美股在基本面上回调的叙事也到位了:缺电、缺数据中心 微软 CEO 纳德拉最近在播客里分享了一个很扎心的事情： 微软手里囤了一堆英伟达 AI 芯片, 但压根没法用，不是因为芯片不够、也不是算力过剩, 而是数据中心的供电和物理空间已接近极限，导致大量 AI 芯片只能滞留在库存中，无法「通电运行」。 纳德拉说： 「我们目前面临的最大问题不是算力过剩，而是电力短缺。如果你无法提供足够的电力，那么即