#目标价HK$382.00

1天前

9992：摩根士丹利坚定看多泡泡玛特（Overweight 评级，目标价 HK$382.00），认为当前股价回调（从8月高点下跌24%）是市场误读了公司增加供应的战略意图泡泡玛特当前正处于一个战略性转折点，从“刻意制造稀缺”转向“管理稀缺以扩大基础”。市场因为旧的、衡量稀缺性的指标失效而感到恐慌，但忽视了公司正在通过提升供应来获取更广泛、更健康的真实需求这一更重要的长期逻辑报告认为，当前的股价下跌提供了一个有吸引力的买入机会。供应增加是为了打击黄牛、改善产品可获得性，从而扩大客户基础并普及其IP，而非需求疲软的信号。短期跟踪指标的“失灵”恰恰是这一战略成功的体现，而非基本面恶化

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