gpt-5 thinking 对全球公司 50 强的分析： 1. AI 统治前十：前10里有8家是美国科技平台/算力相关；仅两家非美——沙特阿美（能源）和台积电（制造）。 2.英伟达一骑绝尘：坐稳全球市值第一，说明“算力=新石油”，资本正在给 GPU 与推理加速器付溢价。 3.半导体全栈在场：设计（NVIDIA、AMD、Broadcom）、制造（TSMC、Samsung）、设备（ASML）齐聚，说明产业链不是单点繁荣而是系统繁荣。 4.美国一家独大：大约三分之二公司来自美国，且是“云+广告+订阅+芯片”的复合现金机器（Microsoft、Amazon、Alphabet、Meta 等）。 5.欧洲靠“三件套”：医药（礼来、强生、罗氏、诺和诺德）、奢侈品（LVMH）、硬科技（ASML、SAP）支撑门面，制造业金融权重相对下降。 结构的写照：上榜以互联网（腾讯、阿里）+ 金融（工行）+ 消费（茅台）为主，高端半导体与通用软件仍稀缺；对比之下，台湾以台积电单核突围。 7.非美万亿俱乐部稀缺：除阿美与台积电，其他非美公司都在万亿以下，全球价值高度向“美系AI+云”集中。 8.能源与银行被边缘化：油气巨头数量/权重下降（阿美是例外），银行仅少数（如摩根大通）仍具规模优势。 9.GLP-1 带动医药重估：礼来、诺和诺德等体量飙升，健康科技成为仅次于AI的第二增长极。 10.内容平台的再定价：Netflix 跻身“5000 亿量级”，AI 驱动的推荐与全球订阅模型被资本重新估值；而特斯拉退居但仍在前十，说明“AI+制造”的叙事仍有支撑。