#美元M2

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有人说人民币和美元M2统计口径不同，的确不同，我让Grok和Chatgpt在查了下，统一口径下，人民币M2约是美元M2的1.5倍。
#人民币M2 #美元M2 #统计口径 #汇率 #经济对比
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Crypto_Painter
1个月前
美元M2破新高了… 所以并不是市场缺钱缺流动性，而基数太大了，M2必须继续走出21年那种斜率才能维持趋势。 市场就像在雪山脚下，往上推雪球…
#美元M2 #流动性过剩 #经济趋势 #市场承压 #金融风险
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从流动性角度梳理加密市场牛熊与山寨季之间的流动链条！ 【Part-1.影响稳定币供应的主要因素】 最近通过研究BTC稳定币供应率SSR相关指数，逐渐梳理出来了一个非常便于理解的流动性链条，本文是这周研习的汇总！ 阅读本文前建议先看下引文链，便于逻辑同频！（本文很长，建议加书签慢慢看...） ==============分割线============== 前言 从引文及这个系列的角度出发，理论上我们可以简单的将任何一个市场理解成“资产”与“流动性池”的结构； 以加密货币市场为例，目前流通中的所有加密货币（除稳定币）就是这个市场中的资产，而稳定币+美元现金则是这个市场的流动性池； 而资产的价格，除了受到短期情绪、政策面的影响以外，对其产生长期影响的主要因素就是其资产背后对应的流动性池的增减！ 在加密货币市场中，这个流动性池主要分为两部分，最主要的是“稳定币”，根据过往的计算，这个比重占到了75%左右，其次则是以ETF为主的美元流动性，目前仅占到25%的比重； 而ETF及美元资金目前主要参与交易的只有BTC和小部分ETH，因此，如果想要分析BTC的牛熊周期，那么稳定币与美元需要各考虑50%的权重，但如果想要研究山寨币及小市值加密货币市场的牛熊，那么仅需考虑稳定币流动性即可； 到这一步，可以简单的归纳出一个逻辑，那就是资产背后的流动性池越大，资产价格上涨的空间也就越大，同时当这个流动性池发生总量上的变化时，资产价格的波动空间也会随之发生改变； 举个例子：价格100美元，市值1000万美元的资产，背后有100万美元的资金做交易，价格的波动区间可能会在200美元~300美元； 而如果其背后有10倍资金，也就是1亿美元的资金在交易这个资产，其价格的波动区间就有可能在500~600美元； （为什么价格区间不是对应的10倍的关系呢？这里面涉及边际效应与指数增长陷阱的问题，下篇文章需要用到！） 好了，上面逻辑同频了之后，就可以深入了！ ==============分割线============== 影响加密货币市场稳定币总量的主要因素是什么？ 直接来看，各个稳定币的增发与销毁，决定了稳定币的总量，但问题是谁来决定稳定币的增发与销毁呢？ 现实中的链条是这样的，我们以最大市值的稳定币及其发行方Tether为例： 一个不得不承认的事实，那就是我们手中的所有USDT，本质上都是来自美国人手中的美元... 你可能会说“不对啊，我的USDT就是用RMB买的！” 但事实上，普通人用RMB买再多的USDT，也不会带来USDT的增发，因为绝大部分人做的“稳定币-法币”交易，本质上仅仅是一种“交换”而不是“注资”； RMB与USDT之间的关系完全不同于“美元与USDT”之间的关系，理论上，前者是后者巨大树干上的一个小分支，没有后者建立的庞大流动性基础，前者将会处于一个极不稳定的状态，这也是为何早在2020年稳定币普及之前，USDT兑RMB价格波动极高的主要原因； 而现实中，只有当一笔美元或美元可自由兑换货币进入了Tether的账户中，才有可能促使USDT真正的增发，换句话说，所有USDT背后都代表了真实美元的流入，USDC就更不用说了，同理； 因此，美国的经济、货币政策以及美元的利率增减，才会对稳定币总量产生长期趋势性的影响！ 而其他国家的货币政策以及利率变化，只能带来稳定币总量的小幅波动； 经过以上论证，我们可以确认，由于整个加密货币市场中稳定币的背书来自美元，那么美元的总量必然会直接影响到稳定币的总量及流动性变化！ 接下来数据验证一下美元供应量M2与稳定币供应量Stable之间的相关性，如图所示： 图中绿色的曲线及高亮均线为美元M2的实际供应量与EMA9均线，而蓝色曲线及高亮均线为稳定币供应量（USDT+USDC+DAI）与EMA9均线； 可以看到两者从2020年稳定币迎来全面普及后，保持着高度相关性的走势！ 因此，我们可以确定的说：美元的货币供应是整个加密货币市场稳定币供应的基础！ 而市场中其他的观点，例如美联储资产负债表、TGA账户资金余额以及美元净流动性，实际上与加密货币稳定币总供应之间的相关性并不大； 下图分别是对应的参照图表： 美联储资产负债表在QE期间与稳定币供应呈现一定相关性，但在QT后相关性逐渐为负； 财政部TGA账户余额与稳定币供应量之间相关性不大； 而最近半年倍受关注的美元净流动性指数，其实与稳定币的总供应量之间也没有长期高度相关性； 到这里，我想一个初步结论已经呼之欲出了，过去半年里我们关注的主要财政政策流动性指标，其实对于加密货币市场来说，仅有短期的影响； 而真正表现出高权重影响的还是范围更加广泛的货币供应，也就是说，财政政策对于加密货币的影响较弱，而货币政策才是大头！ 这也说明，加密货币市场与美股依然还是有着本质上的不同！ 今后再关注流动性指标的时候，应该首先关注美元M2！ 至于影响美元M2变化的主要因素，已经涉及到了复杂的宏观经济学，这个系列就不做详细分析了，后续的重点是如何将这套逻辑应用到我们实际的交易投资中？ 以上，我们逐步论证了加密货币市场资产背后的主要流动性池来自美元货币供应，接下来可以再再深入一层了！ ==============分割线============== 逻辑同频一下： 1. 加密货币市场的资产价格整体受到流动性池的影响； 2. 加密流动性池的主要来源是75%的稳定币与25%的ETF； 3. 稳定币总供应又受到美元货币供应M2的影响； 4. 在可见的未来，M2仍在延续不断增长，偶尔回调的趋势； 那么在以上这些结论基础下： 如何解释加密市场牛熊交替的过程？ 流动性是如何溢出的？ 山寨季如何产生？ ==============分割线============== 这篇文章仅仅是个引子，个人认为关键的部分是后面的应用层面，这个过程中，你可能会看到很多已经被大家说烂的观点，但我要做的是逐步的数据论证，有些常见观点会被证明是错的，有些则会被论证为正确； 比如这次我写这篇文章的最大收获就是过滤了一些信息噪音，众多流动性指标中，仅需要关注稳定币与M2这两项即可，信息爆炸的时代，做过滤远比做吸收更重要！ 尽请期待！🫡
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 4996 条信息
#加密货币 #流动性 #稳定币 #美元M2 #市场分析