#JEFF

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发现还是很多人不知道 ADL 是什么，简单科普一下吧： 交易所为了保护用户和自身利益，都会提供两个机制： 1️⃣保险基金 2️⃣ADL 自动减仓 Auto-Deleveraging 保险基金的作用是，在极端行情下救市，承接溢出的卖盘/买盘，避免连环清算 比如说上周的暴跌中，大量杠杆多头爆仓，市场就多出来很多市价卖盘，而此时买盘严重不足，保险基金就会介入，充当买方力量，一方面能够避免多头穿仓，另一方面能够防止币价崩盘，当币价回稳后，保险基金再逐渐平掉自己的仓位，“先救火，再回收” jeff 经常提到的 HLP 就是 hyper liquid 的保险基金 而 ADL，其实就是一句话： 当“输家”的钱已经亏光，又没人愿意来接盘，系统就强制让“赢家”提前下车，把仓位平掉，使整个多空账簿重新平衡。 当需要 ADL 的时候，代表着市场行情已经彻底走向极端，此时保险基金也无法托盘，因此必须使用 ADL 接入，强制减掉获利者的仓位，按照对手盘的爆仓价格平仓（往往会比盈利者的止盈点位更少），强制平衡系统的多空账簿，保证交易所这个零和游戏能够在极端行情下继续运转，避免交易所基金被打穿，盈利者无法获利，亏损者穿仓，所有人都输掉。 再回顾一个保险基金介入的例子： 2025 年 3 月下旬，jellyjelly在Hyperliquid上发生了空投挤压事件，Hyperliquid 的保险基金机制 HLP 被激活并吸收了损失。 具体来说，一个交易者通过自交易和移除保证金的方式，迫使 HLP 接管了一个约 400 万 USDC 的 JELLY 空头仓位，随后 JELLY 价格被外部泵升，导致 HLP 面临约 1200 万美元的未实现损失。HLP 金库作为第一道防线，继承并被动清算了该仓位，防止了立即的系统级崩溃，但是 HLP 自己承担了 1200 万美元的损失。 后面 jeff 进行复盘，该事件并未触发 ADL，原因在于 HLP 的多个金库共享抵押品，这使得系统无法正确检测到单一清算策略的“临界”损失，从而绕过了 ADL 的触发阈值。Hyperliquid 团队在事后 postmortem 中确认了这一 ADL 逻辑缺陷，并进行了修复：引入了更严格的清算金库上限（仅占 HLP 总价值的很小比例）、动态再平衡逻辑，以及如果清算损失超过阈值则强制触发 ADL 的新规则。
币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6014 条信息
#ADL #保险基金 #Hyperliquid #HLP #JEFF
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AB Kuai.Dong
1个月前
挺有趣的，Hyperliquid 的老板 Jeff，在 2018 年做了个预测市场，并获得了 YZi Labs 的孵化投资，那个产品设计理念，可以说跟现在 Polymarket 非常相似，可惜生不逢时。 2 年后，一个破产的小伙子，在自家的浴室，搭建了一套预测市场的 Demo，并上传到了网络，名为 Polymarket。
#Hyperliquid #JEFF #Polymarket #预测市场 #历史机遇
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大宇
1个月前
小黑这么有钱了，本来应该没必要自己要卖还跑来说能涨126倍吧？ 当然，他有解释是11月份开始，每个月HYPE都有巨额解锁（约每日回购的8倍抛压），所以暂时卖了，但长线看好。 HYPE进入了代币抛压+外部竞争的局面，但仍长期看好JEFF赢得竞争。 护城河是打出来的。
#小黑 #HYPE #代币抛压 #JEFF #长期看好