Herman Jin

我觉得既然Trump想撒钱，吵吵闹闹最终一定会通过。几个看法： 1. 美元债务、杠杆是全球金融的底层 就好像Window系统底层是C语言，上面衍生的任何语言是无法反向替代底层的。欧元、人民币不行，BTC也不行 而美元基础是美债，所以借多少债美国都不会有信用问题 2. Austerity绝非出路 紧缩带来衰退，而衰退带来一系列其他问题 我甚至怀疑Elon和Trump的撕逼只是“分赃不均”。Trump对权利、曝光、利益贪念太大，不愿意分享。而Elon拿Doge“大义”道德制高点来发难 不过Doge彻底停摆，市场已去除了最大中期风险 吸毒的人绝不可能靠自己戒毒； 国家无法能通过节省走出赤字， 债务周期滚滚车轮一旦开始，就永无休止 3. 即使纯从负债角度来说。美国目前整体情况也是远优于东大、欧洲、日本的（不能拿德国孤例来比较） 另一方面，宽松的财政，避免紧缩衰退，也将改善美国household balanceshee和corp earning 4. 从货币周期到财政周期的跳跃 债务周期不仅是在美国，也正同时从更大范围在全球泛滥 我们看到中国末日自救，也正经历 德国新的财政支出。而这与货币周期的区别在于： A. fiscal spending的效果更立竿见影，更容易转化为通胀 B. 对资金的需要、债务的供应也将同时使得利率维持更高水平 美国将延续了疫情开始的财政周期，对于市场的影响可以参考2008年之后的中国。而这轮全球不负责任的的支出中，我们一定会看到很多国家地区的财政货币危机，夹杂着周期性的通胀来袭 投资选择；有盈利、增长的资产在这个周期大方向上是由于优于价值储存资产的（利率高价值储存资产全会neg carry）