#数字资产金库公司(DAT)

3天前

纳斯达克新规对“币股”DAT 的影响 DAT 指的是 “Digital Asset Treasury”——数字资产金库公司，这类公司通过发行股票来购买并持有加密资产（如比特币、Solana 等），并以此吸引投资者。例如，以 MicroStrategy（MSTR）为代表的 DAT 模式已引发广泛关注。短期影响主要包括： 1.购买加密资产操作将被延迟或复杂化纳斯达克规定要求股东投票批准发行新股以购币，这对 DAT 模式首要依赖快速筹资并入账加密资产的策略构成实质干扰——流程更长、更不确定。 2.若公司不达规定，可能被交易暂停或退市一旦 DAT 因未按规定获取必要批准而违规，可能面临市场制裁，这将直接影响其流动性与投资信心。长期重要影响： 1. DAT公司估值承压 DAT公司未来在美股市场要溢价发行股票仅仅凭借讲故事很难获得高额溢价，除非是真的把币圈有利润模型的币装到股票资产里。即便是强如Tom Lee，BMNR的mnav也低于1了；而微策略的mNAV也在1.5的底部区间很久了。 2. 加速市场结构调整与投资者审慎程度上升本规则或促使市场审慎评估 DAT 模式的可持续性和风险，尤其在杠杆融资与债务工具（如可转换债）高频使用的背景下。 ⸻ 简而言之：纳斯达克的新监管要求削弱了 DAT 模式快速、杠杆化扩张的运作架构，催生更高的合规门槛与不确定性。这对继续依赖发行股票收购加密资产的公司来说，无疑是战略性逆风。以太坊的两家公司特别是bmnr是有融资能力的但会增加未来融资的限制。几个新的Solana的DAT公司还未实际公布投资者结构，可能会影响已有投资人。其他小币的DAT基本上高溢价很难了。

#纳斯达克新规 #数字资产金库公司(DAT) #加密资产 #监管风险 #负面