始于谦逊。真正的学习和进步始于诚实地面对自己的无知。人只有在开始意识到自己不懂时，才算真正开始变聪明。我努力避开那些总是信心十足地回答他们根本没有真正知识储备的问题的人。远离不懂装懂的人。虚假自信的人是决策和合作中的巨大风险。芒格说这种人他会直接踢走，因为过度自信会害死人。 3. 规避愚蠢是最高策略只要避免像和火车赛跑冲过平交道、吸食可卡因这类事情就行。培养良好的心智习惯。人生在于避免重大的蠢事。成功的基础是避开高风险的致命行为。这话说得直白到不能再直白——别干蠢事，就这么简单。我们这样的人通过努力做到持续不犯蠢，而不是努力变得非常聪明，从而获得了巨大的长期优势，这真是了不起。芒格的核心心法：规避愚蠢是最高策略。投资和人生中最关键的是避免重大失误（不犯蠢），而不是追求少数几次的巨大成功。长期保持不犯傻，比偶尔特别聪明更管用。 4. 做好最坏的打算假设生活会非常艰难，然后问自己是否能应对。如果答案是肯定的，你就赢了。做好最坏的打算。以悲观的预期为基础，进行压力测试。只要能应对挑战，就能保持心态稳定，最终获得胜利。这种心态叫降维打击—当你做好了最坏的打算，任何好一点的结果都是惊喜。二、终身学习：聪明人的永动机 1. 持续阅读是智慧的门票在我的一生中，我从不知道有任何一个智者是不一直阅读的——一个都没有，零个。持续阅读是智慧的门票。所有智者都是终身、不间断的学习者。这话说得斩钉截铁。你可以不上名校，可以没有学位，但你不能不读书。如果你追求的是智慧，那你将不得不花大量的时间坐在屁股上阅读。智慧需要大量时间投入。获取智慧没有捷径，必须有耐心进行深度阅读。想变聪明？没捷径，屁股得坐得住。根据我的生活经验，如果你能持续思考和阅读，你就不必去'工作'。认知优势取代低效劳动。通过深度学习和思考，你能做出极高回报率的决策，用智慧的力量取代大量低价值的辛苦工作。这句话有点凡尔赛，但道理是真的——当学习成为习惯，很多问题自然就有答案了。 2. 每日精进，复利人生每天都努力比你醒来时更睿智一点点。日复一日，如果你活得够久……你将从生活中得到你应得的。每日精进，复利人生。成功是一个微小的、持续的进化过程，长期的复利效应最终会带来巨大的回报。 3. 好奇心驱动终身学习如果你不持续学习，其他人就会超越你。光靠性情是不行的，你需要有很强的好奇心。好奇心驱动终身学习。仅有良好品性不够，强烈的求知欲才是持续进步的动力。脾气好、性格好，这些都是加分项，但保持好奇心才是核心竞争力。生活的游戏是一场永无止境的学习游戏。至少，如果你想赢的话，就是如此。人生就是一场学习竞赛。想在人生的游戏中获胜，就必须将学习视为一项永不停止的任务。保持好奇，保持谦逊，永不停止学习——这是芒格给出的人生通关秘籍 4. 历史是最高回报率的投资在决定未来方面，没有比历史更好的老师了……价值数十亿美元的答案就藏在30美元的历史书中。历史是最高回报率的投资。通过学习历史的普遍规律，可以做出价值巨大的决策。历史会重复，但人类从不吸取教训。如果你愿意认真读历史，很多所谓的新问题就有答案了。三、理性做人：保持清醒的生存指南 1. 理性是一种责任保持理性是一种道德责任。你不应该比你必须的程度更愚蠢。理性是一种责任。懒惰地保持愚蠢是不道德的，你应该努力运用理性。翻译成人话：你可以不聪明，但别主动作死。停留在比你必须的程度更愚蠢的状态是不光彩的。保持进步是一种荣誉。懒于学习，让自己停留在可以避免的无知状态，是一种失责。有些傻是天生的没办法，但明明可以避免还要去犯，那就是自己的问题了。 2. 长期微弱优势带来巨大复利你不必非常聪明，只需要在很长很长一段时间内，平均而言比其他人聪明一点点。长期微弱优势带来巨大复利。成功在于长期保持微小的理性优势，而非一时的天赋。这是芒格最温柔的一句话。不用焦虑，不用跟别人比快，只要每天进步一点点就够了。 3. 接受错误是人生的常态你不可能不犯很多错误，而能过上一个令人满意的人生。接受错误是人生的常态。错误是学习和进步的必要代价，关键在于从中吸取教训。这话让人松了一口气——原来犯错不是灾难，而是必修课。关键不是不犯错，而是犯了错之后，有没有变聪明一点。 4. 谦卑与自我反省公开谈论你的失败，对你的成功保持沉默，这是一个好习惯。谦卑与自我反省。承认失败促使改进，对成功低调能避免自满。为什么要这样？ • 炫耀成功容易招惹嫉妒 —— 没人喜欢听你吹牛 • 分享失败能让别人放松 —— 原来大佬也会搞砸 • 说出失败是在给自己复盘 —— 讲一遍比写十遍印象深 5. 榜样决定命运避免直接为一个你不钦佩、不想成为的人工作。榜样决定命运。你的上级会深刻影响你的思维和职业发展，选择值得你学习的榜样。你每天三分之一的时间在工作，如果老板是个你看不起的人，那简直是慢性自杀。环境会塑造人，跟什么样的人在一起，你就会变成什么样的人。 6. 地位伴随责任如果你在生活中向上爬，你就必须以特定的方式行事。如果你是一个喝啤酒的挖沙工人，你可以去脱衣舞俱乐部；但如果你是波士顿的主教，你就不该去。地位伴随责任。你的社会地位越高，就越需要保持匹配身份的操守和约束。说白了就是：你站得越高，越要对自己有要求。别拿做自己借口，身份变了，责任也变了。 7. 警惕僵化的意识形态如果你年轻时就接受了许多沉重的意识形态，并开始表达它，你实际上是将你的大脑锁定在一个非常不幸的模式中。警惕僵化的意识形态。思想的开放性至关重要，过度沉浸于单一、强烈的意识形态会阻碍理性思考。一旦你陷入固定的思维模式，就很难跳出来了。保持开放，别让任何单一的思想体系控制你的大脑。 8. 自我提升是吸引力的关键如何找到一个好的配偶？最好的单一方法就是让自己配得上一个好的配偶。自我提升是吸引力的关键。与其向外寻找，不如向内修炼自己，自然会吸引到优秀的伴侣。这个逻辑适用于所有关系： • 想要好工作？先让自己值那个价 • 想要好朋友？先成为值得交往的人 • 想要好伴侣？先成为值得托付的人想要什么样的人生，先成为配得上那种人生的人。四、财富与幸福：保持清醒的心态管理 1. 警惕鸭子综合征牛市会冲昏人们的头脑。如果你是池塘里的一只鸭子，池塘因暴雨水位上涨，你开始感觉自己水涨船高。但你却以为这是你自己的本事，而不是池塘的功劳。警惕鸭子综合征的意思是不要将由宏观环境带来的成功误认为是自己的个人能力，要始终保持清醒。 2. 嫉妒是最大的自我伤害没有什么比嫉妒更适得其反了。世界上总会有人比你更优秀。在所有罪恶中，嫉妒无疑是最糟糕的，因为它甚至不能给你带来任何乐趣。这是一个完全的净损失。嫉妒是最大的自我伤害。嫉妒毫无回报，纯粹消耗精力，是人生中最应该避免的情绪。七宗罪里最亏的一个——既伤身体又没快感，纯纯的负收益。 3. 保持自己的节奏总会有人比你更快致富。这不是一场悲剧。保持自己的节奏。将焦点放在自身的长期目标上，不被外界的噪音和一时的暴富故事干扰，保持心态平和。别人有钱关你啥事？管好自己的节奏就行。 4. 降低预期是幸福的捷径幸福生活的第一条规则是降低预期。降低预期是幸福的捷径。高预期带来失望和痛苦；接受现实，保持较低的期望值，能让你更容易感到满足和快乐。芒格这27句话，归根结底就是在教我们：如何在这个复杂的世界里，活得明白、活得长久。他的核心方法论其实就四条： • 逆向思维 • 终身学习 • 理性做人 • 心态管理最触动人的是他对错误的态度：你不可能不犯很多错误，就过上一个令人满意的人生。这让人松了一口气——原来犯错不是灾难，而是必修课。关键不是不犯错，而是犯了错之后，有没有变聪明一点。 99岁的芒格老爷子用一辈子证明：智慧不是天生的，而是通过持续学习、理性思考、避免愚蠢积累出来的。而这条路，我们每个人都走得了。共勉！！

#芒格 #逆向思维 #终身学习 #理性 #避免愚蠢

1个月前

2008年底，马斯克与芒格共进午餐，芒格本可以按极低估值投特斯拉，并获得近一万倍回报，但他没有… 相反，芒格当众“羞辱”了马斯克，他向全桌人讲述了特斯拉会失败的所有方式，马斯克很难过。马斯克回应面前的智者，特斯拉可能会死，但依然值得尝试。多年以后，已成为世界首富的马斯克回忆起来，说：芒格是正确的。为理解两位顶尖头脑的分歧，我构建了如下框架： 1、基于过往数据统计，是古典概率； 2、基于贝叶斯定理，是“信念”概率； 3、而对理想的投入，属于“信仰”概率。早期的新能源车，胜率太低了。所以芒格会略带嘲讽地拒绝了马斯克。价值投资者只下注于极高概率的、被验证的垄断性公司，并对几乎所有的机会说不。这是“古典概率”。而对于创业者，遵循的是“信念概率”。捕捉某个重要的线索，在不断迭代中更新成功的概率，直至突破盈亏的临界点。对于早期的数字货币和AI，参与者往往是带着信仰投身其中的。 “信仰概率”对应着极高的赔率，就像帕斯卡赌注，其特征是极度不对称的回报。如马斯克的原则：“这个未来是否足够重要，以至于即使失败是最高概率事件，也值得全力以赴？” 所以，芒格与马斯克，无所谓对错，只是有不同的概率立场。再从时光的角度看：少年时，是信仰概率；青壮年时，是信念概率；中老年后，是古典概率。由于人是混合体，所以，对应不同的主题，可能要对应三种不同概率： a、投资理财应该对应古典概率； b、自己的工作应该基于信念概率； c、而自己的某个心底的火焰，则基于信仰概率。如上结构，可以解答一些关键问题。例如：年轻人钱少，难道就不该放手一搏吗？并非如此。年轻人在信仰概率（理想）和信念概率（拼搏）上有优势，可以一博；但说起古典概率，年长和年少者，应该遵循一样的原则。举例：有位年轻朋友，靠高风险的金融投资赚了大钱，他很快将大部分收益转到做价值投资，这些年稳步向前。而他当年的同行大多在起伏中湮灭了。用心理账户来安排这三个概率，是一种理性的做法。就像上面这位幸运儿，将横财从信念概率账户转到了古典概率账户。我用一个更有趣的结构来概括： 1、古典概率，如理财，关乎“生存”； 2、“信念”概率，如工作，关乎“生活”； 3、“信仰”概率，如理想，关于“生命”。一个人需要同时思考生存、生活和生命，这是我近年来最深的反思之一。 ——————分隔符—————- 这是从微信公众号“孤独大脑”上看到的，链接在这里：我觉得这篇文章里关于古典概率、信念概率以及信仰概率的划分很意思！补充一点想法：这三种概率模型其实并不一定是严格划分的，他们应该是平滑过度的。在币圈，能够详细计算出磨损与收益的交易决策就属于古典概率范畴，比如量化交易限定盈亏比与最大止损额度后，策略的收益就会由胜率决定，这个胜率就是古典概率… 而信念概率则是需要人主观上对一个项目或资产的未来表现有基于信心和理性判断基础的猜测，你通过一系列分析和数据可以猜到这个项目未来能走强，那么这就是信念概率的博弈。至于信仰概率，在币圈很少见，从2011年开始定投BTC或长期持有不卖出，那就是纯纯的信仰了，除此之外，我就举不出什么其他的案例了… 因此币圈有信念的投资者是有很多的，但你要说有信仰的，我觉得应该是极少数人… 大部分信仰者出现在2016年以前，随后逐渐稀少… 不把信念当信仰，本身就是市场成熟的标志，而在美股、债市甚至外汇市场，就已经完全是古典概率主宰的领域了。因此币圈的未来，也将逐渐从信念市场转化为古典市场，这刚好可以解释为何当下市场中，每一轮周期的财富神话越来越少，而富者更富，穷者愈穷的现象越来越普遍…

#马斯克 #芒格 #概率 #投资 #人生阶段

1个月前

芒格说，做好五件事，几乎可以一定成功： 1、不过度消费，超出承受能力的不要； 2、精明地投资； 3、远离一切有毒的人和有毒的活动； 4、保持终身学习； 5、多做延迟满足的事。

#阶层固化：求变之路，殊途同归· 899 条信息

#芒格 #成功 #投资 #终身学习 #延迟满足

1个月前

李录：“很多人羡慕伯克希尔的成功，却没有人愿意学巴芒的淡泊名利”，巴芒确实欲望非常少，巴菲特来中国坐非常老旧的车，芒格坐飞机都是坐经济舱。投资也好，生活也罢，只有有这样的心态才能把投资做到八九十岁，而复利中的时间是最关键的因素。投资是一份非常长的事业，好几十年，短期的胜负根本不重要

#李录 #巴菲特 #芒格 #淡泊名利 #长期投资

看不懂的sol

2个月前

投资读书笔记：《复利》世界第八大奇迹，小白价值投资者的朝圣之路！兄弟们，请保持耐心，本篇读书笔记是至今写的最长的一篇，总计4000多字，改变你的投资逻辑！一、价值投资的第一性原理第一性原理定义：不能归纳为任何其他原则的起源或者主要概念。约翰·里德说：当你第一次开始研究一个领域时，似乎必须记住无数的东西。你不需要这样做，你只需要找出主导这个领域的核心原则，通常是三到十二条。你认为必须记住的无数件事，其实就是这些核心原则的排列组合。作者归纳的价值投资第一性原理： ➊把股票看作是企业所有权的一部分。 ➋要把市场先生--波动性很大的股市视为朋友，而不是敌人。将风险视为永久丧失购买能力的可能性，将不确定性视为一定收益范围内波动程度的不可预测性。 ➌记住投资时最重要的一个词：“安全边际”。 ➍仅从以下两个方面评估任何新闻项目或事件:(a)对未来利率的影响;(b)企业的内在价值，即将这个企业未来剩余期限内所产生的现金流进行折现，并根据收到现金流的不确定性进行调整。 ➎评估新点子时要考虑机会成本，对新投资要设很高的门槛回报率。 ➏用概率的方法思考，而不是用确切的方法，因为未来从来都不是确定的，它实际上是一组分叉的概率流。 ➐在任何情况下都不要低估激励的力量。 ➑做决定的时候，大脑的左脑(主要负责逻辑、分析和数学)和右脑(主要负责直觉、创造力和情绪)都要参与。 ➒利用视觉化思维。这有助于我们更好地理解复杂的信息、整理思路，并且可以提升我们的思维与沟通能力。 ➓培养逆向思维。通过视觉化思维想象，如果你在使用衍生品或杠杆进行交易或投机时损失了很多钱，自己的生活将会变成什么样，那么你就可以避免很多痛苦。 ➊➊不忘向他人学习。永远谦卑，不断努力，取得成功。 ➊➋拥抱长期复利的力量。生活中所有伟大的东西都来自复利的力量。二、生活的意义找到自己生活的意义，不断为之努力！三、乔布斯的决策工具 2004年，史蒂夫·乔布斯被诊断出患有胰腺癌，并被告知生命只剩下几周，以下是乔布斯在2005年斯坦福大学毕业典礼上的演讲节选：记住自己不久就将死去，这是我发现的最重要的用来帮助我做出人生中重大决定的工具。因为几乎所有事情一一外人的期待，内心的骄傲，对于失败或出丑的恐惧一一所有这些事情在死亡面前，都会消失，留下的只有那些真正重要的事情。记住你即将死亡，这是我所知道最好的方法，让你免于失去某件东西的念念不忘。你已经一无所有了，你没有理由不跟随你的内心…… 四、无能圈如果你明白自己不知道什么——你的无能圈——你就会自然而然地进入你真正知道的领域——你的能力圈。一旦你确定了自己的无能圈，就像巴菲特那样把你自己专属的各种圈都列出来。巴菲特在投资过程列出了三份公司名单——进人(简单易懂的企业)、退出(难以理解的企业)和太难(太复杂，不值得花时间去理解的企业)。巴菲特曾经说过：他想到的99%的炒股点子都属于“太难”的范畴。五、简化三步曲复杂的极致是简单。复杂性与战术有关，简单性与战略有关！简化可分三步走： ➊避免在不可知和不重要的事情上浪费时间。可以问两个问题：它可知么？它重要么？现实中有很多重要但不可知的问题，忘记它！ ➋专注 ➌向后推理。不要试图直接找到解决方案，首先要消除不正确的选项。六、复利公式上述复利公式中，a为累计未来价值，p为本金或现值，r为以百分比表示的收益率，n为复利期的数量。管理团队和证券分析师会更注重r，也就是短期收益，而损害或放弃了长期价值，是非常不明智的。所以我们选择投资企业的时候，也要看管理层是否有长期经营理念，他们的激励机制是否和公司长期利益一致。七、误判心理学清单作者总结了芒格所提倡的人类误判标准心理学检查清单，清单很长，选了一些重要的摘录如下： ➊简单联想的偏见。这种偏见会自动将刺激与痛苦或者快乐联系起来。 ➋自欺欺人和否认 ➌避免不一致与承诺的倾向。 ➍一项决定曝光的宣传次数越多，我们改变它的可能性就越小。 ➎现状偏见和无为综合征。人们倾向于默认选项或者现状，因为改变需要消耗能量，和长期进化的基因（节省能量）不符。 ➏锚定倾向。当我们锚定时，我们会将某些信息(通常是任意的和无意义的)作为未来决策的参考点。 ➐来自生动的或最近的事件的过度影响。 ➑遗漏信息和忽略抽象信息的倾向。 ➒互惠原则导致的偏见-一对他人的行为，如恩惠、妥协、信息和态度等给予同样的回报。 ➓受喜好过度影响导致的偏见。相信、信任和认同我们熟悉或喜欢的人。 ➊➊来自社会认同倾向的过度影响。 ➊➋来自权威过度影响的偏见。 ➊➌重视理由倾向。如果他人给出理由，我们常常就会答应要求，照做不误。 ➊➍记忆力的局限性--记忆具有选择性，也可能出错，它还会受到暗示的影响。 ➊➎盲目行动综合征--没有任何明智的理由，为了保持积极而行动。 ➊➏情绪唤醒。在强烈情绪的影响下很容易做出草率的判断。这些清单，其实需要我们在平时就多注意，多训练自己的大脑，只有这样，才能在做投资决策时不犯错、少犯错。八、正确无博弈的激励机制重要的不仅是拥有合适的激励机制，更为重要的是不允许系统中存在博弈。人类具有为了他们的利益而操纵系统的倾向。宁可错失奖励一个可取行为的机会，也不要制定一个鼓励作弊行为的激励体系，因为不良行为一旦得到奖励，就会形成习惯，然后蔓延开来，形成巨大的破坏力。九、不要与骗子为伍永远不要投资管理层不诚信的企业。托马斯·菲尔普斯有句名言：记住，一个会为你偷东西的人，也会偷你的东西。十、估值过高的优秀股 20世纪70年代，漂亮50成为市场的宠儿，大家都不觉得50倍或者80倍的估值贵。但事实是，除了少数外，大多数股票都回到了合理的水平，之后几十年回报水平不佳。其中巴菲特持有的可口可乐也在其中。作者总结说：一家伟大的公司和一只优秀的股票有很大的区别。十一、行业高增长的作用作者引用巴菲特的话："投资的关键不是评估一个行业将对社会产生多大的影响，或者它将增长多少，而是要确定任何一家公司的竞争优势，最重要的是，这种优势的持久性。” 下次如果有分析师或所谓的市场专家鼓吹某个行业增迅速，可以作为投资该行业股票的依据，那就要小心了。光伏行业，前几年的增速是高，但是企业基本没有护城河，一起扩产，最后全体亏损。十二、预期价值（EV）用盈利的概率乘以可能盈利的数量，减去损失的概率乘以可能损失的数量，这就是我们一直在做的事。这并不完美，但是，这就是我们所做的全部。 ——沃伦·巴菲特深切地赞同巴菲特先生！这也是德州扑克、投资和生活相通的地方。十三、肥尾风险之前很多大咖都提到过钟形分布和正态分布的区别，前者可能有很大肥尾风险。尤金·法玛做了一些股票价格变化的测试：如果价格变动是正态分布，变动大于5个标准偏差的情况应每隔大约7000年才在日数据中出现一次，但是它们实际上每隔三四年就出现一次。股票价格的变动遵循幂律，而不是高斯或正态分布。十四、持久企业的特点稳定的产品特性强大的竞争优势分散的客户和供应商基础审慎的资本配置极其专注于长期盈利能力和可持续发展的成长型思维明智而审慎地承担风险的企业文化可在高度紧张时期注入资本的现金充裕的发起人家族或母公司高流动性的资产负债表以牺牲短期收益为代价进行长期投资而同时承受痛苦的意愿和能力。十五、持久投资者的特点对投资纪律的强烈热情不断学习的心态较长的剩余投资寿命较低的或无个人债务节俭纪律对人类行为、市场历史和认知偏见的充分理解有耐心、长期的心态以及在市场周期性的艰难时期一个充满支持的家庭十六、新闻的特性新闻媒体倾向于聚焦于生动的事件——戏剧性的、悲剧性的——而不是世界上的每日进步和日常美德。新闻频道争相以生动的故事和戏剧性的叙述来吸引我们的注意力。根本性的改善虽然是改变世界的大事，但如果进展太慢、太分散或太小，就很难称为新闻。流传最快的故事往往带有恐惧或愤怒的成分，会逐渐灌输一种无助感。人们经常把当今时代称为“有史以来最糟糕的时代”，但这些人显然从来没有读过历史书。总体上来说，现在就是这个地球最好的时刻！这是新闻不会告诉你的。十七、无风险资产？巴菲特曾警告不要将持有的现金等价物和以货币计价的金融工具视为无风险资产，因为长期持有它们实际上风险很大，风险是购买力的丧失。十八、价值的内涵能够存活下来的不是最强壮的物种，也不是最聪明的物种，而是对变化最敏感的物种！ ——查尔斯 · 达尔文当我们确认世界已经变化的时候，必须更新固有的结论和态度。举些例子：世界上最大的出租车公司优步，没有汽车脸书是世界上最受欢迎的媒体所有者，它不创作任何内容最有价值的零售商阿里巴巴没有存货全球最大的住宿提供商爱彼迎也没有房地产那些评估投资的过时和僵化的模式和方法正在被打乱，继续依赖这些旧技术可能会将价值陷阱错认为价值投资。价值投资并非已死，而是我们如何衡量价值。从有形资产到无形资产的转变，可能是类似格雷厄姆到巴菲特的转变，是价值投资的新旅程。我们不需要马上转变，但是要对变化保持敏感！十九、压力调整后的回报出于某些公司治理原因或我们在首次购买后可能发现的管理层诚信问题，我们不再放心持有该股份。虽然我可能预计该公司未来几年将实现高收益增长，而且股价在此期间可能大幅上涨，但在这种情况下，我通常会退出头寸。我不想用安稳的睡眠换取几个百分点的回报。投资应该充满乐趣和挑战，而不是充满压力和担忧。生活质量是衡量输赢的更好方法。投资者经常谈论风险调整后的回报，但很少谈论压力调整后的回报。二十、嫉妒股市里嫉妒的三个故事：牛顿在南海泡沫期间，曾经投资过该公司的股票，并在几个月内带着100%的利润离场。但是，他的朋友们在他离场后在他的股票上获得了更丰厚的利润，牛顿最终妥协，在接近顶峰时再次买入。作者在2015年的时候，因为朋友在Capital Trust股票上赚了150%的利润，选择买入。亏30%后慌忙离场。我们错过一只大牛股，可能是因为一个朋友在该股最低点买入，而拒绝在现价买入，尽管我们客观评价该股价格不贵且前景很好！没有什么比看到朋友变得富有，更能扰乱一个人的幸福感和判断力了。二十一、前景理论用芒格的话说就是：一个人从10美元的收益中获得的快乐与他从10美元的损失中获得的不快，并不完全相等。痛苦要大于快乐。当一个积极的框架出现时，人们倾向于回避风险；而当一个消极的框架出现时，人们倾向于寻求风险。损失厌恶会把我们变成追求风险的人！从德州扑克的角度看，如果一个人输了钱，会更加激进，选择与回报不相称的巨大风险，导致越输越多！共勉！

#价值投资 #复利 #芒格 #查理·芒格 #投资心理学

2个月前

很多别人云淡风轻的一个道理，一句话，你听了就过了，其实背后是沧海桑田。比如，芒格说，很多人的问题是非要在跌倒的地方爬起来，而且立刻爬起来，这就是大部分人在赌场输钱后，持续再输到倾家荡产以及负债的原因。我在这句话上亏过的钱，不愿意回想了。所以我说，没必要在哪跌倒就在哪爬起来。对于大部分坑来说，最重要的识别之后，绕着走甚至离的远远的，再在坑旁边立一个大大的警示牌。像信教一样相信一些原则，是因为知行合一，而不是听到了一两句道理。

#阶层固化：求变之路，殊途同归· 899 条信息

#芒格 #避免在同一地方跌倒 #知行合一 #原则的重要性 #远离风险

2个月前

“世界不是被贪婪驱动，而是被嫉妒驱动。” --- 芒格根据我的观察：在币圈（以及任何金融市场），看别人赚钱，比死都难受，恨不得用自己的仓位同归与尽。从理性的角度看，这真的匪夷所思。

币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6051 条信息

#芒格 #嫉妒 #币圈 #金融市场 #非理性

3个月前

《结构化勤奋》去翻了翻巴菲特和芒格对不会投资的人的吐槽，主要还是集中在说那些人不去做最基础的事情比如很多做“投资”做了很久的人，竟然不懂得基础的会计知识，没有看公司年报的习惯超越这些人，易如反掌。实际上几乎任何一个行业都可以靠完成基础、简单的动作，超越 90% 的人芒格所说的“蠢”，并非指智商（IQ）上的欠缺，而是指一种“心性”（Temperament）上的懒惰和一种违背常识的行为模式之前我发视频说，做自媒体，先发 100 条，无师自通评论区有人说自己发了 1000 条了也没几个粉丝，点开一看，1000 条都长一个样，从不迭代，只是闷头往死里发先发 100 条的意思是迭代次数为 100，如果迭代次数为 1，那么发了 10000 条也等于只发了 1 条瞎勤奋，实际上还是懒惰。我们需要的是结构化勤奋所以一方面我觉得进入任何一个行业都很简单，因为只要掌握基础常识，就可以成为 Top 10% 另外一方面又觉得每一个行业做好都很难，因为仅仅是超越 90% 的平庸路人，是远远不够的

#结构化勤奋 #基础常识 #迭代 #巴菲特 #芒格

看不懂的sol

4个月前

为什么散户控制不住自己进行频繁交易？其实兄弟们，芒格和段永平都说过类似的话 —— 芒格说："中国人在其他事情上很精明，但在股票交易上很蠢，他们太喜欢赌博。" 段永平说："股票不是赌博。" 散户反驳："阿段你有钱才不赌，我们没钱必须赌。" 他回应："怪不得你们没钱。" （原话非直译，取大意）核心逻辑：散户因资金量少，收益预期被放大 —— 若账户有几十上百甚至千亿现金：自然成为全球主义者，在全世界配置资产，国内仅看茅台、腾讯、神华等极少数公司；会直接买苹果、英伟达，而非果链 / 英伟达概念股。若账户有几千万上亿资金：大概率用部分仓位配高股息红利股，追踪行业机会，有计划持有成长股。若账户有几百万资金：可能在市场捡烟蒂股、博重组机会，或去高估值高成长行业赌趋势。若账户有5 万 - 一二十万资金：想法易变成 "搏一搏单车变摩托"，追龙头、当涨停板敢死队，今天炒芯片、明天炒 AI、后天炒人形机器人。若分文没有甚至负债：想法可能是 "我花开后百花杀，敢笑黄巢不丈夫"，把投资当 "赌局"。残酷循环：钱越少，赌性越重 —— 大资金赚 10%-20% 就能独步天下，而 10 万本金一年赚 20% 仅 2 万，散户预期常是翻倍甚至数倍。结果：越穷越爱赌，越赌越穷。 BTC牛市逃顶信号指标清单（简版）6-17 指标正常，耐心持币拒绝噪音。

币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6051 条信息

#散户 #股票交易 #频繁交易 #芒格 #段永平 #赌博心理

知识分享官

5个月前

一个实验各种搞大钱策略的开源项目：AI Hedge Fund 使用多个 AI 智能体协同工作来模拟 AI 驱动的对冲基金交易决策，该系统包含 15 个专业智能体，分别模拟巴菲特、芒格、格雷厄姆等投资大师的投资哲学，同时配备基本面分析、技术分析、情绪分析等功能模块。项目支持多种大语言模型，具备回测功能，但仅用于教育目的，不进行实际交易。更不适用于大A。链接：

#AI Hedge Fund #开源项目 #AI智能体 #对冲基金 #投资哲学 #巴菲特 #芒格 #格雷厄姆 #基本面分析 #技术分析 #情绪分析 #大语言模型 #回测功能 #教育目的

亚洲金融 Asia Finance

5个月前

比亚迪，将车藏进烂尾楼，成本谁承担？中国商务部将会见比亚迪，要求解释0公里二手车，即将库存时间较长的新车，上牌注册为“已销售”状态后，再以二手车名义出售。巴菲特和芒格，在李录的忽悠下，投资背书了王传福的比亚迪。比亚迪的债务，比恒大更严重。王传福比许家印严重？

#比亚迪 #烂尾楼 #0公里二手车 #商务部会见 #投资 #巴菲特 #芒格 #债务危机 #恒大问题 #王传福 #许家印

偶像派作手

6个月前

伯克希尔新一代领导者的任务不再是像巴菲特和芒格当年创建伯克希尔时那样"创造惊人业绩"，而是投资于稳定可靠的企业。守业更比创业难。

#伯克希尔 #巴菲特 #芒格 #投资 #企业

8个月前

说个有点吓人的，阿里的股价一个月内已经涨了快50%，曲线相当好看。考虑到财报还没发，很难说这是来自具体业务的驱动，更像是重新捡回了想象空间——BTW，中概股最近势头都不错——众所周知，美股估值体系的核心指标，实际上是对未来预期的兑现。芒格离世前半开玩笑的说阿里就是一家零售商，然后这几年来，阿里都在洗刷这句评价，现在来看，好像还真给它做到了。资本市场看涨阿里的原因不难找到，DeepSeek火了之后，二级市场不太能找到对标，手握另一个t0级开源模型千问 Qwen的阿里成了FOMO的买入目标，加上苹果选择和阿里合作开发大模型以落户中国市场的消息出来，精确适时的补全了前段叙事，一切就都顺理成章了。但这也不重要，重要的是，「阿里回来了」这个信号从开始构建到成为事实，中间走的每一步都很需要勇气。如果我没记错，吴泳铭是在2023年的云栖大会上正式提出「云+AI」的长期战略，因为这两项看起来和核心电商业务没有直接关系，所以阿里的承压状态也维持了将近2年时间，现在终于到了释放出利好价值的环节。或者说，这2年来，阿里证明了自己并没有选择避战，而是恰好相反，它要进入更硬核的行业，拉开战线。 2015年，亚马逊决定把AWS的业绩披露出来汇报——在那之前，AWS的收入被亚马逊藏在财报的「其他」分类里长达8年时间——完全有理由相信，如果不是因为要满足SEC的规定，亚马逊搞不好还会继续遮掩AWS的体量，用以迷惑竞争对手。 Ben Thompson当时写了一篇文章，称这是那一年最大的一次IPO，亚马逊的单日市值涨了256亿美金，这就是资本市场「惊觉」AWS的存在后给亚马逊未来升值空间的24小时估值。做了再说和说了再做的结果虽然可能趋于一致，但过程差别会有很大，在AWS奠定亚马逊是一家科技公司而非网上书店之前，贝佐斯年年都被质疑不懂赚钱，而阿里在新的领导班子提出「云+AI」的发展方向之后，每一天都活在能不能把吹过的牛逼给实现了的观望中。我刚看了HuggingFace的年度榜单，2024年，全球排名前10的开源模型，有10个，对，你没看错，10个里面有10个，全部都是阿里Qwen的衍生模型，同时Qwen占到了全球开源模型下载量的1/4，在事实意义上，阿里就是AI开源路线的扛把子。之前DeepSeek-R1为开源社区贡献了6个蒸馏模型，其中4个模型都来自Qwen，原因也很简单，能打且足够开放的模型没太多可选的，Qwen是最普遍的，LLaMa的协议甚至禁止被这么干。有了AI的兜底，再去带动云的增长，就是常规操作了，阿里云的市场份额本来就是亚太地区的断档第一，于是这么一看，「云+AI」的华丽转身，竟然真的被阿里给办成了。之所以这么感叹几句，是因为可以预见得到，接下来会有一大波把结果当原因的声音出来，比如认为马老师的几次现身及其意义是让阿里起飞的推动因素，这么理解起来当然没问题，但基本面永远是最应该关注的地方。天只救自救者。

#阿里巴巴 #股价上涨 #中概股 #美股 #芒格 #资本市场