#Falcon

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0xTodd
2天前
借着 $FF 上线热度，今天再聊聊 Falcon。 DeFi 的总 TVL 已经重回到 DeFi Summer 的高点，但前十里几乎已经完全换新，因为新的模式正在快速接管赛道。 Ethena 就是一个例子：2024 年才上线，不到两年就冲到 DeFi TVL 第四。这个爆发式增长证明了市场认可基于套利基金的合成美元模式。 Falcon 同理，它 25 年年初上线，背后是 DWF。现在 USDf 的 TVL 已经到了 20 亿美金。 这种套利基金的合成美元模式，说白了，你投了它们，本质上就是在投了一支套利基金。 不过它给了你一个凭证，例如 $USDE 或者 $USDF ，它们背后由不同的基金负责人来管理，Ethena 就是 Ethena 的策略组，Falcon 就是 DWF。 这个基金有两个特点： （1）开放式。灵活存取，存是立刻完成，取是等待 7 天； （2）无敞口。只做套利，不赌方向。 所以你虽然拿到的是一个基金份额代币，但是这个代币却能锚住一美金。 原因很简单，根据稳定币的定律，只要是保证金充足 + 自由赎兑，这个币就可以稳定地锚住一美金。 其实，如果往广义了说—— USDT 和 USDC 也可以被视作基金，Tether 和 Circle 都把用户的钱买成了美债赚利息，只不过这些利息它们不给用户分而已。 说回来，相同的模式，其实看的归根到底就是基金管理人的能力，这是 Falcon 的优点。 接下来，来一起看看 Falcon 到底跑了什么套利策略？ 官网做了一定的披露，可参考官网 Docs 里的 Yield Generation 部分的内容。 不过，这里也根据 reserve 资产尝试倒推模拟一下究竟是什么套利策略。 主力仓位（50%）是比特币（45%）和MBTC（5%），并且理论上应该是作为保证金开了等值的空单，所以没有敞口。 过去 30 天比特币的累计费率大概是 5-6%，这部分算是底仓。 另外之前专门采访过项目方相关成员，他们说这里的 $MBTC 是 Merlin 上的 BTC。 所以这些 MBTC 还可额外多拿一些利息。Merlin BTC 现在总量是 1.5w，Falcon 持仓的 800多枚 MBTC 数量大概占 Merlin上总量的 5% 左右。 接下来 35% 是稳定币，推测可能是在做 U 本位的一些跨所套利策略、一些小币合约的保证金和一部分未实现浮盈。 再下面是 Doge 币 5%，Doge 现在空单费率大概是 7% 左右。 再接下来是有 Staking 机制的小币，包括 FET、TRX、TON，合计占比大概 6% 左右。 调查了一下，根据 Staking Rewards/Tonstakers （30 天 APR）和 Coinglass 数据（最近 30 天累计）： FET：Staking 6% + 空单费率 10%，合计 16% 年化； TRX：Staking 3.3% + 空单费率 3.3%，合计 6.6% 年化； TON：Staking 3.1% + 空单费率 4.2%，合计 7.3% 年化。 其中，TRX 和 TON 都属于高流动性安全资产，虽然 FET 流动性稍差，但是它属于创收项，是把平均 APR 往上拉的部分。 剩下的资产都是占比低于 1% 的部分，例如 ETH、NEAR，另外小币也不少，但是考虑到总量不大（全家桶加一起占比 4%），也算是而可以接受的范围。 当然，实际的策略执行取决于 DWF，以上只是推测。 接下来，关于资金分布的问题。 目前合计 20 亿美金的资产，大概 1/3 托管在 Ceffu 和 Fireblocks，这两家都是专业的托管商，另外 2/3 处于多签中。 Falcon 还有一家第三方的审计公司叫 DT Digital，它每周会发出资金审计报告。 因此，对于 DT 也做了一些调查，这家审计公司专做数字货币，拆分自成立于 1940 年的英国老牌会计师事务所 Harris & Trotter LLP，从审计角度是一家符合资质的公司。 这次 Falcon 是多角度一起参与😂（1）第一期一共挖了 6000w+ Miles 积分；（2）买了临期 40%+ USDF PT 若干；（3）分号投了 Buidlpad 若干。 之所以做这个调查，是因为在考虑是否还要参加 Falcon Miles 的第二期。 第二期为期三个月。另外，还有一个比较骚的操作是，它规定了如果第一期的 $FF 领后复投，还能多拿 10%-25% 的boost，希望大家一起 3,3。 另外再说说 $FF ，$FF 代表着：协议分润和治理权，未来不排除也作为储备资产。 做个比喻的话，拿 USDf 相当于是投了一支套利基金当 LP，拿 FF 则类似于成为这支基金的 GP。 看到 $FF 同时上了 Upbit 和 Binance，开盘也开到 0.6，这轮没白参与，希望 Falcon 后面一切顺利。 【非财务建议】 【欢迎评论区交流】
#Falcon #USDF #DWF #套利基金 #DeFi
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Rui
2天前
简单聊聊FF： 这个周期出来的很多合成美元项目，底层差异并不大，使用场景也趋同。真正的差异化在于项目的 设计与定位。 FF 由 DWF 支持，它并不是一个单纯的稳定币项目 —— 而是定位为 首个通用超额抵押基础设施，以 USDf 作为其合成美元。这意味着“稳定币”只是外层包装，核心是在构建一个可以吸收多种抵押资产（BTC、ETH、稳定币，未来甚至包括 RWA）并将其引入收益策略的系统。 其中一个值得关注的例子是 innovative mint 模块，它支持一篮子多样化资产。这些资产可以通过对冲策略（例如 delta-neutral 套利、质押 + 做空资金费率）来捕捉波动溢价，并将真实收益分配给持有 USDf/sUSDf 的用户。 因此，TVL 并不是“闲置储备”，而是 Falcon 真实收益引擎的燃料。而这正是 $FF 的作用所在：通过 协议分润、Miles 加成、治理权，以及未来的抵押用途 来捕获价值。 参考同类项目如 Ethena，逻辑很清晰：要吸引并留住资金，协议必须提供 高于市场“无风险”利率 的收益。Falcon 的 USDf 当前年化收益率约 9.85%，是同类产品中最高的，而 $FF 进一步叠加了治理和协议奖励的价值捕获。 从这个角度来看，FF 的价格发现并不是谜题，而是市场如何定价 高收益 + 低估值 + 代币价值捕获 的组合。 随着 TGE 的到来，所有目光都聚焦在 $FF 身上。这次上线将是真正的考验，看 Falcon 能否复制，甚至超越 Ethena 已经证明过的增长曲线。
#FF #USDF #超额抵押基础设施 #收益策略 #Falcon
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说点大家可能不爱听的，最近散户们都回来冲VC币了，按目前这个每一两天发一个几十上百亿美金盘子的上新速度，很快场内的流动性就不够用了。看今晚Falcon的表现，如果这种大热盘开盘完冲不上去，我建议大家最近把山寨币全部清仓。
币圈：山寨币盼涨，机构牛再现？· 4427 条信息
#vc币 #散户 #流动性不足 #Falcon #清仓
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聊聊今晚的两个盘子Anoma和Falcon - Anoma感觉空或多都没那么合适，高控筹，反撸了测试网用户，后手可能还有Coinbase和upbit，但15亿的开盘估值，开多也没什么upside，项目方想浇想拉都行。 - Falcon先上Alpha再给空投，先链上消化买盘后再上现货，时间表卡的还行，到时候看开盘估值可能上一波。 Falcon时间表 7点 币安alpha 7点45 buildlpad 8点 空投 9点 币安和Upbit
#Anoma #Falcon #Coinbase #upbit #币安
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链研社
1周前
这次 Falcon 未免超募的太夸张了点，大满贯预定了
#Falcon #超募 #大满贯 #预定 #积极
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AB Kuai.Dong
4个月前
前有 DWF 推的合成质押 Falcon，后有 Amber 孵化的链上平台 edgeX，这届做市商们，全都下场搞项目了，无一例外都在押注链上。 感叹今年在 Hype 的带动下，把链上衍生品赛道的市值天花板彻底打开，并且都没有拿 VC 的投资，而是直接自掏腰包冷启动。 简单说说 Amber 孵化的 edgeX： 与市面上大多主动做市商有所不同，Amber 虽然给众多项目方提供流动性，并且提供资管服务，但其一直没有公开深度参与项目，发射代币。 这使得一家受 Paradigm、淡马锡、Coinbase 投资支持的公司，大家没有什么参与机会，除非去存钱理财。 虽然在前不久，Amber 借壳在美股完成了上市，股票价格也上涨了 3 倍多，但仍然是面向股票投资者，参与的敞口，并不是以圈内买币的形式。 于是这次下场孵化项目，并公开站台支持，变得确实很有意义，从客观的角度来说，这等于是 Amber 自己搞的项目。而如果接下来 edgeX 正式发币了，那么说它是 Amber 的代币，也是正常的。 高性能叙事。 在 Hyperliquid 今年彻底火了之后，有关高性能 + 衍生品 DEX 的叙事，在业内流行，对于玩家来说，整体下来的体验，会近乎于中心化的合约所，同时因为是链上交易，整个过程在区块浏览器上显示比较透明。 这也让 edgeX 确定了方向，即努力成为市面上高性能的 DEX，同时也搭建自己的高性能公链，确保自己掌控整个性能上限的设计。 目前在无 VC 支持的情况下，edgeX 的流动性，仅次于 Hyperliquid 和 Lighter，随着官方声称的 edgeX Vault 逐步开放，流动性会进一步提高。 这也让 edgeX 成为了 Defilima 上，成交量排行前 5 的衍生品 DEX，也是这其中唯一还没有发币的。 市值和发币预期。 按 edgeX 的路线图，预计今年 6 月中旬会上线高性能测试网，也是采用的以太坊 L2，确保主链资产随时能跨到 edgeX 网络上。 目前这块赛道的龙头 Hype，虽然自高点有所下跌，但仍然有 200 亿的市值，排名第二 Solana 链的龙头 Jupiter，也有 42 亿，都属于市值较高的项目。 由于 edgeX 也是没有 VC 投资，又是做市商 Amber 自己孵化 + 控盘的项目，因此社区的期待较高，避开了一定要首发币安 Alpha 的可能，也可类似 Hyperliquid 直接在应用内，开放平台币交易，并引导价格。
#DWF #合成质押 #Falcon #Amber #链上平台 #EdgeX #做市商 #链上 #HYPE #链上衍生品 #市值 #冷启动 #主动做市商 #流动性