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#页岩油革命
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Kay Capital
4小时前
除了和互联网泡沫相比,看了一组对比美国最近一次大规模基建页岩油革命的数据,即使是按金融危机以后市场的融资能力,AI 吹的泡泡也依然只走了半程,也是个很有意思的观察。 页岩油革命也相比互联网泡沫创业公司主导的情况和现在的更像,头部石油寡头拉 CapEx 在亏损的情况下面做基建。而且也是直接出生产力(直接从油页岩提取出石油 v.s. 直接干白领工作),而不是互联网革命的等需求自然生长。 页岩油革命(2008-2015) 来自 IHS、Rystad、SEI 等的行业总账本: - 上游 CapEx(油井、压裂、钻完井) ≈ 0.5–0.7 万亿美元 - 中游(管道、收集网、储运) ≈ 0.25–0.35 万亿美元 - 化工等 downstream(由廉价气驱动的投资) ≈ 0.1 万亿美元 ➡️ 合计:约 0.9–1.3 万亿美元 AI 革命(2023~) 四大巨头(MSFT、AMZN、GOOG、META)是真正「AI 基建」的钱袋子,假设所有的 CapEx 都投入到了 AI 基建李: - 2023: $141B - 2024: $190–200B - 2025: $300–360B 创业公司累计融资: - OpenAI 累计融资 ~ $57.9B - Anthropic 累计融资 ~ $20B+ - xAI ~ $6B - Inflection ~ $1.5B 其它顶级模型公司加起来也就几十亿美元级,和大型科技公司的 CapEx 一比只是零头。 ➡️ 合计:约 0.71–0.8 万亿美元
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