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1周前

【Strategy再出奇招：STRC开启比特币国库融资新模式】 7月25日，Strategy（前MicroStrategy）完成了一笔重量级融资：发行一款全新的永续优先股工具STRC（全称：Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock），募集总额约2.4亿美元。这不仅刷新了2025年迄今美国IPO市场的融资纪录，更标志着Strategy“无限买入比特币”战略的又一次加速。 1️⃣STRC的结构亮点：收益率高、波动小、流动性强 STRC的设计颇具巧思——它是一种永续、可变利率优先股：初始收益率约9.00%，按月调整与派息，参考SOFR利率，最低不低于上期减0.25%；股息为累计并复利，提供类似固定收益类资产的复利效应；面值100美元，发行价90美元，贴近面值设计鼓励二级市场交易稳定；无到期日，但公司可按101美元/股起赎回，具备弹性；优先级高于STRF、STRK、STRD等旧产品，仅次于债务，具备较强清算优先权；并设有ATM增发计划（已宣布4.2亿美元额度）以快速响应市场需求。值得注意的是，Strategy将这笔资金100%用于购入比特币，同时不会稀释MSTR普通股，是典型的“融资买BTC + 股东不被稀释”的双赢设计。 2️⃣STRC与STRF/STRK/STRD：融资产品矩阵差异简析 Strategy近几年陆续推出多款优先股融资工具，每款定位清晰： STRF：年收益率 10%，固定、累计股息；不可转换，优先级较高，适合追求稳定收益的保守型投资者。 STRK：年收益率 8%，固定、累计股息；可转换为 MSTR 普通股，适合寻求收益与股权增长潜力平衡的中性投资者。 STRD：年收益率 10%，固定但非累计股息；优先级最低，适合愿意承担更高不确定性的激进型投资者。 STRC：年收益率约 9%，可变利率，按月调整与派息，累计股息；优先级高，设计强调流动性与价格稳定，适合追求“收益 + 流动性”的机构或现金流型投资者。其股价锚定100美元、设计上更像货币市场基金替代品。相较之下，STRC最大亮点在于“现金流类资产的设计”——每月派息、低波动、价格锚定100元面值，甚至一度被市场称为“加密界的货币市场基金替代品”。同时，其比特币抵押率高达6.1倍超额抵押，大幅降低信用风险，为投资者提供更安全的收益来源。 3️⃣成交量远超预期，STRC成市场新宠 STRC于7月30日正式登陆纳斯达克后，首周日均成交量即突破百万股，一举超越同类优先股，甚至秒杀不少百亿市值公司（如星巴克）的交易量。目前股价稳定在95–97美元区间，年化当前收益率高达9.4%，呈现出高度机构化的交易特征。对于寻求高收益 + 高流动性 + 美元稳定敞口 + BTC间接暴露的投资者，STRC无疑提供了一个全新资产选项。另外值得一提的是，目前STRC交易价格为 97.59，9% 的利率是按照面值 100计算，目前买入就相当于就相当于当前收益率 = 9 / 97.59 ≈ 9.22%。有大资金愿意玩的可以考虑一下。

#比特币 #strategy #STRC #融资 #优先股

东方网-东方资讯

3周前

中国工商银行拟全额赎回29亿美元境外优先股获金融监管总...

#中国工商银行 #优先股 #赎回 #金融监管

7个月前

- MSTR恐怕是可以用最低成本(甚至是负利率)借钱买BTC的上市公司。别的公司也可以这么去买，成本很难打到如此之低。 - MSTR的可转债/优先股，购买的机构是养老金、保险公司等大机构，它们无法直接购买BTC，但可以接受风险回报更和缓的金融产品。 - MSTR的可转债已经从收益上给机构带来很大收获，优先股会更大。 - MSTR的价值，是基于BTC的金融工程/证券化，通过分割不同风险回报的产品，引进了更大范围的参与方。 - 最终会带来更高的BTC收益给股东。 - 但这个做法是史无前例的，除非监管机构规定上市公司不得融资购买BTC，否则它会做出一盘大生意。 - MSTR的价值：软件(忽略不计)+BTC金库+投行服务。目前的叙事全集中在前两个，估值也在前两个。而最后一个一直处在被忽略被误解误读之中。 - MSTR是高杠杆高风险的BTC衍生投资，命运寄托于BTC的暴涨。如果BTC暴跌则会很糟糕。所以不理解BTC的朋友应该避而远之，不要去碰。 - 有一天人们会恍然大悟原来MSTR是一家金融科技公司，但也许很长时间被认为是狗屎。有兴趣了解的朋友，欢迎阅读我近期会发表的文章，我会对MSTR的证券化业务进行解读。

#MSTR #BTC #金融工程 #可转债 #优先股 #养老金 #保险公司