#债务周期

9小时前

USDC 的扩张为什么有利于美国化债？甚至是必要路径？（极简版）一句话本质：USDC = 美国把美元体系“铸造权”外包给全球市场，让世界自愿帮它承担美元需求，从而延长美元霸权与债务周期。 1）USDC = 无抵押的美元需求制造机只要全球愿意持有 USDC，美国国债就有人买。因为 USDC 每发行 1 美元，就会有 1 美元等值的资产（通常是美国国债、短债）被购买。这相当于全球为美国的债务托底。全球越想要 USDC → 美国越能卖债。 2）USDC 把美元体系从“银行”扩张到“加密网络” 传统美元扩张要靠：银行体系 SWIFT 美联储回购国际贸易结算现在多了一个全新的渠道：加密原生需求。一个对美国来说成本极低、速度极快且覆盖率极高的渠道。这是美元的“互联网第二本账”。 3）稳定币是美国国债的“被动买盘机器” USDC 的储备结构几乎就是： 80–90% T-bills 极短久期超高流动性 USDC 每增长 100 亿市值，美国就自动多了 100 亿国债的买家。这就是美国化债最需要的“无情、无限制、无政治阻力”的买家。 4）美国债务规模太大，不靠加密根本无法消化美国现在：债务增速远大于 GDP 增速传统买家（日本、中国、养老基金）增量有限逆全球化让外需收缩稳态下，美国需要新的超级买盘。 USDC + 稳定币，就是美国找到的新“债务黑洞”。它吸全球交易需求、跨境资本、游戏资产、加密交易用户，这些原本和美元体系无关的钱，全部被吸成了美国国债。 5）监管逻辑：美国不是打击稳定币，而是筛选“能帮它化债的稳定币” USDT 背后不是美国 → 被系统不信任 USDC 完全在美国金融体系内 → 是合规“美元前哨站” 未来的稳定币法案也是为了：把稳定币纳入美国债务循环，让它变成美国国债发行体系的下一条主动脉换句话说，美国想“扶正 USDC”，而不是稳定币。 6）美元的未来：印，但不是直接印，而是“市场自印” 过去：美联储印美元 → 发行国债 → 全球买未来（稳定币时代）：全球用户需求 USDC → Circle（或银行）买国债 → 美联储不用亲自印这是美国最喜欢的结构：别人帮它印 → 别人帮它买债 → 别人帮它维持美元霸权。稳定币是美国在下一轮债务危机中的“安全阀”。 USDC 的扩张不是可选项，是美国债务体系继续前行的必要条件。

Circle上市引发市场热议，稳定币未来何去何从？· 125 条信息

#USDC #美国国债 #美元霸权 #债务周期 #稳定币

2个月前

债务周期叙事 VS AI叙事，鹿死谁手？

#债务周期 #AI #叙事 #市场 #竞争