#零售业批发业下修

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整体情况： 总非农就业人数下修 91.1 万人（-0.6%） 说明过去一年公布的数据普遍“高估”了就业，修订后就业水平更低。 私营部门下修 88 万人（-0.7%） 就业下修主要来自私营部门，而不是政府部门。 政府部门下修 3.1 万人（-0.1%），相对影响较小。 行业分布： 下修最严重的行业： 零售业（Retail trade）：-12.62 万人（-0.8%） 说明消费端和零售行业就业被显著高估。 批发业（Wholesale trade）：-11.03 万人（-1.8%） 下修比例最大，接近 -2%。 休闲与酒店业（Leisure and hospitality）：-17.6 万人（-1.1%） 这个行业本来是疫情后复苏的重要就业支撑，现在修订后就业比想象的更弱。 信息产业（Information）：-6.7 万人（-2.3%） 比例上最惨烈，反映科技、媒体、娱乐相关行业就业可能萎缩。 专业和商业服务（Professional and business services）：-15.8 万人（-0.7%） 说明高技能岗位的就业也被高估。 小幅下修的行业： 制造业（Manufacturing）：-9.5 万（-0.8%） 建筑业（Construction）：-2.9 万（-0.4%） 采矿和伐木（Mining and logging）：-0.4 万（-0.7%） 上修的行业： 运输和仓储（Transportation and warehousing）：+0.66 万人（+0.1%） 公用事业（Utilities）：+0.37 万人（+0.6%） 说明物流供应链相关岗位比之前统计的更好。 总体解读： 整个修订结果显示 过去一年美国就业市场被高估，尤其是零售、批发、信息和休闲酒店业。 高估的行业主要是消费相关和白领服务业，这与近期消费放缓、科技行业裁员的新闻相吻合。 运输、仓储、公用事业被小幅上修，说明供应链相关的岗位更稳定。 就整体经济而言，这种大幅下修（-91.1 万）会强化市场对 就业降温 → 美联储更可能降息的预期。 数据来源：
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