Mercy
1个月前
昨天关于2018年的旧事又被翻出来讨论。 我咨询了下经历过当时市场的前辈,有几个关键事实希望能够展现给大家: 2018年,BTC流动性远不如今天。当时永续合约单日交易量是1.5w个BTC左右,而该用户开的不是永续合约而是到期合约 她在短时间内将BTC从7000美元拉到8400美元 这已经不是“正常交易”,而是足以影响市场结构的异常集中建仓行为 更重要的是—— 当时我们多次发出风控减仓提示,然而该用户拒绝配合 在20倍杠杆下,一旦反向波动,连锁强平会触发系统性风险。这不是个人盈亏问题,而是可能波及所有相关交易对用户的穿仓风险。 所有合约平台都在用户协议中保留: - 异常交易干预权 - 强制平仓权 - 冻结账户权 更重要的是—— 本次事件平台从自有资金中拨出2500 BTC注入风险准备金池,超出保险基金覆盖范围,降低其他用户损失。 中心化交易所的角色,更像银行: 1、托管用户资金,承担合规、反操纵与消费者保护义务。 2、承载的是用户信任,而不是单纯的撮合引擎。 问题的核心从来不是“冻结”本身,而是: 是否违反规则?是否存在异常操纵?是否造成系统性风险?是否符合行业通行机制? 答案很明晰。如果当年不干预,今天讨论的可能就是一场平台级穿仓事故。 评判事件不能脱离当时的市场结构。风控的本质,是保护绝大多数正常用户。