偶像派作手

雅虎财经的这张图解释了10年期债券收益率的不同阶段对于股市的影响。当收益率在2%-3%时，这表明市场担忧衰退，利率极度低迷，投资者的下意识动作就是大幅买入国债避险，股市也不会好到哪去。当收益率在3%-4%时，利率刚刚好，不高不低，这表明通胀受控、经济稳定增长，企业融资成本也合理，消费与投资也会比较活跃。股市会表现得不错，这是一个甜点位置。当收益率在4.5%-5%时，收益率开始会明显对股市构成压力，尤其是对利率敏感的板块，比如科技、房地产、公用事业。（对不付息的黄金也不是啥好事）那么当收益率在5%以上的时候，那就是利率已经高到足以全面影响所有股票了。因为融资成本大幅上升，企业利润会受到挤压。资本流向无风险收益，这时候货币市场基金更具吸引力。然后是股票的估值会面临重新定价（杀估值），整体承压。当前10年期国债收益率接近4.6%（昨天）。已经到达一个临界点了。