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是应该买TLT，还是买20年期美国国债？ All in TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF） 优点： 流动性强：可以随时卖出。 价格低迷、利率高点时买入有反弹潜力。 有一定利息收入（大约4%左右）。 可以在通缩或衰退时大幅升值（利率下降 → 债券价格上涨）。 缺点： 波动大：TLT 是长期债券ETF，对利率非常敏感，价格可能大起大落（2020年高点以来最大跌幅达50%）。 如果你20年中某时要卖出，可能亏损严重。 跟本金保障相差很远：不像到期还本的债券，TLT 不会还你最初投资的“本金”。 分红收益率≈4%（但不稳定）。 买入一张20年期美国国债 优点： 本金100%保障（只要美国政府不违约，你到期会拿回本息）。 也可以选择20年期普通国债（paying coupon），每半年收利息，适合作为生活费。 无风险收益：锁定年化利率（当前20年期约4.6%-4.8%，具体取决于哪天买）。 缺点： 流动性差：虽然可以转手，但价格可能低于面值。 如果中间需要变现，可能出现亏损（利率变化影响价格）。