#杠杆控制

宏观边际MacroMargin

1周前

我在最新一期简报中深度分析了本轮A股牛市的演绎逻辑，以及接下来可能面临的风险和观察方向。提到其中一个风险就是，监管可能要给疯牛降温，初期手段包括舆论引导、杠杆控制等。这两天陆续有了一些相关动作，比如，卖方收到监管的展业合规提示；国金上调了融资保证金比例（80%→100%），监管对该比例的最低要求是 80%，行业普遍按这个比例执行，2023年救市的时候，证监会为了活跃资本市场，将该比例由早前的 100%降到的现在80%。现在只是国金一家上调，有可能是自发行为，不过也有问过其他大券商负责人，有说后面也要跟的，如果更多券商跟进，那就可能不止是自发行为了。如果近期疯牛趋势还持续演绎，则可能就是证监会直接上调监管要求了，毕竟这是当时救市和提振资本市场的手段之一，现在显然不需要再“提振”了。简报中还提到2023年为救市还对股票交易印花税了进行减半征收（不是下调税率），必要的话，也“随时”可以恢复全额征收

#A股牛市 #监管降温 #杠杆控制 #国金证券 #印花税