1. 大科技AI行情遇阻，多大科技/空小盘和防御的交易unwind，形成异常的市场广度回暖，由仓位/结构驱动； 2. 这种异常回暖建立在“12月降息”的单边押注上，这种押注在美联储内部存在强烈分歧的情况下很容易过度，也就导致任何一点地方出问题时，非常脆弱。 3. 大科技AI行情在叙事出现自相矛盾的情况下，靠的是市场广度的上涨保持不崩。这就导致，在前几个月多大科技/空小盘的结构已经结束之后，新结