#基金经理

3周前

在投资领域，超额收益的本质是认知能力的变现。无论是价值投资还是量化策略，卓越基金经理的核心竞争力，都可以归结为一套从“深度认知”到“精准执行”的完整体系。这一体系既需要对市场规律的深刻理解，更依赖方法论的持续迭代。以下六大维度，或许能为我们揭示其中的关键：一、认知突破：在共识之外找机会市场的有效性是动态的，当大部分人形成一致预期时，往往隐藏着被忽视的机会。优秀的基金经理擅长用“逆向思维”打破思维定式。比如2008年金融危机前，有人看到次贷市场的繁荣，而保尔森却通过拆解底层资产的现金流，发现银行对违约风险的低估，最终通过做空获利。这种能力的核心在于：穿透表象看本质——不依赖评级机构的结论，而是从资产本身的逻辑出发；反脆弱思维——在市场狂热时寻找尾部风险；长期视角——愿意承受短期波动，等待价值回归。实证数据显示，当市场情绪指标进入极端区间（如低估值、高融资余额）时，逆向策略的胜率显著提升。二、信息处理：从数据中提炼“非对称价值” 信息的价值不在于“有没有”，而在于“怎么用”。普通投资者纠结于“有没有内幕消息”，而卓越基金经理更擅长对公开信息进行深度加工。比如： - 传统信息的挖掘：有人只看财报的“研发费用绝对值”，而优秀基金经理会计算“研发资本化率”，判断技术转化能力；有人跟踪白酒销量，而聪明的投资者会通过“商超库存周转天数”预判行业拐点。 - 非结构化数据的创新应用：通过卫星图像判断港口集装箱量，用文本分析扒开上市公司公告中的“信心指数”，这些看似小众的方法，却能让信息利用效率实现降维打击。中国社科院的研究表明，基金的超额收益更多来自对公开信息的“加工能力”，而非私有信息。三、策略迭代：让因子“活起来” 无论是量化还是主观策略，“一招鲜吃遍天”的时代早已过去。卓越基金经理的策略体系，本质是“动态进化”的： - 经典因子的升级：价值因子不再是静态的PE/PB，而是结合“预期差”（如EVE/EBITDA与增长率的比值）；动量因子会根据市场环境切换——趋势市用短期动量，震荡市用中期反转。 - 新兴因子的布局：ESG因子已从“加分项”变为“必需品”，数据显示ESG评分高的公司长期ROE比低的高3.2个百分点；产业链分析则通过“关键设备国产化率”等指标，提前锁定细分龙头。这种“新陈代谢”的能力，让策略始终保持对市场的适应性。四、执行落地：把策略变成“确定性收益” 再好的逻辑，若执行不到位，也可能“纸上谈兵”。卓越基金经理的交易体系，核心是“精细化运营”： - 微观执行优化：大额订单用算法拆分（如VWAP降低冲击成本），高频交易用TWAP控制时点；通过Level-2数据预判主力动向，优化买卖时机。 - 风险动态管理：单行业持仓不超过20%，个股不超过5%，避免“黑天鹅”冲击；市场波动加大时，用期权对冲Beta风险。某量化私募通过优化执行，将冲击成本从0.8%降至0.3%，相当于为组合多贡献0.5%的收益。五、能力圈：在“专精”与“跨界”间找平衡投资的“护城河”往往来自“T型结构”的能力圈——垂直领域有产业级深度，跨领域能迁移方法论。比如： - 垂直深度：医药基金经理跟踪临床试验进度、CRO订单量，预判创新药上市节奏； - 跨界广度：用物理学“熵增原理”分析企业管理效率，用社会学“社群理论”理解消费品牌的用户粘性。研究发现，能力圈覆盖行业超过15个时，超额收益会下降，而聚焦3-5个领域的基金，往往更能抓住结构性机会。六、体系化：从“个人英雄”到“团队作战” 顶级机构的超额收益，越来越依赖“体系而非个人”。贝莱德、桥水等机构的核心竞争力，在于： - 数据中台：整合宏观、产业链、上市公司的多维数据库，AI助手自动处理研报、财务数据，让研究员从基础工作中解放； - 流程协同：“金字塔式”研究架构（基层验证数据→中层推演逻辑→高层决策策略），避免单一视角局限；跨行业“主题小组”（如新能源小组由电力、化工、汽车研究员共同组成），让投资更立体。结语：超额收益的本质是认知的“持续进化” 无论是孙蒙管理的中证500增强基金，还是姜诚聚焦传统行业的稳健投资，本质都是将认知转化为收益的过程。这需要三点支撑：深度认知（看透事物本质）、广度认知（知识跨界连接）、迭代认知（持续更新体系）。未来的投资，将更依赖“数据驱动的认知升级”与“人性洞察的深度结合”——这既是基金经理的挑战，也是资产管理行业从“经验驱动”走向“科学驱动”的必然方向。

#投资 #认知能力 #基金经理 #策略迭代 #超额收益

3周前

《下岗吧，基金经理》 nof1里面的AI是真ai，是大厂的ai crypto只是被交易标的这就对了嘛这才是ai和crypto的真结合即crypto啥也做不了，只是被交易的筹码之前的项目为啥成不了，因为是crypto+假ai 但是呢，我们依旧要谨慎。 18号至今的时间太短不足以说明ai具备长期有效的盈利能力 btw，deepseek正在嗷嗷15倍开多

AI交易比赛：DeepSeek V3领先，GPT-5惨遭亏损· 77 条信息

#AI #Crypto #基金经理 #DeepSeek #市场谨慎

5个月前

美国突然就永远成功了宏观上来说。这件事是非常令人震惊的当然有机构行为学，散户心理学，美股几何学的影响但我相信，资金追的太凶了，基金经理们也赚够了生日或国庆节后必然反噬

#美国成功 #宏观经济 #机构行为学 #散户心理学 #美股 #资金流动 #基金经理 #市场反噬

5个月前

英伟达业绩会，彭博问黄仁勋，你认为华为的AI芯片跟H20一样好吗？黄仁勋说不，他们和H200一样好。华为已变得“令人相当敬畏”。——反而中国的基金经理对黄将信将疑。

#英伟达 #华为 #AI芯片 #黄仁勋 #基金经理

东方网-时代周报

5个月前

百济神州股价翻倍，谁是赢家？基金经理扎堆买入，有的半年浮...

#百济神州 #股价 #基金经理 #投资 #股票市场

5个月前

在特朗普生日之前， all in将是你唯一的选择更聪明点的是all in机构扎堆的东西恐怕真的是unh了你要知道。这些fund manager 打算如何弥补自己四月初忘记跑路造成的几十亿损失呢？如果他们上周五没上车，你猜他们今天会怎么办？？？你猜！

#特朗普 #生日 #All In #基金经理 #投资策略 #损失

5个月前

请注意：从来都没有散户拉盘的可能性，哪怕是GME那波也和散户毫无关系，纯粹是机构之间互杀散户的钱太少了，给机构塞牙缝都不够所有这一切拉盘都是“某些”机构的行为，他们的心态和散户完全一样：追涨，杀跌，4月份没来得及跑产生一大波亏损所以现在环境稍微好起来，就要追高把钱赚回来 Fund manager 之间还有内卷的竞争关系不过和散户比；他们确实有如下优势： 1）钱多 2）执行力强，比如星期一早上直接一键买入all in了，特别是期权，毫不含糊 3）懂一点数学。至少能把自己的杠杆和回报算出来，不会做越跌越买的傻事。 4）严格执行止损 1，2，4 是最重要的。他们也有情绪但情绪从来不是你做错的借口另外，错一次不重要，下一次赚回来就够了散户太风险厌恶，所以在上涨的时候恐高人家机构都不怕散户比机构还谨慎这真的是很可笑的事情了

#散户 #GME #机构互杀 #金融市场 #基金经理 #市场动态

6个月前

开始空hood，pltr了这些玩意都涨回前高了？ hims再观望下机构fund manager为了超越同行，或者真的是有点饥不择食了？

#HOOD #PLTR #HIMS #涨回前高 #基金经理 #饥不择食

东方网-东方资讯

6个月前

安信基金及拟任基金经理等将出资2500万元认购旗下新发权...

#安信基金 #基金经理 #认购 #新发基金 #投资

东方网-东方资讯

6个月前

基金经理看好二季度市场

#基金经理 #市场 #二季度

新浪新闻-券商中国

10个月前

白酒跌成了“红利品种”！基金经理怎么看？

近期，白酒板块再度陷入低迷。近两三年来，白酒板块的股价持续处于深度调整的寒冬，中证白酒指数从高位早已腰斩。与数年前动辄几..._新浪网

#白酒 #投资 #基金经理 #红利 #市场行情