#自由现金流

看不懂的sol

1周前

段永平：好的商业模式有5大标准老段将商业模式视为投资第一筛，他眼中的好商业模式，核心是能长期产生充沛自由现金流、且竞争对手难以复制的“印钞机”式生意。以下是他核心判断的五大标准： 1，长期稳定的现金流与高盈利能力好商业模式能“长期持续获得丰厚利润，且具有稳定的净现金流”，常形容为“利润和净现金流一直都是杠杠的” 。核心是“买公司就是买未来现金流折现”，能在未来有源源不断的现金流。 2，强大的护城河（可持续的差异化）护城河是“能长期维持的差异化”，是“用户离不开你”的不可替代性。段永平直言：“没有差异化产品的商业模式基本不是好的商业模式”，“利润来源于没有竞争”，差异化是避免价格战的根本。 3，低资本支出，高回报率（轻资产）好生意“不需要持续巨额资本投入，就能维持高回报率（ROE/ROIC）”，更喜欢“轻资产高回报”的生意。反之，需不断大额资本开支才能维持运营的是“苦生意”。 4，抗变化能力强（不容易被颠覆）好模式“不太容易被变化影响”，能抵御技术替代、政策冲击、竞争格局突变、消费者偏好迁移等风险。 “长坡厚雪”是形象比喻，“长坡”指行业生命周期长，“厚雪”指利润丰厚、留存率高。 5，具备定价权能“涨价但不失客户”是商业模式的硬道理，定价权来自不可替代的价值，而非垄断地位。苹果能持续提价、茅台能稳定涨价，都是定价权的体现。段永平眼中的“差商业模式”特征：（反向参考） 1，产品同质化严重，陷入价格战：如航空公司、太阳能组件等，“产品没有差异化，最后看到的就是价格战” 。 2，低进入门槛，竞争激烈：易吸引新进入者，不断稀释行业利润。 3，高资本支出，低回报率：需持续大额投入才能维持运营，现金流被资本开支吞噬。 4，缺乏定价权，靠补贴或低价竞争：靠烧钱补贴获取市场份额，真正可分配的净现金流长期为负或非常薄。 5，抗风险能力弱，易被技术颠覆：如部分传统零售、非生态型硬件厂商，易受电商、新技术冲击。大家可以用这正反五大标准，衡量自己买的公司是不是一个好的商业模式？

#商业模式 #投资 #自由现金流 #竞争优势 #段永平

硅谷王川 Chuan

6个月前

一个寓言和预言，到 2027年再看看：开始他们把自己的自由现金流投入 AI Capex，我说不是泡沫, 因为用的是自己赚的钱。后来他们用账上的现金投入 AI Capex, 我说不是泡沫，因为用的是自家的余粮。后来他们发债来投入 AI Capex, 我说不是泡沫，因为他们的自由现金流可以支付利息。再后来他们的供货商亲自下场投巨资，支持更多合作伙伴投入 AI Capex, 我说不是泡沫，这正好反应了供货商对 AI 未来的信心，而且供货商财大气粗，有的是钱。再后来他们和第三方合作，建立数据中心，向 private credit 公司借款几百亿美元，我是不是泡沫，因为贷款金额不大，比2007年次贷时规模小多了。再后来，保险公司给我推销每年 9.5%利息的年金，我美滋滋的拿着利息，享受着舒适的退休生活。再后来，保险公司突然告诉我没法支付年金的利息了。我才发现，ai 泡沫终于破了，自己储蓄拿去支持 ai capex 的建设了!

#AI Capex泡沫 #自由现金流 #发债 #数据中心 #private credit

11个月前

特斯拉第一季度业绩远低于华尔街预期：非GAAP每股收益为0.27美元，低于华尔街预期的0.38美元；剔除监管积分后的汽车毛利率为12.5%，与华尔街预期持平；总营收为193亿美元，远低于华尔街预期的214亿美元；自由现金流为6.64亿美元，远低于华尔街预期的11亿美元。利好方面，特斯拉推出更平价车型的计划仍按部就班，预计将在上半年开始生产。Cybercab预计将于2026年开始量产。公司仍计划在6月前于奥斯汀启动Robotaxi的试点运营。

#特斯拉业绩 #第一季度财报 #华尔街预期 #自由现金流 #汽车毛利率 #平价车型计划 #Cybercab

1年前

GRAB 2024 年第四季度财报： • 营收：7.64 亿美元，同比增长 17% • 调整后 EBITDA：9700 万美元，创历史新高，2025 年指引增长 50% • GAAP 连续两季度盈利，净利润 1100 万美元 • 2024 年调整后自由现金流（FCF）：1.34 亿美元 • 2025 年营收指引：34 亿美元，同比增长 22% • 金融服务营收：同比增长 38%，贷款组合同比增长 64% • 回购 1020 万股 • 月活跃用户：4390 万，同比增长 17% Grab 集团首席执行官兼联合创始人 Anthony Tan 表示：“第四季度是我们最强劲的季度。2024 年，我们的按需 GMV（总商品交易额）增长加速至 20% YoY，并且我们继续在规模上实现盈利。我们平台上的用户比以往任何时候都多，我们的独特平台优势让我们在 2025 年继续保持增长势头，并深化用户在整个生态系统中的互动。” 整体来看，这是一个非常稳健的季度，Grab 在东南亚市场的影响力持续扩大。虽然股价下跌，但这份财报表现出色，最终市场会跟随自由现金流和盈利增长。$GRAB 似乎已经为 2025 年的强劲增长做好了准备。当然，有些人对财报期望过高，但我并没有。我对本季度的进展感到非常兴奋，这些数据都很扎实，希望公司在 2025 年继续扩张。股价盘后-6%

#GRAB #财报 #2024年 #营收增长 #金融服务 #自由现金流

1年前

亚马逊2024财年第四季度财报： • 收入同比增长10%，达到1878亿美元，超预期5亿美元 • 营业利润率11%，同比增加4个百分点 • 自由现金流（FCF）为380亿美元 • 一季度指引：约1530亿美元，低于预期50亿美元 AWS： • 收入同比增长19%，达到288亿美元。 • 营业利润率37%，同比增加7个百分点

#亚马逊 #2024财年 #财报 #收入增长 #AWS #营业利润率 #自由现金流 #季度指引