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AB Kuai.Dong
3个月前
亚洲最大微策略的陨落。 日本微策略 Metaplanet 股价，今天再创新低，日内跌近 -10.44%，抹去了今年的所有涨幅。 自最高点 1895 日元每股价格，已跌去 -81.84%。目前公司持有 30823 枚 BTC，价值 27.9 亿美金，但公司总市值仅价值 25.3 亿美金（约合 3929 亿日元）。
微策略再购155枚比特币，持仓总量突破62.8万枚，盈利近300亿美元！· 89 条信息
#Metaplanet 股价下跌 #日本微策略陨落 #BTC持仓亏损 #加密货币市场风险 #公司市值低于BTC价值
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合约就是赌场 迟早爆仓
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
#合约 #赌场 #爆仓
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这篇文章应该是今天英文区最火的文章了。 作者Santiago是一位2013年入圈的OG，欧美资本圈的核心人物。 他客观、理性、系统地刻画了加密行业的泡沫之大。 下面是精简之后的翻译。 —————————————————————— 加密ETF 已经上线了； 稳定币被主流企业集成了； 监管态度变得更友好了 我们想要的一切都来了！ 🚨那为什么你的币还不涨？ 🚨为什么比特币把涨幅全吐回去，而美国股市全年涨了 15–20%？ 🚨现在主流观点已经转向“加密不是骗局了”，为什么你最爱的山寨币还在水下？ 1️⃣Crypto Twitter 一直有个根深蒂固的假设： “只要机构来了、监管明朗了、摩根大通或者贝莱德发 token 了……加密将征服一切，我们要to the moon了。” 我们要的一切都来了 —— 但它们并没有推动价格。 为什么？ 因为整个加密市场大多时候都与现实相脱节。 比特币是独一档的存在 —— 完美的叙事：数字黄金。 它的市值大约为 $1.9 万亿美元，而黄金约 $29 万亿。 不到黄金市值的 10%，未来还有成长空间。 这是一个很好理解的对冲 + 期权价值组合。 但 Ethereum + Ripple + Solana + 其他一切加起来，居然有 ~1.5 万亿美元 的市值，叙事就没那么稳了。 尽管没人再质疑这项技术的潜力，也很少有人再说这是骗局，但真正的问题是： 一个活跃用户可能只有 4000 万的行业，真的值几万亿美元吗？ 与此同时，OpenAI 传闻 IPO 估值接近 $1 万亿，用户数量约为整个加密行业的 20 倍。 🔥这些链到底创造了多少真实价值？能支撑这么多钱吗？ 过去想赚钱，答案很简单：投资基础设施。早期持有或参与 ETH、 SOL、DeFi。 但现在很多项目的定价都默认未来一定会有 100 倍的使用量、100 倍的收入，发币后就成了鬼链👻 这迫使我们提出真正的问题：现在投资加密的最好方式到底是什么？ 2️⃣本周期监管、行业、企业三重利好共振，但是市场和价格反应出了三个事实： 1.市场不在乎你的故事，投资回归基本面 一条链再怎么号称“万链之母”“世界计算机”，最终还是要看： 💥每年实际赚多少钱？ 💥这些收入是否来自真实经济活动？ 2.Crypto 不再是“全场唯一热点” 以前：全球风险资金的“高 Beta 赌桌”在 Crypto 现在：AI 成了主角，Crypto 退居配角 流动性有选择，AI 是主角，加密不是。 3. 企业遵循商业逻辑，而不是加密叙事。 企业只关心：合规成本、集成成本、运营成本、稳定性 🧊Stripe 推出 Tempo 是一个警告： 企业不会因为听了 Bankless 就觉得 ETH 是世界超级电脑。 他们会选择对自己最有利的方案。 如果私有链、联盟链更好用，它们未必会来 L1、L2 公链 当价格被过度高估，只需要鲍威尔的一声咳嗽，整个叙事就崩了。 3️⃣估值误区：把“赌场流水”，当成了“软件收入” 很多人用 Web2 那套框架来给公链估值： “公链有收入、有手续费、有 MEV、有 Staking，有点像 SaaS 吧？” 这其实是一个非常危险的类比。 🔹Staking 奖励 ≠ 企业盈利，而是通胀、稀释、以及安全成本。 真正的“经济价值”，大致来自： 交易手续费（Fee）、小费（Tips）、MEV（可提取价值） 这些勉强可以视作公链的“毛收入”。 在这方面： 📊Ethereum：每年约 $20 亿收入，市值 ~$4000 亿 约 200–400x PS（而且还是周期性收入） 📊Solana：年化 $10 亿以上，市值 ~$750–800 亿，约 20–60x PS 而且，还有个更可怕的事实：这不是“可复利的收入” 这些收入不是稳健、企业级的常规收入，而是高度周期性的投机流量。 这不是 SaaS 收入，这是 拉斯维加斯。 什么时候最高？ 牛市顶点： 永续合约暴涨 Meme 币爆发 杠杆、清算、抢跑到处都是 机器人疯狂套利 什么时候几乎消失？ 熊市真空期： 没人交易 没人铸币 清算减少 链上活动低迷 这不是：长期合同，或是可预测收入 而是：“三年不开张，开张吃三年”的周期性流水。 🎰你不能给一个每 3–4 年才满一次场的赌场，套上 Shopify 的估值倍数。 4️⃣拿 NVDA 对比，就知道 Crypto 泡沫有多大 对比一下科技界的“神”——Nvidia，它的估值是 40–45x 盈利（不是收入）。 而 Nvidia 拥有： 真实收入 真实利润 全球企业需求 可预测的合同销售 以及非赌场用户 如果行业的手续费不能从投机转向真实经济价值，大多数估值都要被重定价。 5️⃣行业确实还在起步阶段，只是没早到“买什么都涨” 价格终会回归基本面，但我们还没到那一步。 目前： 大多数代币没有理由支撑巨额估值 价值捕获有限 收入主要依靠赌场产品的循环投机 我们造好了全球最快的价值转移系统……但用它来玩老虎机。 正如 Netflix 联合创始人 Marc Randolph 所说： “文化不是你说什么，而是你做什么。” 行业大牛口口声声说：要去中心化，结果加密行业最重要的产品是 memecoin 的 10 倍杠杆永续合约。 只有当我们做得更好，才能从“过度金融化的小众赌场”走向真正产业。 6️⃣我不认为这是加密的终结。但我认为这是“开始的结束”。 我们在基础设施上过度投资了 （超过 $1000 亿） ，却严重低估了真正的应用层、产品和用户。 投资人把精力都放在： · TPS · 区块空间 · 花哨的 rollup 结构 但用户根本不在乎。 用户只在乎： · 更便宜 · 更快 · 更简单 · 能不能解决他的问题 回到第一性原理：用户是谁？我们解决什么问题？ 8️⃣真正的投资机会在哪里？ 我做加密十几年，一直坚定看多。这点没变。 我依然相信： · 稳定币将成为默认支付轨道 · 开放的中立基础设施将驱动全球金融 · 企业采用加密技术是因为经济优势，而不是意识形态 但我不认为未来十年的大赢家会是今天的 L1 或 L2。 🧭科技史告诉我们： 胜者永远在 用户聚合层，而非基础设施层。 互联网让计算和存储变便宜， 真正赚到钱的是：亚马逊、谷歌、苹果。 加密也会踩着押韵的脚步： 🏆区块空间是商品 🏆基础设施升级边际效应递减 🏆用户永远愿意为便利买单 🏆用户聚合者将捕获最多价值 🏦真正的大机会是：把 crypto 技术嵌入已经庞大的企业之中，用它替换老旧金融管道，提高真实的商业效率。 这才是 trillion-dollar opportunity。 互联网改变每个行业，是因为经济账算得过来。加密也会如此。 问题是：我们要再等 10 年，还是现在就开始？ 9️⃣我们现在该怎么做？ · 区块链技术没问题 · 潜力巨大 · 行业还在早期 💡接下来要做的，是重新审视： · 用真实使用和“收入质量”来评估项目，而不是意识形态 · 区分“可持续收入”与“周期性赌场收入” · 上一周期的赢家，未必是下一周期的王 · 停止把代币价格当作技术验证指标 没有人会因为某周 Amazon 股价比微软强，就选择 AWS 而非 Azure。 我们可以继续坐着等企业采用，也可以现在就开始推动它。 把真实的 GDP 搬上链 Job’s not finished.
英伟达市值突破5万亿，币圈信心崩溃引发热议· 36 条信息
#加密市场泡沫 #机构入场未推高币价 #基本面投资回归 #Web2估值误区 #用户聚合层机会
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Zhixiong Pan
3个月前
时隔 5 年，以太坊终于更新叙事了。 现任领导团队在 Devconnect ARG 提出了全新概念 「以太坊是一架梯子」（Ethereum is a ladder），作为此前「无限花园」叙事的补充与延展。 「无限花园」最初是由上一任执行董事 Aya Miyaguchi 于 2020 年在 EF 内部提出，然后在 2021 年的 EthCC 演讲中正式公开的。 她认为，以太坊不是一台机器或一家公司，而是一座「无限花园」：由无数个人和组织组成的多样化生态，大家像园丁一样不断播种、修剪和照料，让这个系统在长期中持续生长，而不是打一局「赢了就结束」的有限游戏。 在去年 Devcon 7 的演讲中，她进一步拓展了这个隐喻，把以太坊描述为一座基于共同价值、去中心化、面向长期的「无限花园」，不同参与者形成彼此重叠的影响圈，通过协作而不是单一中心来推动生态成长。 我觉得这也促成了以太坊在今年的组织架构的重大变革，而不是完全依赖名为「以太坊基金会」的单一组织，而是由： - Nomic Foundation - 0xPARC - Argot Collective - ZKnox - Etherealize 等更多组织共同推动。 此次 Hsiao-Wei Wang 提出的「Ethereum is a ladder」，在一定程度上承继并深化了这一叙事。 她指出，以太坊给每个人提供了一条可以按照自己节奏逐步攀登的路径，每个人所做的研究、协议升级或应用创新，都会成为全生态新的台阶，使后来者站得更高、走得更远。这种不断累积的台阶，便是以太坊生态持续增长的复利来源。 去中心化、公平中立以及在压力下依然可靠的特质，则构成了这架梯子的结构强度。以太坊基金会与社区真正的责任，并非自己攀爬到最高处，而是稳稳扶住这架梯子，让更多的人得以抵达前人未曾触及的高度。 更直白地说，这是「站在巨人的肩膀上」与「避免重复造轮子」理念的具象化体现。 或许还可以这样理解：「无限花园」体现的是以太坊生态的广度、多样性和包容性，而「梯子」则强调以太坊如何帮助我们通往那些尚未探索的高度。 Hsiao-Wei Wang 在 Devconnect ARG 2025 的演讲文字版：
以太坊突破4200美元，投资者止盈与持仓的博弈· 238 条信息
#以太坊 #叙事更新 #Ethereum is a ladder #无限花园 #去中心化
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Bitget中文
3个月前
Bitget BGB 月月空投第三期！ 向符合条件的 VIP 用户空投 89,655 枚 BGB ！🚀 💰华语区尊享 BGB 月月空投第三期已完成！快照当天（11 月 13 日）账户等级达到 VIP 3 及以上、且近 30 天内合约交易量超 100 万美元的用户，均自动获得 53-133 枚 BGB 奖励。本次发放的 BGB 均从市场回购再进行空投！ 👉详情可见： Bitget VIP，费率更低，福利更狠！
Bitget平台空投BGB引发用户热议，VIP用户获利颇丰！· 21 条信息
#Bitget #BGB空投 #VIP用户 #合约交易 #市场回购
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现在的牛市 就四分钟 🤣🤣 $BTC 空他吗的，一切都毁灭吧
比特币减半与牛市周期的神秘关联引发热议· 68 条信息
#牛市 #BTC #空 #毁灭 #消极
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Rocky
3个月前
这年头定期存款都不给你存了！ 赶紧来 #Web3 买币买股买债券吧！ 至少现在美债还有 4%！😅 快来救救加密市场！🥲
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
#定期存款限制 #Web3投资 #美债4%收益 #加密市场救助 #负面情绪
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AB Kuai.Dong
3个月前
完了，传奇交易员鸽子 Eugene，刚发完看多观点，立刻就被套住了。 老哥发帖时的 ETH 和 SOL 价格： 分别是 3024、133 美金。 不愧是传奇！
传奇交易员重返多单，ETH行情引发市场分歧· 55 条信息
#传奇交易员 #鸽子Eugene #看多被套 #ETH #SOL
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这波盯着btc砸，到底谁啊喂。
#以太坊与比特币价格波动引发市场热议· 209 条信息
#BTC #砸盘 #市场情绪 #加密货币 #负面
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比特傻
3个月前
币安上btc的流动性怎么这么差 点差太大了 难道btc的做市商也撤单了？ 这太恐怖了
#币安广场比特币市场波动引发热议· 63 条信息
#币安 #BTC流动性 #点差大 #做市商撤单 #市场恐慌
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pepe boost
3个月前
币圈是个圈 这个图用了好几年了，逃脱不出循环♻️ 你觉得现在到哪个阶段了？
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
#币圈 #循环 #阶段
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小牛OTC
3个月前
Ethereum 上已有 13 支超过 1 亿美元的代币化基金，其中 Centrifuge – JAAA 规模最大，达 7.6 亿美元；其次是 WisdomTree – WTGXX 达 6.72 亿美元；Ondo – OUSG 达 6.71 亿美元排列第三。 就是 现在这样的新闻 已经无法吸引大家关注了吧
以太坊突破4400美元，市场热潮引发投资者关注· 82 条信息
#Ethereum #代币化基金 #Centrifuge – JAAA #WisdomTree – WTGXX #Ondo – OUSG
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卧槽尼玛，比特币怎么突然跌破80k了？操！
#以太坊与比特币价格波动引发市场热议· 209 条信息
#比特币 #暴跌 #80k #负面情绪 #市场恐慌
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彭博商业周刊年度人物，两届中国最具影响力经济学家洪灝在小红书发文称：『 $BTC 跌至 7 开头才会有「有效支撑位」。』
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息
#洪灝 #BTC #加密货币 #经济预测 #小红书
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财经悟空
3个月前
现在做市商没钱 都在不停拉爆杠杆搞钱 事到如今最对不起的是家人 二饼每天200的速度下跌，单边下行 抄底的都被挂树上了，没底 以太从4000保卫战 变成了3000保卫战 接着2000保卫战。。。
#以太坊与比特币价格波动引发市场热议· 209 条信息
#做市商 #杠杆 #下跌 #抄底 #保卫战
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昨天真跟鸽子🕊️买 $Uni 的人已经被套的死死的(8->7.4)，今天他刚刚又说 $ETH 和 $SOL 超卖，已经开多。 你还敢跟吗？ $Aster 还是猛，我昨天买的 $Virtual 也被套了😂😂 这行情交易员大牛都得做好短期带不动的打算，麻吉除外，他还在稳定的亏钱，做他对手盘胜率秒杀其他高手🤣🤣🤣
传奇交易员重返多单，ETH行情引发市场分歧· 55 条信息
#Uni套牢 #ETH/SOL超卖 #Aster猛涨 #Virtual被套 #麻吉稳定亏钱
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AB Kuai.Dong
3个月前
开始抄底！此前在 12 万美金，看空的传奇交易员鸽子 Eugene，在刚刚增加了 ETH、SOL 的多头仓位。 他认为，各项指标显示币价，已经到了严重的超卖区域，可以开始重新参与市场了。 有趣的是，前天方程式新闻 00 后创始人 Vida，也开始入场抄底。
传奇交易员重返多单，ETH行情引发市场分歧· 55 条信息
#抄底 #传奇交易员鸽子Eugene #ETH/SOL多头 #超卖区域 #00后创始人Vida
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“我正在币安广场收听语音直播“断了重开。。。。”，和我一起在此处收听：…”
#币安广场比特币市场波动引发热议· 63 条信息
#币安广场 #语音直播 #断了重开
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财经悟空
3个月前
交易员Eugene：已增持ETH和SOL多单，这个交易员很厉害，大家可以跟着他操作
传奇交易员重返多单，ETH行情引发市场分歧· 55 条信息
#ETH #SOL #多单 #Eugene #增持
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“我正在币安广场收听语音直播“ZEC725空单吃麻了，来看看还有什么可以空。。。。。”，和我一起在此处收听：…”
#币安广场比特币市场波动引发热议· 63 条信息
#币安广场 #语音直播 #ZEC725空单 #做空 #加密货币