#联储鸽派

Aelia Capitolina

15小时前

1. 大科技AI行情遇阻，多大科技/空小盘和防御的交易unwind，形成异常的市场广度回暖，由仓位/结构驱动； 2. 这种异常回暖建立在“12月降息”的单边押注上，这种押注在美联储内部存在强烈分歧的情况下很容易过度，也就导致任何一点地方出问题时，非常脆弱。 3. 大科技AI行情在叙事出现自相矛盾的情况下，靠的是市场广度的上涨保持不崩。这就导致，在前几个月多大科技/空小盘的结构已经结束之后，新结构建立在一个脆弱的共识基础上，其命运完全系于降息路径一身。如果降息路径没遇到明显的阻力，行情可能持续，但这不是AI大科技的行情，而是完全属于消费/防御/小盘股，甚至地产的行情。但是如果降息路径出一点波动，例如通胀稍高、FOMC稍鹰，那么行情就会结束，因为这里没有退路：年初1月-2月行情的“强就业，低通胀，经济没问题，可以继续炒大科技”的前提已经不存在。目前市场正在定价的是：“联储必须鸽、通胀必须可控”。出一点问题，现在的“广度行情”就会出问题。

#AI行情遇阻 #降息预期 #市场脆弱性 #广度行情 #联储鸽派