《Circle 研报：历史性黄金底正在形成？》 本文很长，希望可以从各个维度全景式的对 Circle 进行分析，并用相对理性（保守）的计算方式对 Circle 的未来股价进行估算。 下面是TL&DR 版本： 1. 通过立法引导全球对稳定币的需求，最终转化为对美元国债的需求，巩固美元在新一轮金融体系重构中的锚定地位。也许这才是稳定币 ”必须成功“ 的底层逻辑。 2. 当前的 Circle，占据