#STRC

1周前

自 2025 年 7 月推出以来，STRC 已成为其 BTC 积累核心工具，单日峰值可资助超 4,000 枚、单周最高推动 7,000+ 枚入账，远超每日新挖矿供应。但年度股息义务已逼近 10.5 亿美元，优先股占比过高，对普通股股东带来显著稀释与现金流压力。微策略的年收入只有 4.77 亿，无法保证年度的刚性兑付。

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2周前

MSTR的STRC乍看下来很像是Luna的感觉，抵押BTC和股票发债，提供稳定按月兑付的利息。Luna在最后时刻也是大笔买进BTC，希望和Luna一起为UST做抵押保证稳定性。套用UST的公式，如果BTC和股票一起跌，会出现连环清算。但是时过境迁，这次不一样。 1. MSTR在美股市场是有一定兜底的，在于各种指数的Rebalance和过去这么多年一批机构投资人的共识，同理BTC的筹码结构很清晰，攻击清算的成本过高。 2. 这种玩法是用信用借贷，和UST用Defi在Anchor上套娃有本质的区别，Credit市场的交易很Private，偿付也是定期的，很难出现短期流动性不足导致的流动性清算。

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3周前

Strategy已经买了738,731枚BTC，占全球流通量的3.7%。这不是一家公司在做资产配置。这是一个穿着西装打领带的宗教。 Saylor是教主，MSTR是教堂，STRC是捐献箱。信众问：会不会崩？教主答：1 million incoming. 我现在唯一的问题是——郁金香的信徒当时也这么虔诚吗？

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7个月前

【Strategy再出奇招：STRC开启比特币国库融资新模式】 7月25日，Strategy（前MicroStrategy）完成了一笔重量级融资：发行一款全新的永续优先股工具STRC（全称：Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock），募集总额约2.4亿美元。这不仅刷新了2025年迄今美国IPO市场的融资纪录，更标志着Strategy“无限买入比特币”战略的又一次加速。 1️⃣STRC的结构亮点：收益率高、波动小、流动性强 STRC的设计颇具巧思——它是一种永续、可变利率优先股：初始收益率约9.00%，按月调整与派息，参考SOFR利率，最低不低于上期减0.25%；股息为累计并复利，提供类似固定收益类资产的复利效应；面值100美元，发行价90美元，贴近面值设计鼓励二级市场交易稳定；无到期日，但公司可按101美元/股起赎回，具备弹性；优先级高于STRF、STRK、STRD等旧产品，仅次于债务，具备较强清算优先权；并设有ATM增发计划（已宣布4.2亿美元额度）以快速响应市场需求。值得注意的是，Strategy将这笔资金100%用于购入比特币，同时不会稀释MSTR普通股，是典型的“融资买BTC + 股东不被稀释”的双赢设计。 2️⃣STRC与STRF/STRK/STRD：融资产品矩阵差异简析 Strategy近几年陆续推出多款优先股融资工具，每款定位清晰： STRF：年收益率 10%，固定、累计股息；不可转换，优先级较高，适合追求稳定收益的保守型投资者。 STRK：年收益率 8%，固定、累计股息；可转换为 MSTR 普通股，适合寻求收益与股权增长潜力平衡的中性投资者。 STRD：年收益率 10%，固定但非累计股息；优先级最低，适合愿意承担更高不确定性的激进型投资者。 STRC：年收益率约 9%，可变利率，按月调整与派息，累计股息；优先级高，设计强调流动性与价格稳定，适合追求“收益 + 流动性”的机构或现金流型投资者。其股价锚定100美元、设计上更像货币市场基金替代品。相较之下，STRC最大亮点在于“现金流类资产的设计”——每月派息、低波动、价格锚定100元面值，甚至一度被市场称为“加密界的货币市场基金替代品”。同时，其比特币抵押率高达6.1倍超额抵押，大幅降低信用风险，为投资者提供更安全的收益来源。 3️⃣成交量远超预期，STRC成市场新宠 STRC于7月30日正式登陆纳斯达克后，首周日均成交量即突破百万股，一举超越同类优先股，甚至秒杀不少百亿市值公司（如星巴克）的交易量。目前股价稳定在95–97美元区间，年化当前收益率高达9.4%，呈现出高度机构化的交易特征。对于寻求高收益 + 高流动性 + 美元稳定敞口 + BTC间接暴露的投资者，STRC无疑提供了一个全新资产选项。另外值得一提的是，目前STRC交易价格为 97.59，9% 的利率是按照面值 100计算，目前买入就相当于就相当于当前收益率 = 9 / 97.59 ≈ 9.22%。有大资金愿意玩的可以考虑一下。

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