美联储在杰克逊霍尔的表态让降息在主观上有了操作意图，疲软的非农让降息在客观上有了操作空间。 虽然市场上有交易衰退的迹象（长端利率在下降），但是2025Q2开始整体趋势是利率曲线的陡峭化，说人话就是市场还是整体交易通胀风险>衰退风险。 特朗普&贝森特逐渐适应了版本，货币政策和财政政策是逆风局走向顺风局的过程，作为投机者比较该担心的是市场短暂交易衰退的时候手里没钱Long Gold Long Cr