#美国钢铁业

5天前

美国钢铁业迎来几十年最大产能扩张，但客户难寻一、产能扩张规模空前近日《华尔街日报》报道，美国钢铁业正在经历几十年来最大规模的产能扩张：过去4 年里，新增产能达约 2100 万吨，约占美国年产能的 25% 。主要动力来自特朗普政府的保护主义政策——自 2018 年起提高钢铁进口关税，提高国内钢企定价能力并重夺市场份额。行业巨头如 U.S. Steel（受日本新日铁资本注入并启动项目扩建）、Nucor、Steel Dynamics、ArcelorMittal，以及韩国Hyundai Steel 和 Posco 等，都加速在美国建设或升级生产设施。二、需求疲软、客户回暖乏力尽管供给大幅释放，但需求端表现仍然疲软。美国汽车制造与建筑业为主要用钢行业，当前两者整体活力不足，造成下游吸货力不足。政策虽然压制进口、提高本土利用率，但价格很快回落，热轧钢价从 8 月初开始下滑约 5%（约 820 美元/吨），某些企业甚至报价低至 800 美元/吨。 Worthington Steel 首席执行官 Geoff Gilmore 表示：“需求要跟上产能，必须持续实现 GDP 年增长率超过 2% 才可能有更多制造业投资，钢厂才有更多客户。”若 GDP 保持低迷态势，自己扩产的钢厂却找不到买家，产能利用率难以维持。三、行业结构性特点与未来调整路径 1. 高度集中、电炉炼钢比重高美国原粗钢产量约 7945 万吨，CR5（前五大企业）占行业 88% 以上，行业集中度远超全球平均水平。同时，电炉炼钢占比约 70%，这类工艺具备更高灵活性与环保优势。 2. 进口结构依赖与政策变化影响显著 2024 年，美国钢铁进口约 2622 万吨，占消费总量约 30% 。关税政策一旦调整，进口量将迅速波动，影响本土供需与价格市场格局也面临不小冲击。 3. 电炉新产能有望缓解部分进口，但潜在需求仍隐藏未来三年，美国预计新增电炉炼钢产能超 700 万吨，这有可能替代部分进口、提升供给灵活性。不过，这样的产能是否能被市场消化仍取决于需求端是否真正复苏。 4. 海外市场与全球趋势背景 OECD（经济合作与发展组织）指出：2025–2027 年全球钢铁新增产能预计增长 6.7%（约 1.65 亿吨），但全球钢铁需求预计年均仅增长约 0.7%。OECD 国家需求基本持平，中国将萎缩，东盟和中东/北非需求增长较强。这意味着美国扩产是在更宽松的全球供需环境中进行，客户争夺将更加激烈。

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