郭明錤 (Ming-Chi Kuo)

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Nvidia Vera Rubin/VR200 NVL72重點更新，整合我的最新產業調查與Nvidia CEO黃仁勳的2026 CES演講 1. Nvidia將AI伺服器VR200 NVL144 (die-based) 改名為VR200 NVL72 (package-based)。我的調查指出，VR200 NVL72將分為Max Q與Max P兩種power profile。 ➢ 黃仁勳提到了NVL72，而非先前的NVL144 ➢ Max Q與Max P硬體設計相同 ➢ Max Q GPU/機櫃功耗 (TGP/TDP)：約1.8/190 (kW) ➢ Max P GPU/機櫃功耗 (TGP/TDP)：約2.3/230 (kW) ➢ 兩者均顯著高於GB300 NVL72的1.4/140 (kW) ➢ 因應資料中心供電規格，不同power profile提升安裝彈性。此改變也意味著Nvidia開始注意到物理世界對建置AI伺服器的限制，並將其反映在產品規格上 2. VR200 NVL72 Max Q與Max P的GPU散熱設計升級。 ➢ 兩者均採用微通道冷板 (micro-channel cold plate；MCCP) 搭配鍍金散熱蓋 (gold-plated lid) ➢ 市場高度期待GPU TGP達2.3kW後開始採用微通道蓋板 (micro-channel lid；MCL)，但MCL最快需至2H27才會量產 3. 受益於GPU、HBM與NVLink Switch規格升級，VR200 NVL72的AI訓練/推理算力約是GB300 NVL72的3.5/5倍，機櫃的供電也因此大幅提升。 ➢ VR200 NVL72的power shelf升級到3*3U 110kW (6×18.3kW PSU) (vs. GB300 NVL72最普遍的8*1U 33kW (6×5.5kW PSU)) ➢ VR200 NVL72 power shelf採3+1備援設計 ➢ VR200 NVL72的電力進線 (power whip) 提升到100A (vs. GB300 NVL72的60A)，這對資料中心供電要求更高 (如母線 (busway) 與插接箱 (tap-off box) 等設計)。 4. VR200 NVL72的散熱設計更依賴液冷方案。 ➢ Compute & NVSwitch tray均採用無風扇設計 (fanless) ➢ 機櫃冷卻液流量 (TCS flow) 幾乎增加100% (vs. GB300 NVL72)，有利CDU、分歧管、水冷版與QD規格與/或數量升級 ➢ 機櫃風量 (Air flow) 需求則降低約80% (以CFM計) (vs. GB300 NVL72)。 5. VR200 NVL72的Compute tray首度採用midplane，落實無線設計 (cableless)。 ➢ Midplane關鍵規格包括：44層 (22+22)、M9 CCL (EM896K3)、尺寸約420*60 (mm)。 ➢ 黃仁勳提到，受益於此設計，Compute tray的組裝時間可由2小時顯著降低到5分鐘 (vs. GB300 NVL72)。 6. 2026年Rubin CoWoS投片量約30-35萬片，預計在1Q26初開始小量試產並於2Q26末量產。VR200 NVL72的機櫃組裝量產預計在3Q26底，考慮到良率爬坡，預計2026/2H26機櫃出貨量約5,000-7,000櫃。 7. 當機櫃功耗達約200kW，54V配電會開始遭遇顯著的空間占用 (銅排/線材) 與轉換效率瓶頸，故VR200 NVL72可視為Oberon機櫃的最後一代方案；後續面對AI算力提升帶來的挑戰，將採用支援800V HVDC的次世代Kyber機櫃設計因應。
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iPhone Air需求低於預期，供應鏈已經開始降低出貨與產能。供應鏈的產能普遍到1Q26會縮減80%以上，部分出貨前置時間較長的零組件，預計在2025年底前停產。這意味著既有的Pro系列與標準版機型，已經很好得涵蓋了大部分的高階用戶需求，很難再找到新的市場區隔與定位 (從mini、Plus到至今Air的嘗試都沒有成功)。
苹果iPhone Air在华发售延期，监管难题引发关注· 9 条信息
#iPhone Air #需求低迷 #供應鏈縮減 #市場區隔失敗 #高階用戶
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折疊iPhone軸承關鍵更新：單價顯著低於預期有利Apple、供應商變化有利鴻海、立訊為潛在供應商、需重新檢視對新日興與Amphenol的貢獻 閱讀全文
#折疊iPhone #軸承 #鴻海 #立訊 #供應鏈
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iPhone 17系列首週末預購重點分析： 1. 結論：iPhone 17系列之首週末預購需求優於去年的iPhone 16。 2. 以Pro Max、Pro與標準版的第三季總生產量來說，iPhone 17較iPhone 16多約25% YoY，但出貨時間僅約增加一週，代表上述三款iPhone 17機型的總預購需求較好。 3. iPhone Air開賣有現貨，看似預購需求低於去年同期的iPhone 16 Plus (出貨時間約2週)，但需考慮到iPhone Air在3Q25的生產量，較iPhone 16 Plus在3Q24的高約3倍 (約200% YoY)，加上iPhone過去沒有類似Air這樣定位的產品，故開賣一段期間後再觀察需求較為客觀。 4. 需求最強機種還是Pro Max。iPhone 17 Pro Max的3Q25生產量較去年同期的16 Pro Max增加約60%，但出貨時間相似。 5. iPhone 17系列預購表現較去年好，有利Apple 3Q25財報，但對供應鏈股價幫助較有限，投資人目前高度關注的還是明年開始的大幅度創新產品對供應鏈的貢獻。
#iPhone 17 #预购强劲 #Pro Max需求高 #Apple Q3财报利好 #创新产品关注
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我在3個月前就預測Super Micro將在2Q25再次遇到遞延採購，結果與我預測的一致 Super Micro: Shortfall stem from specification changes from a major new customer that delay revenue recognition. 法說會議紀錄：
#Super Micro #递延采购 #2Q25 #业绩预测 #客户规格变更
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對Elon Musk與Tesla，這是一個很好的機會，能用極低的成本實際參與晶圓代工業務 （台積電不可能允許這種要求)。這能提升晶片設計的能力 (特別在量產性方面)，且因更熟悉製造know-how也有未來利對晶圓廠的議價力。未來Elon Musk的旗下事業，只會使用更多更先進的晶片，長期來看，掌握更多晶片製造的核心技術是一種策略優勢。 Tesla AI6晶片目前預計在2027量產，將採用Samsung的2奈米 (SF2) 先進製程。SF2目前的良率40-45%，低於台積電N2的70%以上與Intel 18A的50-55%。Elon Musk的執行力無庸置疑，且SF2因採用與SF3相同的GAA技術故有利量產，但即便如此，還是很難預測Samsung能否用SF2順利如期量產AI6。 如果AI6生產不如預期，對Tesla最壞的狀況就是將訂單轉回台積電並承受AI6延期帶來的影響，但Tesla在真實世界AI的優勢應可顯著降低AI6延期的風險，且Elon Musk與Tesla仍可受惠於提升晶片設計能力與晶圓製造know-how。對Samsung來說，反正最壞就現在這樣，也不會更差，因此不仿一試。所以這樣的合作，對雙方來說都是風險可控，而一但成功雙方都會顯著受益。 若AI6能順利量產，則晶片設計與製造將是Elon Musk旗下事業未來的核心競爭優勢 (更彈性規劃且成本更低)。Samsung不見得能在先進製程全面追趕台積電，但至少也找出了讓客戶參與製造的新商業模式。
#Elon Musk #TESLA #Samsung 2nm #AI6 芯片 #晶圆制造
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我相信 (應該也沒人會懷疑) Apple可以做出市面上最好的類似Meta Ray-Ban的智慧眼境，但Apple在這件事上的決策真的過慢。先不說AI，這種類型的產品，未來很有可能會取代至少部分的AirPods需求，對Apple硬體事業造成影響，而Apple過去卻一直沒有作為。 本來Apple最擅長的，就是創造新產品品項，以及勇於取代自己，用「類似Ray-Ban的智慧眼鏡」形容Apple的產品，對Apple很像是一種羞辱，但有些諷刺的，這卻是對產業現況最客觀的敘述方式。 不過遲到總比沒到好。此外，Apple開始積極在硬體產品上創新，對供應鏈絕對是好事。
苹果Liquid Glass：开发者适配陷两难，AI助力AR或成未来· 104 条信息
#Apple智慧眼镜 #Meta Ray-Ban #AirPods替代 #硬体创新 #迟到总比没到
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Apple Vision系列與智慧眼鏡產品規劃預測 (2025-2028)：智慧眼鏡可望帶動下一個消費電子趨勢 全文連結：
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如我先前所說，Apple可以想辦法安撫川普情緒，來暫時性轉移川普對iPhone關稅的注意力，看來Apple找到方法了。 Trump: Apple Is Going to Buy a Lot of Trump Gold Cards
特朗普关税：欧盟拟反制，市场渐麻木· 1489 条信息
#Apple #川普 #iPhone关税 #Trump Gold Cards
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Apple WWDC 2025的3個觀察重點： 1. Apple的AI策略是焦點，其他如介面設計改變、作業系統功能改善等都是次要。 2. 不預期Apple在AI技術上有重大突破。不過，市場對Apple的AI預期不高，只要Apple能清楚說明AI如何在終端裝置上實現與開發時程，應該就算及格。 3. 終端裝置上實現AI可能聚焦在幾個地方，包括：1) Apple Intelligence/Siri品牌之再造、2) 作業系統整合AI以提升整體體驗、3) 提供第三方開發者整合AI與App的工具、4) 強化隱私保護機制 (軟體與基礎建設)、與5) 與更多既有知名AI服務平台合作。 去年WWWDC因Apple宣布琳瑯滿目的AI服務，而對其AI前景抱持樂觀的想法，在經過一年的不如預期後，今年這種樂觀情緒應該會有所降溫。 許多人始終認為，Apple憑藉生態、晶片開發與產品設計的優勢，終究能在AI趨勢下取得一席之地。這種想法沒錯，但這是不需深入研究就能得到的結論。上述的Apple既有優勢，只能保證Apple的硬體產品，會是很好的AI服務/軟體通路，但不代表Apple可憑藉AI創造差異化或可持續的競爭優勢。
#Apple #WWDC #AI策略 #終端裝置 #Siri #介面設計 #作業系統
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如果這篇報導是真的，Trump要脅課徵25% iPhone關稅是因為Tim Cook沒跟隨他去中東，那對Apple短期內可能是好事，Apple或許可以透過安撫Trump情緒並轉移其注意力來拖延iPhone關稅的討論與實施。
特朗普关税：欧盟拟反制，市场渐麻木· 1489 条信息
#Trump #iPhone关税 #Tim Cook #中东访问 #Apple策略
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Apple是消費性電子公司，其目前產品與服務與國家安全無重大關聯，但該公司為何會被川普持續針對？ 1. 施壓高知名度目標可放大宣傳效果 迫使全球最知名的公司 (Apple) 與家喻戶曉的產品 (iPhone) 落實「美國製造」政策，宣傳效果極佳，並強化川普一直以來的主張。 2. 選擇不願反對與報復的對象，降低施壓風險 Apple不願公然反對川普的言論，也沒有報復本錢，意味著施壓風險極低，故川普可放心持續施壓。 3. 施壓成功與否都能受益 若Apple把iPhone組裝產線搬回美國，對川普而言絕對是宣揚「美國製造」的好機會，並將此列為重要政績。若Apple透過協議，讓川普暫時性不針對他們，代表川普也透過協議取得他想要的其他東西。等未來有宣傳「美國製造」的需要時，再針對Apple並用關稅課徵施壓。
特朗普关税：欧盟拟反制，市场渐麻木· 1489 条信息
#Apple #川普政策 #美國製造 #電子公司 #宣傳效果
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補充幾個重點： 1. 川普宣稱將課徵多少iPhone關稅並非重點，重點這是川普近期第二次對Apple針對性的言論，此為Apple不容忽視的訊號。 2. 如何避免、延緩川普iPhone關稅或進一步調升，就是Apple現在要跟川普談判的首要重點。例如，Apple能否能藉由改變DEI政策，以換取川普暫時性的不針對他們。 3. 在川普卸任前，將所有iPhone美國機型的組裝產線搬回美國是不現實的，但川普又反對Apple在印度製造iPhone美國機型，故即便此次Apple與川普談成暫時性的協議以避免iPhone關稅，但在川普卸任前，難保Apple將時不時面臨關稅威嚇。
特朗普关税：欧盟拟反制，市场渐麻木· 1489 条信息
#川普 #Apple #iPhone关税 #美国政策 #贸易谈判 #科技公司 #国际贸易
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我的產業調查指出，關於Jony Ive與OpenAI合作的新型態AI硬體裝置： 1. 預計將在2027年量產。 2. 將在非中國組裝與出貨，以降低地緣政治風險。目前預計在越南組裝。 3. 目前樣品的外觀體積略大於AI Pin，外關設計猶如iPod Shuffle般小巧精緻。上述設計與規格在量產前可能還會有變化。 4. 其中一個使用方式是將此裝置掛在脖子上。 5. 將配備相機與麥克風，可偵測外接環境，不具備顯示功能。 6. 預計需與手機跟PC連結，並利用手機與PC的運算與顯示功能。 我認為OpenAI選擇在此時官方公佈與Jony Ive的合作，其中一個目的可能是想轉移市場對剛結束的Google I/O之注意力。Google I/O演說中強調的Google生態與AI整合之優勢，是OpenAI現階段無法抗衡的，故OpenAI用不同的主題分散市場注意力。 但AI走入現實生活 (也就是所謂的實體/物理AI) 已是市場公認的下一個AI關鍵趨勢，Jony Ive與Open AI的合作成功與否仍需觀察，但這也反映上述趨勢。此合作也讓我想起Alan Kay的名言：People who are really serious about software should make their own hardware。
#JonyIve #OpenAI #AI硬體 #2027年量產 #地緣政治 #越南組裝 #iPodShuffle #AI技術 #創新設計
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我沒有說「中國所有iPhone組裝產線停線」。 iPhone在中國有供應全球市場的組裝產線，出口市場包括美國與非美國。 我說的是，位於中國且專門組裝iPhone美國機型的產線停線，不是中國「所有」iPhone組裝產線停線，不是指出口到「非美國」市場的iPhone組裝產線停線，更不是指iPhone零組件產線停線。 每個國家的iPhone都有規格些許差異，所以組裝產線會分開。 4月9日開始課徵中國出口到美國的125%的關稅，當時沒人能預測這狀況會維持多久。在那當下，難道生產iPhone美國機型的組裝線還繼續生產嗎？有誰能承受125%的關稅？如果不能出口，那生產活動還要繼續嗎？ 如果有人去問「專門用來組裝iPhone美國機型的中國產線」是否有停線，得到的答案是4月9日後沒有停線，請記得接著問上述問題。 所有受到關稅影響的產業都是一樣的行動，就算沒有產業研究管道，看很多媒體報導近期出口狀況，應該不難判斷上述問題。 現在美國政府暫時降低來自中國的iPhone整機進口關稅到20%，就算不考慮到接下來的半導體關稅，在實務上，4月9日剛停線 (中國生產iPhone美國機型的組裝產線)，總得花一點點時間確認，是不是真的可以用20%稅率通關，再決定要不要重啟組裝產線吧？ 而且，20%關稅其實很高，難道從145%降到20%後，20%的關稅就突然變得沒有壓力，所以可以立刻重啟組裝產線並出貨到美國也沒關係了？Apple的硬體毛利率平均是30-40%，這20%的關稅對Apple來說沒有壓力？ 另外，如果又提到印度iPhone組裝產線有來急單，那這急單哪裡來？難道是課關稅後，市場需求就突然成長了？當然不是。實際上，就是中國生產iPhone美國機型的組裝產線停線後，把訂單轉移到印度，造成所謂的急單效應，所以從零組件的角度，整體出貨狀況當然看起來沒有異狀。 這篇我就先不寫英文了，因為現在有疑問的都是中文讀者或中文媒體。
#iPhone #中國 #組裝產線 #美國市場 #零組件 #課徵
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開發好的AI服務本來就非一蹴可及，Apple Intelligence延期完全可以理解。在去年WWDC宣布Apple Intelligence時，即便Apple事先已知道這無法如期完成，這種做法雖不可取，但也可以理解是因為礙於董事會跟股東的壓力。 我覺得最糟糕的是，到必須承認Apple Intelligence (Siri) 開發不如預期時，Apple竟然是透過一個非官方管道，來對全世界傳遞此訊息。這就是一個全球市值最大的公司，處理公關危機的方式。 Apple該怎麼做？當年Steve Jobs親上火線面對iPhone 4天線門的公關危機提供了很好的範例。
#Apple #AI #Siri #WWDC #开发延期 #企业压力
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Apple的首款折疊iPhone預測：市場定位、硬體規格、開發時程、出貨預估 點擊閱讀
#Apple #iPhone #折叠手机 #市场定位 #硬件规格 #开发时程 #出货预估
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遊戲玩家和重度使用者都想入手RTX 5090和5080，但晶片供應的限制造成缺貨。因為供應問題，RTX 5070/5060的量產時間可能會延後到3月/4月，而不是原來的2月/3月 (即便能準時量產，也會因為數量稀少導致開賣即缺貨)。
#RTX5090 #RTX5080 #晶片供應 #RTX5070 #RTX5060 #缺貨 #量產延後
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GB200 NVL72量產能見度低，謹慎面對短期Nvida與相關供應鏈的潛在風險
#Nvida #供應鏈 #風險 #量產 #GB200 NVL72