Kay Capital

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4天前

携程垄断确实没得跑：酒店的 PMS 系统都是携程的，每年固定的房晚都是包销给携程的，还得签独家，最后商旅报销的客户大多也是用携程系的。因为对酒店来说，最关键的是空置率，RevPAR 也得向后，不是圣诞节多卖了几间炮房。当然大调查本身是不是另一种教培一刀切粗暴执法，就是另一回事了。

6天前

一帮人不敢买国行的替尔泊肽真的是莫名其妙，专利期又没过、进了医保那也都是礼来的原研药，不能买的是仿制药。但凡研究一点股票也知道 GLP-1 / GIP 原料药都是中国产的，那是大大的安全。医保集采谈判是个好事，坏的是仿制药。真正不能买的是老挝、印度的仿制口服药，反正不是打针，吃不死人。

6天前

只能治疗儿童吗，大人可以么？

1周前

Gemini 被你们大学生撸得太狠，开始降智了，对万人骑的 IP 降智尤其严重。

1周前

也讲讲汇丰最近那个兄弟的 case，大概是这样一个流程：黑钱二级账户 => 司法冻结 => 解冻后被银行关户 => 一地关户全球关户 => 几千港币的信用卡积分 RC 也被银行不予承认司法冻结我会说没有什么值得吐槽的，被司法冻结过的朋友都知道，即使你是善意所得、甚至归还了责任不在你的赃款，好不容易解冻了，涉案账户依然是可能被其他地区公安二次冻结的。这是因为 OTC 出金的上级账户大概率不止涉及一个案子。如果有新的受害者报案，就有二次司法冻结的可能，甚至出现轮流被十多家不同地区公安司法冻结的可能。同时被司法冻结的账户更容易出现在反诈提交给银行的关户名单上，无论司法冻结已经解冻与否。所以如果你被司法冻结并且和警方沟通、证明自己是善意所得、无论是善意退赔还是遇到好心警方，为你解冻了，你应该做的第一件事就是注销掉这个银行账户。 ——因为你不注销，其他地区公安依然有可能二次冻结，银行也很可能因为收到的风控/反诈指令关户。一地关户全球关户其实也很公平，因为权利义务是对等的。举个例子，假如你开的是美国汇丰，其实按《爱国者法案》对银行开户有很高的 KYC 要求，大多数银行为了避免风险不让 NRA 网上开户（尽管并没有法律禁止）。能给你打开后门开户是因为你在其他地区是卓越，如果你不再是了，关掉作为一个环球银行的风控也很合理。 RC 这个是比较令人同情的一点，毕竟是辛辛苦苦攒的信用卡积分，大几千 RC 换机票能换不错的长途商务舱了。但说到底这是银行自己印的中心化空气草纸，一切解释权在积分的发行方。这一点上，不管是其他银行（比如 AMEX / Chase），或者酒店常旅客（比如凯悦积分案），对关户积分处理都是大差不差的。只能说及时行乐及时抢救了。汇丰最大的价值作为银行而言，汇丰是很垃圾的银行，汇率是香港的银行里最差的一档，滑点 0.5%-1% 很正常、代销产品的砍头息 1-2 个点很正常、风控的敏感肌也很严重。那意义是啥呢，快速在其他地区建立信用。建立完了就没意义了。

1周前

替尔泊肽的三期设计里是开始剂量 2.5 mg，但没有人被随机分配到长期只打 2.5 mg 的那一组。所以医生合法长期处方必须要给更大剂量比如 10mg、15 mg 的终点剂量。很显然这是因为大剂量的药更贵，礼来可以赚更多钱，而不是说长期用 2.5 mg 真的没有效果。事实上 Reddit 上大量用了半年 2.5 mg 的老哥。如果你懂你懂，不是医学建议。

2周前

中国和日本的老龄化差距是几十年？不，是 5-10 年。过去一直以为日本是个高度老龄化社会，完全 next level，离中国的现状还很远，作为一个前 VC 从业者，也总有一帮不知所云的同行组织什么去日本的银发经济考察团。所以一直以为人口属于一个可以递延的问题，但其实不是的，今天泡澡的时候忧国忧民，心算了一下，仔细一算差距只有 5-10 年。到 2030 年，中国就会追到日本 2020 年水平，到 2035 年，中国的老龄化率甚至可能会 Flip 超过日本。也就是中国会把日本 30 年的老龄化路径加速到 15 年重新走一遍。通缩+欢乐加速版的老龄化，还不像日本掉进同样坑里时候已经是发达国家了，我最担心的倒不是什么养老问题，而是整个社会的风险偏好可能会有非常大的变化。你走在日本的街头，到处都是牙科广告、冻卵广告、阳痿广告、植发广告、墓地广告，你就知道这个社会的中位数年龄典型画像是福报的中年男人，这种地方是没有办法继续创业精神、出现破坏式创新的。或许会发生的很快，毕竟社会的思潮和风险偏好变化不是线性的，是一个跃迁，比如你现在回看 19 年那就是完全另一个世界了。泡沫都是会破，无非戳的方法。老龄化的单到了结账的时候总要有人买，无非牺牲老年人喝农药给年轻人买单，还是牺牲年轻人创业精神给老年人买单。日本的经验当然还包括引进外劳，而日本有中国近乎无限的储备，中国除了印度以外倒是很难有其他选择了。也不是完全没有，从现在到 2040 年每年 1200 万以上、8 年合计一个亿的大学毕业生出栏，随着绝大多数工作岗位被 AI 替代，去做护工也不失为一个好的选择。地狱笑话了。炸博和梁建章都是对的，只是一个整天喊着学在牢里的董志民，一个不知所云的请五孩妈妈分享悲惨生活，直男就是太抽象。

2周前

按照预期寿命 120 岁到 150 岁规划的话，可能身上硬件最明显的瓶颈确实还是得去整个牙，虽然终身要戴保持器的维护成本实在是烦人，但是多出来几十年的使用寿命似乎还是值得的。

2周前

在全球可飞的琐事里，人是很难有稳定的工作环境和完整的思考的。但人年轻、思想开放、学习能力足够、不被干扰的时间是有限的。今年就这个逼样了，明年沉淀一下。还是要提醒自己真正值得注意力的事务/标的/人很有限，早期模拟退火是好的，长期需要更多的筛选、更多的复利。我经常想起来老屋里爸爸的笔记本电脑和书，不能把 AI 融进工作流错过的是一整个时代。但也没什么好焦虑的，我不需要大模型那么多的数据也可以比它学得更快，所以我比它更聪明（不是），实在不行也可以买 GOOG。

3周前

老衲就是扫码登录了一下 Web 端的小红书看看女菩萨，账号就被秒封了。

3周前

泡澡的时候想，经济学是没有 free meal 的，中国的优质基建其实就是你少生出来的弟弟妹妹，92-16 年因为计划生育少生，16 年后因为教育程度和高房价少生。如果生出来了各种收城投税的税基就会被抚养小孩的消费替代。如果不买房交城投税，其实你的生活是被其他人本来养孩子的钱补贴的，反之亦然。当然可能东亚都是，即使没有计划生育也会被高房价避孕，日本 1975 年总和生育率就低于 2 了，韩国是 1984 年，中国是 1992 年，按照经济发展起步时间的差距，大致上也只是前移了 10-15 年。

3周前

一万港币留存都不想出、扎堆去开港卡到底是个啥逻辑呢，这个家庭条件你应该去送外卖开快车好好挣钱，而不是默默在银行和 RM 对线。亲戚朋友吃饭问你收获了什么，你说我 0 开了个 HSBC One。你还在心里默默嘲笑他们，笑他们不懂怎么资金出海，不懂怎么忽悠客户经理。你父母的同事都在说自己子女一年的收获，儿子买了个房，女儿买了个车，姑娘升职加薪了。你的父母默默无言，说我的小孩天天跑银行，投诉这个那个，开了一堆境外账户、电话号码堪比诈骗分子。

3周前

Tony 老师的农药大法还是好用的，人在南美银行卡太久没用非柜了，说要当面去柜台解，我飞回去 30 多个小时就为了这这不是开国际玩笑么。直接 Tony 附身一套银监会投诉 + 农药小连招，经理都得给我加班服务。

3周前

我一直不太理解，给 Nano Banana 喂 json 的意义是什么😧虽然训练用的可能是类似的结构化数据，但 LLM 最好用的点不就是用来理解自然语言么，感觉像一场行为艺术。

3周前

为 iOS 26 的实时翻译功能专门买了个 AirPods Pro 3，但本地机翻识别率还是太糟糕了。我更多还是直接让 GPT 给我做实时翻译助手，但总出些问题。今晚刚好空，用 gemini-2.0-flash API 半小时就搓了个在线模型翻译，一边群里发色图治国理政，一边就 vibe coding 出来了。你别说，识别率相当可以。

3周前

如果 AI 泡沫在 27 年崩一下的话，这一轮最大的赢家可能是在 21-24 年接盘 SPV 老股的富逼，这帮人的特征就是有大风刮来的钱，然后好面子/做品牌配一点。说实话我过去打开有的币圈投资机构官网一看第一个 port-co SpaceX 会有点鄙夷的，又不是早期投的，投点卖老股 SPV 不是有钱就行。和我前司老板连投三轮 Solana 的战略定力能一样么。但是站在现在，从 Circle 开始，解盘 SpaceX, Anthropic, xAI 这些老股的，基本是完胜二级瞎折腾了，而且回看是有时间差可以打的，资金容量也很好，一个 deal 想投几十 M 都完全装的下。钱也赚了，逼也装了，出去也是个前沿科技投资者（其实是接盘 SPV 卖老股的），有里子有面子，Elon Musk 也得为你的基金打工。为啥没投呢，主要还是钱不够多去撒芝麻面到流动性差的东西里，有种深深的恐惧。一到年末就觉得战略上的好多想法，实在是没想明白。等想明白了，又一个周期结束了。

3周前

翻记录看到 21 年收到的 SpaceX 的 term（没投），900 亿而已，那时候也是超级大牛市，也是马斯克是正球级的最大 Chad，到底是发生了什么让预期变成了 16000 亿呢。是的我知道 Starlink 商业化不错，我知道马斯克是 Trump 的造王者，我知道新的产业政策，我知道市场喜欢 PLTR，但，那时候也不差啊。

4周前

摇一个 Gate 客服，需要维权。

4周前

替尔泊肽一个月，体重掉了 4kg，体脂掉了 1 个点，内脏脂肪指数掉了 1 位，身体年龄年轻了 2 岁。该吃吃该喝喝，最大的副作用是不能喝苏打水、无醇啤酒、无糖可乐了，胃蠕动变慢了，带气的喝了一直打嗝。感恩礼来，下次崩盘一定接盘。

1个月前

这是好事啊

1个月前

范曾就是他自己年代的孙宇晨，机会主义者的集大成者。

1个月前

米国大统领金卡开始发售。会捐 $1M 的人起码有个 $5-10M 净资产，我是不理解什么样的人会花 $1M 给自己买个税务金手铐的。而这张卡其实远远不止 $1M。绿卡持有 7 年以上如果放弃也是有退籍税的，沉没成本是就算什么也不干，长期来看也相当于捐了资产的接近 1/4（23.8%），要么慢慢通过利得税，要么通过退籍税。但不怀疑真会有不少人买单，世界就是这样，在一帮人看起来是 24k 负资产的东西，在另一帮人看起来就是蜜糖。没有对手盘，怎么挣钱呢，对吧。

1个月前

作为在读男大，总算从土耳其数字难民逃回了教育免费，但是居然直接给了我续的是一年 Family Plan，不可思议，狗家真是财大气粗。感恩丰盛，感恩流动。我是一个幸运的人，金钱从四面八方流向我。

1个月前

热烈庆祝唢呐/日币驻新乡市（New York City）传销会销基地开张大吉

1个月前

肥胖、秃头、多动症都有药了，明年替尔泊肽也进医保了，司美格鲁肽专利过期要完全国产化了，那问题来了，以后的中年危机找什么借口好呢。