#核心通胀

4月PCE通胀率——美联储偏好的通胀指标——降至2.1%，低于市场预期的2.2%。 核心PCE通胀率降至2.5%，与预期一致。 目前PCE通胀率处于自2024年9月以来的最低水平。

2月份PCE通胀率为2.5%，符合市场预期的2.5%。 核心PCE通胀率上升至2.8%，高于预期的2.7%。 1月份核心PCE通胀率也被上修至2.7%。 核心通胀重新走高。

我的看法是： 1、ppi数据里面最关键的服务价格增长在放缓。事实上，商品通胀从来不足为率。核心通胀没有恶化，甚至某种程度会提高降息预期，只是被总体数据的差给掩盖了，但利率市场还是比较冷静。 2、很可能多数对冲期权在昨天平掉了。 3、对等关税其实是全面关税的妥协版，这是第一重消化；第二个从幅度上去讲，如果不将增值税增加在内，幅度可能没有那么剧烈。毕竟，市场已经price in了必加关税，如果幅度

通胀数据超预期，g了 核心通胀3.3%，预期3.1%