为什么以太坊可能会到10万？（之一：为什么以太可能会强者恒强） 两步简单的推导： 第一，如文章所述，法币死亡螺旋驱动加密货币暴涨飞轮，加密货币暴涨反过来又加速法币的死亡螺旋。互为因果，自增强，一旦启动，几乎不可逆转。 第二，以太的马太效应具有三大自增强的特点： 1、 流动性（Liquidity）吸引流动性：一个拥有高流动性（即高TVL）的区块链对新增流动性具有天然的吸引力。对于用户和交易者而言，高流动性意味着更低的交易滑点和更高效的资本利用 。 对于开发者而言，将应用构建在拥有深厚流动性的链上，意味着他们的产品可以立即接入一个庞大的资本池和用户基础 。这会吸引更多的项目和资本进入，从而进一步推高该链的流动性，形成一个正向循环。 以太坊一直持续的遥遥领先的tvl就是自增强的红利 。 2、交易量催生生态繁荣：高交易量是网络活跃度和实用性的直接证明。它表明有大量的真实用户在使用该链上的应用。这对于开发者来说是一个强烈的信号，他们会倾向于在用户活跃的地方进行建设 。 更多的应用会带来更多样化的用例，从而吸引更多用户，进一步推高交易量。这个过程就像一个不断加速的飞轮，让领先的生态系统能够持续吸引开发者和用户，巩固其领先地位。 3、安全巩固价值，价值提升安全：安全性是区块链的基石，尤其对于处理高价值资产的应用至关重要。 一个网络的安全性通常与其去中心化程度和攻击成本（例如，在 PoS 机制中控制大部分质押资产的成本）直接相关 。 当一条链被公认为足够安全时，高价值的应用和机构资本才敢于进入 。随着链上资产价值的不断增长，交易量也会不断增加，保护网络安全的经济激励（如给验证者的奖励）也会随之增加，这会吸引更多参与者来维护网络安全，从而使网络变得更加安全。 这种“安全吸引价值，价值提升安全”的循环，使得像以太坊这样的平台能够成为整个生态系统的可信结算层，为其上的 L2 和其他应用提供安全保障 。 4、时间沉淀的共识，共识提升安全：系统无故障运行时间越长，用户的信任度越高，共识越强；共识越强，吸引的价值就越大。 典型的例子就是比特币。仅依靠安全共识这一个飞轮，比特币就已经成为了币圈市值遥遥领先的资产。 综上所述，这四个因素——流动性、交易量、安全性和基于无故障运行的共识——相互交织，形成了一个强大的正反馈循环。这个循环为已经占据领先地位的区块链（如以太坊）构建了很高的竞争壁垒，使得新进入者难以撼动其地位 。 最后， 有人可能会问，以太这段时间好像上面并没有什么交易？所以上面的第二点是不是被证伪了？ 这个问题要从三点来看： 1、以太的生态包括二层。含二层的整个以太生态的交易量比上个周期大幅增长 2、以太生态交易量有强周期性 3、单一飞轮受到影响要传导到另外的三个飞轮仍需很长时间 这就是为什么，稳定币法案通过之后，设置金库买以太的上市公司远超其他任何币，甚至超过了比特币。 本文非投资建议，本人持有以太坊，观点充满偏见，投资高风险，请自行做好分析研究