Benson Sun

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1周前

行情都快走成一條直線了，現在就等聖誕節機構都下班後，看市場游資想衝哪個方向。我主觀認為會有一波漲幅，看看 96K 摸不摸得到。

1周前

最近跟一位在圈內闖蕩多年、已經財富自由的朋友交流。她提出一個非常有意思的洞察：「現在的錢，已經沒有以前那麼好用了。」為什麼？因為在高度工業化的現代，過去王公貴族才能享受的生活品質，現在平民老百姓都觸手可及。這位朋友提出了一個經典例子：Jeff Bezos 拿的 iPhone，跟普通人拿的 iPhone 沒有任何差別。即便你再有錢，你也買不到一台比 iPhone 領先 50 年的通訊設備，因為技術邊界就在那裡。我仔細想想，好像真的是這樣。在清末，慈禧太后用的馬桶是檀香木刻、鋪著綢緞與香料的「官盆」，而平民用的是簡陋的茅坑，兩者有著天壤之別。但在今天，你家裡的馬桶跟首富家裡的，本質上已無代差。即便多花了幾十倍的錢，頂多也就是多了免治功能或自動掀蓋——在最基本的生理尊嚴上，現代工業已經抹平了階級的鴻溝。這代表財富在「物質功能」上的邊際效應遞減得極快：食：財富自由的人吃一頓米其林三星，跟你吃一頓精緻料理的飽足感與美味落差，已不再是天壤之別。衣：頂級訂製西裝與優質成衣的差距，比起百年前的絲綢與粗麻，視覺上的階級感大幅縮小。行：頭等艙與經濟艙雖然舒適度有差，但抵達目的地的時間是一樣的。如果第一個 100 萬美金帶給你的邊際效用是 10（它解決了安全感與基本自由）；那麼第二個 100 萬美金，效用可能就遞減到 5；到了第三個，效用可能只剩下 1。這個效用遞減函數不是線性的，而是斷崖式的（Cliff）。這位朋友說，她見過不少人白手起家，資產從 A6 翻到 A9，又從 A9 跌回 A6（單位是美元）。很多人財富增加了，心態卻仍停留在 Degen 慣性。簡單來說，就是賭上癮了。他們成了數字的囚徒，為了追逐帳面上更高的收益，在錯誤的時間點重倉豪賭，冒著 100% 返貧的風險，去換取那早已遞減到幾乎為零的邊際效用。我跟她也有類似的觀察。或許是華人基因裡帶有上一代的苦難記憶，我們普遍對金錢有一種深層的恐懼感，喜歡囤積數字、喜歡攀比。這種「匱乏感」就像是一種基因病毒，代代相傳。即便我們已經生活在物質過剩的時代，腦袋裡的作業系統卻還停留在「飢荒模式」。我們習慣用資產的數字來填補內心的不安全感，卻忘了問自己：當邊際效應已經進入斷崖區，繼續透支生命去交換那些多出的數字，代價究竟是什麼？如果你觀察那些在幣圈起伏、最終卻無法守住財富的人，你會發現，他們追求的往往不是「更好的生活」，而是「贏過別人的感覺」。他們買超跑、買名牌，本質上不是為了自己爽，而是買給別人看的。試想一下，如果你住在一個無人島上，你會想開一輛藍寶堅尼嗎？上下車得彎腰、椅子難坐得要死，進出車庫還怕刮到底盤。在沒有觀眾的地方，這些財富象徵反而是一種累贅。有趣的是，這種「優越感」完全是比較出來的結果。再做另一個思想實驗：如果你住的不是無人島，而是所有人都開藍寶堅尼的小島，你還會想開它嗎？應該也不會，因為當超跑變成標配，它就失去了炫耀的價值。這種對「優越感」的追逐，本質上是一場永無止盡的西西弗斯推石遊戲。優越感不是來自於你「擁有的多」，而是來自於你「比別人多」。這意味著你的幸福感並非建立在自己的基座上，而是漂浮在別人的目光裡。一旦進入更高階層的圈子，原有的優越感會瞬間崩塌，迫使你投入更多的人生預算去換取下一個階梯的虛榮。這正是為什麼有些資產 A9 的人依然活得像個飢餓的囚徒。因為在優越感的金字塔中，永遠有比你位居更高處的人。真正通透的人生，是把自主權從別人的眼光奪回到自己手裡。這意味著你清楚知道自己需要多少物質就能抵達「舒適」的邊界，而邊界之外的每一分精力，你都選擇用來餵養自己的靈魂，而不是用來滿足無止盡的攀比。真正的自由，並非擁有買下一切的權力，而是擁有一種「即便不參與這場遊戲，也不覺得自己輸給任何人」的底氣。當你不再是數字的囚徒，也不再是別人的對照組，你終於能在這擁擠的世界裡，找到一個最讓自己舒服的坐姿。就像風清揚傳授獨孤九劍時，對令狐沖說的那句：「根本無招，如何可破？」如果說人生也有獨孤九劍，那麼破除一切煩惱的招式，就是放下心中的比較心——「根本無人，何必去贏？」

3周前

1011 事件已經告訴我們：幣圈媒體完全沒有監督能力。不是不願意，而是不能。因為媒體賴以為生的廣告與贊助，90% 以上來自交易所與項目方。你要他們去質疑、追問、監督長期給自己投放預算的金主？在商業現實下不可能做到。而社群媒體呢？坦白說，也沒有好到哪裡去。大部分 KOL 不會真的去跟交易所作對。返佣、合作、推廣、專案、友情、站隊，各種利益關係都讓人難以開口。這也是為什麼，在伊莉莎白詐捐事件後，KOL 幾乎全數表態，人人都上去踩一腳；但到了 1011 這種市場系統級別的事故，哪怕自己也受影響，多數人仍選擇保持沉默。我查了一下數據：伊莉莎白詐捐事件在中文 CT 中的流量峰值，全面壓過 1011。兩者本來不該在同一個量級上，但現實就是這麼荒謬。你會看到許多匪夷所思的現象： Digital Galaxy 這麼大的機構，都得在壓力下修改 1011 事件的標題。幣安拿到阿布扎比牌照、招銀合作案、何一訪談的公關稿，媒體報得比誰都快、篇幅比誰都大。但 1011 這種直接關乎市場安全與用戶資產的重大事故，媒體幾乎全部噤聲，訪談避重就輕，該追問的不追問，該解釋的通通略過。拿我自己的例子來說，前陣子我寫了一篇英文長文，公開問責幣安 1011 事件的處理流程問題。那篇文在 X 上有超過 30 萬曝光、1000+ 個讚、350+ 個轉發。如果是以前，媒體問都不會問，早就搶著轉載，因為這是貨真價實的流量題材。但這次的結果是什麼？全場只有一家中文媒體轉發。（雖然標題被修得比較溫和，但願意轉發，我已經很感謝了。）幣安之所以能成為幣安，是因為它曾經做對了很多事。但1011 事件這種級別的安全事故，只要處理不透明，就足以動搖八年累積的信任基礎。

3周前

給大家一個安保費用的觀念，這30萬美金的安保費用都花在哪裡去了？別墅的住宅安保（10–15 萬/年） (1) 固定崗哨與巡邏（24/7）兩班制或三班制，依地區人力成本而定國外（尤其東南亞、歐洲、拉美）通常外包給安保公司費用：約 80,000–120,000 / 年 (2) 門禁管制設備維護門禁系統、監視器（CCTV）、高解析度夜視月租線路、維護、雲端備份費用：約 8,000–12,000 / 年 (3) 住宅強化（Home Hardening）防爆玻璃、防盜門、紅外線感測緊急鎖區系統（panic room 概念）費用：一次性 20,000–50,000（可分年攤提） ------- 隨行安保（10–15 萬/年） (1) 一對一隨行保鏢國際行情：USD 300–800 / 天一年若有 120–180 天需要外出、出差費用：約 60,000–120,000 / 年 (2) 高風險活動或公開場合的 Team 增援如會議、線下聚會、錄影拍攝、出席論壇通常需要 2–4 人 team 費用：約 20,000–40,000 / 年 (3) 出差安保（Travel Security）戶外環境評估、飯店安全檢查、路線規劃部分地區另需武裝或當地接應費用：約 10,000–20,000 / 年 ------- 交通安保（4-6萬/年） (1) 私人司機（安全駕駛）有些國家的司機屬於半安保性質正式司機 + 輪班備援費用：約 25,000–40,000 / 年（依國家而異） (2) 車輛安全升級防爆胎、加強玻璃、追蹤器高階 SUV 的租賃或折舊費用：約 10,000–15,000 / 年 (3) 路線安全規劃與前導車（必要時）在部分高風險區域需配備費用：約 5,000–10,000 / 年這樣零零總總，一年差不多30萬美金左右。這位大哥住東南亞，別墅安保比較便宜，如果是紐約、東京這種大城市，預算要拉到50萬以上。最後說一句大實話：如果不是非住別墅不可，大平層更安全、更省心。別墅防禦難度高，四面八方都是受敵面，圍牆容易被翻越，需要投入大量人力和昂貴的周界警報系統。而且還有隱私死角，容易被無人機或長焦鏡頭窺視。這篇先存起來，萬一以後發財了可以參考用。

4周前

只要 Tether 能持續做到 1:1 兌付美元，所有 FUD 自然不攻自破，這點其實不太需要擔心。但 Tether 把負債端拿去開槓桿、賭 BTC/黃金上漲這件事，老實說吃相真的很難看。在 USDT 最新的儲備報告裡： BTC：100 億美金黃金：130 億美金合計 230 億美金，佔全部儲備 12.5% 也就是說： Tether 把本來用來 1:1 償付的 USDT 儲備金，其中 12.5% 拿去押 230 億美元的宏觀方向。 Arthur Hayes 的觀點是：「如果 BTC + 黃金跌太多，Tether 的 equity 有可能被吃光，屆時 Tether 就會資不抵債。」 Tether CEO 的反擊是：「我們靠國債利息賺翻了，保留盈餘很厚，不需要擔心。」但問題就在這裡：既然保留盈餘這麼多，那為什麼不用保留盈餘（equity）去買 BTC & 黃金？為什麼一定要動用「儲備金」去賭方向？ USDT 的負債端完全是美元，如果美元真的貶值，負債也會同步縮水，根本不需要去買 BTC / 黃金來對沖通膨風險。只要有基本金融常識的人都會問這個問題。其實答案也很簡單： Equity 是自己的錢儲備金是客戶的錢所以：用 equity 做多 → 叫自營用儲備金做多 → 叫槓桿我相信 Tether 確實很賺錢，但他們再怎麼賺，也不可能用公司自有資金去做多 230 億美元的 BTC + 黃金部位。但用儲備金就不同了，就算只拿10%來賭方向，都比公司自營能拿出來的錢多得多。而且如果這些風險部位賺錢，收益全部進 Tether 的口袋，USDT 的 holder 一毛也分不到。這幾年 Tether 靠國債利息已經賺到盆滿缽滿，還要拿儲備金去放大收益。難看，真的很難看。

1个月前

之前我寫了一篇新手向攻略，後來有人問我：「那給老手的建議是什麼？」我想了很久，最後給出八個字：「不要返貧、跟隨週期。」這八個字具體怎麼解讀？先解讀「不要返貧」：永遠不要讓自己的全部資金，曝險在任何「可能一次性損失所有本金」的地方。包括但不限於： 1. 任何意義上的全倉槓桿（哪怕只有1.1倍） 2. 本金全部投入DeFi（哪怕是 AAVE、CRV、UNI 這種頂級協議） 3. 把所有本金壓在單一敘事 / 單一代幣上（譬如 All in RWA、AI、Layer3…等新概念）只有 BTC 是經過多個週期，已經被驗證不會死的東西。其他任何東西，都具備歸零可能性。再解讀「跟隨週期」： BTC 是幣圈唯一長期可預測的事物，因為它： - 供給確定（減半） - 敘事宏大（數位黃金） - 長週期反覆驗證（10+ 年） - 強烈的宏觀敘事連動（通膨、貨幣貶值、資產保值）所以 BTC 是「不會死」且週期性明顯的資產。過往 BTC 熊市低點到牛市高點，都是幾十倍的收益。近幾年市值比較大了，但這輪週期也有8倍的收益。這意味著什麼？你不需要買在最低點，賣在最高點，哪怕是你上輪週期3萬以下就開始抄底，一路買到1.5萬，在這輪週期剛破前高（6.9萬）就提早賣出，也足夠賺到 3–5 倍以上。所以「不要返貧」＝活著走完每個週期「跟隨週期」＝讓週期幫你提高財富的上限只要你能不把自己暴露在一次性風險中，那麼只要你跟著 BTC 的長週期走，每個週期都能讓你財富階級往上一層。這，就是「不要返貧、跟隨週期」八個字的真正含義。在幣圈 8 年，我看過太多年輕幣神（包含我自己）大起大落。很多人都有相同的路線： - 在風口期賺到第一桶金 - 在逆風期執著於打回淨值 ATH，越玩越輸 - 賺到錢之後，永遠給自己設下一個更大的 milestone（1000萬 → 3000萬 → 5000萬 → 1億），然後越玩越大，最後把上班族一輩子賺不到的錢，全數賠回去。這些人不是沒有能力，而是四個字：貪、心、過、重。我所認識的「經歷過多輪週期，而且越來越有錢的人」，都有一個共同特徵：對風險的嗅覺極強。這些人永遠留後手，永遠不把自己逼到退無可退。大資金只玩保本局，只有到極端狀況，才會部署大資金部位進場撿屍體。在幣圈，致富的道路成千上百種，但返貧的方式基本都大同小異。幣圈是個弱監管市場，每輪週期都有新的 ponzi 跟新資產敘事給你富起來的機會。只有持續活著，才有資格賺週期的錢。

币圈“1011”六倍崩盘：高杠杆爆仓潮，谁在裸泳？· 6476 条信息

#币圈 #BTC #週期 #风险控制 #不要返贫

2个月前

一個經典的問題：「這麼多人賠錢，那誰賺錢？」很多人以為，市場裡的 USDT 總量是固定的，那麼合約市場爆倉這麼多錢，不就是財富轉移嗎？其實──非也。假設某個幣的市值是 100 億美金，但真實可成交的流動性可能不到流通市值的 1%。也就是說，若所有人同時砸盤，價格會瞬間歸零。這 100 億的盤子，實際上也許只能套現幾千萬。再假設某位巨鯨持有總量的 15%，帳面上是 15 億美金。有一天，這個幣被 SEC 查水表，暴跌 90%。他的資產從 15 億變成 1.5 億。但那消失的 13.5 億，沒有人賺走── 它從來就不存在，只是幾千萬美金吹出來的泡沫。市值的蒸發，不是財富從甲轉移到乙，而是所有人手上的籌碼同時縮水。放大到整個幣圈來看也是如此：當合約市場爆倉，確實有部分人（對手盤、系統清算者、造市商）在局部層面賺走了爆倉者的錢。但從全局看，價格下跌、流動性崩潰，整個市場的淨資產其實在同步消失。從這個角度來看， USDT Dominance% 和 BTC Dominance% 其實能反映市場「泡沫被吹得多大」。至於要怎麼把這些指標轉化成交易優勢，那就是另一門更細緻的學問了。

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#加密货币市场 #USDT #BTC #市场泡沫 #资产缩水