#信念传播

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$AMD 股东今天的狂喜，其实早有迹可循。OpenAI 不可能把 90% 的 GPU 都押在 NVIDIA 上扶持老二，制衡老大，是硅谷的常识。 但谁能想到，Sam不光买货还把VC 对赌条款搬进了供应链。这不是一单采购，是一场带杠杆的信仰实验。 如何理解对一个对赌就能引爆今日25%涨幅？才能抓住下一个可能…⬇️ 如果你只看到 “OpenAI用了AMD”，你看到的是结果； 如果你看到 “OpenAI为什么这样设计”，你看到的是策略； 但只有当你看懂 “市场因此产生的行为链”，你才看懂了剧本。 这个剧本演绎：首先AMD将成为AI的第二大供应商7%到20/30%；预期的可能未来，被各路卖方鼓吹成必然趋势； 投资者基于基本面预测买入，算法、动量和事件投机基金买入，量价齐升，怕错过，机构买入； 价格快速上行，叠加600美金的远景，扭曲期权市场定价，期权市场放大交易，多头加仓对冲，空头平仓买入； 这时候高频交易更一步加速，这时候涨幅已经不是基本面，反应信念的传播速度了。 这时候，人们开始用价格本身来证明叙事的正确： “看吧，AMD 的股价都涨成这样了，说明它一定有巨大前景。” 这时候，没人再谈 AMD的ROCm 软件生态劣势；没人在意台积电产能、HBM供应、英伟达压价策略。叙事已经压过现实。 但这并非泡沫。 AI 的算力需求太大，不是所有任务都需要极致性能。OpenAI 会在延迟不敏感的场景用 AMD； AMD 只要演得像，就能活。 关键是：硬件撑得住，软件抬得起，再找来第二、第三个客户，就能让信念自洽。 牛市的起点是事实， 中段是信念， 顶点是信念对自身的信仰。 $AMD 的25%，不是股价的增长， 是信念传播速度的定价。 而这场游戏，才刚刚开始。
英伟达市值破四万亿，AI芯片霸主地位稳固？· 115 条信息
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